スターバックス、力強い「ビート＆レイズ」決算を受け目標株価を引き上げ

スターバックス、力強い「ビート＆レイズ」決算を受け目標株価を引き上げ

スターバックスの株価は火曜日、コーヒー大手企業がウォール街の予想を上回り、通期の見通しを引き上げたことから上昇しました。これは、ブライアン・ニコルCEOの立て直し計画が勢いを増していることを示す大きなシグナルです。LSEGのデータによると、3月29日までの3ヶ月間の収益は95億3000万ドルで、前年同期比8.8%増となり、コンセンサス予想の91億6000万ドルを上回りました。LSEGのデータによると、調整後1株当たり利益（EPS）は50セントで、予想の43セントを上回りました。年間ベースでは、調整後EPSは22%増加しました。主要なレストラン業界の指標である既存店売上高は6.2%急増し、FactSetのコンセンサス予想の4%成長を大きく上回りました。同株は、時間外取引で約4%上昇し、1株あたり約102ドルとなりました。SBUX 1年チャート スターバックス 1年リターン 結論 ニコル氏によると、立て直しの「転換点」はここにあり、第2四半期の結果に基づけば、それに反論するのは難しいでしょう。ニコル氏は2024年9月に同社に入社し、店舗とメニューの適切な戦略を見つけるのに時間がかかりましたが、彼は調子を取り戻し始めています。これらの数字には、「〜以来初」という最上級の表現がたくさんあります。スターバックスが5四半期ぶりに決算で予想を上回ったのは今回が初めてであり、2023年12月の結果以来2度目です。2年以上ぶりに売上高と利益の両方で成長を記録した四半期となりました。2024年度第1四半期以来となる連結利益率の拡大を記録しました。スターバックスは、中国を含む上位10カ国の国際市場全体でプラスの既存店売上高を9四半期ぶりに記録しました。主要な指標は、少なくとも13ヶ月間営業している店舗の業績を測定するために使用される、しばしば「コンプ」または「既存店売上高」と呼ばれる既存店売上高です。これは、小売およびレストラン企業の健全性を測る最良の指標です。スターバックスは予想を大きく上回り、既存店売上高は6.2%増加し、その内訳は既存店取引数が3.8%増加し、平均チケット単価が2.3%増加しました。これはFactSetのコンセンサス予想である4%を上回りました。さらに良い兆候として、経営陣はプラスの既存店売上高のトレンドが4月、つまり現四半期の最初の月まで続いていると述べました。この好調な業績は、スターバックスにとって最も重要な市場である米国によって牽引され、既存店売上高の成長率は前四半期の4%から予想を大幅に上回る7.1%に加速しました。これは、既存店取引数が4.3%増加し、平均チケット単価が2.7%増加したことによるものです。取引数の増加は、より多くの人々がスターバックスを注文していることを示していますが、それは控えめな表現です。スターバックスがこのレベルの取引数成長を記録したのは3年ぶりです。コールドフォームプラットフォームの人気は引き続き成功の大きな原動力であり、売上高は40%増加しました。米国の直営店では、「デイパート」（レストランは1日を独特の交通量と顧客特性を持ついくつかのセクションに分割することがよくあります）全体で取引数が伸びており、朝は2024年度レベルに戻りました。これらの取引量の増加にもかかわらず、顧客サービス時間は低下しておらず、目標通りに維持されています。来月、スターバックスは、顧客が注文の受け取り時間をスケジュールできる新しいアプリ機能を展開します。これは顧客にとって素晴らしいものとなり、サービス時間のさらなる改善に役立つはずです。同社は四半期後半にリワードメンバーシップを再設計し、ニコル氏はそれが「再び成長エンジンになる」と述べ、リワードメンバーと非メンバーの両方からの取引数の増加に言及しました。90日アクティブなスターバックスリワードメンバーシップの数は、四半期に過去最高の3560万人に達し、前期の3550万人からわずかに増加し、前年同期比4%増加しました。これが大幅な増加ではなかったとは言いませんが、経営陣はプログラムの更新後に一部の減少を予想していたため、この成長に満足していました。カナダの結果（より広範な北米セグメントで報告される）を含めると、既存店売上高の強さは同様に維持されています。