Big Tech 투자자들은 AI 지출이 $600 billion에 달하면서 수익을 가늠하려 합니다

By Aditya Soni and Deborah Mary Sophia

April 28 (Reuters) - Big Tech는 인공지능 붐을 촉진하기 위해 3년 동안 수천억 달러를 지출했습니다. 그러나 투자자들은 여전히 한 가지 답을 원합니다: 이 모든 것이 결실을 맺을까요?

Alphabet, Microsoft, Meta, Amazon의 분기 실적(모두 수요일 발표 예정)은 AI에 대한 막대한 지출이 클라우드 컴퓨팅 및 광고 성장에 충분히 기여했는지, 비용을 정당화할 수 있는지를 가늠하게 할 것입니다.

네 기업은 올해 AI에 약 $600 billion을 투입할 예정이며, 이는 현금 흐름을 압박하고 월스트리트의 인내심을 시험하는 사상 최대 규모의 지출입니다. 그럼에도 불구하고 주가가 미래 이익 기대감으로 크게 유지되고 있습니다.

이 자금 조달 경쟁은 영향을 미칩니다. Amazon과 Instagram 모회사 Meta는 수천 명의 직원을 대상으로 하는 감원 계획을 발표했으며, Microsoft는 50년 넘게 처음으로 직원 매입 프로그램을 도입했습니다.

"투자자들이 찾는 것—우리도 포함해서—은 모든 자본 지출(capex)에 대한 수익률이 무엇인가 하는 것입니다"라고 Madison Investments의 대형주 포트폴리오 매니저 Joe Maginot가 말했습니다. Madison Investments는 Alphabet, Meta, Amazon의 주식을 보유하고 있습니다.

"물론 시간이 걸리지만... 이 기업들은 상당한 자유 현금 흐름을 창출해 왔으며 오늘날 거의 모든 영업 현금 흐름이 capex에 소모되고 있습니다. 따라서 비즈니스 경제 구조가 변화하고 있습니다."

이 변화는 클라우드 실적에서 면밀히 검토될 것입니다.

1분기(1월~3월) 전체 부문에서 성장률은 완만히 가속화될 것으로 예상됩니다: Amazon Web Services는 25% 성장, Microsoft Azure는 40% 상승, Google Cloud는 50.1% 성장할 것으로 예상되며, 이는 전 분기의 23.6%, 39%, 47.8%와 비교됩니다(Visible Alpha와 LSEG 데이터 기준).

전체 매출 성장도 견조합니다. Alphabet 매출은 18.7% 상승해 $107.06 billion에 이를 것으로 예상되며, Amazon은 13.9% 상승해 $177.30 billion, Microsoft는 16.2% 상승해 $81.39 billion에 이를 전망입니다.

Meta는 AI 투자로 광고 타게팅과 도달률이 개선되면서 매출이 31% 상승해 $55.45 billion에 이를 것으로 보이며, 이는 4년 넘게 가장 빠른 성장입니다.

MICROSOFT는 강도 높은 검증을 받습니다

Microsoft는 주가가 경쟁사보다 뒤처지고 1분기-3분기 기간 동안 2008년 금융 위기 이후 최악의 분기 실적을 기록하면서 특히 위험이 큽니다. 다른 Big Tech 기업들은 상승세를 보였습니다.

초기 AI 경쟁 선두주자로 여겨졌던 Microsoft는 방대한 기업 고객을 유료 Copilot 사용자로 전환하지 못했다는 우려가 있습니다. 4억 5천만 이상의 기업 고객 중 단 3.3%만이 월 $30의 AI 어시스턴트에 구독하고 있습니다.