Mit Petroyuan: Wojna Nie Udała Się Zawładnąć Dolarem

Mit o mit Petroyuana: Wojna nie zachwiała dolarem

Autor: Antonio Graceffo za The Epoch Times,

Pomimo sankcji i dwóch wojen, juan traci na wartości, a wiele z jego wcześniejszych wzrostów było powiązanych z Rosją i teraz się odwraca.

Kreml przedstawił w tym roku notę, w której wymieniono siedem obszarów potencjalnej konwergencji gospodarczej z Waszyngtonem, w tym proponowany powrót do rozliczeń w dolarach dla rosyjskich transakcji energetycznych. Uzasadnienie podane w nocie to fakt, że integracja z dolarem ustabilizowałaby bilans płatniczy Rosji i rynki wymiany walutowej. Rosja nigdy tak naprawdę nie chciała handlować w juanach. Moskwa robiła to tylko dlatego, że została odcięta od systemu dolarowego przez sankcje i nie miała wyboru.

Juan był rozwiązaniem awaryjnym, a nie preferencją. Rosja pragnie powrotu do reżimu handlu denominowanego w dolarach, co jest pośrednim przyznaniem, że układ oparty na juanach nie zapewnił stabilności monetarnej. Pokazuje to również pragnienie prezydenta Rosji Władimira Putina zmniejszenia zależności Rosji od Chin. Putin ma wiele ambicji dla przyszłości Rosji, ale bycie drugą potęgą w świecie z centrum w Pekinie nie należy do nich.

Przed konfliktem USA–Iran wielu komentatorów wierzyło, że doprowadzi on do upadku dolara, a jednocześnie przyspieszy internacjonalizację juana.

Bloomberg opublikował artykuł zatytułowany „Wojna z Iranem to debiut Chin w globalnych płatnościach”, argumentując, że cztery lata przygotowań po Ukrainie i ta wojna miały na celu uczynienie juana poważnym konkurentem.

South China Morning Post cytował analityków, którzy stwierdzili, że zakłócenia z powodu wojny mogą przyspieszyć przesunięcie w handlu ropą naftową i zagrozić długoterminowej dominacji dolara.

Dyrektor zarządzający działem FX Deutsche Bank Mallika Sachdeva napisała w marcu, że wojna z Iranem może być zapamiętana jako katalizator „osłabienia dominacji petrodolara i początki petroyuana”.

Żadna z tych prognoz się nie spełniła.

W rzeczywistości ambasada Iranu w Zimbabwe opublikowała komunikat, w którym stwierdzono, że nadszedł czas na dodanie „petroyuana” do globalnego rynku ropy naftowej, a Iran zażądał, aby statkom zezwolono na przejście tylko wtedy, gdy handel był denominowany w juanach.

Jednak do tej pory jedynym potwierdzeniem jest informacja od Lloyd’s List, że dwa statki zapłaciły opłatę, a nie ma jasnych dowodów na to, że opłata została zapłacona w juanach. Lloyd’s List nie ujawnił również nazw statków; dlatego mogły to być statki zarejestrowane w Chinach, które zapłaciły opłatę, umożliwiając Chinom twierdzenie, że dew dolarizacja jest w toku.

Logika stojąca za przekonaniem, że konflikt ten zaszkodzi dominacji dolara, polegała na tym, że Stany Zjednoczone wykorzystywały sankcje i wykluczenie z systemu dolarowego jako główną broń przeciwko Iranowi, tak jak zrobiły to w przypadku Rosji. Za każdym razem, gdy Waszyngton wykorzystuje dolar jako broń, daje to krajom spoza Zachodu bodziec do budowy alternatywnych ścieżek. Iran, Chiny i Rosja mają motywację do kierowania handlem energią poza SWIFT i rozliczenia w dolarach.

Można było się spodziewać, że poważne wojskowe i finansowe starcie USA z Iranem przyspieszy to, wypychając sprzedaż irańskiej ropy do juana, pogłębiając wykorzystanie CIPS i dając Chinom możliwość zaprezentowania alternatywnego systemu. Jednak dane pokazują odwrotne. Dolar nie stracił na wartości, a juan nie zyskał. Jeśli Rosja powróci do rozliczeń w dolarach, juan straci znaczną część swojego już niewielkiego udziału w globalnym handlu.

Globalny ślad juana nie potwierdza narracji o internacjonalizacji, która miała być wynikiem przesunięcia Rosji spowodowanego sankcjami. Dane COFER Międzynarodowego Funduszu Walutowego z III kwartału 2025 roku wskazują, że udział juana w globalnych rezerwach walutowych wynosi 1,93 procent, w porównaniu z 1,99 procenta w poprzednim kwartale, w porównaniu z 56,92 procenta dolara. Tracker RMB SWIFT z listopada 2025 roku wykazał, że udział juana w globalnych płatnościach wynosi 2,94 procent, spadając do 2,71 procenta w lutym 2026 roku.

W latach 2020–2024 udział juana w globalnych rozliczeniach handlowych wzrósł mniej więcej dwukrotnie, z około 2 procenta do szczytowego poziomu 4,7 procenta, zgodnie z danymi RMB Tracker SWIFT. Ten nagły wzrost doprowadził do powszechnych twierdzeń, że juan wypiera dolara jako walutę handlową świata. Rzeczywistość jest bardziej skomplikowana.

Aby zrozumieć, jak duża część tego wzrostu była wynikiem organicznego wzrostu, a jak duża była wynikiem pojedynczej relacji spowodowanej sankcjami, można oszacować kwoty w dolarach. Globalny handel towarami wzrósł z około 17,6 biliona dolarów w 2020 roku do 24,4 biliona dolarów w 2024 roku, co oznacza, że ​​handel rozliczany w juanach wzrósł z około 350 miliardów dolarów do 1,15 biliona dolarów, czyli wzrost o około 800 miliardów dolarów.

W tym samym okresie handel dwustronny między Rosją a Chinami wzrósł z około 117 miliardów dolarów do 245 miliardów dolarów, a rozliczenia w juanach wzrosły z prawie zera przed inwazją na Ukrainę w 2022 roku do około 60 procent handlu dwustronnego do 2024 roku, czyli wzrost o około 145 miliardów dolarów w przepływach rozliczanych w juanach. Ta jedna korytarzem odpowiada zatem szacunkowo za 15–20 procent całego globalnego wzrostu rozliczeń handlowych w juanach.

Jeśli Rosja powróci do dolara, juan straci część swojego obecnego udziału w wysokości 2,71 procenta w globalnych rozliczeniach handlowych. Krótko mówiąc, juan nie zyskuje na internacjonalizacji, dolar nie traci pozycji, a nawet dwie równoległe wojny, jedna na Ukrainie, a druga w Iranie, nie wystarczyły, aby przyspieszyć przyjęcie juana jako międzynarodowej waluty handlowej.

Opinie wyrażone w tym artykule są opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy The Epoch Times lub ZeroHedge.

Tyler Durden
Sob, 25/04/2026 - 23:20