北米の営業利益率は170ベーシスポイント低下し、10.2%となりました。強力な売上高レバレッジから通常得られる利益にもかかわらず、スターバックスは依然としてグリーンエプロンサービスの関連投資を年換算しています。中国では、売上高は後退しましたが、プラスの結果を辛うじて達成しました。既存店売上高はFactSetのコンセンサス予想である3.5%を下回りましたが、取引数が2.1%増加し、平均チケット単価が1.6%低下したことにより、0.5%増加しました。中国は非常にプロモーション的な市場であり、チケット単価の圧力を説明しています。今後、スターバックスの立て直しストーリーにおける中国の役割は、リスクが大幅に軽減されました。同社は今月初めに中国のプライベートエクイティファームであるBoyu Capitalと合弁事業を設立しました。これは、経営陣が米国の事業改善に集中できる一方で、地元の専門知識を持つパートナーを招き入れて長期的な機会を追求できるため、我々が好意的に見ていた動きです。より広範な国際セグメントを見ると、既存店売上高は2.6%増加し、取引数が2.1%増加し、平均チケット単価が0.5%増加しました。営業利益と利益率の年央比での大幅な増加がありましたが、あまり期待しないでください。利益率の拡大の約半分は、合弁事業に関連する会計変更によるものです。スターバックスの既存店売上高が再び輝くのを見るのは驚きではありません。ニコル氏は、バリスタのスタッフレベルを改善し、店舗を再び魅力的に改装して売上を伸ばし、業績の低い何百もの店舗を閉鎖する戦略を開始しました。以前の経営陣とは異なり、経営陣は値上げについてより慎重になりました。しかし、スターバックスのストーリーの次の大きな段階は、収益性の改善です。同社は2028年度に13.5%から15%の営業利益率を目標としており、現在の約10%からそこまで到達するにはまだ多くの作業が必要です。ニコル氏は、トップラインの成長を修正すれば、収益もそれに続くということを断固として主張しており、今四半期はその戦略が機能している証拠だと述べました。ガソリン価格の高騰やその他のインフレ圧力により、スターバックスにとって広範なマクロ環境はクリーンではありませんが、ここで実施されたオペレーションの改善に感銘を受けずにはいられません。ビート＆レイズの後、市場はニコル氏の戦略にさらに自信を持つべきであり、その結果、株価はさらに上昇する可能性があります。我々はレーティングを2（つまり、さらに多くの株式を購入する前にプルバックを待つことを意味します）に維持しますが、目標株価を100ドルから115ドルに引き上げます。見通し 四半期決算が予想を上回ったことを受けて、経営陣は2026年度の業績見通しを引き上げました。同社は現在、世界および米国の既存店売上高の成長率を5%以上と予想しており、これは以前の3%以上の見通しから引き上げられました。調整後1株当たり利益は2.25ドルから2.45ドルの範囲になると予想されており、これは以前のガイダンスである2.15ドルから2.40ドルを上回っています。新しい中間値である2.35ドルは、FactSetのコンセンサス予想である2.29ドルを上回っています。同社は、調整後営業利益率が前年比でわずかに改善すると引き続き予測しています。関税やコーヒー商品価格からの圧力は、2026年度下半期（次の2四半期）には緩和されると予想されています。（ジム・クレイマーの慈善信託はSBUXを保有しています。全株式リストはこちらをご覧ください。）CNBC Investing Club with Jim Cramerの購読者として、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ります。ジムは、慈善信託のポートフォリオで株式を売買する前に、取引アラートを送信してから45分待機します。ジムがCNBC TVで株式について話した場合、取引アラートを発行してから72時間待機してから取引を実行します。上記の投資クラブ情報は、当社の利用規約およびプライバシーポリシー、ならびに免責事項の対象となります。投資クラブに関連して提供されるいかなる情報を受領したことによっても、いかなる受託者義務または責任も存在せず、または生じるものではありません。いかなる特定の成果または利益も保証されるものではありません。