Prawdopodobieństwo Krachu na Rynku Akcji za Prezydenta Donalda Trumpa Gwałtownie Rosną – i Jest Jeden Niezaprzeczalny Katalizator, za Który Można Go Obwinić

Najważniejsze punkty

Nienaturalnie wysokie stopy zwrotu dla Dow Jones Industrial Average, S&P 500 i Nasdaq Composite stały się normą w trakcie prezydentury Donalda Trumpa w Białym Domu.

Kilka czynników podpaliło rynek akcji, w tym ustawa o podatkach i wydatkach będąca flagowcem Trumpa – Tax Cuts and Jobs Act, która doprowadziła do rekordowych wykupów akcji własnych przez S&P 500.

Jednak skutki inflacyjne wojny z Irakiem mogą zmienić stanowisko Federal Reserve w kwestii stóp procentowych i zdestabilizować historycznie drogi rynek akcji.

• 10 spółek, które podobają nam się bardziej niż S&P 500 Index ›

Jeśli tego nie zauważyłeś, historia Wall Street została stworzona nieco ponad tydzień temu. Benchmarkowy S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) i Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC), w którym dominują spółki wzrostu, wystrzeliły do historycznie najwyższych zamknięć 24 kwietnia, a wiekowy Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) dzielił jeden dobry dzień od dołączenia do swoich rówieśników.

Trafienie głównych indeksów giełdowych Wall Street do nowych maksimów i dostarczanie nienaturalnie wysokich stóp zwrotu to nic nowego w erze prezydentury Donalda Trumpa. W jego pierwszej kadencji Dow, S&P 500 i Nasdaq Composite zyskały odpowiednio 57%, 70% i 142%. Chociaż Dow lub S&P 500 zakończyły wyższą w 26 z 33 poprzednich kadencji prezydenckich, roczne stopy zwrotu dla tych indeksów były wyższe w czasach Trumpa niż w przypadku większości innych prezydentów.

Czy AI stworzy pierwszego na świecie bilionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej mało znanej spółki, nazywanej „Niezbędnym Monopolem”, dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Dalej »

Chociaż kilka czynników napędza tę hossę (nie wszystkie z odciskiem palców Trumpa), jeden niezaprzeczalny katalizator grozi zrujnowaniem imprezy. Jedna decyzja podjęta przez prezydenta Trumpa na tyle przesunęła elementy układanki, że możliwość krachu na giełdzie jest wyraźnie na stole.

Akcje radziły sobie lepiej dzięki Trumpowi w Białym Domu przez pięć lat (i wciąż liczymy)

Zanim jednak przejdziemy do iskry, która może podpalić tę zapałkę, kluczowe jest zrozumienie, dlaczego akcje radziły sobie lepiej dzięki Donaldowi Trumpowi w Białym Domu.

Pierwszą rzeczą, o której należy pamiętać, jest to, że nie każdy katalizator wzrostu zależy od prezydenta Trumpa lub polityk wdrożonych przez jego administrację. Można by rzec, że najważniejszym napędem wzrostu dla Wall Street jest ewolucja sztucznej inteligencji (AI), która trwa od lat.

Nadanie oprogramowaniu i systemom narzędzi do podejmowania błyskawicznych, autonomicznych decyzji to potencjalna zmiana gry dla większości sektorów i branż. AI może zrewolucjonizować łańcuchy dostaw, linie produkcyjne i innowacje oraz reprezentować szansę o wartości ponad 15 bln USD do 2030 r., według analityków PwC.

Dodatkowo wzrost zysków spółek konsekwentnie przewyższał oczekiwania analityków. Aby być uczciwym, próg zazwyczaj jest ustawiany nisko, co ułatwia spółkom publicznym przekraczanie prognoz zysków konsensusowych. Niemniej jednak to, że większość spółek S&P 500 przewyższa oczekiwania, to przepis na zyski na giełdzie.

Wykup akcji własnych przez S&P 500 wyniósł 249,0 mld USD w 3. kwartale 2025 r., o 6,2% więcej niż w 2. kwartale 2025 r. i o 9,9% więcej niż w 3. kwartale 2024 r.; 20 największych spółek S&P 500 odpowiadało za 49,5% wykupów akcji własnych w 3. kwartale 2025 r., w dół z 51,3% w 2. kwartale 2025 r.

-- Liz Ann Sonders (@LizAnnSonders) 19 grudnia 2025

@SPDJIndices pic.twitter.com/dwa0aikdw2

Jednak prezydent Trump odegrał rolę w napędzaniu wzrostu Dowa, S&P 500 i Nasdaq Composite. Tax Cuts and Jobs Act (TCJA), podpisany w ustawę w grudniu 2017 r., trwale obniżył maksymalną stawkę podatku dochodowego dla firm z 35% do 21%.

Najniższa maksymalna stawka podatku dochodowego dla firm od 1939 r. pozwoliła firmom zatrzymać większą część swoich zysków. Chociaż niektóre firmy wykorzystały ten dodatkowy kapitał do zatrudniania, przejmowania i reinwestowania w innowacje, najbardziej zauważalnym skutkiem TCJA był znaczny wzrost wykupów akcji własnych przez spółki S&P 500. Badania przeprowadzone przez The Motley Fool wskazują, że wykupy akcji własnych osiągnęły szacunkowy rekordowy poziom powyżej 1 bln USD w 2025 r.

