Podejrzenia o insider trading w okresie prezydentury Trumpa

Przez całą drugą kadencję prezydenta USA Donalda Trumpa inwestorzy obstawiali miliony dolarów tuż przed jego ważnymi ogłoszeniami.

BBC przeanalizowało dane o wolumenie obrotu na kilku rynkach finansowych i dopasowało je do niektórych z najbardziej znaczących wypowiedzi prezydenta, które wpłynęły na rynek.

Stwierdzono stały wzorzec wzrostów na kilka godzin, a czasem minut, przed publikacją postu w mediach społecznościowych lub wywiadu dla mediów.

Niektórzy analitycy twierdzą, że nosi to znamiona nielegalnego insider tradingu, polegającego na zakładach dokonywanych przez osoby na podstawie informacji niedostępnych dla ogółu.

Inni twierdzą, że obraz jest bardziej skomplikowany i że niektórzy inwestorzy stali się bardziej biegli w przewidywaniu interwencji prezydenta.

Oto pięć z najbardziej znaczących przykładów.

9 marca 2026: „Wojna jest bardzo zaawansowana, w zasadzie”

Niektóre z największych ruchów miały miejsce w handlu ropą na rynku kontraktów terminowych.

Dziewięć dni po wojnie amerykańsko-irańskiej z Iranem Trump powiedział CBS News w wywiadzie telefonicznym, że konflikt był „w zasadzie bardzo zaawansowany”.

18:29 GMT: Wzrost zakładów na ropę19:16 GMT: Trump mówi, że wojna jest prawie zakończona19:17 GMT: Ropa spada o 25%

Pierwszą informacją, o której publiczność mogła dowiedzieć się o wywiadzie, było o 15:16 czasu wschodniego (19:16 GMT), kiedy reporter opublikował o tym post na X.

Inwestorzy na rynku ropy zareagowali na tę wiadomość, że konflikt może zakończyć się znacznie wcześniej niż oczekiwano, sprzedając ropę, a cena spadła o około 25%.

Jednak dane rynkowe pokazują ogromny wzrost zakładów na spadek ceny ropy o 18:29 GMT – na 47 minut przed postem reportera.

Inwestorzy, którzy postawili te zakłady, zarobili miliony dolarów na ruchu cen ropy.

23 marca 2026: „Całkowite i całkowite rozwiązanie działań wojennych”

23 marca, zaledwie dwa dni po groźbie „zniszczenia” irańskich elektrowni, Trump opublikował na Truth Social, że Waszyngton prowadził „BARDZO DOBRE I PRODUKTYWNE ROZMOWY” z Teheranem w sprawie „CAŁKOWITEGO I CAŁKOWITEGO ROZWIĄZANIA” działań wojennych.

Było to duże zaskoczenie dla obserwatorów dyplomatycznych i inwestorów.

10:48-10:50 GMT: Wzrost zakładów na ropę11:04 GMT: Trump publikuje o „całkowitym rozwiązaniu” działań wojennych11:05 GMT: Ropa spada o 11%

Natychmiast akcje wzrosły, a amerykańska cena referencyjna ropy – która rosła – gwałtownie spadła.

Jak donosiło wówczas BBC, na 14 minut przed postem prezydenta odnotowano niezwykle dużą liczbę zakładów na amerykańską cenę ropy.

Ten sam wzorzec zaobserwowano u inwestorów kupujących kontrakty na ropę Brent, drugi główny wskaźnik ropy.

Transakcje wydawały się „na pewno nienormalne”, powiedział wówczas BBC jeden z analityków rynku ropy.

9 kwietnia 2025: Pauza „Dnia Wyzwolenia”

Poza wojną na Bliskim Wschodzie istnieją inne przykłady aktywności handlowej, które wzbudziły zdziwienie.

2 kwietnia ubiegłego roku Trump ogłosił coś, co nazwał Dniem Wyzwolenia – szeroko zakrojone cła na towary z praktycznie każdego kraju na świecie.

Giełdy na całym świecie zanurkowały.

Ale tydzień później, gdy Trump ogłosił 90-dniową „pauzę” w opłatach dla wszystkich krajów, z wyjątkiem Chin, giełdy poszybowały w górę.

Główny indeks S&P 500 wzrósł o 9,5% – jeden z największych jednodniowych wzrostów od czasów II wojny światowej.

18:00 BST: Inwestorzy zaczynają składać duże zakłady na wzrosty na giełdzie18:18 BST: Trump ogłasza pauzę w cłach18:19 BST: Giełda rozpoczyna historyczny wzrost

Ponownie, nietypowy wzorzec handlu poprzedzał te wydarzenia, z niezwykle dużą liczbą zakładów przed ogłoszeniem na jeden fundusz śledzący S&P 500.

Liczba handlowanych kontraktów wzrosła do ponad 10 000 na minutę tuż po 18:00 BST. Wcześniej w ciągu dnia liczba ta wynosiła setki.

Niektórzy inwestorzy postawili ponad 2 miliony dolarów na wzrosty na giełdzie tego dnia, mimo że przez siedem kolejnych dni odnotowywał straty. Ogromny wzrost mógł przynieść im zysk w wysokości prawie 20 milionów dolarów.

