なぜアリスタ・ネットワークスの株価は4月に41%も急騰したのか、そしてその勢いはまだ始まったばかりかもしれない理由

要点

アリスタ・ネットワークスは、ウォール街から4月に大量のポジティブなバイブスを受け取った。

同社はAIデータセンター向けの最新鋭のハードウェアを発表した。

アリスタの株価はやや割高だが、それはその大きな機会と比較すれば些細なことだ。

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アリスタ・ネットワークス（NYSE: ANET）の株価は4月に急騰し、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンス提供のデータによると40.7%上昇した。

市場全体の回復が株価を押し上げたことは確かだが、投資家のセンチメントの好転と、同社が最近発表した人工知能（AI）製品ラインが、ネットワーク専門企業を史上最高値に押し上げた要因である。

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センチメント改善の津波

アリスタ・ネットワークスは、サーバー、データセンター、ネットワーク間でデータを流すためのイーサネットスイッチ、ルーター、その他のネットワークハードウェアのスイートを提供している。AI処理の大部分はデータセンターに集中しているため、同社はこれらの高度なアルゴリズムの採用加速から恩恵を受けている。投資家は、次の世代のAI勝者を探して下流に目を向け、アリスタ・ネットワークスに大きな注目を集めている。

月初めには、ローゼンブラットのアナリスト、マイク・ジェノベーゼ氏がアリスタ・ネットワークスを買いに格上げし、目標株価を180ドルに引き上げた。同アナリストは、アリスタが最近発表したeXtra-dense Pluggable Optics（XPO）戦略と、同社がマイクロソフトおよびメタ・プラットフォームズと緊密な関係を築いていることを挙げ、これらの企業が同技術の早期採用者になると考えている。

アリスタは、高スループットのAIデータセンターのニーズに応えるため、XPO高密度・液体冷却・プラグ可能オプティクスの開発を主導した。これらの次世代オプティクスは、従来のプラグインオプティクスの利便性を維持し、迅速な交換とダウンタイムの制限を可能にしながら、以前のバージョンより8倍の帯域幅を提供し、必要なサーバー数を75%削減する。

さらに、アリスタは以前から今年中に大規模な新規顧客がいることを示唆しており、ウォール街はそれがアルファベットのGoogleであると推測している。もしそうであれば、アリスタの予測に大きな上方修正をもたらす可能性がある。

JPモルガンのアナリスト、サミク・チャタジー氏は、同株に対するオーバーウェイト（買い）のレーティングを維持しつつ、目標株価を200ドルに引き上げた。同アナリストは、AIインフラ投資がアリスタに追加収益をもたらすと予想している。

エバーコアISIのアナリスト、アミット・ダリアナニ氏もこの流れに乗り、アウトパフォーム（買い）のレーティングと200ドルの目標株価を再確認し、アリスタを「タクティカル・アウトパフォーム」リストに追加した。同アナリストは、AI投資の加速と、同社の強力な業界ポジションを、強気なスタンスを正当化する根拠として挙げた。

数日後のブログ投稿で、Googleは同社の「スケールアウトAIデータセンターファブリック」であるVirgo Networkを発表した。ファブリックとは、ネットワーク内でサーバーを接続する高速接続（アクセスポイント、ルーター、スイッチ）を指す。スペックをレビューした後、ダリアナニ氏は、Virgoの次世代セットアップがアリスタの最近導入されたデータセンターハードウェアの技術仕様と密接に一致しているため、アリスタ・ネットワークスにとって「漸進的なプラス」であると結論付けた。これは、Googleが新しい「ビッグ」顧客である可能性が高いことをさらに裏付ける証拠である。

株は買いか？

アリスタはその後、第一四半期決算を発表したが、それは想像を絶するほど堅調だった。収益は27億ドルで前年同期比35%増加し、調整後EPSは0.87ドルで32%増加した。アリスタはまた、AI関連の売上が来年中に2倍以上の32.5億ドルになると予想している。この「予想を上回り、さらに上方修正」の四半期にもかかわらず、株価は決算を受けて下落した。

一歩引いて文脈を考えると、株価は過去1年間で56%上昇している。その規模の急騰の後、アリスタには高いハードルがあった。最近の調整後でも、株価は来年の予想売上高の32倍で取引されている。株価は割高に見えるかもしれないが、アリスタの実績は、なぜプレミアムに値するのかを示している。

私の言葉を鵜呑みにしないでほしい。アリスタは依然としてウォール街の支持を得ており、同株をカバーするアナリストの93%が買いまたは強い買いと評価しており、売りを推奨しているアナリストは一人もいない。さらに、平均目標株価187ドルは、木曜日の終値と比較して32%の上昇の可能性を示唆している。

同社の業界における重要な役割、革新の歴史、そして最近の株価の下落を考えると、アリスタ・ネットワークスは間違いなく買いだと信じている。

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