AMD、Broadcom、AlphabetはNvidiaの最大のAIデータセンタースペースの競合他社ではないか？もう一度考えてみよう…

主要なポイント

AIの世界市場規模は2030年までに15兆ドルに達する可能性があり、GPUの巨人であるNvidiaが先導しています。

Advanced Micro Devices、Broadcom、AlphabetはNvidiaの強力なライバルですが、NvidiaのAIデータセンター不動産に対する最大の脅威ではありません。

内部競争がNvidiaの優れた価格力と70%前後の粗利益率を覆す触媒となります。

• Nvidiaよりも優れた10の銘柄 ›

投資家の注目と資金を集めているトレンドは、人工知能（AI）の進化です。ソフトウェアとシステムに自律的に瞬時の意思決定を行うためのツールを提供することは、PwCのアナリストによると、2030年までに米国経済に15兆ドル以上を追加する技術的な飛躍です。

この先導を担っているのは、GPUの王であるNvidia（NASDAQ: NVDA）です。ウォール街で最大規模の公開企業であるにもかかわらず、いくつかの競争上の優位性を持っていますが、競争がないわけではありません。しかし、Nvidiaのデータセンターの支配に対する最も論理的なライバルであるAdvanced Micro Devices（NASDAQ: AMD）、Broadcom（NASDAQ: AVGO）、およびAlphabet（NASDAQ: GOOGL）（NASDAQ: GOOG）は、最大の脅威ではありません。

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Nvidiaの最大の3つのライバルは、そのAIデータセンター不動産に対する最大の脅威ではない

アナリストの推定によると、Nvidiaは人工知能を加速するデータセンターに展開されているGPUの90%以上を占めています。企業はNvidiaのハードウェアの優れた計算能力のためにそのハードウェアを選択しています。しかし、代替手段は存在します。

Advanced Micro Devices（一般的に「AMD」として知られています）は、InstinctシリーズのGPUに対する堅調な需要を享受しています。世界をリードするチップメーカーであるTaiwan Semiconductor Manufacturingが毎月のチップ・オン・ウェーファー・オン・基板容量を急速に拡大しているため、AMDはより魅力的な価格設定と短い待ち時間を活用して、より大きな注文を引き付けることができます。

AMDはNvidiaのGPUの直接的な競合他社ですが、Broadcomはアプリケーション固有の集積回路（ASIC）を専門としています。平易な言葉で言えば、Broadcomは選択されたハイパー スケーラー向けのカスタムAIチップの主要なプレーヤーであり、Nvidiaの汎用AIハードウェアの代替手段となっています。

また、Alphabetがあり、Google Tensor Processing Units（TPUs）はNvidiaの主要なAI GPUと競合するように設計されています。Appleや大規模言語モデルのスターであるAnthropicなど、いくつかのAI企業がAlphabetのTPUを導入することを選択しています。

これらの3つの企業はすべてNvidiaの強力なライバルですが、データセンター不動産を奪う最大の脅威ではないと言えるでしょう。

Nvidiaの最も厳しい競争は社内から来る

Nvidiaの優れた価格力と70%前後の粗利益率に対する最大の脅威は、その顧客基盤の内側から来るものです。

Nvidiaの純売上高の最大の顧客の中には、自社のデータセンター向けにGPUまたはAIソリューションを開発している企業が多数あります。これにはMeta Platforms、Microsoft、およびAmazonなどが含まれます。Nvidiaの最大の顧客が開発しているAI GPUは外部販売されておらず、Hopper、Blackwell、またはBlackwell Ultraの計算能力に匹敵しませんが、依然として深刻な、しかし見過ごされがちな脅威です。

社内で開発されたチップは、NvidiaのAIハードウェアよりもコストが大幅に低く、多くの場合、圧倒的な需要によるバックログはありません。

さらに重要なことは、これらの社内で開発されたGPUの存在が、NvidiaがGPUの希少性とハードウェアの優れた計算能力を組み合わせてプレミアム価格を設定するのに依存している（皮肉なことに）AI GPUの希少性を弱める可能性があるということです。ハイパー スケーラーが社内でAIチップを開発することでGPUの希少性が徐々に薄れるにつれて、Nvidiaは価格力と粗利益率が圧迫される可能性があります。

AI革命の顔が、インフラストラクチャの台座の上位に立つ地位を譲ることはないように見えるものの、今後数四半期で貴重なデータセンター不動産を失うリスクがあります。

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Sean WilliamsはAlphabet、Amazon、Meta Platformsのポジションを持っています。The Motley Foolは、Advanced Micro Devices、Alphabet、Amazon、Apple、Broadcom、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia、Taiwan Semiconductorのポジションを持っており、Appleの株式を空売りしています。The Motley Foolは、開示ポリシーを持っています。

ここに記載されている見解と意見は、著者の見解と意見であり、Nasdaq, Inc.によって必ずしも反映されているとは限りません。