ウォーレン・バフェットからの株式購入に関する最良のアドバイス：市場の不確実性時

主要なポイント

市場の不確実性における投資に対するバフェットのアプローチは、正しい考え方を持つことに重点を置いています。

バークシャー・ハサウェイの長年にわたるコカ・コーラへの投資は、バフェットが彼の哲学をどのように実践したかの教科書的な例です。

バフェットの考え方はシンプルですが、感情を脇に置く必要があるため、実行するのは困難です。

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「危機」という中国語の意味が「危険」と「機会」を意味するという話を聞いたことがあるかもしれません。もしそうであれば、それは興味深いことですが、広義の中国語の誤解を反映しています。しかし、危険と機会のつながりは、ウォーレン・バフェットの投資哲学とよく合致しています。

現在の市場環境では、危険が至る所に存在するようです。イランとの継続的な戦争は、原油価格に影響を与え続けています。トランプ大統領の関税は、インフレ再燃への懸念を増大させています。一部の専門家は、人工知能（AI）の広範な採用が雇用市場に混乱をもたらす可能性があると警告しています。連邦準備制度は、金利に関して、板挟みの状況に陥っているようです。

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しかし、バフェットは常にこれらの種類のダイナミクスを機会的に見てきました。市場の不確実な時期に株式を購入するための彼の最良のアドバイスはこちらです。

バフェットの知恵の2つの重要なポイント

バフェットが述べた最も引用される格言は、「私たちは他の人が貪欲なときに恐れを抱き、他の人が恐れているときにのみ貪欲になることを試みます」です。これらの言葉は、1986年にバフェットがバークシャー・ハサウェイ（NYSE: BRKA）（NYSE: BRKB）株主への手紙の中で初めて登場し、1987年初頭に発表されました。

私にとって興味深いのは、当時、株式市場はかなり好調だったことです。1986年にはS&P 500（SNPINDEX: ^GSPC）が約15％上昇し、ダウ工業株30種平均（DJINDICES: ^DJI）が22％以上上昇しました。両方の指数は、1987年第1四半期末までにさらに20％上昇しました。しかし、バフェットのメッセージは奇妙に予見的でした。S&P 500とダウは1987年10月に「ブラックマンデー」として知られる史上最も悪名高い株市場の暴落で急落しました。

バフェットのもう一つのよく引用される発言は、「株式市場は、我慢できない人から我慢強い人への資金を移すための装置です」というものです。彼のポイントは、長期に焦点を当てる投資家は利益を得る可能性が高く、通常は短期的な懸念や陶酔感に基づいて株式を売買する投資家の費用を負うということです。

バフェットの知恵のこれらの両方の例は、互いに関連しています。それらは、正しい投資の考え方を持つことに焦点を当てています。市場の不確実性が恐怖ベースの売りにつながると、一時的な嵐を乗り越えることができる投資家にとっての機会が生まれます。同じ投資家は、うまくいっている企業が健全な見通しを持っているにもかかわらず、単に株価が下落したからという理由で株式を売ることは賢明ではないことを知っています。

バフェットの哲学の適用

バフェットの投資アプローチは、株価と事業の本来の価値を区別します。企業事業の価値を合理的に推定できる場合、市場の不確実性はあなたにとって懸念事項ではありません。それは有益でさえあるかもしれません。

バークシャー・ハサウェイのポートフォリオの中で、バフェットが彼の投資哲学を実践した最良の例は何ですか？私の投票はコカ・コーラ会社（NYSE: KO）です。

バフェットは1988年にコカ・コーラへのポジションを開始しました。重要なことに、彼の購入は「ブラックマンデー」の暴落後に行われ、パニック売りが機会をもたらしました。伝説的な投資家は、他の人が恐れているときに貪欲でした。

コカ・コーラは現在、バークシャーのポートフォリオで最も長く保有されているポジションです。また、複合企業にとって3番目に大きいポジションであり、約315億ドルの価値があります。バフェットは、2023年のバークシャー株主への手紙の中で、「本当に素晴らしいビジネスを見つけたら、それに固執してください。忍耐は報われ、多くの平凡な決定を相殺できる素晴らしいビジネスが1つあります」と強調しました。

コカ・コーラでは、株式市場は長期的な考え方を持たない我慢できない投資家から、常に我慢強いバフェットに資金を移しました。しかし、バフェットは彼がしたときにコカ・コーラを購入し、それが保有する価値のある株式であることをどのように知っていましたか？

第一に、彼は会社の事業を理解していました。株式がバフェットの能力の範囲外にある場合、彼はその将来の収益成長を推定できず、これはその本来の価値を評価する上で重要な要素です。

第二に、バフェットはコカ・コーラが強力な堀を持っていることを認識しました。そのブランドは世界中で知られています。毎日（ちなみにバフェット自身も）、何百万人もの消費者がコカ・コーラを飲みます。1988年には、コカ・コーラは価格決定力と顧客ロイヤルティを持っていました。それは今日でもそうです。

シンプルだが難しい

市場の不確実な時期に株式を購入するためのバフェットのアドバイスはシンプルです。しかし、感情を脇に置く必要があるため、実行するのは困難です。

1988年、2008年の金融危機、または2020年のCOVID-19パンデミック市場の暴落の初期に高品質の株式を購入した投資家は、不確実性を彼らの利益のために利用することができました。しかし、彼らのほとんどは、群れについていくという衝動に逆らなければなりませんでした。

注目すべきは、バフェットは現在の市場環境で多くの株式を購入していないということです。主要な指数は史上最高に近い水準です。ただし、不確実性が恐怖につながり、恐怖が大規模な売りにつながれば、バークシャーの新しいCEOであるグレッグ・エイベルが行動を起こすのを見守ってください。他の投資家も同じように準備する必要があります。

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Keith SpeightsはBerkshire Hathawayのポジションを持っています。The Motley Foolはポジションを持ち、推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

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