OpenAI Zabrał się za stażystów z Wall Street. Pomógł w tym Morgan Stanley.

Przychody z bankowości inwestycyjnej Morgan Stanley wzrosły o 58% do 2,44 mld USD, ponieważ wspólnie zbudowano narzędzie OpenAI zaprojektowane do automatyzacji pracy badawczej i przygotowywania pitch booków przez analityków początkujących.

Każda wcześniejsza fala produktywności w finansach podnosiła wolumen transakcji i kompresowała ceny, czyniąc większą liczbę transakcji na bankiera bardziej prawdopodobnym rezultatem niż trwale szersze marże.

Evercore spadło o 16% od początku roku pomimo rekordowych wyników za pierwsze półrocze, co sygnalizuje, że rynki już dyskontują wywieraną przez AI presję na prowizje w firmach doradczych typu pure-play.

Właśnie wydano. Nasi analitycy przejrzeli cały rynek akcji i wskazali dziesięć najlepszych akcji do kupienia teraz, a Morgan Stanley nie znalazł się w zestawieniu. Podaj swój adres e-mail, aby zobaczyć nazwy, które pokonały MS. Raport jest bezpłatny. Podaj swój e-mail i sprawdź, czy któraś z Twoich akcji znalazła się w zestawieniu.

OpenAI wprowadziło wersję ChatGPT zbudowaną dla usług finansowych, opracowaną z Morgan Stanley (NYSE:MS) i Evercore (NYSE:EVR). Celem jest praca badawcza i pitch booki, przez które przedzierają się analitycy początkujący, a Kate Rooney z CNBC poinformowała, że narzędzie może ograniczyć 100-godzinne tygodnie pracy tych analityków. Banki pomogły zbudować narzędzie, które automatyzuje ich własny pipeline analityczny.

Nik Turley z OpenAI powiedział: „W efekcie uczymy ChatGPT prowadzić badania jak analityk i uwiarygadniać swoje wnioski również jak analityk”. Odpowiedź OpenAI na to, co dzieje się z początkującymi bankierami, brzmiała: „Nie musisz już tego robić ręcznie. To nie oznaczało końca analityków. Nadal będą obecni. Nadal będą mieli pracę. Po prostu uczyni ich bardziej produktywnymi”. Dla inwestorów pytaniem jest, czy ta produktywność objawia się jako marża banku, czy zostaje zneutralizowana przez konkurencję.

Co robi narzędzie i dlaczego banki go chciały

Badania, praca dokumentacyjna i składanie pitch booków są pracochłonne i ustandaryzowane, co czyni je oczywistymi celami dla dostrojonego do finansów modelu językowego. Trudniejszym problemem inżynieryjnym jest zapewnienie, by cytowania towarzyszyły wnioskom, ponieważ memo bez źródeł nie trafi do klienta dyrektora zarządzającego.

Bezpłatny raport, właśnie wydany

Dlaczego MS nie znalazł się na liście Top 10?

24/7 Wall St pomaga inwestorom zarabiać pieniądze od ponad dwóch dekad, a nasi czołowi analitycy właśnie skończyli rankinguować ostateczne Top 10 Stocks To Buy Now. Nie dziesięć największych firm. Nie dziesięć, o których wszyscy dyskutują. Dziesięć najlepszych akcji do kupienia teraz.

A MS nie znalazł się w zestawieniu!

Raport jest bezpłatny i możesz zobaczyć, dlaczego uważamy, że każda z tych akcji jest czołową inwestycją dzisiaj.

Banki chciały tego, ponieważ ich silniki doradcze pracują na wysokich obrotach. Przychody z bankowości inwestycyjnej Morgan Stanley osiągnęły 2,44 mld USD w drugim kwartale, w górę o 58% rok do roku, z samym doradztwem na poziomie 798 mln USD. Evercore przeprowadziło 296 płatnych doradczo engagementów w kwartale, w tym 132 prowizje w wysokości 1 mln USD lub więcej. Automatyzacja ustandaryzowanej pracy pozwala starszym bankierom obsługiwać więcej klientów. Chief executive Ted Pick powiedział analitykom, że AI było jednym z dwóch definiujących tematów 2026 r. i że jego „potencjał w zakresie zwiększonych efektywności i produktywności dopiero zaczyna być realizowany” (Q2 2026 8-K).

