Transkrypcja rozmowy o wynikach KLA (KLAC) za III kwartał 2026 r.

Image source: The Motley Fool.

DATA

Środa, 29 kwietnia 2026 r. o godzinie 17:00 czasu wschodnioamerykańskim (ET)

UDZIAŁOWCY

- Chief Executive Officer — Richard Wallace

- Chief Financial Officer — Bren Higgins

- Vice President, Investor Relations and Market Analytics — Kevin Kessel

Pełny Transkrypt Konferencji

Operator: Dobry wieczór. Nazywam się Leo, a ja będę Waszym operatorem konferencji dzisiaj. W tym czasie chciałbym powitać wszystkich na konferencji dotyczącej wyników finansowych KLA Corporation za kwartał marcowy 2026 roku. Teraz oddam głos Kevinowi Kesselowi, Wiceprezesowi ds. Relacji z Inwestorami i Analiz Rynkowych. Proszę.

Kevin Kessel: Witamy na konferencji dotyczącej wyników finansowych KLA za kwartał marcowy 2026 roku. Towarzyszą mi nasz CEO, Rick Wallace; i CFO, Brent Higgins. Dziś omówimy wyniki oraz nasze prognozy, które opublikowaliśmy po zamknięciu sesji giełdowej i są dostępne na naszej stronie internetowej wraz z materiałami dodatkowymi. Przedstawiamy dzisiejszą dyskusję i wskaźniki na podstawie niefinansowych wyników GAAP, chyba że zaznaczono inaczej. Nie będziemy odnosić się do lat fiskalnych w naszej dyskusji, wszystkie odniesienia do pełnych lat, które możemy podać, odnoszą się do lat kalendarzowych. Materiały dotyczące wyników zawierają szczegółowe zestawienie wyników GAAP do niefinansowych wyników GAAP. Strona internetowa IR KLA zawiera również prezentacje przyszłych wydarzeń, informacje o zarządzaniu korporacyjnym oraz linki do naszych depozytów SEC.

Nasze komentarze podlegają ryzykom i niepewnościom zawartym w ujawnieniach czynników ryzyka w naszych depozytach SEC. Jakiekolwiek prognozy, w tym te, które przedstawiamy podczas tej rozmowy, również podlegają tym ryzykom, a KLA nie może zagwarantować, że te prognozy się spełnią. Nasze rzeczywiste wyniki mogą się znacznie różnić od tych przewidywanych w naszych prognozach. Rozpoczniemy rozmowę od komentarza Ricka na temat otoczenia biznesowego w naszym kwartale, a następnie Brent przedstawi najważniejsze informacje finansowe oraz nasze prognozy. Teraz oddaję głos Rickowi.

Richard Wallace: Dziękuję, Kevin. KLA osiągnęła silne wyniki we wszystkich obszarach w marcu, przy przychodach na poziomie 3,415 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 4% kwartalnie i 11% rok do roku, napędzany zwiększonymi inwestycjami w zaawansowane fabryki logiki i pamięć o wysokiej przepustowości. Wycenione niefinansowe EPS wyniosły 9,40 dolarów, a GAAP wyniosły 9,12 dolarów. Nadal widzimy sztuczną inteligencję jako kluczowy czynnik napędzający wyniki KLA i umożliwiający nasz rosnący popęd. Wśród najważniejszych wydarzeń w kwartale KLA osiągnęła pozycję lidera w kontroli procesów dla zaawansowanego pakowania na poziomie płytki w 2025 roku dzięki dalszemu przyjmowaniu przez klientów portfolio pakowania KLA.

Kontynuujemy obserwację poprawy dynamiki i wzrostu przychodów oraz udziału w rynku w zaawansowanym pakowaniu, a teraz spodziewamy się, że przychody z portfolio produktów do kontroli procesów półprzewodnikowych do zaawansowanego pakowania wzrosną z około 635 milionów dolarów w 2025 roku do około 1 miliarda dolarów w 2026 roku, znacznie powyżej naszych wcześniejszych szacunków. Biznes serwisowy KLA wyniósł 775 milionów dolarów w marcu, co stanowi wzrost o 16% rok do roku, ale spadek o 1% kwartalnie ze względu na czas rozpoznania przychodów. Spójny długoterminowy wzrost w usługach jest kluczowym aspektem modelu biznesowego KLA i zapewnia przewidywalny przepływ pieniężny, który zakotwicza naszą strategię zwrotu kapitału. Kwartalny wolny przepływ pieniężny wyniósł 622 miliony dolarów, w ciągu ostatnich 12 miesięcy wolny przepływ pieniężny wyniósł 4 miliony dolarów, co daje marżę wolnego przepływu pieniężnego na poziomie 31%.

