Oto nasza rada dotycząca Nvidii, frustrującego akcji, które z każdym dniem wydają się tańsze

To jest zupełnie nowy dzień, a jednak inwestorzy Nvidia zadają sobie to samo stare pytanie: co będzie potrzebne, aby ta frustrująca akcja ruszyła ponownie? Jeśli to brzmi znajomo, cóż, to dlatego, że tak jest. Niecałe 24 godziny temu analizowaliśmy, dlaczego akcje Nvidia tkwią w miejscu pomimo lawiny dobrych wiadomości – zarówno w tym tygodniu podczas ich głośnej konferencji AI o nazwie GTC (skrót od GPU Technology Conference), jak i w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Teraz mamy kolejną pozytywną aktualizację dotyczącą perspektyw biznesowych Nvidia i ważne wyjaśnienie dotyczące prognoz popytu firmy, a wszystko to po to, aby akcje ponownie prawie nic nie zrobiły. Po spadku w środę rano, akcje zyskały ułamkowo w handlu popołudniowym. Ten wzrost blednie w porównaniu z tym, czego dowiedzieliśmy się od czasu publikacji naszej ostatniej historii o Nvidia. Dlatego nasza rada pozostaje taka sama: trzymajcie akcje, a jeśli ich nie posiadacie, to jest to świetna okazja, aby je kupić. Późnym wtorkiem CEO Jensen Huang powiedział na konferencji prasowej, że firma wznowiła produkcję chipa AI generacji Hopper, znanego jako H200, na rynek chiński. Hopper jest poprzednikiem obecnej rodziny chipów Blackwell firmy Nvidia. Jensen powiedział później naszemu koledze z CNBC, Kristinie Partsinevelos, że Nvidia uzyskała zgodę obu rządów na wznowienie sprzedaży Hopper – z pieczęcią zatwierdzenia Pekinu jako najbardziej znaczącym szczegółem. Następnie, wczesnym środowym rankiem, Reuters poinformował, że Nvidia już pracuje nad zmodyfikowaną wersją swojego nowego chipa do wnioskowania AI Groq dla rynku chińskiego. Chiny stanowią ogromną okazję wzrostu dla Nvidia, ale firma została wykluczona z rynku z powodu napięć geopolitycznych między dwoma największymi gospodarkami świata. Począwszy od byłego prezydenta Joe Bidena, USA zakazały sprzedaży najbardziej zaawansowanych chipów Nvidia do Chin. Firma początkowo była w stanie sprzedawać ograniczone wersje swoich chipów chińskim klientom, ale prawie rok temu administracja Trumpa ograniczyła również dostawy tych procesorów wyprodukowanych dla Chin. Niedawno Biały Dom Trumpa odwrócił kurs i dał Nvidia zielone światło na eksport H200 do Chin, w zamian za 25% udział rządu USA w sprzedaży. Było to znaczące, ponieważ H200 był kiedyś flagowym chipem Nvidia sprzedawanym klientom z USA – nie zmodyfikowaną konfiguracją. Jednak zniesienie zakazu powoli przekładało się na zamówienia, ponieważ Pekin rzekomo żywił własne obawy dotyczące bezpieczeństwa narodowego i jednocześnie dążył do tego, aby jego krajowy przemysł półprzewodnikowy lepiej konkurował z Nvidia. W różnych momentach sagi Nvidia-w-Chinach widzieliśmy nagłówki o presji Pekinu na swoich gigantów technologicznych, aby unikali Nvidia, w tym doniesienia o całkowitych zakazach. W wyniku tej przejażdżki rollercoasterem, Nvidia przyjęła politykę udzielania prognoz, które zakładają brak sprzedaży chipów do centrów danych do Chin. Oznacza to również, że analitycy musieli wykluczyć sprzedaż ze swoich modeli lub, co najmniej, być niezwykle konserwatywni w przewidywaniu, kiedy sprzedaż zostanie wznowiona, jeśli w ogóle. Kierownictwo Nvidia w zeszłym roku powiedziało, że rynek chipów AI w Chinach stanowił okazję wartą około 50 miliardów dolarów. Każdy kawałek tej rynkowej okazji, który Nvidia zdobędzie, stanowi pozytywny dodatek do prognoz zarządu, a także szacunków Wall Street. Tłumaczenie: Ta wiadomość z Chin zapewnia wsparcie w górę dla szacunków zysków na 2026 rok i kolejne lata. To jednak nie jedyny powód, by wierzyć, że szacunki muszą wzrosnąć. NVDA 1Y góra Wyniki akcji Nvidia w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Uzyskujemy większą przejrzystość w odniesieniu do komentarzy Jensena o "wysokiej pewności" widoczności przychodów z jego poniedziałkowego wystąpienia na GTC, a głównym wnioskiem jest to, że 1 bilion dolarów to zdecydowanie dolna granica dla okresu od 2025 do 2027 roku. We wtorek po południu kierownictwo Nvidia odbyło sesję pytań i odpowiedzi z analitykami z Wall Street, a analitycy opublikowali swoje reakcje w notatkach dla klientów. Przeglądając te notatki w środę, staje się jeszcze bardziej oczywiste, że wiele ważnych produktów Nvidia nie jest uwzględnionych w tej deklaracji o 1 bilionie