A Intel atingiu recentemente o máximo histórico acima de US$ 85. Aqui estão 2 operações de opções que pagam à medida que a recuperação continua.

Por tanto tempo, a Intel foi a potência tecnológica a ser batida. No entanto, em 2020, rachaduras começaram a aparecer em seu modelo de negócios. Chips muito aguardados foram atrasados, CPUs lançados tiveram falhas de design massivas e seu negócio de fundição se tornou um buraco negro de dinheiro.

Tudo isso não poderia ter acontecido em pior momento, porque quando o boom da IA atingiu, a Nvidia e a AMD estavam em uma boa posição para capitalizar a tendência.

Mas agora, as coisas mudaram. A empresa está no caminho da recuperação, graças ao apoio governamental oportuno, um novo foco em seu negócio de data center e novos produtos promissores, como os nós de processo 18A.

O resultado? As reações do mercado foram amplamente positivas, impulsionando o preço para um novo máximo histórico de US$ 85,22 antes de recuar para cerca de US$ 82.

E com esse movimento acentuado de preço e os olhos do mercado voltados para a empresa, a volatilidade aumentou, o que significa que os preços das opções provavelmente estão altos.

Então, como você capitaliza esta oportunidade?

Você tem duas opções fáceis: vender um put garantido por caixa ou um bull put. Vamos falar sobre ambos e ver qual deles se encaixa no seu perfil de investimento.

O que é um put garantido por caixa (CSP)?

Vamos começar com a estratégia mais fácil.

Um put garantido por caixa é uma estratégia de renda de opções que envolve a venda de uma opção de put sobre um ativo subjacente para ganhar um prêmio, reservando capital suficiente para comprar as ações caso você seja designado. Com esta estratégia, você quer que a ação permaneça acima do preço de exercício na data de vencimento.

Os puts garantidos por caixa são uma maneira limpa de ganhar renda durante mercados de alta, permitindo que você alinhe e compre suas ações preferidas ao seu preço desejado se cair abaixo do seu preço de exercício.

Procurando operações de put garantido por caixa

Então, agora, a Intel está sendo negociada a US$ 82, mas digamos que você ficaria feliz em comprá-la a um nível ligeiramente inferior, como talvez US$ 75.

O próximo passo é encontrar operações de put garantido por caixa adequadas nesse preço de exercício. Para fazer isso, vá para Barchart.com, depois para a página de perfil de ações da Intel e procure no canto inferior esquerdo para clicar em Naked Put em Estratégias de Opções.

A próxima coisa que você precisa decidir é a data de vencimento, ou por quanto tempo você quer que o put esteja ativo.

Ao vender opções, muitos traders usam entre 30 e 45 dias até o vencimento (DTE). Isso garante prêmios mais altos devido ao maior valor de tempo e lhe dá tempo suficiente para reagir e ajustar a operação, se necessário.

Então, você pode alterar a data de vencimento aqui para 5 de junho, que é 41 dias.

Exemplo de operação

De acordo com os resultados, você pode vender um put de exercício de 75 na Intel e receber US$ 4 por ação. Como cada contrato vale 100 ações, o prêmio total que você recebe é de US$ 400, menos taxas de negociação.

Se a Intel for negociada acima de US$ 75 até 5 de junho, a opção expirará fora do dinheiro. Você pode manter os US$ 400 e está livre de mais obrigações.

No entanto, se a Intel for negociada a US$ 75 ou abaixo na data de vencimento, seu put será atribuído. Isso significa que você agora é obrigado a comprar 100 ações da Intel por US$ 75, independentemente de qual for o preço de negociação naquele momento.

Então, mesmo que ela caia para US$ 50 até 5 de junho, você ainda é obrigado a comprá-la por US$ 75 cada. Esse é o maior risco ao vender puts garantidos por caixa. No entanto, ele é ligeiramente atenuado se você realmente escolher uma ação em que acredita e gostaria de manter a longo prazo.

Bull Put

Um bull put, também conhecido como spread de put curto ou spread de crédito de put, é uma estratégia que ganha dinheiro logo de cara vendendo uma opção de put e, em seguida, comprando outra sobre o mesmo ativo subjacente a um preço de exercício mais baixo. Como com um put garantido por caixa, você quer que a ação seja negociada acima do seu preço de exercício curto na data de vencimento.

Agora, a diferença entre um put garantido por caixa e um bull put reside principalmente em seus perfis de risco.

Com um put garantido por caixa, você enfrenta o risco total de atribuição em troca de um prêmio potencialmente mais alto. É por isso que você reserva capital para esse evento.

Com um bull put, o risco de atribuição é coberto pelo put longo, embora você tenha que pagar por essa proteção, e a operação pode terminar com uma perda sem a propriedade da ação. A perda máxima ocorre se a ação for negociada abaixo do preço de exercício longo na data de vencimento.

Em resumo, um bull put é uma boa estratégia para ganhar renda em mercados moderadamente de alta sem ter que reservar milhares de dólares para comprar a ação, mas vem com um perfil de risco diferente.

Procurando operações de bull put

No Barchart, as operações de bull put estão disponíveis em Spreads Verticais, depois na guia Bull Put.

Usando a mesma data de vencimento de 5 de junho e o preço de exercício curto de US$ 75, você pode pesquisar operações de tela adicionando 75 ao campo Leg 1 aqui e clicando em aplicar.

Você obterá uma boa seleção de operações em diferentes níveis de risco.

Agora, eu geralmente começo com a probabilidade de perda como orientação aqui. Então, vamos dar uma olhada na operação mais segura da lista.

Exemplo de operação

De acordo com o scanner, você pode vender um put de exercício de 75 na Intel por US$ 4 por ação e, em seguida, comprar um put de exercício de 55 por 64 centavos por ação. Este spread de bull put resulta em um crédito líquido de US$ 3,36 por ação ou US$ 336 por contrato e tem 28% de chance de terminar com uma perda.

Uma coisa sobre os bull puts é que sua perda potencial máxima é calculada subtraindo o crédito líquido da largura do spread.

Então, quanto mais amplo for seu spread, mais seguro você estará contra perdas máximas. No entanto, isso também significa que suas perdas máximas ficam maiores.

Neste caso, a perda potencial máxima é de US$ 16,64 por ação ou US$ 1.664 por contrato, já que o spread de put é de US$ 20, menos US$ 3,36.

Compare isso com um put nu e você está reduzindo o risco de queda em cerca de 77,8% ao custo de apenas 64 centavos por ação.

Dimensionamento da posição para spreads de bull put

Saber sua perda máxima é importante porque muitos traders vendem vários bull puts simultaneamente para aumentar seu crédito líquido. O problema é que isso também aumenta sua perda máxima.

Ao vender bull puts ou qualquer estratégia de opções, você sempre precisa analisar o quanto pode perder em vez de quanto pode ganhar. Dessa forma, você não explode sua conta com algumas operações ruins.

Considerações finais

Com uma ação mais acentuada e uma perspectiva geral de alta, a Intel está pronta para vender puts garantidos por caixa e bull puts. No entanto, lembre-se sempre de que o aumento da volatilidade também vem com maiores probabilidades de atribuição e perda.

Então, não se deixe cegar por prêmios altos. Negocie com conservadorismo - confie em mim, sua conta agradecerá por não explodi-la em uma única operação. Além disso, sempre negocie com uma estratégia de saída em mente e monitore suas posições de forma consistente para não ser pego de surpresa por notícias repentinas.

Na data da publicação, Rick Orford não tinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com