Całkowity zwrot kapitału w marcu wyniósł 875 milionów dolarów, w tym 626 milionów dolarów na wykup akcji i 249 milionów dolarów na dywidendy. Całkowity zwrot kapitału w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniósł 3,2 miliarda dolarów. Ponadto, niedawno opublikowane badania branżowe pokazują, że KLA zwiększyła swój globalny udział w rynku zarówno w przypadku ogólnego wyposażenia do płytek, jak i w rynku kontroli procesów w 2025 roku. Ten rosnący poziom przywództwa na rynku został podkreślony znaczącymi zyskami w zaawansowanym pakowaniu na poziomie płytki, gdzie KLA zwiększyła swój udział w rynku o 14 punktów procentowych i osiągnęła wzrost przychodów o 70% rok do roku. Udział w rynku KLA poprawił się również w przypadku inspekcji koszyków, inspekcji wzorców optycznych płytek i inspekcji wiązki elektronowej.

Od 2021 roku udział KLA w kontroli procesów wzrósł o 360 punktów bazowych i jest o 7 razy większy niż najbliższy konkurent. Biorąc pod uwagę lata 2026 i 2027, nasze oczekiwania dotyczące wzrostu w branży wyposażenia do płytek przyspieszają. Znaczenie KLA wzrosło we wszystkich wektorach produkcji półprzewodników, ponieważ kontrola procesów umożliwia rosnącą liczbę rozpoczęć projektowania na przedzie i wspiera potrzeby zwiększenia wydajności i niezawodności w produkcji pamięci o wysokiej przepustowości.

Ważne jest, aby odróżnić, że aktywność projektowa i rosnąca złożoność pamięci nie są jedynym czynnikiem napędzającym korzyści dla KLA i kontroli procesów, szybsze cykle produktów, wyższa wartość płytek i masek, rosnąca złożoność i zmienność projektowania oraz rosnący popyt i złożoność zaawansowanego pakowania wymagają znacznie więcej rozwiązań do kontroli procesów. Rozwiązania te skracają czas potrzebny na uzyskanie wyników, rozwiązując wyzwania związane z integracją procesów na etapach badań i rozwoju oraz wczesnego uruchomienia fabryki, jednocześnie kontynuując zarządzanie wydajnością w produkcji o dużym wolumenie. Przechodząc do usług.

Ponieważ systemy KLA stają się bardziej zaawansowane technologicznie i mają dłuższe okresy serwisowania w fabrykach, nasz biznes serwisowy zyskuje strategiczne znaczenie, napędzany rosnącymi oczekiwaniami klientów dotyczącymi wydajności i dostępności narzędzi we wszystkich segmentach klientów, tworząc silny, przewidywalny długoterminowy trend wzrostowy dla ogólnych przychodów KLA. KLA zorganizowała również Dzień Inwestora w marcu, szczegółowo opisując swoją pozycję na rynku półprzewodników i unikalne podejście portfolio do rozwiązywania wyzwań procesowych klientów i poprawy cykli uczenia się wydajności w kontroli procesów. Wprowadziliśmy nowe długoterminowe cele wzrostu przychodów wraz z modelem finansowym na 2030 rok i zwiększyliśmy alokację kapitału, aby dążyć do przekazania ponad 90% wolnego przepływu pieniężnego.

Ogłosiliśmy również 17. kolejną podwyżkę kwartalnego poziomu dywidendy i dodatkowe uprawnienia do wykupu akcji w wysokości 7 miliardów dolarów. KLA zrewidowała w górę o 13% do 17% CAGR przychodów do 2030 roku, co odzwierciedla silny wzrost we wszystkich kluczowych segmentach biznesowych i obejmuje zwiększony długoterminowy model wzrostu przychodów z usług, szacowany na około 13% do 15%. Nasz długoterminowy model zakłada bazowy wzrost CAGR branży półprzewodników o 11% w latach 2025-2030 i wzrost rynku wyposażenia do płytek o 1% szybciej niż branża półprzewodników do 215 miliardów dolarów, plus/minus 20 miliardów dolarów do 2030 roku.

Biorąc pod uwagę rosnące znaczenie kontroli procesów we wszystkich segmentach klientów, oczekujemy, że KLA będzie nadal wyprzedzać rynek wyposażenia do płytek pod względem przychodów, co zapewni dźwignię operacyjną i będzie nadal dostarczać nasz model finansowy o najlepszych wynikach w branży. Zakończę moje wystąpienie stwierdzeniem, że trwałe wyniki KLA potwierdzają siłę naszego przywództwa w kontroli procesów. Podkreśla to również krytyczną rolę naszej gamy produktów i usług we wspieraniu wzrostu pola sztucznej inteligencji w branży półprzewodników. Nasza spójna realizacja odzwierciedla odporność modelu operacyjnego KLA, talent naszego globalnego zespołu i nasze zdyscyplinowane podejście do alokacji kapitału, skoncentrowane na długoterminowych inwestycjach i maksymalizacji całkowitej wartości dla akcjonariuszy.

