Dolar odzyskuje siłę w związku z powrotem napięć handlowych

Indeks dolara (DXY00) wzrósł w piątek o +0,12%. Dolar odzyskał się z dwutygodniowego minimum w piątek i zamknął się wyżej. Napięcia handlowe powróciły w piątek, podnosząc dolara, po tym jak prezydent Trump zagroził podniesieniem ceł na import samochodów z Europy do 25%.

Dolar początkowo spadł w piątek po tym, jak ceny ropy naftowej spadły o ponad -3%, co złagodziło oczekiwania inflacyjne, czynnik gołębi dla polityki Fed, i czynnik negatywny dla dolara. Dolar osiągnął najniższy poziom w piątek po publikacji słabszego niż oczekiwano raportu ISM dla przemysłu za kwiecień.

Zwiększone napięcia między USA a Iranem pobudzają popyt na dolara jako bezpieczną przystań. USA i Iran są zaangażowane w walkę o kontrolę nad Cieśniną Hormuską, a obie strony blokują szlak wodny, aby uzyskać przewagę podczas przedłużonego zawieszenia broni. Prezydent Trump powiedział, że pozostaje przy blokadzie morskiej Iranu, a Najwyższy Przywódca Iranu, Mojtaba Chamenei, obiecał nie rezygnować z irańskich technologii jądrowych ani rakietowych i powiedział, że Iran zachowa kontrolę nad Cieśniną Hormuską.

Indeks ISM dla przemysłu w USA za kwiecień pozostał bez zmian na poziomie 52,7, słabszy niż oczekiwania wzrostu do 53,2. Podindeks cen płaconych w ISM za kwiecień wzrósł o +6,3 do 4-letniego maksimum 84,6, powyżej oczekiwań na poziomie 80,3.

Rynki swapowe dyskontują prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25 pb na następnim posiedzeniu FOMC w dniach 16-17 czerwca na poziomie 8%.

EUR/USD (^EURUSD) spadł z 1,5-tygodniowego maksimum w piątek i zamknął się niżej o -0,06%. Euro oddało wczesne zyski w piątek i obróciło się w dół, gdy napięcia handlowe wzrosły po tym, jak prezydent Trump zagroził podniesieniem ceł na import samochodów z Europy do 25%.

Euro początkowo wzrosło w piątek w wyniku jastrzębiego komentarza członka Rady Polityki EBC Nagela, który powiedział, że EBC będzie musiał podnieść stopy procentowe w czerwcu, chyba że sytuacja inflacyjna się poprawi. Ponadto, znaczny spadek cen ropy naftowej w piątek wspierał gospodarkę strefy euro i euro, ponieważ Europa importuje większość swojej energii. Aktywność handlowa była znacznie poniżej normy w piątek, ponieważ rynki w Europie były zamknięte z powodu święta Pracy.

Członek Rady Polityki EBC i prezes Bundesbanku Joachim Nagel powiedział, że EBC będzie musiał podnieść stopy procentowe w czerwcu, jeśli „sytuacja inflacyjna nie poprawi się znacząco”.

Swapy dyskontują 89% szans na wzrost stóp procentowych o +25 pb przez EBC na następnym posiedzeniu politycznym 11 czerwca.

USD/JPY (^USDJPY) wzrósł w piątek o +0,28%. Jen spadł z 2-miesięcznego maksimum w stosunku do dolara w piątek i obrócił się w dół, gdy napięcia handlowe między USA a UE wzmocniły dolara. Jen był również pod presją w piątek z powodu słabszego niż oczekiwano raportu CPI z Tokio za kwiecień, co jest gołębie dla polityki BOJ i negatywne dla jena.

Jen początkowo wzrósł w piątek po tym, jak wskaźnik PMI dla przemysłu S&P w Japonii za kwiecień został zrewidowany w górę do najsilniejszego tempa ekspansji w ciągu 4,25 roku. Jen ma również wsparcie z czwartku, kiedy rząd japoński i BOJ przeprowadziły operacje kupna jena na rynku walutowym, wydając około 34,5 miliarda dolarów na wsparcie jena, według analizy Bloomberga kont banku centralnego. Ponadto, znaczny spadek cen ropy naftowej w piątek był pozytywny dla gospodarki japońskiej i jena, ponieważ Japonia importuje ponad 90% swoich potrzeb energetycznych.

