Prognoza: Najlepsze dni Intelu są za nami – i oto akcja, którą warto kupić zamiast

Kluczowe punkty

Jeśli istniały jakiekolwiek wątpliwości co do zdolności Intela do odwrócenia losów firmy, ostatnie wyniki Intela prawdopodobnie położyły kres tym wątpliwościom.

Akcje wzrosły o ponad 300% w zaledwie 12 miesięcy.

Kapitalizacja rynkowa Intela, przekraczająca 425 miliardów dolarów, jest trudna do uzasadnienia.

• 10 akcji, które lubimy bardziej niż Broadcom ›

Wzrost akcji Intel (NASDAQ: INTC) w ciągu ostatniego roku jest po prostu oszałamiający. Akcje wystrzeliły w górę, wzrastając o ponad 300%. To ponad czterokrotny wzrost.

Chociaż akcje z pewnością zasługują na duży wzrost w tym okresie, uważam, że można przedstawić dobre argumenty, dlaczego ten wzrost mógł pójść za daleko. W rzeczywistości nie byłbym zaskoczony, gdyby akcje Intela radziły sobie słabiej w ciągu najbliższych pięciu lat, a nawet w ogóle się nie zmieniły.

Czy AI stworzy pierwszego trylionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o mało znanej firmie, nazywanej „Niezbędnym Monopolem”, która zapewnia krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »

Zanim dojdziesz do wniosku, że jestem zbyt niedźwiedzi, zauważ, że nawet założenie, że akcje nie zmienią się w ciągu najbliższych pięciu lat, zakłada, że akcje utrzymają swoje astronomiczne zyski z ostatnich 12 miesięcy. Chociaż pozostawiłoby to akcje z 0% wzrostem w ciągu najbliższych pięciu lat, nadal stanowiłoby to ponad 300% wzrost w ciągu sześciu lat, w tym zeszłoroczny zysk – wcale nieźle.

Ale dlaczego właściwie unikam akcji Intela i którą akcję chipową rozważyłbym kupić zamiast?

Problem wyceny Intela

Zrozumienie, dlaczego akcje Intela poszybowały w górę, wymaga pewnego tła: firma przechodzi wieloletnią transformację. Rok temu nie było jasne, czy firma osiągnie wystarczającą trakcję, aby osiągnąć skalę potrzebną do powrotu do znaczących zysków; wyniki Intela za pierwszy kwartał w 2025 roku wykazały niezmieniony przychód w porównaniu z pierwszym kwartałem 2024 roku, a kierownictwo powołało się na podwyższoną niepewność makroekonomiczną.

Przenieśmy się do pierwszego kwartału 2026 roku, a Intel powrócił do znaczącego wzrostu – nawet w środowisku z ograniczoną podażą. Przychody wzrosły o 7% rok do roku, a zysk na akcję (non-GAAP – skorygowany) więcej niż się podwoił, wzrastając do 0,29 dolara.

Za tym momentum firma Data Center i sztuczna inteligencja (AI) odnotowała wzrost przychodów o 22% rok do roku do 5,1 miliarda dolarów, ponieważ wreszcie znajduje sposoby na wykorzystanie wydatków na infrastrukturę AI.

A firma widzi, że jej podstawowa działalność związana z CPU dołącza do boomu AI.

„Nawet w miarę poprawy produkcji fabryk popyt nadal przewyższa podaż we wszystkich naszych branżach, szczególnie w przypadku serwerowych procesorów Xeon, gdzie spodziewamy się utrzymania momentum w tym roku i w przyszłym roku” – powiedział CEO Lip-Bu Tan podczas telekonferencji dotyczącej wyników firmy.

Ta transformacja jest ekscytująca. Ale akcje prawdopodobnie wzrosły zbyt wysoko, zbyt szybko. Akcje mają teraz niewiarygodną kapitalizację rynkową w wysokości 427 miliardów dolarów i są wyceniane w około 73-krotności zannualizowanego tempa zysku na akcję skorygowanego za pierwszy kwartał.

