Alphabet Przekracza Amazona i Microsofta Tam, Gdzie To Najbardziej Ma Znaczenie – Dlaczego To Powoduje, że Akcje Alphabetu Są Wartością Kupna

Kluczowe Punkty

Wzrost Google Cloud wyniósł 63% w pierwszym kwartale, znacznie wyprzedzając Microsoft Azure (40%) i AWS (28%).

Zaległość Google Cloud prawie podwoiła się w ciągu trzech miesięcy do ponad 460 miliardów dolarów.

Biznes Amazon w zakresie obliczeń chmurowych również odnotował imponujące przyspieszenie.

• 10 akcji, które lubimy bardziej niż Alphabet ›

Dla inwestorów próbujących ustalić, która z głównych platform chmurowych wygrywa wyścig w zakresie budowy AI (sztucznej inteligencji), najnowsze raporty z wynikami finansowymi dostarczyły odpowiedzi, która może zaskoczyć niektórych.

Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) najnowsze wyniki kwartalne ujawniły, że przychody Google Cloud wzrosły o 63% rok do roku do 20,0 miliarda dolarów. Co pokazuje, jak niesamowitym osiągnięciem to jest, ten wzrost był znacznie wyższy niż 40% Microsoft (NASDAQ: MSFT) zgłoszony dla Azure w tym samym okresie – a jest to ponad dwukrotnie wyższy wzrost niż 28%, który Amazon (NASDAQ: AMZN) odnotował dla własnego biznesu obliczeń chmurowych, AWS.

Czy AI stworzy pierwszego na świecie bilionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, zwaną „Niezbędnym Monopolem”, dostarczającej krytyczną technologię, której zarówno Nvidia, jak i Intel potrzebują. Kontynuuj »

Co więcej, był to trzeci z rzędu kwartał przyspieszonego wzrostu Google Cloud. A patrząc w przyszłość, zaległość chmurowa, która prawie podwoiła się w ciągu zaledwie trzech miesięcy, sugeruje, że to prowadzenie może się jeszcze powiększyć.

Wyprzedzanie liderów

Pod względem samej wielkości Google Cloud o wartości 20 miliardów dolarów wciąż pozostaje za AWS o wartości 37,6 miliarda dolarów i szerszego segmentu inteligentnych chmur Microsofta z wyraźnymi marginesami. Jednak wskaźniki wzrostu – zwłaszcza podczas transformacji infrastruktury raz na pokolenie – dostarczają inwestorom kluczowych informacji, które z tych firm są najlepiej przygotowane do wykorzystania tej nowej ery.

Ten wskaźnik wzrostu wynoszący 63% opierał się na niedawnych trendach segmentu, przyspieszając z 32% w drugim kwartale 2025 roku do 34% w trzecim kwartale, a następnie 48% w czwartym kwartale. Przychody Microsoftu z Azure i innych usług chmurowych wzrosły o 40% w kwartale zakończonym 31 marca, utrzymując się w zakresie od 39% do 40%, który utrzymuje od trzech kolejnych kwartałów. AWS przyspieszył do 28% – swój najszybszy wzrost od około czterech lat, ale wciąż znacznie poniżej tempa Google Cloud.

I Alphabet odnotował wyjątkowy wzrost w rentowności segmentu chmurowego. Przychody operacyjne Google Cloud wzrosły do 6,6 miliarda dolarów, w porównaniu z 2,2 miliarda dolarów w analogicznym okresie. A marża operacyjna segmentu rozszerzyła się do 32,9%, w porównaniu z 17,8% rok wcześniej.

Zauważalnie, dyrektor generalny Alphabetu Sundar Pichai powiedział podczas konferencji dotyczącej wyników finansowych za pierwszy kwartał, że przychody z produktów zbudowanych na modelach generatywnej AI Alphabetu wzrosły prawie o 800% rok do roku – co jest oznaką, że wydatki na AI przynoszą Google Cloud klientom znaczne korzyści.

Zaległość wskazująca na przyszłość

Być może najbardziej uderzającą liczbą w tym kwartale, choć nie przychodami, była zaległość.

Zaległość Google Cloud – wartość dolarowa zobowiązanych, ale jeszcze nie dostarczonych klientom kontraktów – wzrosła do ponad 460 miliardów dolarów, prawie podwajając się w porównaniu z około 240 miliardami dolarów na koniec 2025 roku. A zarząd oczekuje, że w ciągu następnych 24 miesięcy zrealizuje nieco ponad połowę tej zaległości jako przychody.

Dla porównania, ta zaległość obecnie przekracza sześć razy zannualizowane przychody chmurowe za pierwszy kwartał.

Tego rodzaju widoczność w przyszłość wymaga jednak ogromnych inwestycji. W tym celu Alphabet podniósł prognozę wydatków kapitałowych na cały rok 2026 do przedziału od 180 do 190 miliardów dolarów, w porównaniu z wcześniejszą prognozą od 175 do 185 miliardów dolarów. A dyrektor finansowy Anat Ashkenazi zasugerowała, że wydatki kapitałowe w 2027 roku powinny „znacznie wzrosnąć” w stosunku do tego.

Obowiązek wydatków w tej skali, oczywiście, wprowadza ryzyko. Jeśli popyt na AI spadnie lub zwrot z tej infrastruktury zmaterializuje się dłużej niż oczekuje zarząd, marże zysku mogą ulec znacznemu naciskowi. Konkurencja również nie stoi w miejscu – Microsoft i Amazon wydają podobnie setki miliardów na wydatki kapitałowe, a duża część z nich przeznaczona jest na obliczenia AI.

Niemniej jednak obraz wyłaniający się z pierwszego kwartału jest trudny do podważenia: Google Cloud przestał być odległą trzecią opcją w obliczeniach chmurowych. Wygląda na najszybciej rozwijającą się platformę wśród trzech w momencie, gdy obciążenia pracowe AI kształtują decyzje zakupowe przedsiębiorstw na następną dekadę.

Oczywiście, notując współczynnik P/E naprzód na poziomie 32, akcje nie są tanie. Ale dla firmy, która wydaje się zyskiwać przewagę nad dwoma potężnymi konkurentami i praktycznie zabezpiecza prawie pół biliona dolarów zobowiązanych przyszłych przychodów, ten mnożnik wydaje się rozsądny. Ten ostatni kwartał, krótko mówiąc, prawdopodobnie tylko wzmacnia argument za akcjami Alphabetu.

Czy powinieneś kupić akcje Alphabetu teraz?

Zanim kupisz akcje Alphabetu, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co ich zdaniem są 10 najlepszych akcji, które inwestorzy powinni kupić teraz… a Alphabet nie był wśród nich. 10 akcji, które zostały dołączone, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.

Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w tym czasie naszej rekomendacji, miałbyś 496 473 USD! Lub kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w tym czasie naszej rekomendacji, miałbyś 1 216 605 USD!

Warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 968% – przewyższa to rynek w stosunku do 202% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

**Zwroty Stock Advisor od 2 maja 2026 r. *

Daniel Sparks i jego klienci nie posiadają żadnych pozycji w żadnych ze wspomnianych akcji. The Motley Fool posiada pozycje i zaleca Alphabet, Amazon i Microsoft. The Motley Fool ma politykę ujawniania.*

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.