これは誰も話題にしていないSpaceXの数字――歴史によれば1750億ドルに達する可能性も

要点

SpaceXは新規株式公開（IPO）の準備を進めており、株式市場史上最大のIPOになる可能性が高い。

SpaceXの2025年の収益性と、CEOであるイーロン・マスク氏が1兆ドル規模の自動車会社テスラも経営しているというリーダーシップは、投資家を興奮させている。

しかし、メガIPOは、1990年代後半に遡るひどい初期実績を持っている。

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これは、新規株式公開（IPO）史上、おそらく最も偉大な年になりつつある。人工知能（AI）の大規模言語モデル開発者であるOpenAIとAnthropicは、ともに今年後半に株式公開を検討している。

しかし、イーロン・マスク氏が率いる宇宙インフラおよびAIの巨人SpaceXは、彼らよりも先に動こうとしている。マスク氏は、1兆ドル規模の電気自動車メーカーであるTesla（NASDAQ: TSLA）も経営している。

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SpaceXは2026年最も影響力のあるIPOになるかもしれない

4月1日、SpaceXがIPOを秘密裏に申請したという報道が出回った。宇宙ブロードバンドサービスStarlink、大規模言語モデルGrok、xAI、ソーシャルメディアプラットフォームX、そして数十機の再利用可能な宇宙船の背後にある同社は、1兆7500億ドルの評価額と750億ドルの資金調達を目指している。これらの推定値が正確であれば、SpaceXは圧倒的な差で史上最大のIPOとなり、米国で上場されている企業としては8番目に大きくなるテスラを追い抜くことになる。

投資家が興奮する理由はたくさんある。例えば、ロイター通信は今年初めに、SpaceXが昨年最大160億ドルの収益を上げ、80億ドルの利益を生み出したと報じた。テスラが継続的な収益性を達成するまでに何年もかかったのに対し、SpaceXはこの比喩的な一線を越えたように見える。

SpaceXのIPOの潜在的な投資家は、イーロン・マスク氏の力を借りてさらなる大きな利益を得る機会にも興奮している。マスク氏は、2010年6月にテスラを上場させて以来、4月14日の取引終了まで、同社の株式で約23,000%のリターンを監督してきた。

最後に、宇宙インフラと人工知能の対象市場は、ウォール街で最大のものの一つである。マッキンゼー・アンド・カンパニーは、世界の宇宙経済は2035年までに1兆8000億ドルの機会になると考えており、PwCのアナリストは、AIが2030年までに15兆ドル以上の世界経済価値を創出すると予想している。

しかし、もし私がウォール街が最も重要なSpaceXの数字を見落としていると言ったらどうだろうか？

ウォール街は重要な歴史的数字を見落としている

歴史は未来を100％正確に予測することはできないが、しばしば正確である傾向がある。

1999年以来、米国は、アリババ・グループ、Visa、Meta Platforms（旧Facebook）、General Motors、United Parcel Serviceを含むいくつかのメガIPOを目撃してきた。また、2019年12月には史上最大のグローバルIPOであるサウジアラムコも目撃した。

しかし、Visaを除いて、これらの注目度の高い企業は、走り出したときに失敗した。以下は、IPOから6ヶ月後のそれぞれのリターンである：

アリババ・グループ：9%下落 Visa：23%上昇 Facebook（現Meta）：38%下落 General Motors：8%下落 UPS：11%下落 サウジアラムコ：15%下落

平均して、最大のIPOは上場から半年後に価値の10%を失っている（丸めると）。歴史が繰り返され、SpaceXが上場から半年後に価値の10%を失うとすれば、市場価値を最大1750億ドル失う可能性がある。

歴史は、投資家が新規上場企業のアップサイドを一貫して過大評価していることを明確に示している。これは、SpaceXの潜在的な投資家が念頭に置くべきことである。

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ショーン・ウィリアムズはMeta PlatformsとVisaのポジションを保有している。Motley FoolはMeta Platforms、Tesla、United Parcel Service、Visaのポジションを保有し、推奨している。Motley FoolはAlibaba GroupとGeneral Motorsを推奨している。Motley Foolは開示ポリシーを持っている。

ここに表明された見解と意見は著者のものであり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解や意見を反映するものではない。