Chociaż katalizatory wzrostu istnieją, decyzja podjęta przez prezydenta Trumpa grozi wymazaniem tych zysków.

Składniki krachu na giełdzie za czasów Trumpa są pewnie na miejscu

Chociaż Trump nadzorował dwucyfrowe roczne stopy zwrotu z giełdy w trakcie swojego pobytu w Owalnym Gabinecie, prezydentował również podczas dwóch zdarzeń krachu: pięciotygodniowego krachu spowodowanego przez COVID-19 w lutym-marcu 2020 r. oraz „tantrumu cłowego” w pierwszym tygodniu kwietnia 2025 r. Krótkotrwałe spadki typu winda-w-dół stały się pod Trumpem dość powszechne – a następny może być w trakcie tworzenia.

Nieco ponad dwa miesiące temu, 28 lutego, Trump kazał wojsku USA wraz z Izraelem rozpocząć ataki na Iran. Wkrótce po wybuchu tego konfliktu Iran skutecznie zamknął Cieśninę Hormuz dla statków handlowych, zakłócając przepływ 20 mln baryłek płynnego ropy naftowej dziennie (około 20% popytu globalnego).

Mimo że nastąpiły postępy w zakończeniu wojny z Irakiem, w tym dwutygodniowa przerwa w strzelaninie, którą prezydent Trump przedłużył na nieokreśloną przyszłość, w momencie pisania tego tekstu 25 kwietnia szkody wynikające z decyzji prezydenta o zaatakowaniu Iranu zostały już wyrządzone.

Chociaż wojny są znane z podnoszenia niepewności i mogą prowadzić do nieobliczalnych strat życia, ich skutki odczuwa się daleko od pola walki. Inflacyjny wpływ wojny irańskiej to katalizator, który może zdestabilizować hossę Trumpa.

Zanim wybuchła wojna z Irakiem, 12-miesięczna inflacja historyczna (TTM) w USA powoli zbliżała się do długoterminowego celu Federal Reserve wynoszącego 2%. W lutym inflacja TTM wyniosła 2,4% – poziom zgodny z zdrową gospodarką.

Ale dzięki największemu zakłóceniu podaży energii we współczesnej historii ceny ropy naftowej i koszty energii rosną. W marcu inflacja TTM skoczyła o 90 pkt bazowych do 3,3%. Według narzędzia prognozowania inflacji Federal Reserve Banku w Clevelandzie szacuje się, że inflacja wzrośnie o kolejne 26 pkt bazowych do 3,56% w kwietniu. Nawet jeśli wojna z Irakiem wkrótce się zakończy, skutki inflacyjne zakłócenia podaży energii powinny utrzymywać się przez kilka kwartałów.

Zazwyczaj 116-punktowy, dwumiesięczny wzrost inflacji nie byłby wyrokiem śmierci dla giełdy. Ale giełda rzadko wchodzi w rok z drugą najwyższą wyceną od 155 lat, opartą na wskaźniku Shillera Price-to-Earnings dla S&P 500.

CAPE Ratio dla S&P 500 wzrosło do 40, jego najwyższego poziomu od 2000 r., i znajduje się teraz powyżej 99% historycznych wycen. $SPX pic.twitter.com/uhUt33SCp5

-- Charlie Bilello (@charliebilello) 20 kwietnia 2026

Wall Street i inwestorzy oczekiwali niczego innego jak wielu cięć stóp procentowych w 2026 r. Te cięcia miały wesprzeć drogą giełdę poprzez napędzanie agresywnych inwestycji w centra danych AI.

W związku z decyzją Trumpa, która doprowadziła do istotnego wzrostu inflacji, cięcia stóp są skutecznie wykreślone. Według Market Probability Tracker Federal Reserve Banku w Atlancie istnieje większe prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych do 17 czerwca niż cięcia, w dniu 23 kwietnia.

Działania prezydenta Trumpa stanowczo przenieśli piłkę na pole Federal Reserve. Jeśli najważniejszy amerykański instytut finansowy zmieni swój tok myślenia na temat inflacji/podwyżek stóp lub podejmie próbę podniesienia stopy referencyjnej, krach na giełdzie może być logiczną odpowiedzią na Wall Street.

Czy warto kupić akcje S&P 500 Index teraz?

Zanim kupisz akcje S&P 500 Index, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował to, co uważają za 10 najlepszych spółek, które inwestorzy powinni kupić teraz… a S&P 500 Index nie było wśród nich. 10 spółek, które znalazły się na liście, mogą wygenerować potworne stopy zwrotu w nadchodzących latach.

Zastanów się, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r... gdybyś zainwestował 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz 504 832 USD! Albo kiedy Nvidia znalazł się na tej liście 15 kwietnia 2005 r... gdybyś zainwestował 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz 1 223 471 USD!

Teraz warto zauważyć, że całkowita średnia stopa zwrotu Stock Advisor wynosi 971% – rynkowo zgniecąca wycenę w porównaniu do 202% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10, dostępnej w ramach Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorskiej zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.

**Stopy zwrotu Stock Advisor w stanie na 2 maja 2026 r. *

Sean Williams nie posiada pozycji w żadnej ze wspomnianych spółek. The Motley Fool nie posiada pozycji w żadnej ze wspomnianych spółek. The Motley Fool posiada politykę ujawniania informacji.

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym tekście stanowią poglądy i opinie autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy spółki Nasdaq, Inc.