Ações da Intel mais que dobram em abril, o melhor mês em 55 anos da fabricante de chips na Nasdaq

A Intel está em uma sequência de vitórias diferente de qualquer outra desde que se tornou uma das primeiras empresas a abrir seu capital na Nasdaq, há quase 55 anos. A ação da fabricante de chips disparou 114% em abril, encerrando seu melhor mês da história.

Tem sido um rali prolongado para a Intel, que teve dois de seus melhores dias de todos nos últimos sete meses, incluindo um aumento de 24% em 24 de abril, após um relatório de ganhos expressivo. A ação atingiu um recorde naquele dia pela primeira vez desde 2000, e então continuou a subir.

A Intel está no meio de uma reestruturação após anos de lançamentos atrasados e rendimentos decepcionantes que a fizeram ficar muito atrás da líder de fabricação Taiwan Semiconductor e da fabricante de chips Nvidia na corrida para alimentar a inteligência artificial.

A Wall Street parece convencida de que a maré pode estar virando, com os chips 18A mais recentes da Intel mostrando uma promessa real à medida que são produzidos na nova fábrica da empresa em Arizona.

Ao mesmo tempo, a IA agentic está gerando um grande ressurgimento na demanda pelos produtos principais da Intel, a unidade central de processamento. O Bank of America prevê que o mercado de CPU possa mais que dobrar até 2030, e a Nvidia disse à CNBC em março que "as CPUs estão se tornando o gargalo" para a IA.

"A CPU está se reinserindo como a base indispensável da era da IA", disse o CEO da Intel, Lip-Bu Tan, na teleconferência de resultados da empresa na semana passada, acrescentando que a demanda por sua CPU de data center excede a oferta.

Tan foi indicado como CEO em março de 2025, três meses depois que a Intel demitiu Pat Gelsinger, cujo mandato de quatro anos foi marcado por turbulências. A ação da Intel despencou 60% em 2024, seu pior ano de todos. Desde então, ela quase quintuplicou, elevando o valor de mercado da Intel para mais de US$ 470 bilhões.

Embora as finanças da Intel estejam mostrando sinais de recuperação, os investidores estão ficando muito à frente dos fundamentos. A receita do último trimestre aumentou mais de 7% após declínios em cinco dos sete períodos anteriores.

Mas a demanda está se materializando, impulsionada por uma correria por capacidade computacional por parte dos principais clientes hyperscaler da Intel, Google, Microsoft e Amazon, bem como fabricantes de equipamentos, como Dell, HP e Lenovo.

"As CPUs estão voltando a ser populares e a Intel não consegue produzir o suficiente", disse Patrick Moorhead, CEO da Moor Insights, que acompanha a Intel há 35 anos, em uma entrevista à CNBC. "Eles estão esgotados e conseguiram aumentar os preços."

A CPU mais recente da Intel para PCs, a Série Core Ultra 3, começou a ser vendida em janeiro, enquanto suas novas CPUs de data center Xeon 6+ chegaram ao mercado em março.

O rali das ações começou meses antes, depois que o governo dos EUA deu um voto de confiança à fabricante de chips em dificuldades em agosto, assumindo uma participação de 10% na empresa e se tornando seu maior acionista. O investimento de US$ 8,9 bilhões da administração Trump vem principalmente de subsídios prometidos sob a Lei CHIPS assinada pelo Presidente Joe Biden em 2022.

O Presidente Trump parabenizou a Intel pelo aumento das ações na quarta-feira no Truth Social, dizendo que estava "muito orgulhoso dessa Empresa" e a chamando de "um tão bom investimento!"

A participação do governo na Intel agora vale mais de US$ 40 bilhões.

A Intel é a única fabricante de chips com sede nos EUA capaz de fabricar os microchips mais avançados necessários para alimentar a IA, ao lado dos principais players TSMC e Samsung. Cerca de 92% dos chips mais avançados são fabricados em Taiwan, uma preocupação que levou tanto a administração Biden quanto a administração Trump a pressionar pela reindustrialização do setor crítico.

Moorhead disse que a TSMC e a Samsung têm fábricas nos EUA, mas têm tecnologia e propriedade intelectual críticas em outros lugares, o que ele chamou de "risco estrutural".

"Esta é a razão pela qual a Casa Branca comprou 10% da Intel", disse Moorhead.

A Intel recusou um pedido de entrevista para esta história.

