ウォール街はイラン戦争で株式市場の目標を引き下げています。彼らは過去6年のうち5年間間違っていました。

要点

イラン戦争を受けて、JPMorgan ChaseやWells Fargoをはじめとする大手ウォール街企業はS&P 500の目標株価を引き下げましたが、歴史を振り返るとこれらの予測はしばしば的外れであることが示唆されています。

過去6年のうち5年間で、ウォール街は市場の終値を大幅に過小評価しており、その差は28%にも達しました。

世界経済へのリスクは現実のものですが、市場に留まり続けた投資家は通常、最終的に利益を得ており、長期的に見れば常にそうです。

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市場はここ数週間で方向転換しましたが、年末にS&P 500（SNPINDEX: ^GSPC）がどこで終わるかはまだわかりません。

ウォール街のパフォーマンスはまちまちですが、イラン戦争を受けて、多くの企業が目標株価を引き下げています。JPMorgan Chaseは、この紛争が「より制約された」上昇につながると述べ、予測を引き下げました。Wells Fargoも数日後に続き、目標株価を7,800から7,300に引き下げ、他のいくつかの企業も期待値を下方修正しています。

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原油価格の高騰（その影響はまだ感じられ始めたばかりです）と消費者信頼感の記録的な低下を考えると、市場が今年は低迷すると信じるのは容易です。

しかし、歴史はウォール街の目標株価を過度に重視する投資家への教訓を持っています。これらの予測が実際にどれほど正確であったか、そしてどのようなパターンが現れるかを見てみましょう。

ウォール街の予測実績はあまり良くない

実績は以下の通りです。

| 年 | コンセンサス目標 | 実際の年末終値 | 差額 | |---|---|---|---| | 2020 | 約3,300 | 3,756 | 14% | | 2021 | 約4,100 | 4,766 | 16% | | 2022 | 約4,950 | 3,840 | (22%) | | 2023 | 約4,050 | 4,770 | 18% | | 2024 | 約4,720 | 5,881 | 25% | | 2025 | 約6,600 | 6,846 | 4% |

パターンは顕著です。過去6年間のうち5年間で、ウォール街は市場の実際の終値を大幅に過小評価しており、場合によっては30%近くも過小評価していました。唯一の例外は2022年で、金利の急上昇に起因する弱気市場はほとんどの参加者を出し抜けました。

したがって、一般的にウォール街は下方修正の傾向があります。これは、別の下方修正を見たときに覚えておく価値があります。

なぜ2026年は異なる可能性があるのか

2026年の状況は、2025年4月の状況と似ています。当時、市場はトランプ政権による大規模な関税に反応しました。これらは比較的迅速に大幅に縮小され、市場の下落は短命に終わりました。

もちろん、これが異なる可能性があると信じる十分な理由があります。外交的な進展があり、すぐに合意に達するかもしれませんが、ホルムズ海峡を通じた石油と天然ガスの流れは、たとえ合意に達したとしても、今後数ヶ月、あるいはそれ以上に影響を受ける可能性があります。この地域全体の重要なインフラはすでに破壊されており、たとえ和平合意が達されたとしても、輸送費はしばらくの間高止まりする可能性が高いです。オペレーターは再度のエスカレーションを警戒するでしょう。

合意に至らず、水路が数ヶ月間閉鎖されたままであれば、世界的な景気後退は避けられないでしょう。

結局のところ、たとえウォール街からのものであっても、あらゆる予測は非常に慎重に受け止める必要があります。そして、世界経済へのリスクは非常に現実的ですが、市場に留まり続けた投資家は、短期的に通常は利益を得ています。長期的には、常にそうです。

水晶玉を持たない私たちにとって、市場にいる時間（time in the market）は、市場のタイミング（timing the market）を常に上回ります。

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ジョニー・ライスは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley Foolは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

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