고급 마이크로 장치(AMD) 주식을 12개월 동안 320% 상승한 후에도 구매하기에 너무 늦은 걸까요?

주요 내용

AMD는 올해 후반에 AI 워크로드를 위한 가장 강력한 데이터 센터 칩을 출시할 준비를 하고 있습니다.

데이터 센터 사업은 첫 분기에 57% 성장했으며, 이는 곧 80% 이상으로 가속화될 수 있습니다.

현재 표면적으로는 주식이 비싸 보이지만, 장기 투자자에게는 여전히 강력한 수익을 제공할 수 있습니다.

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인공지능(AI) 소프트웨어 개발에는 천문학적인 양의 컴퓨팅 파워가 필요하며, 그렇기 때문에 대부분의 작업은 수천 개의 특수 칩(GPU)으로 장착된 대규모 중앙 집중식 데이터 센터 내에서 수행됩니다. Nvidia는 데이터 센터 GPU 시장을 선도하고 있지만 Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD)는 빠르게 따라잡고 있습니다.

AMD는 2026년 1분기(3월 28일 종료)의 운영 결과를 5월 5일에 발표했는데, 데이터 센터 부문의 수익 성장 가속화를 보여주었습니다. 올해 후반에 회사는 새로운 MI450 칩을 출시할 예정이며, 이는 현재까지 가장 상업적으로 성공적인 AI 제품으로 자리 잡고 있습니다.

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AMD 주식은 지난 12개월 동안 320% 폭발적으로 상승했습니다. 따라서 데이터 센터 사업의 현재 및 미래 성공이 이미 가격에 반영되었나요, 아니면 추가적인 상승 여지가 있을까요?

MI450 및 Helios에 모든 관심이 집중됨

AMD는 2023년에 AI 워크로드를 위해 특별히 설계된 첫 번째 데이터 센터 GPU를 출시했습니다. 그것은 MI300X라고 불렸으며, Meta Platforms, Microsoft, Oracle을 포함한 Nvidia의 주요 고객 다수를 유치했습니다. 그 이후로 회사는 MI355X 및 MI440X를 포함한 여러 개의 새로운 GPU를 출시했으며, 각각 이전 GPU보다 성능이 뛰어납니다.

하지만 올해 말 AMD는 AI 가속기로 라벨링된 새로운 세대의 칩인 MI450 시리즈를 출시하여 시작할 예정이며, 이는 특정 데이터 센터 운영자의 요구 사항에 맞게 사용자 정의할 수 있습니다. 이러한 칩은 각 칩에서 최상의 성능을 추출하기 위한 특수 소프트웨어 및 네트워킹 하드웨어를 포함하는 완전히 통합된 데이터 센터 랙인 Helios의 일부로 제공됩니다.

실제로 해당 구성에서 AMD는 MI450 시리즈가 이전 세대 GPU보다 36배 더 높은 성능을 제공할 것이라고 말합니다. 그 결과, 이 새로운 플랫폼은 회사가 데이터 센터 시장에서 Nvidia와 일치하는 데 또 한 걸음 더 다가갈 수 있습니다.

AMD는 이미 MI450 플랫폼에 대한 몇 가지 큰 고객 계약을 체결했습니다. Meta Platforms 및 OpenAI와 계약을 체결했으며, 이들은 향후 몇 년 동안 6기가와트 상당의 컴퓨팅 용량을 배포할 예정이며, MI450으로 시작합니다. 하지만 AMD CEO Lisa Su는 수요가 계속 강화되고 있으며, 많은 새로운 고객이 대규모 배포에 대해 문의하고 있다고 말합니다.

AMD의 데이터 센터 수익은 계속 급증

AMD는 첫 분기에 103억 달러의 수익을 창출했는데, 이는 전년 동기 대비 38% 증가한 수치입니다. 하지만 특히 데이터 센터 사업은 58억 달러의 수익에 기여했는데, 이는 57% 증가한 수치입니다. 이는 3개월 전인 2025년 4분기에 기록한 39% 성장률보다 가속화되었으며, AI 칩 판매의 상당한 추진력을 강조합니다.

하지만 MI450 배송이 2027년으로 확대됨에 따라 Su는 AMD의 데이터 센터 사업이 최소한 80%의 더 빠른 연간 복리 성장률로 성장하기 시작할 것이라고 믿습니다. 이는 혼자서 이 부문에서 수십억 달러의 연간 수익을 창출할 것입니다.

데이터 센터 GPU 및 가속기에 대한 수요가 여전히 공급을 초과하고 있다는 점을 감안할 때, AMD는 엄청난 가격 결정력을 가지고 있으며, 이는 수익 마진을 부스팅하고 있습니다. 그 결과, 회사의 비-GAAP(조정) 수익은 첫 분기에 전년 동기 대비 43% 증가하여 주당 1.37달러에 달했습니다. 수익은 일반적으로 주가를 주도하므로 투자자에게 매우 중요한 지표입니다.

AMD 주식은 확실히 저렴하지 않음

조정된 지난 12개월 수익이 주당 4.58달러인 AMD 주식은 현재 주가 수익률(P/E) 92를 기록하고 있습니다. 즉, Nvidia 주식이 43.5의 P/E를 기록하고 있는 것보다 거의 두 배 더 비쌉니다.

제 생각에 AMD의 프리미엄 가치 평가는 Nvidia가 시장 선두 주자일 뿐만 아니라 데이터 센터 사업도 더 빠른 속도로 성장하고 있으며, 지난 보고된 분기에 매출이 75% 증가했다는 점을 고려하면 매우 어렵습니다.

하지만 월스트리트는 AMD가 2027년(Yahoo! Finance에 따르면)에 주당 11.22달러의 수익을 창출할 것으로 예상하고 있으며, 이는 주식에 대한 순방향 P/E 비율 37.5를 부여합니다. 이 추정이 정확하다면, 앞으로 18개월 정도 주식에 대한 상승 여지가 있을 수 있습니다.

또한 Su가 AMD가 2027년 이후 매년 80% 이상으로 데이터 센터 사업을 성장시킬 것이라는 견해를 유지한다면, 투자자들이 2028년과 2029년의 예상 수익을 가격에 반영하기 시작하면 현재 가격에서 주식이 실제로 저렴해 보일 수 있습니다.

그 결과, AMD 주식은 현재 표면적으로는 비싸 보일 수 있지만, 투자자가 다음 3~5년 동안 보유할 의향이 있다면 여전히 긍정적인 수익을 제공할 수 있습니다.

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Anthony Di Pizio는 언급된 주식 중 어느 곳에도 지분을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 Advanced Micro Devices, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia 및 Oracle에 지분을 가지고 있으며, 권장 사항을 제공합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

여기에서 표현된 견해와 의견은 작성자의 견해와 의견이며, Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.