OpenAI株をIPO前に保有したいですか？投資家が今すぐ購入できる2つの方法をご紹介します。

要点

OpenAIは2026年第4四半期にも米国株式市場に上場する可能性がありますが、投資家は今日からAIスタートアップへのエクスポージャーを得ることができます。

Ark Venture Fundは、SpaceX（17％）、OpenAI（11％）、Anthropic（4％）に特に大きなポジションを含む、未公開企業に多額の投資を行っています。

MicrosoftはOpenAIの株式の27％を保有しているだけでなく、2032年までOpenAIの売上高の20％を受け取る権利を与える収益分配契約も享受しています。

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生成AIアプリケーションChatGPTの背後にあるスタートアップであるOpenAIは、今年第4四半期にも新規株式公開（IPO）を実施する予定です。同社は現在8520億ドルの評価額で、驚異的なペースで成長しています。

OpenAIによると、2025年の収益は225％急増して130億ドルになり、2026年には売上高が130％増加して300億ドルになると推定しています。これらの数字は、同社に売上高の65倍という非常に高価な評価額を与えています。それにもかかわらず、IPOは市場のあらゆる方面から需要が殺到するブロックバスターイベントになると予想されています。

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OpenAIが株式を上場するまで待てない投資家は、今日、他の（あまり直接的でない）方法でエクスポージャーを得ることができます。ここでは2つの選択肢を紹介します。最もリスクの高いものから始め、最もリスクの低いもので終わります。

1. Ark Venture Fund

Ark Venture Fund（NASDAQMUTFUND: ARKVX）は、68の公開企業および未公開企業に資本を投資しているアクティブ運用型インターバルファンドです。しかし、その資産の40％は5つの最大の保有銘柄に集中しており、それらはすべて現在未公開です。それらのポジションは、ウェイト順に次のとおりです。

SpaceX:17%OpenAI:11%Replit:5%Figure AI:4%Anthropic:4%

OpenAI以外にも、Ark Venture Fundは、絶大な支持を得ている2つの未公開企業、SpaceXとAnthropicへのエクスポージャーを提供しています。SpaceXはロケットおよび衛星メーカーであり、最近xAIを買収し、評価額は1兆2500億ドルになりました。Anthropicは、ClaudeとCoworkで最もよく知られている生成AI研究会社であり、最近3800億ドルの評価額がつけられました。

Ark Venture Fundは、2022年8月の設定来151％のリターンを上げており、S&P 500を85パーセントポイント上回っています。これらの利益は、私が言及した3社へのエクスポージャーに大きく起因しています。

重要なのは、Ark Venture FundはIPO前のOpenAIへのエクスポージャーを得る比較的簡単な方法である一方で、リスクも伴うということです。まず、未公開企業に大きく偏っており、センチメントが変化した場合に大幅な下落の余地を残しています。第二に、インターバルファンドであるため、投資家は自分の裁量で株式を売却できません。Arkは、四半期ごとに株式の買い戻しを提供することで流動性を提供します。

最後に、Ark Venture Fundは、前述の制限により広く利用可能ではありません。個人投資家は、SoFi TechnologiesおよびTitanプラットフォームを通じてのみ株式を購入できます。さらに、このファンドは高い純経費率2.9％を持っており、これは株主が投資額10,000ドルあたり年間290ドルを支払うことを意味します。

2. Microsoft

2019年以来、Microsoft（NASDAQ: MSFT）はOpenAIに130億ドルを投資し、スタートアップの株式の27％を確保しました。OpenAIは最新の資金調達ラウンドを8520億ドルのポストマネーバリュエーションで締めくくりました。これは、Microsoftの持ち分が約2300億ドルの価値があることを意味します。しかし、OpenAIが公開されると、その金額は増加するはずであり、IPOの価格設定次第です。

株式以外にも、このパートナーシップには収益分配契約が含まれており、The Informationによると、OpenAIは2032年までMicrosoftに収益の20％を支払うことになります。OpenAIの最新の予測では、2026年から2030年までの累積売上高は6750億ドルに達し、2032年までに1兆5000億ドルに達する可能性があります。これは、Microsoftが今後7年間で最大3000億ドルを徴収できることを意味します。

したがって、Microsoftの株主は、OpenAIとの取引から2つの異なる方法で利益を得ています。（1）MicrosoftはOpenAIの2300億ドルの株式を保有しており、IPO後にはほぼ確実に価値が上昇し、評価額の増加はMicrosoftの収益に影響します。（2）Microsoftは2032年までOpenAIの売上高の20％を受け取る権利があり、これは今後数年間で（税引き前）3000億ドルを収益に追加する可能性があります。

Ark Venture Fundと比較して、Microsoft株を所有することは、OpenAIへのエクスポージャーのよりリスクの低い形態です。なぜなら、Microsoftはスタートアップとのパートナーシップを超えた成長の見通しを持っているからです。具体的には、Microsoftはエンタープライズソフトウェアとクラウドコンピューティングにおいて強力な競争上の地位を確立しています。ウォール街は、今後3年から5年間で収益が年率16％増加すると推定しており、これは売上高の27倍という評価額を魅力的にしています。

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Trevor Jennewineは、言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley Foolは、Microsoftのポジションを保有しており、推奨しています。Motley Foolには開示ポリシーがあります。

ここに記載されている見解や意見は、著者の見解や意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解や意見を反映するものではありません。