Apple está escorregando com a saída de Tim Cook. Wall Street diz para comprar mesmo assim B

Tim Cook está entregando a Apple ao seu chefe de hardware, John Ternus. Wall Street está satisfeita com isso; Main Street, menos.

A ação caiu quase 1% para cerca de $270 após a abertura de terça-feira com a notícia de que Ternus sucederia Cook em 1º de setembro, com Cook fazendo a transição para presidente executivo após 15 anos como CEO.

Wedbush, Evercore, Citi e BofA mantiveram as classificações de compra com metas de preço entre $315 e $350. Parte da hesitação acompanhou a leitura do analista da Bloomberg Intelligence, Anurag Rana, de que a mudança sinalizava “continuidade em vez de mudança estratégica”, uma mensagem estranha em um momento em que a Apple precisa fazer uma verdadeira mudança de rumo para a IA.

Dan Ives da Wedbush Securities chamou a transição de “choque”, observando que os investidores esperavam mais clareza sobre uma perspectiva futura antes de qualquer transferência.

“Isso colocará ainda mais pressão sobre a Apple para produzir sucesso e seu roteiro de produtos no WWDC com a IA em primeiro plano”, escreveu ele, referindo-se à Worldwide Developers Conference que a Apple realiza em junho. Ainda assim, Ives manteve sua classificação de outperform e meta de $350.

Wall Street já esteve aqui antes. Quando Steve Jobs entregou a empresa a Cook em agosto de 2011, a ação da Apple caiu por meses antes de subir 57% no ano seguinte, de acordo com uma nota da Morgan Stanley do analista Erik Woodring. Woodring, que classifica a Apple como overweight com uma meta de $315, argumenta que é uma configuração semelhante agora.

“A mudança de CEO da Apple dificilmente alterará a estratégia/visão central da Apple em relação a hardware, software, retornos de capital ou integração vertical”, escreveu ele, mas uma transição de CEO pode desbloquear um otimismo renovado e uma possível mudança na narrativa geral da Apple.

O mandato de Cook é generacional. Quando ele assumiu, a Apple era avaliada em cerca de $350 bilhões; ele está entregando-a em $4,01 trilhões. A receita anual quadruplicou de $108 bilhões para $416 bilhões, de acordo com a analista de tecnologia da Janus Henderson, Shaon Baqui.

Mas Baqui argumenta que o motor de inovação da Apple estagnou: o Vision Pro fracassou; o programa de carros queimou bilhões em dinheiro; e a Apple cedeu o mercado de assistentes domésticos para o Google e a Amazon.

Portanto, o caso de alta de Wall Street se baseia em Ternus, 51 anos, ser a combinação certa de guru de hardware tradicional e inovador decisivo. Ele supervisionou o recente desenvolvimento do chip de silício M-series, que foi amplamente bem-sucedido, e defendeu o MacBook Neo—o laptop colorido e menor de $599 voltado para um público mais jovem que esgotou e se tornou quase impossível de encontrar desde o lançamento no mês passado.

E em um momento em que muitos dizem que a Apple está ficando para trás em relação à IA, alguns em Wall Street veem um ângulo mais agudo. Wamsi Mohan do Bank of America, que tem uma meta de preço de $325 na ação, argumenta que o silício M5 da Apple, lançado no mês passado, é a base para a “IA de borda”—onde a inferência é executada localmente no dispositivo em vez de em um data center na nuvem. Isso pode significar tempos de resposta melhores, privacidade e custos de infraestrutura mais baixos. Ternus, que liderou a série M, pode ser o melhor CEO para apresentar essa história aos investidores.