Teraz oddam głos Brentowi, aby omówił najważniejsze informacje finansowe.

Bren Higgins: Dziękuję, Rick. Wyniki KLA za marzec odzwierciedlają silny wzrost rok do roku przy wiodących w branży marżach, co podkreśla nasze przywództwo na rynku, spójną realizację i poświęcenie naszych globalnych zespołów w realizacji zobowiązań wobec klientów. Przychody wyniosły 3,415 miliarda dolarów, co przekracza środkowy punkt wytycznej o 3,35 miliarda dolarów. Wycenione niefinansowe EPS wyniosły 9,40 dolarów, a GAAP wyniosły 9,12 dolarów, oba powyżej środkowego punktu odpowiednich zakresów wytycznej. Marża brutto wyniosła 62,2%, o 45 punktów bazowych powyżej środkowego punktu wytycznej, co wynika z lepszego niż modelowanego miksu biznesu serwisowego i skali produkcji dzięki wyższej objętości biznesowej. Koszty operacyjne wyniosły 670 milionów dolarów i obejmowały 389 milionów dolarów na B+R i 281 milionów dolarów na SG&A.

Koszty operacyjne były wyższe niż oczekiwano, głównie ze względu na [nieczytelne] materiały i inne korekty rezerw. Marża operacyjna wyniosła 42,6%. Inne dochody i koszty netto wyniosły 9 milionów dolarów dochodu. Odchylenie w stosunku do wytycznej wynikało z znacznego zysku z mark-to-market z strategicznej inwestycji w podaż. Kwartalna efektywna stopa podatkowa wyniosła 15,4% w stosunku do wytycznej stawki podatkowej wynoszącej 14,5% i niefinansowe EPS byłyby o 0,10 dolarów wyższe, czyli 9,50 dolarów. Podział przychodów według sprawozdawczych segmentów i rynków docelowych, główne produkty i regiony można znaleźć w liście dla akcjonariuszy i slajdach. Przechodząc do bilansu. KLA zakończyła kwartał z 5 miliardami dolarów gotówki, ekwiwalentów gotówki i papierów wartości mobilnych oraz długiem w wysokości 5,95 miliarda dolarów. Spółka posiada elastyczny i atrakcyjny profil terminów zapadalności obligacji, wspierany przez ratingi kredytowe na poziomie investment grade od wszystkich 3 głównych agencji ratingowych. KLA generuje spójny silny wolny przepływ pieniężny, napędzany naszym wysokowydajnym modelem operacyjnym. W ciągu ostatnich 5 lat kalendarzowych wolny przepływ pieniężny wzrósł o około 20% CAGR, powyżej CAGR przychodów o 16% w tym samym okresie. Ten wzrost, połączony z odpornością na cykle koniunkturalne, umożliwia kompleksową strategię zwrotu kapitału, obejmującą podwójne cyfrowe wzrosty dywidend i wykup akcji w celu wsparcia długoterminowej wartości dla akcjonariuszy. Ta strategia priorytetowo traktuje przewidywalne, zdecydowane rozmieszczenie kapitału i pozostaje ważnym wyróżnikiem tezy inwestycyjnej KLA. Przechodząc do perspektyw branżowych na 2026 rok, które nadal się umacniają we wszystkich segmentach.

Oczekujemy, że rynek wyposażenia do płytek, w tym zaawansowane pakowanie, przekroczy 140 miliardów dolarów w 2026 roku. Siła popytu i zaangażowanie klientów w zapewnienie KLA możliwości wsparcia licznych nowych projektów fabrycznych, które są obecnie w budowie, doprowadziły do bezprecedensowej widoczności popytu ze strony naszych klientów. Chociaż zwykle nie komentujemy wzrostu w 2027 roku w kwietniu 2026 roku. To środowisko popytu daje nam pewność co do widoczności w 2027 roku dla rynku wyposażenia do płytek. Dziś oczekujemy, że wzrost rok do roku w 2027 roku będzie wyższy niż nasze oczekiwania dotyczące wzrostu w 2026 roku. KLA ma silny popęd biznesowy, rozszerzający udział w rynku i wyższe natężenie kontroli procesów na przedzie.

