Prawdopodobieństwo krachu na giełdzie za prezydentury Donalda Trumpa rośnie – a wina może leżeć po stronie samego prezydenta

Kluczowe punkty

Chociaż Dow Jones Industrial Average, S&P 500 i Nasdaq Composite radziły sobie lepiej pod rządami prezydenta Trumpa, na giełdzie pojawiają się również przeszkody.

Inflacyjne skutki wojny w Iranie mogą zmusić Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) do działania.

Zmiana polityki pieniężnej przez najważniejszą instytucję finansową Ameryki może okazać się druzgocąca dla historycznie drogiej giełdy.

• 10 akcji, które lubimy bardziej niż indeks S&P 500 ›

Statystycznie rzecz biorąc, giełda ma tendencję do wzrostu pod rządami większości prezydentów. Sięgając wstecz do końca lat 90. XIX wieku, 26 z ostatnich 33 kadencji przyniosło wzrosty w kultowym Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) lub benchmarkowym S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC).

Jednak pod rządami Donalda Trumpa roczne zyski Dow, S&P 500 i napędzanego technologią Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) należały do najlepszych spośród wszystkich prezydentów. Podczas pierwszej, niekolejnej kadencji prezydenta Trumpa, Dow, S&P 500 i Nasdaq zyskały odpowiednio 57%, 70% i 142%.

Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, nazwanej „niezbędnym monopolem”, dostarczającej kluczową technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »

Chociaż obecną hossę napędza szereg katalizatorów, w tym rozwój sztucznej inteligencji (AI), rekordowe wykupy akcji S&P 500 i cykl obniżek stóp przez Rezerwę Federalną, który rozpoczął się we wrześniu 2024 r., pojawiają się również przeszkody.

Chociaż żadnych krótkoterminowych ruchów kierunkowych na głównych indeksach giełdowych Wall Street nie da się przewidzieć z absolutną pewnością, prawdopodobieństwo krachu na giełdzie za prezydentury Donalda Trumpa rośnie – a wina może leżeć po stronie samego prezydenta.

Wojna w Iranie może zmienić narrację Rezerwy Federalnej i Wall Street

W każdym momencie jeden lub więcej katalizatorów zagraża destabilizacji giełdy. Obecnie żaden nie wybija się bardziej niż wojna w Iranie.

28 lutego, na rozkaz Trumpa, siły wojskowe USA wraz z Izraelem rozpoczęły ataki na Iran. Krótko po rozpoczęciu tych operacji Iran zamknął Cieśninę Ormuz dla praktycznie wszystkich eksportów ropy naftowej. Nawet jeśli między USA a Iranem zawarto rozejm, według stanu na dzień 11 kwietnia, ruch statków przez Cieśninę Ormuz nie powrócił do normy.

Według Agencji Informacji Energetycznej (Energy Information Administration), przez Cieśninę Ormuz dziennie przepływa około 20 milionów baryłek ropy naftowej, co stanowi 20% globalnego popytu. Innymi słowy, działania Trumpa doprowadziły do największego zakłócenia dostaw energii we współczesnej historii.

Ceny benzyny w USA wzrosły do 4,16 USD za galon, najwyższego poziomu od sierpnia 2022 r. Wzrost o 40% w ciągu ostatnich 6 tygodni (z 2,98 USD/galon do 4,16 USD/galon) jest największym, jaki widzieliśmy w ciągu ostatnich 30 lat. pic.twitter.com/olqXthb9sl

-- Charlie Bilello (@charliebilello) 10 kwietnia 2026

Prawo popytu i podaży jest proste: gdy popyt na dobro lub usługę przewyższa jej podaż, ceny powinny rosnąć, dopóki popyt nie osłabnie. Od końca lutego ceny ropy naftowej gwałtownie wzrosły, co doprowadziło do znacznego wzrostu cen paliw dla konsumentów i wyższych kosztów transportu/produkcji dla firm.

Nawet jeśli wojna w Iranie zakończy się stosunkowo szybko, szkody dla gospodarki USA i giełdy mogły już zostać wyrządzone. Innymi słowy, mówimy o całkowitej zmianie narracji dla najważniejszej instytucji finansowej Ameryki, Rezerwy Federalnej, i Wall Street.

Działania Donalda Trumpa mogą zmusić Fed do działania

Chociaż najbardziej bezpośredni wpływ wojny w Iranie widać w cenach paliw, większym pytaniem jest, co ten konflikt pod wodzą Trumpa może oznaczać dla inflacji w USA.

