Tak, inwestycje detaliczne potrzebują impulsu – ale wiewiórka wygląda zbyt łagodnie | Nils Pratley

Postacie rudych wiewiórek mają historię w grze informacji publicznej. Starsi czytelnicy z Wielkiej Brytanii mogą pamiętać Tufty'ego, który uczył dzieci bezpieczeństwa drogowego w latach 70. Jego kumpel, Willy Weasel, był regularnie potrącany przez przejeżdżające samochody, ale sprytny Tufty zawsze pamiętał, żeby patrzeć w obie strony.

Teraz pojawia się Savvy Squirrel, która przy wsparciu kanclerza i wieloletnich nakładach na reklamę ze strony branży usług finansowych, będzie próbować „zmienić sposób, w jaki inwestycje są rozumiane, omawiane i przyjmowane”, jak to ujmuje ulotka. W tłumaczeniu: nie chowaj wszystkiego w nudnym koncie Isa na gotówkę, ale spróbuj podjąć jedno lub dwa ryzyka inwestycyjne, jeśli cenisz swoje długoterminowe zdrowie finansowe.

Podobnie jak w przypadku zapobiegania wypadkom drogowym, cel jest szlachetny. Każde badanie dotyczące długoterminowych zwrotów finansowych dochodzi do tego samego wniosku: inflacja jest wrogiem inwestora, a długoterminowe przechowywanie gotówki wiąże się z kosztami.

Jednym z biblii statystycznych jest Equity Gilt Study opublikowane przez Barclays, a kilka liczb ilustruje ten punkt. Od 2004 do 2024 roku gotówka przyniosła zwrot w wysokości minus 40,5% w ujęciu realnym (czyli po inflacji i uwzględniając wypłacone odsetki). W przeciwieństwie do tego, konwencjonalny zdywersyfikowany portfel składający się w 60% z akcji brytyjskich i w 40% z obligacji skarbowych wzrósł o 21,6% w ujęciu realnym. Stracona szansa w wysokości 62,1 punktów procentowych jest ogromna.

Zainteresowanie Rachel Reeves promowaniem zalet inwestowania leży nie tylko w pomocy oszczędzającym, ale także w usprawnieniu rynków kapitałowych. Słusznie: zdrowa gospodarka potrzebuje zdrowego rynku akcji, w tym takiego, który ułatwia udział inwestorom indywidualnym. Jest nieco absurdalne, że szacuje się, iż w Wielkiej Brytanii znajduje się 610 miliardów funtów w oszczędnościach gotówkowych; nie wszystko to może być pieniędzmi na czarną godzinę lub gotówką odłożoną na zakup domu.

Wielu Amerykanów podobno uważnie śledzi rynki akcji i omawia swoje plany emerytalne 401(k), ale nawet jak na europejskie standardy, kultura inwestycji detalicznych w Wielkiej Brytanii pozostaje w tyle. Szwecja spopularyzowała inwestycje dzięki ulgom podatkowym i innym zmianom. Nawet pozornie ostrożni Niemcy są mniej zahamowani. Zatem tak, można pochwalić ambicję stojącą za kampanią.

Ale oto wątpliwość: wszystko to wydaje się strasznie łagodne.

Można sobie wyobrazić alternatywne uruchomienie, w którym Reeves próbowałaby stworzyć szum, obniżając podatek od zakupu akcji. Istnieją dobre powody, aby przyjąć tę politykę tak czy inaczej, jak wielokrotnie argumentowano, ale obniżka teraz przyciągnęłaby uwagę. Co prawda, zasady dla banków i firm inwestycyjnych dotyczące udzielania „ukierunkowanych wskazówek” są łagodzone, aby umożliwić bardziej użyteczne porady obok ostrzeżeń „kapitał jest zagrożony”. Jednak obecny przepływ informacji w świecie Isa dotyczy skrupulatnej interpretacji przez HMRC traktowania podatkowego gotówki przechowywanej na rachunkach akcji. To tylko tworzy złe wibracje w tle.

Tymczasem cele kampanii wydają się mgliste. Wszystko sprowadza się do „pomagania ludziom budować pewność siebie w czasie”, podobno. Cóż, OK, tak sugerują badania rynku, ale „tworzenie większej liczby okazji do codziennych rozmów” jest słabe, gdy w świecie zewnętrznym nastolatki handlują kryptowalutami na swoich telefonach, a świat jest zalany inteligentnymi aplikacjami. Docelowa publiczność z pewnością poradzi sobie z większą bezpośredniością.

Jeśli chodzi o wiewiórkę, może ona zginąć w lesie surykatek i innych stworzeń CGI wykorzystywanych przez firmy świadczące usługi finansowe. Dlaczego w kampanii, która ma robić coś wyraźnie innego, używać postaci, która na pierwszy rzut oka wygląda generycznie?

W latach 70., przed erą smartfonów, dla przeciętnego pięciolatka istniał pewien szokujący efekt zobaczenia rannego Willie'ego Weasela na drodze. Przynajmniej przekaz o złych konsekwencjach był jasny i zapadający w pamięć. Życzymy kampanii Savvy powodzenia, ale obawiamy się, że gadająca wiewiórka może mieć trudności z byciem usłyszaną.