Wskaźnik PMI dla przemysłu S&P w Japonii za kwiecień został zrewidowany w górę o +0,2 do 55,1 z wcześniej raportowanych 54,9, co stanowi najsilniejsze tempo ekspansji w ciągu 4,25 roku.

CPI w Tokio za kwiecień wzrósł o +1,5% r/r, słabiej niż oczekiwano +1,7% r/r. CPI Toyo za kwiecień bez świeżych produktów spożywczych i energii wzrósł o +1,9% r/r, słabiej niż oczekiwano +2,2% r/r i najwolniejsze tempo wzrostu od 14 miesięcy.

Rynki dyskontują +65% szans na wzrost stóp procentowych BOJ o 25 pb na następnym posiedzeniu politycznym 16 czerwca.

Złoto COMEX na czerwiec (GCM26) zamknęło się w piątek wyżej o +14,90 (+0,32%), a srebro COMEX na lipiec (SIN26) zamknęło się wyżej o +2,403 (+3,25%).

Ceny złota i srebra wzrosły w piątek, a srebro gwałtownie wzrosło do 1-tygodniowego maksimum. Spadek cen ropy naftowej w piątek wspierał metale szlachetne, ponieważ łagodzi obawy inflacyjne i może skłonić banki centralne na świecie do poluzowania polityki pieniężnej, co jest czynnikiem wzrostowym dla metali szlachetnych. Odbicie dolara w piątek z 2-tygodniowego minimum do wyższego poziomu w ciągu dnia obniżyło metale szlachetne z ich najlepszych poziomów.

Zwiększone napięcia na Bliskim Wschodzie są pozytywne dla popytu na bezpieczną przystań metali szlachetnych, ponieważ zarówno USA, jak i Iran utrzymują blokady Cieśniny Hormuskiej. Prezydent Trump powiedział, że pozostaje przy blokadzie morskiej Iranu, a Najwyższy Przywódca Iranu, Mojtaba Chamenei, obiecał nie rezygnować z irańskich technologii jądrowych ani rakietowych i powiedział, że Iran zachowa kontrolę nad Cieśniną Hormuską.

Czynniki niedźwiedzie dla metali szlachetnych obejmują komentarze prezydenta Trumpa na temat utrzymania blokady morskiej przeciwko Iranowi, co może utrzymać wysokie ceny energii i przyczynić się do presji inflacyjnej, która powstrzymuje banki centralne na świecie przed poluzowaniem polityki pieniężnej. Ponadto, jastrzębie komentarze w piątek członka Rady Polityki EBC Nagela wpłynęły na metale szlachetne, ponieważ powiedział, że EBC podniesie stopy procentowe w czerwcu, chyba że poprawi się sytuacja inflacyjna.

Metale szlachetne są również wspierane przez niepewność związaną z cłami amerykańskimi, zamieszkami politycznymi w USA, dużymi deficytami amerykańskimi i niepewnością polityki rządowej, co zwiększa popyt na metale szlachetne jako magazyn wartości.

Ostatnia likwidacja metali szlachetnych przez fundusze jest niedźwiedzia dla cen, ponieważ długie pozycje w funduszach ETF na złoto spadły do 4,5-miesięcznego minimum 31 marca po wzroście do 3,5-letniego maksimum 27 lutego. Ponadto, długie pozycje w funduszach ETF na srebro spadły do 8,5-miesięcznego minimum w czwartek po wzroście do 3,5-letniego maksimum 23 grudnia.

Silny popyt banków centralnych na złoto wspiera ceny złota, po niedawnych doniesieniach, że złoto przechowywane w rezerwach PBOC w Chinach wzrosło o +160 000 uncji do 74,38 milionów uncji trojanych w marcu, co jest siedemnastym z rzędu miesiącem, w którym PBOC zwiększa swoje rezerwy złota.

W dniu publikacji Rich Asplund nie posiadał (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych z papierów wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com