dolarów. Była to po prostu sprzedaż systemów Blackwell i nowej generacji Vera Rubin, które mają zostać dostarczone klientom jeszcze w tym roku. Pisaliśmy we wtorek, że dowiedzieliśmy się z wywiadu Jensena z Jimem Cramerem, że nie obejmował on sprzedaży nowych samodzielnych procesorów (CPU) firmy Nvidia ani niczego związanego z nowym chipem Groq. Jednak notatki analityków jasno pokazują, że prognoza wyklucza również sprzedaż systemów Vera Rubin Ultra – Ultra to zaktualizowana wersja, która ma zacząć być wysyłana pod koniec 2027 roku, zgodnie z rocznym cyklem wydawniczym Nvidia dla nowych chipów AI. Nie obejmuje ona również żadnych przychodów związanych z nowymi systemami pamięci masowej Nvidia, które, jak twierdzi firma, zapewniają szybki dostęp do danych, co jest kluczowe dla obciążeń roboczych agentic AI. Systemy agentic idą o krok dalej niż podstawowy chatbot generatywnej AI i są w stanie wykonywać zadania, podejmować decyzje i działać przy ograniczonym nadzorze użytkownika. Kiedy Jensen początkowo podał liczbę 1 biliona dolarów w poniedziałek po południu, akcje podskoczyły na myśl, że szacunki Wall Street były zbyt niskie. Jednak gdy inwestorzy zaczęli zdawać sobie sprawę, że liczba 1 biliona dolarów dotyczy całego kalendarzowego roku 2025 do 2027, akcje spadły z powrotem. Rynek zdał sobie sprawę, że chociaż było lepiej niż oczekiwano – o 40 do 60 miliardów dolarów, w zależności od tego, którą prognozę użyjesz – nie było to takie spektakularne, jak brzmiało. Cóż, wygląda na to, że Jensen po prostu próbował być konserwatywny. Według analityków z KeyBanc, nowa oferta szaf serwerowych CPU firmy Nvidia stanowi znaczącą, ale mniejszą okazję – chociaż mała w kontekście 1 biliona dolarów to nadal dziesiątki miliardów dolarów. Jednak okazje związane z Groq i pamięcią masową są dość znaczące. W rzeczywistości, dodając wszystko, co Jensen pominął, prognoza 1 biliona dolarów zaczyna wyglądać bardziej jak 1,5 biliona dolarów. Dodajmy wszystko – znaczące wydarzenia w Chinach i nowe informacje o widoczności 1 biliona dolarów – i, co dziwne, nadal patrzymy na akcje tkwiące w okolicach 180 dolarów w środę po południu. Mamy jednak jeszcze więcej powodów, by wierzyć, że akcje Nvidia są tańsze niż osiem miesięcy temu, kiedy akcje były notowane po podobnych cenach, a nawet tańsze niż we wtorek po południu. Akcje są zazwyczaj wyceniane na podstawie przyszłych szacunków zysków, więc gdy te szacunki rosną, a akcje ledwo drgną, końcowy wynik to bardziej atrakcyjna wycena ceny do zysku. W sierpniu, przy akcjach w okolicach 180 dolarów, Nvidia była notowana po około 34 razy szacowane zyski z następnych 12 miesięcy, według FactSet. Teraz jej wskaźnik P/E forward wynosi około 21, mniej więcej na poziomie S & P 500. Nvidia z pewnością nie jest przeciętną firmą. Ponadto, argumentowalibyśmy, że akcje są prawdopodobnie jeszcze tańsze, ponieważ szacunki nie uwzględniają niczego z Chin ani dodatkowej przejrzystości wokół 1 biliona dolarów. Czy odrobina większej przejrzystości w komunikacji dotyczącej 1 biliona dolarów od samego początku w poniedziałek byłaby idealna i pozwoliłaby akcjom utrzymać początkowy wzrost, być może służąc jako przełom, którego potrzebowaliśmy? Tak, chociaż rozumiemy pragnienie Jensena, aby być konserwatywnym. Niemniej jednak, jasne jest, że fundamentalnie jest to akcja, którą trzeba posiadać długoterminowo. Być może jest jasna strona: całe zamieszanie wokół prognoz Jensena do 2027 roku oznacza, że członkowie mają w środę szansę kupić najlepszą w swojej klasie akcję, która wydaje się tanieć z godziny na godzinę w tym tygodniu. (Jim Cramer's Charitable Trust posiada długą pozycję w NVDA. Zobacz tutaj pełną listę akcji.) Jako subskrybent CNBC Investing Club z Jimem Cramerem, otrzymasz alert handlowy, zanim Jim dokona transakcji. Jim czeka 45 minut po wysłaniu alertu handlowego, zanim kupi lub sprzeda akcje w portfelu swojego funduszu charytatywnego. Jeśli Jim mówił o akcjach w CNBC TV, czeka 72 godziny po wysłaniu alertu handlowego przed wykonaniem transakcji. POWYŻSZE INFORMACJE O INVESTING CLUB PODLEGAJĄ NASZYM WARUNKOM KORZYSTANIA I POLITYCE PRYWATNOŚCI, WRAZ Z NASZYM WYŁĄCZENIEM ODPOWIEDZIALNOŚCI. BRAK OBOWIĄZKU POWIERNICZEGO LUB OBOWIĄZKU ISTNIEJE LUB POWSTAJE W ZWIĄZKU Z OTRZYMANIEM JAKICHKOLWIEK INFORMACJI PODANYCH W ZWIĄZKU Z INVESTING CLUB. BRAK GWARANCJI KONKRETNEGO WYNIKU LUB ZYSKU.