Widzę, że ASML dominuje w budowie infrastruktury AI jako monopolista dostarczający narzędzia litograficzne EUV, których nikt inny nie może dorównać w skali. Podnieśli swoją prognozę sprzedaży na 2026 rok 15 kwietnia, powołując się na popyt ze strony AI przewyższający podaż, co zapewnia widoczność przychodów na wiele lat. Marża netto wzrosła do 31,73% TTM, z 29,31% w poprzednim kwartale, pokazując, że dzięki sile cenowej większość tego popytu zamieniają na zysk. ROE utrzymuje się na stałym poziomie 46,86%, udowadniając, że efektywne obroty kapitału przekładają się na wysokie zwroty bez ryzyka dźwigni, D/E płaskie na poziomie 21,86.
Moim zdaniem wygórowana wycena ASML nie pozostawia miejsca na rozczarowanie popytem ze strony AI, ryzykując gwałtowną kontrakcję mnożnika, jeśli wzrost spowolni. P/E TTM wynosi 34,5, wraz ze wzrostem ceny, co oznacza, że rynek wymaga bezbłędnego wykonania przez lata. P/B na poziomie 12,3 jest nieznacznie niższy, ale nadal mocno premiuje wartość księgową, będąc wrażliwym, jeśli cykle CAPEX się odwrócą. Ostatnia zmienność cen, spadając do 651 na początku maja, a następnie odbijając do 802, podkreśla, jak szybko nastroje mogą wymazać zyski.