Amazon、Meta Platforms、そしておそらくAnthropicで起きていることは、台湾積体電路製造にとって素晴らしいニュースです。

主要ポイント

TSMCは世界最大のAIチップメーカーであり、これが収益を押し上げています。

特に、今後数年間で同社に大きな後押しをもたらす可能性のあるトレンドが一つあります。

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人工知能（AI）株は、企業や投資家がこのホットなテクノロジーが世界をどのように変革できるかを思い描く中で、AIブームの初期段階で株式市場の上昇を牽引しました。企業はAIを多くの方法で利用でき、効率を高め、より迅速に革新できるようになります。しかし、これらすべてを実現するには、AIモデルはトレーニングと呼ばれるプロセスでかなりの量を「学習」する必要があります。そのためには、チップが必要です。

ここで登場するのが台湾積体電路製造（NYSE: TSM）です。同社は世界最大のファウンドリであり、市場シェア72%を占め、この技術変革をリードするチップを製造してきました。さて、AIチップと聞くと、おそらくNvidiaを思い浮かべるでしょう。同社は最大のAIチッププレイヤーです。しかし、Nvidiaやその他のほとんどの有名なチップ企業は、自社のチップを設計し、TSMCに製造を急いで依頼しています。

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したがって、TSMCは、単一のデザイナーのチップだけでなく、すべてのAIチップの需要から恩恵を受けています。これにより、同社は四半期ごとに成長を続けています。そして、Amazon、Meta Platforms、そして現在では潜在的にAnthropicで起こっていることが、TSMCにとってさらに素晴らしいニュースをもたらしています。見てみましょう。

TSMCの課題

まず、TSMCの最近の道のりについてもう少し触れておく価値があります。いくつかの課題から始めましょう。同社はこれらの強力なチップを実際に製造しているため、ヘリウムや水素などのさまざまな材料を使用しています。そのため、リスクには価格の変動や品不足、物品の輸送を妨げる可能性のある地政学的なイベントが含まれます。（同社は最近、イランの現在の紛争を考慮すると、現時点では供給への影響は予想していないと述べました。）

メモリなどの他のコンポーネントの供給も、注文書から納品までのチップの経路に影響を与える可能性があります。Nvidiaやその他のチップデザイナーなどの顧客からの高い需要により、プロセスに関わるあらゆる要素の品不足が発生する可能性があります。

そして、この需要はTSMCが拡張に注力する必要があることも意味します。同社は、施設の稼働拡大により、今後数年間で利益率の希薄化を予想していますが、生産性の向上とコスト管理によってある程度相殺しています。また、時間の経過とともに投下資本利益率を増加させることに成功しており、投資が成果を上げていることを示しています。

一方、収益は上昇しており、最近では4四半期連続で過去最高水準に達しました。強力なAIチップの需要に牽引され、同四半期の収益は35%増加し、1株当たり利益は58%急増しました。

TSMCにとってエキサイティングなトレンド

そして、これがこのファウンドリ大手に素晴らしいニュースをもたらす出来事に私を導きます。AmazonとMeta Platformsはすでにこの特定のことを行っていますが、このトレンドはまだ初期段階にある可能性があります。これらのプレイヤーは自社でチップを設計しています。そして現在、人気のAIモデルClaudeのメーカーであるAIラボAnthropicも同じことを検討している可能性があります。ロイターが今月報じたところによると、Anthropicは可能性を検討しています。TSMCはAmazonとMetaのチップを製造しており、Anthropicがチップを発売した場合、おそらくTSMCに依頼するだろうと想像できます。

Amazonは、自社製チップが同社と顧客のコスト削減に役立つことが証明されているため、自社製チップを大幅にスケールアップする軌道に乗っている可能性があります。規模が大きくなれば、AmazonのTrainiumチップは「年間数十億ドルの設備投資額を節約できるだろう」と、最高経営責任者（CEO）のアンディ・ジャシーは最近の株主への書簡で述べています。

これらすべてがTSMCにとって追加のビジネス、ひいては収益成長を意味します。もちろん、成長のペースは、TSMCがこれらすべてのチップを製造する能力にかかっています。同社は私が先に述べた課題を管理する必要があります。とはいえ、これらの潜在的な顧客には幅広いファウンドリの選択肢がなく、独自の製造能力を構築することは現実的ではありません。チップ製造には、テクノロジーへの莫大な投資、特定の才能へのアクセス、そしてすべてを整えるための数年が必要です。

いずれにしても、ますます多くの企業が自社でチップを設計しているという考えは、TSMCにとって素晴らしいニュースであり、このトップファウンドリプレイヤーが時間をかけてその恩恵を受ける可能性は非常に高いです。

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Adria CiminoはAmazonのポジションを保有しています。Motley FoolはAmazon、Meta Platforms、Nvidia、およびTaiwan Semiconductor Manufacturingのポジションを保有し、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

ここに記載されている見解や意見は著者のものであり、Nasdaq, Inc.の見解や意見を必ずしも反映するものではありません。