Biorąc pod uwagę to wszystko, jesteśmy dobrze przygotowani do dalszego zwiększania naszego udziału w rynku w 2026 i 2027 roku. Silny popęd biznesowy, który obserwujemy, odzwierciedla się w rosnącym backlogu zamówień i lejku sprzedaży. Kontynuujemy oczekiwanie wzrostu przychodów kwartalnie w 2026 roku i silnego popędu biznesowego w 2027 roku. Dla 2026 roku oczekujemy przyspieszenia wzrostu przychodów kwartalnie dla firmy, co prowadzi do wysokiego wzrostu przychodów rok do roku o ponad 20% w biznesie systemów kontroli procesów półprzewodnikowych. Wytyczna KLA na kwartał czerwcowy to 3,575 miliarda dolarów, plus/minus 200 milionów dolarów.

Przychody z fabryk logiki od klientów półprzewodnikowych mają wzrosnąć do około 82% a pamięć ma stanowić około 18% przychodów z systemów kontroli procesów półprzewodnikowych od klientów półprzewodnikowych. W pamięci DRAM ma stanowić w przybliżeniu 84%, a NAND pozostałe 16%. Jak zawsze, te przybliżenia dotyczące miksu biznesowego dotyczą wyłącznie naszych klientów półprzewodnikowych i nie odzwierciedlają w pełni naszych całkowitych przychodów z systemów kontroli procesów półprzewodnikowych. Marża brutto na ten kwartał ma wynosić 61,75% plus/minus 1 punkt procentowy. Chociaż poziomy wolumenu wzrosły kwartalnie, miks produktów jest nieznacznie słabszy niż w kwartale marca. Jak omówiono w zeszłym kwartale, wytyczna uwzględnia również trwały wpływ podwyższonych kosztów wysyłki DRAM.

Biorąc pod uwagę ten wpływ, środowisko taryfowe, a także oczekiwania dotyczące miksu produktów i wolumenu, nasza ocena marży brutto pozostaje na poziomie około 62% plus/minus 50 punktów bazowych w kalendarzu '26. Oczekiwane koszty operacyjne w kwartale czerwcu wyniosą około 665 milionów dolarów. Dla 2026 roku będziemy nadal priorytetowo traktować rozwój produktów nowej generacji i inwestycje w infrastrukturę firmową w celu wsparcia oczekiwanego wzrostu przychodów w ciągu najbliższych kilku lat, a spodziewamy się, że wydatki te wzrosną o około 15 milionów dolarów kwartalnie w ciągu całego roku kalendarzowego. Nasz model operacyjny ma na celu dostarczenie dźwigni operacyjnej w zakresie 40-50% na wzrost przychodów w dłuższej perspektywie.

Inne założenia modelu obejmują inne dochody i koszty netto w wysokości około 25 milionów dolarów w kwartale czerwcu i spodziewamy się, że pozostaną na poziomie około tego kwartalnego poziomu w ciągu całego roku. Planowana stopa podatkowa wynosi 14,5%. Jak zawsze, spodziewamy się pewnych kwartalnych wariacji w stopie podatkowej ze względu na dyskretne elementy w miarę upływu roku. W kwartale czerwcu oczekuje się, że niefinansowe rozcieńczone EPS wyniosą 9,87 dolarów, plus/minus 1 dolar, a GAAP rozcieńczone EPS wyniosą 9,66 dolarów, plus/minus 1 dolar. Wytyczna EPS opiera się na w pełni rozcieńczonym poziomie akcji wynoszącym około 131,4 miliona akcji. Podsumowując, nasza bieżąca wytyczna dotycząca przychodów odzwierciedla spójny wzrost i silną rentowność.

Oczekujemy, że biznes systemów kontroli procesów półprzewodnikowych KLA będzie wyprzedzał rynek wyposażenia do płytek w 2026 roku dzięki rosnącemu natężeniu kontroli procesów i wzrostowi zaawansowanego pakowania. KLA nadal koncentruje się na dostarczaniu zróżnicowanego portfolio produktów, które wspiera mapy drogowe technologiczne klientów i wydajność produkcji, co napędza nasz długoterminowy poziom istotności i oczekiwania dotyczące wzrostu. Nasz model operacyjny oparte na codziennych działaniach napędza nasze najlepsze w branży wyniki. Nasze skupienie na sukcesie klienta, innowacyjnych rozwiązaniach i operacyjnej doskonałości umożliwia wiodące w branży wyniki finansowe i spójny przewidywalny zwrot kapitału. Jak szczegółowo opisano na naszym Dniu Inwestora w marcu, biznes KLA jest wyjątkowo dobrze przygotowany do wykorzystania dzisiejszych punktów zwrotnych technologicznych i napędów wzrostu. Jesteśmy zachęceni wzmacniającym się zaufaniem klientów i zaangażowaniem, które informują nasze prognozy biznesowe.