Później tego samego tygodnia kilku czołowych Demokratów w Senacie USA napisało do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), wzywając organ regulacyjny do zbadania, czy ogłoszenia prezydenta „wzbogaciły wewnętrznych członków administracji i przyjaciół kosztem amerykańskiego społeczeństwa”.

Zapytany przez BBC, czy zbadał te zarzuty, rzecznik SEC odmówił komentarza.

Biały Dom tymczasem nie odpowiedział na prośbę BBC o komentarz w sprawie jakiejkolwiek nietypowej aktywności handlowej analizowanej w tym raporcie.

3 stycznia 2026: Maduro schwytany

Grudzień 2025: Utworzono konto Burdensome-Mix2 stycznia 2026: Konto stawia 32 000 USD na obalenie Maduro3 stycznia 2026: Maduro zostaje schwytany, a Burdensome-Mix wygrywa 436 000 USD

Niedawny wzrost internetowych rynków predykcyjnych również przyciągnął uwagę obserwatorów.

Platformy oparte na blockchain, takie jak Polymarket i Kalshi, oferują użytkownikom możliwość spekulacji na temat wszystkiego, od pogody po baseball i politykę zagraniczną USA.

Syn prezydenta Trumpa, Donald Trump Jr., jest inwestorem w Polymarket i zasiada w jego radzie doradczej. Działa również jako doradca strategiczny Kalshi i został skontaktowany przez BBC w celu uzyskania komentarza.

W grudniu 2025 roku jeden z użytkowników utworzył na Polymarket konto o nazwie Burdensome-Mix. 30 grudnia złożył swój pierwszy zakład na to, że prezydent Wenezueli Nicolás Maduro odejdzie ze stanowiska do końca stycznia 2026 roku.

Między 30 grudnia a 2 stycznia Burdensome-Mix postawił na tę pozycję łącznie 32 500 USD.

Kiedy Maduro został schwytany przez siły specjalne USA i obalony następnego dnia, Burdensome-Mix wygrał 436 000 USD.

Niedługo potem konto zmieniło nazwę użytkownika i od tego czasu nie złożyło żadnych zakładów.

28 lutego 2026: Ataki na Iran

Luty 2026: Sześć kont utworzonych na Polymarket28 lutego: Konta wygrywają łącznie 1,2 mln USD

Według strony analizującej blockchain Bubblemaps, w lutym na Polymarket utworzono sześć kont.

Wszystkie postawiły zakłady na atak USA na Iran do 28 lutego. Kiedy ataki zostały potwierdzone przez prezydenta Trumpa wczesnym rankiem tego dnia, konta zarobiły łącznie 1,2 miliona dolarów.

Pięciu z tych sześciu użytkowników nie postawiło już więcej zakładów, ale jedna z ostatnich aktywności konta pokazuje, że od tego czasu zarobiła 163 000 USD, poprawnie obstawiając zawieszenie broni między USA a Iranem do 7 kwietnia, co zostało ogłoszone przez Waszyngton i Teheran tego dnia.

Polymarket powiedział BBC, że „ustanawia, utrzymuje i egzekwuje najwyższe standardy uczciwości rynku”, dodając, że „proaktywnie” współpracuje z organami regulacyjnymi i organami ścigania w celu zapewnienia tego.

W marcu tego roku zarówno Polymarket, jak i Kalshi przedstawiły nowe zasady mające na celu zwalczanie insider tradingu.

Rynki predykcyjne podlegają jurysdykcji Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

CFTC nie odpowiedziała na prośbę BBC o komentarz, ale jej przewodniczący niedawno powiedział komisji Kongresu, że jego organizacja ma „zerową tolerancję” dla oszustw i insider tradingu.

Pojawiła się również informacja, że Biały Dom wysłał w zeszłym miesiącu wewnętrzny e-mail do personelu, ostrzegając ich przed wykorzystywaniem informacji poufnych do obstawiania na rynkach predykcyjnych.

Rzecznik Davis Ingle powiedział wówczas BBC, że „wszelkie sugestie, że urzędnicy administracji angażują się w taką działalność bez dowodów, są bezpodstawnymi i nieodpowiedzialnymi doniesieniami”.

Trudne do udowodnienia

Insider trading jest nielegalny dla większości Amerykanów od czasu uchwalenia Securities Act w 1933 roku.

Został rozszerzony na urzędników rządu USA w 2012 roku, chociaż do tej pory nikt nie został oskarżony na mocy tego prawa.

Paul Oudin, profesor specjalizujący się w prawie regulacji finansowych w ESSEC Business School, twierdzi, że przepisy są trudne do egzekwowania.

„Organy finansowe nie będą prowadzić postępowania, jeśli nie będą w stanie ustalić, kto jest źródłem informacji” – mówi Oudin.

Żaden z amerykańskich organów finansowych, z którymi skontaktowało się BBC, nie potwierdził żadnych zarzutów o insider trading.

„Można mieć masowe transakcje na instrumencie finansowym, które wyraźnie pokazują, że ktoś miał dostęp do tego, co Donald Trump miał zamiar ogłosić” – mówi Oudin.

„Jednak istnieje duże prawdopodobieństwo, że nikt nie zostanie oskarżony” – dodaje.