Ropa rośnie w kierunku 120 USD, ponieważ ryzyko podaży na Bliskim Wschodzie wzrasta

Ceny ropy kontynuowały wzrost w środę po doniesieniach, że USA zaostrzy blokadę irańskich portów, przedłużając obawy o zmniejszoną podaż ropy z regionu, a także po ogłoszeniu przez ZEA wyjścia z OPEC. Cena ropy Brent na czerwiec wzrosła o 6,45% do 118,40 USD za baryłkę o godzinie 2,47 czasu ET, podczas gdy odpowiadający jej kontrakt na ropę WTI wzrósł o 7,20% do 107,10 USD/bbl. Ceny benzyny również nadal rosną, a AAA podaje, że średnia cena krajowa wynosi 4,229 USD za baryłkę. Pat na konflikcie trwa już kolejny tydzień bez wyraźnego rozwiązania po żadnej ze stron, a komunikaty w mediach społecznościowych z Białego Domu wahają się od obojętności do przesady każdego dnia. Jednak analitycy ropy i towarów w Standard Chartered twierdzą, że USA nadal wydają się chętne do wznowienia bezpośrednich negocjacji, a każdy dodatkowy dzień patu oznacza utratę kolejnych baryłek na rynku, zmniejszenie zapasów i wysokie ceny ropy – główny powód do zmartwień w roku wyborczym.

Prawdopodobnym pierwszym krokiem w kierunku rozwiązania byłoby jednoczesne zniesienie amerykańskiej blokady i irańskich ograniczeń dotyczących tranzytu statków przez Cieśninę Ormuz. Sekretarz Stanu USA Marco Rubio powiedział we wtorek, że administracja Trumpa uważa obecny modus operandi Iranu, polegający na wyborze statków, którym zezwoli na tranzyt przez Cieśninę Ormuz, za niedopuszczalny. StanChart mówi, że umożliwienie swobodnego tranzytu byłoby wyraźnym krokiem budowania zaufania, który mógłby umożliwić bardziej złożone negocjacje dotyczące irańskich zdolności nuklearnych. Taki ruch pomógłby obniżyć ceny ropy do 90-95 USD/bbl w krótkim okresie, nawet jeśli opóźnienia logistyczne, wstrzymana produkcja i niematerialne skutki zranień spowodowane niepewnością tranzytu w ciągu ostatnich dwóch miesięcy prawdopodobnie uniemożliwią szybką normalizację dostaw fizycznych.

Tymczasem StanChart zwrócił uwagę, że najnowszy ruch OPEC+ polegający na odroczeniu decyzji o umożliwieniu wszystkim producentom zwiększenia podaży na rynek o kolejny miesiąc był prawdopodobnie główną frustracją dla ZEA, co doprowadziło do jego najnowszego ogłoszenia o opuszczeniu OPEC w maju.

Chociaż ZEA nie było jednym z pięciu założycielskich członków grupy, dołączyło do niej w 1967 roku, a jego produkcja przed konfliktem stanowiła około 13% całkowitej podaży OPEC i 9% produkcji OPEC+. Eksperci zauważają, że poduszkę zapasów nadwyżkowych OPEC wspierała głównie Arabia Saudyjska i ZEA, co oznacza, że jego wyjście jeszcze bardziej ją zmniejsza.

ZEA przyspiesza rozwój zdolności produkcyjnych ropy naftowej, stawiając sobie za cel produkcję 5 milionów baryłek dziennie (bpd) do 2027 roku, a jego wyjście z OPEC+ pozwoli mu priorytetyzować krajowe interesy gospodarcze i zwiększyć elastyczność w szybkim reagowaniu na zmieniające się warunki rynkowe. ADNOC ma na celu produkcję tańszych i mniej intensywnych węglowo baryłek, poprawiając efektywność energetyczną. ZEA może wykorzystać rurociąg Abu Dhabi Crude Oil Pipeline, aby omijać Cieśninę Ormuz, utrzymując stabilność podaży podczas regionalnej zmienności.

W dłuższej perspektywie ropa Brent pozostaje w silnym backwardation wzdłuż krzywej forward, z back stable na poziomie 68-70 USD za baryłkę. StanChart przewiduje, że ceny pozostaną o 10-20 USD/bbl wyższe niż na poziomie przedkonfliktowym nawet po zakończeniu wojny w Iranie, wspierane przez zakupy na strategiczne rezerwy, skupienie się na nacjonalizmie zasobów i gromadzeniu zapasów oraz opóźnienia logistyczne spowodowane zakłóceniami.

W przypadku gazu ziemnego europejskie kontrakty terminowe na gaz ziemny odbiły się w środę w kierunku 47,4 EUR za MWh (około 51,30 USD za MWh) po kilku dniach spadków, napędzane nasilającym się ryzykiem geopolitycznym na Bliskim Wschodzie. Wzrost nastąpił po doniesieniach, że prezydent USA Donald Trump nakazał swoim doradcom przygotowanie się na przedłużającą się blokadę irańskich portów i odcięcie jego eksportu ropy, odrzucając niedawny irański trzyetapowy wniosek o odblokowanie Cieśniny Ormuz. Weekendowe rozmowy w Islamabadzie nie przyniosły porozumienia, utrzymując presję na dostawy energii i odwracając wcześniejsze spadkowe trendy cen gazu ziemnego. Europejskie importy skroplonego gazu ziemnego (LNG) charakteryzują się znaczną zmiennością i przesunięciami strukturalnymi w wyniku wojny z Iranem, charakteryzującymi się rosnącymi cenami, zwiększoną konkurencją ze strony azjatyckich nabywców i zaskakującym uzależnieniem od dostaw rosyjskich. Konflikt wstrzymał część wysyłek z Kataru, które stanowią około 8% importu LNG do UE.

Wojna na Bliskim Wschodzie pomogła jednak Stanom Zjednoczonym umocnić swoją pozycję jako największego dostawcy LNG do UE, odpowiadając za około dwie trzecie importu. Inni dostawcy, w tym Algieria i Norwegia, również pomagają wypełnić lukę.

Oilprice Intelligence dostarcza Ci sygnałów zanim staną się one wiadomościami z pierwszej strony. To ta sama ekspertyza czytana przez doświadczonych traderów i doradców politycznych. Uzyskaj ją bezpłatnie, dwukrotnie w tygodniu, a zawsze będziesz wiedział, dlaczego rynek się porusza, zanim zrobią to inni.

Otrzymasz wiedzę geopolityczną, ukryte dane dotyczące zapasów i szepty rynkowe, które przesuwają miliardy – a my przekażemy Ci 389 USD w premium intelligence energetyczną, za darmo, tylko za subskrypcję. Dołącz do ponad 400 000 czytelników już dziś. Uzyskaj natychmiastowy dostęp, klikając tutaj.