Przy takiej wycenie uważam, że średni roczny zwrot z akcji wyższy niż w przedziale średnio-jednocyfrowym byłby najlepszym scenariuszem, ponieważ rynek uwzględnił już nie tylko pełną transformację, ale także znaczący wzrost przychodów i zysków w nadchodzących latach. Jednak w niedźwiedzim scenariuszu, w którym boom AI wejdzie w okres konsolidacji w ciągu najbliższych kilku lat, mogę również zobaczyć, że akcje nie wzrosną w ogóle w ciągu najbliższych pięciu lat.

Akcja chipowa, którą kupiłbym zamiast

Chociaż uważam, że akcje Intela są przewartościowane, nie uważam, że wszystkie akcje chipowe są przewartościowane. Jedną, którą rozważyłbym dzisiaj, jest Broadcom (NASDAQ: AVGO).

Broadcom też nie jest tani. Przy cenie około 418 dolarów za akcję w momencie pisania tego tekstu, firma półprzewodników i oprogramowania infrastrukturalnego ma kapitalizację rynkową w wysokości około 2 bilionów dolarów. Ale w przeciwieństwie do Intela, momentum biznesowe Broadcom w rzeczywistości uzasadnia tę wycenę.

W pierwszym kwartale fiskalnym 2026 roku przychody Broadcom wzrosły o 29% rok do roku do 19,3 miliarda dolarów, ponieważ przychody z półprzewodników AI wzrosły o 106% do 8,4 miliarda dolarów – a kierownictwo spodziewa się, że przychody z półprzewodników AI wzrosną do 10,7 miliarda dolarów w drugim kwartale fiskalnym.

Oczekiwania kierownictwa dotyczące całkowitych przychodów w drugim kwartale fiskalnym? 47% wzrost rok do roku – znaczne przyspieszenie.

Co więcej, relacje firmy z największymi klientami w jej działalności związanej z akceleratorami niestandardowymi są niezwykle „trwałe”. Podczas telekonferencji dotyczącej wyników za pierwszy kwartał CEO Broadcom Hock Tan opisał je jako „głębokie, strategiczne i wieloletnie”.

Współpracując tak ściśle ze swoimi klientami, Broadcom ma znaczną widoczność popytu i dlatego firma może śmiało przewidzieć przychody z chipów AI „ponad 100 miliardów dolarów w 2027 roku” – zmieniającą grę prognozę, która pomaga uzasadnić wysoką wycenę akcji.

Oczywiście istnieją ryzyka. Broadcom jest silnie uzależniony od niewielkiej liczby dużych klientów AI, a jakiekolwiek spowolnienie wydatków na infrastrukturę AI może wpłynąć na akcje.

Podsumowując, ważne jest, aby inwestorzy próbowali dopasować podstawowe dane firmy do jej wyceny i ustalić, czy wycena akcji jest rzeczywiście uzasadniona, czy nie. W przypadku Intela wycena wymaga ogromnego skoku wiary. Wzrost będzie musiał przyspieszyć jeszcze bardziej, a marże będą musiały się znacznie rozszerzyć. W przypadku Broadcom prawdopodobnie wystarczy, że firma utrzyma obecne momentum i swoje istniejące wieloletnie projekty silikonowe na zamówienie.

Czy powinieneś teraz kupić akcje Broadcom?

Zanim kupisz akcje Broadcom, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co uważają za 10 najlepszych akcji dla inwestorów do kupienia teraz… i Broadcom nie znalazł się na tej liście. 10 akcji, które zakwalifikowały się, może przynieść ogromne zwroty w nadchodzących latach.

Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 498 522 dolarów! Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 276 807 dolarów!

Warto zauważyć, że Stock Advisor ma średni całkowity zwrot na poziomie 983% – co jest wynikiem bijącym rynek w porównaniu z 200% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych akcji, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty z Stock Advisor na dzień 27 kwietnia 2026 roku.

Daniel Sparks i jego klienci nie posiadają pozycji w żadnej z wymienionych akcji. The Motley Fool posiada pozycje w i poleca Broadcom i Intel. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.