W lutym amerykańskie Biuro Statystyki Pracy (BLS) odnotowało 12-miesięczną (TTM) inflację w USA na poziomie 2,4%. Chociaż był to 59. kolejny miesiąc, w którym inflacja TTM przekraczała długoterminowy cel Fed wynoszący 2%, od lata 2022 r. zmierzała we właściwym kierunku.

10 kwietnia raport o inflacji za marzec z BLS pokazał wzrost inflacji TTM o 90 punktów bazowych do 3,3%. Chociaż prezes Fed Jerome Powell wielokrotnie wskazywał na lepkość ceł Trumpa w sektorze towarowym jako przyczynę utrzymywania się inflacji powyżej 2%, większość marcowego wzrostu inflacji wynika z wojny w Iranie.

Według projekcji Inflation Nowcasting Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland, sytuacja pogorszy się, zanim pojawi się szansa na poprawę. Narzędzie Fed z Cleveland szacuje, że inflacja TTM wzrośnie o kolejne 28 punktów bazowych w kwietniu do 3,58% (według szacunków z 10 kwietnia).

Chociaż inflacja bazowa, która wyklucza zmiany cen energii i żywności, była łagodniejsza, stale wysokie ceny surowców energetycznych mogą być niemożliwe do zignorowania przez Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC). FOMC to 12-osobowy organ, w tym prezes Fed Jerome Powell, odpowiedzialny za dostosowanie polityki pieniężnej kraju.

Chociaż FOMC znajduje się w cyklu obniżek stóp od września 2024 r., wybrani członkowie z prawem głosu pozostawiają otwartą furtkę dla podwyżek stóp procentowych. Jeśli FOMC przerwie swój cykl łagodzenia polityki i przejdzie do podwyżek stóp, prawdopodobieństwo krachu na giełdzie znacznie wzrośnie.

Historycznie droga giełda pogarsza już i tak niepewną sytuację

Jednak perspektywa podwyżek stóp procentowych przez FOMC to tylko część historii.

Chociaż firmy i inwestorzy zazwyczaj preferują niższe stopy procentowe, ponieważ zachęcają one do zaciągania kredytów przez korporacje, to co czyni scenariusz podwyżek stóp tak niebezpiecznym, to fakt, że giełda weszła w 2026 r. z drugą najdroższą wyceną w historii od 155 lat.

Przy założeniu, że wartość jest terminem subiektywnym, który będzie się różnić w zależności od inwestora, wskaźnik ceny do zysku Shillera dla S&P 500, znany również jako wskaźnik ceny do zysku skorygowany cyklicznie (CAPE Ratio), doskonale radzi sobie z przełamywaniem tej subiektywności.

Wskaźnik Shillera PE dla S&P 500 osiąga drugi najwyższy poziom w historii 🚨 Najwyższy był podczas bańki internetowej 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) 28 grudnia 2025

Po przetestowaniu wstecznym do stycznia 1871 r., wskaźnik Shillera PE wynosił średnio 17,35. Jednak przez większość ostatnich siedmiu miesięcy wskaźnik Shillera PE wahał się między 39 a 41. Miesiące poprzedzające pęknięcie bańki internetowej to jedyny okres, kiedy giełda była droższa niż obecnie.

Zazwyczaj podwyżka stóp przez FOMC nie destabilizowałaby hossy ani nie zagrażałaby krachem na giełdzie. Ale przy wskaźniku CAPE powyżej 39, według stanu na zamknięcie sesji 10 kwietnia, na Wall Street po prostu nie ma marginesu błędu. Inwestorzy liczyli na przyszłe obniżki stóp przez FOMC, aby napędzić agresywne wydatki na centra danych AI i infrastrukturę. Jeśli FOMC przerwie swój cykl obniżek stóp lub całkowicie go odwróci, utrzymanie zawrotnych premii za wycenę może okazać się niemożliwe.

Chociaż zagadka jest daleka od rozwiązania, elementy do krachu na giełdzie za prezydentury Donalda Trumpa są obecne.

Czy powinieneś teraz kupić akcje indeksu S&P 500?

Zanim kupisz akcje indeksu S&P 500, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 najlepszych akcji, które inwestorzy mogą kupić teraz… a indeks S&P 500 nie znalazł się wśród nich. 10 akcji, które trafiły na listę, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.

Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 581 304 USD! Albo kiedy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 215 992 USD!

Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot z Stock Advisor wynosi 1016% – przewyższając rynek w porównaniu do 197% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

**Zwroty z Stock Advisor według stanu na 18 kwietnia 2026 r. *

Sean Williams nie posiada żadnych pozycji w wymienionych akcjach. The Motley Fool nie posiada żadnych pozycji w wymienionych akcjach. The Motley Fool posiada politykę ujawniania informacji.

Wyrażone poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy i opinie Nasdaq, Inc.