Ekonomia: marża czy presja na prowizje?

Wynagrodzenia są największą pozycją kosztową w każdej firmie doradczej. Skorygowany wskaźnik wynagrodzeń Evercore wyniósł 63,5% w drugim kwartale; wskaźnik efektywności całej firmy Morgan Stanley wyniósł 65% od początku roku. Jeśli godziny analityków stają się godzinami maszyn, pokusa jest, by modelować oszczędności bezpośrednio w marży przedopodatkowej. Ten wniosek jest prawdopodobnie błędny, z powodów, które jasno wskazuje historia technologii finansowej.

Każda wcześniejsza fala produktywności w finansach, od elektronicznego wykonywania zleceń po konstrukcję indeksów, podnosiła wolumen i kompresowała ceny zamiast poszerzać marże. Prowizje doradcze są negocjowane per transakcja, a jeśli każdy rywal ma to samo narzędzie, wyrafinowani klienci korporacyjni wezmą to pod uwagę w cenie. Bardziej prawdopodobnym rezultatem jest więcej transakcji na starszego bankiera, a nie trwale grubsze marże. 26,6% return on tangible common equity Morgan Stanley i 19% kwartalna marża operacyjna Evercore to cykliczne szczyty do obrony.

Ryzyko pipeline dla początkujących bankierów

Ujęcie OpenAI opiera się na analogii arkusza kalkulacyjnego: Excel uczynił analityków bardziej produktywnymi, nie likwidując zawodu. Słabością jest apprenticeship. Arkusze kalkulacyjne zmieniły output bez usuwania lat pracy modelarskiej, która szkoli analityka pierwszego roku w dyrektora zarządzającego. Jeśli szczebel początkujących skurczy się istotnie, pipeline szkoleniowy dla przyszłych doradców skurczy się wraz z nim.

Evercore grało odwrotnie, dodając 19 nowych senior managing directors od początku roku i zwiększając globalną liczbę SMD w bankowości inwestycyjnej do 188, z czego ponad 50 jest obecnie w fazie rampowania. Obie firmy inwestują jednocześnie w ludzi i maszyny, ponieważ ryzyko franczyzowe wypróżnienia klasy analityków jest większe niż bliskoterminowe oszczędności płacowe.

Czy akcje MS to kupno?

Morgan Stanley notowany jest przy trailing P/E 17x i forward P/E 16x, wobec konsensusu celu analityków 237,33 USD versus ostatni kurs 212,74 USD. Akcje są w górę o 21,74% od początku roku i 41,08% w ciągu roku. Evercore, dla porównania, jest w dół o 15,94% od początku roku pomimo rekordowych wyników za pierwsze półrocze, co mówi Ci, że rynek już dyskontuje pewną wywieraną przez AI presję na prowizje w modelu doradztwa pure-play.

Morgan Stanley oferuje szerszą ekspozycję na ten temat, ponieważ zintegrowana firma amortyzuje ewentualną kompresję marży doradczą poprzez 10 bln USD aktywów klientów i reautoryzowany buyback o wartości 20 mld USD. Przy równowadze silnego cyklu, zdyscyplinowanego zwrotu kapitału i rozsądnej wielokrotności, Morgan Stanley wygląda dobrze na tle peerów typu money-center dla inwestorów badających ten temat.

Masz 1 000 USD? Zanim kupisz MS, przeczytaj to

Jeśli masz gotówkę leżącą na koncie właśnie teraz, poświęć na to dwie minuty. Po ponad dwóch dekadach pomagania inwestorom w biciu rynku, nasi czołowi analitycy w 24/7 Wall St. przygotowali ostateczny raport o Top 10 Stocks To Buy Today. A MS nie był wśród nich.

Przejrzeli cały rynek. To nie 10 pomysłów, nie 10 akcji, o których wszyscy mówią, to co ich badania wskazują jako 10 najlepszych akcji do kupienia teraz, i jest to bezpłatne. Przeczytaj więcej tutaj i zobacz, które akcje znalazły się na liście -->>