Retorno da Foundry

O verdadeiro ponto de virada da Intel começou anos atrás, quando Gelsinger voltou a concentrar a atenção na parte de fabricação do negócio, conhecida como foundry. Diferentemente de outros fabricantes de chips, Advanced Micro Devices e Nvidia, que terceirizam a fabricação complexa e cara de seus chips de silício, a Intel projeta e fabrica seus próprios chips — com a esperança de fabricar para outros também.

Até agora, a Intel continua sendo o único grande cliente de sua foundry, pois os clientes de longa data da TSMC estão hesitantes em fazer a mudança.

Moorhead estimou que "75% de sua avaliação se refere à foundry e à promessa da foundry, o que eles ainda não entregaram".

Tan tem se movido para desfazer alguns dos esforços agressivos de Gelsinger.

A Intel reduziu 15% de sua força de trabalho em julho e cancelou projetos de fábricas de chips na Alemanha e Polônia. Em Ohio, a nova e gigante fábrica de chips da Intel está atrasada até 2030, após planos iniciais que previam o início da produção este ano. Tan escreveu em um memorando sobre os demissões que "nos últimos anos, a empresa investiu demais, cedo demais - sem demanda adequada".

Em janeiro, Tan começou a mudar sua postura, dizendo que a Intel está "indo fundo" em sua próxima geração de tecnologia, 14A. Tan disse na teleconferência de resultados da semana passada que "múltiplos clientes" estão "ativamente avaliando a tecnologia" e que está sendo desenvolvida em um ritmo mais rápido do que 18A.

O único grande compromisso externo da Intel para foundry até agora veio de Elon Musk. A Intel anunciou no início deste mês que se juntará ao complexo de chips Terafab de Musk em Austin, Texas, para "projetar, fabricar e embalar chips de ultra-alto desempenho em escala" para a SpaceX, xAI e Tesla.

Durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Tesla, Musk disse que a Tesla planeja usar o processo 14A da Intel para produzir chips na instalação, que se destina a fabricar chips para uso nos veículos e robôs da Tesla, e em data centers orbitais ainda a serem construídos para a SpaceX.

Moorhead disse que o anúncio de Musk, mesmo que vago, é o que fez a ação da Intel "absolutamente disparar".

Em outro sinal da renovada força da foundry neste mês, a Intel anunciou que recompraria uma participação acionária de 49% de sua instalação de chips na Irlanda por US$ 14,2 bilhões. A Intel vendeu a participação de sua Fab 34 na Irlanda para a Apollo Global Management em 2024 por US$ 11,2 bilhões.

Embalagem Avançada

A outra grande aposta da Intel é a embalagem avançada, uma etapa menos conhecida do processo de fabricação de chips que envolve a conexão de dies de chip individuais a sistemas maiores com métodos cada vez mais complexos. A embalagem EMIB (embedded multi-die interconnect bridge) da Intel rivaliza com a tecnologia CoWoS líder da TSMC.

A Nvidia reservou a maior parte da capacidade CoWoS da TSMC, o que significa que a embalagem avançada está prestes a se tornar o próximo gargalo na fabricação de chips de IA. Como uma das apenas três empresas que podem fazer a embalagem mais avançada, a Intel está bem posicionada para aproveitar a oferta restrita.

Quando a ação da Intel subiu após os resultados do primeiro trimestre, a embalagem foi fundamental. O CFO David Zinsner disse à CNBC que a embalagem avançada trará bilhões de dólares a cada ano, depois de ter estimado anteriormente que a figura estaria na casa dos bilhões. Os clientes de embalagem avançada da Intel incluem Amazon, Cisco e o novo compromisso da SpaceX e Tesla.

O Google disse em abril que continuará a usar chips da Intel em seus data centers de IA, mas o gigante da internet também pode usar a Intel para embalagem avançada. O Google faz seus próprios aceleradores de IA personalizados chamados unidades de processamento tensorial (TPUs), e relatos sugerem que sua 8ª geração do chip pode ser embalada com a tecnologia EMIB da Intel.

"Eu acho que o Google fará embalagem com a Intel em 18 meses", disse Moorhead.

A Intel recusou-se a comentar sobre o assunto.

Moorhead também apontou a Nvidia como outro provável cliente de embalagem que virá para a Intel eventualmente. "Mas acho que a TSMC fará tudo o que puder para evitar isso", disse ele.

ASSISTA: Como a embalagem avançada se tornou o próximo gargalo para a fabricação de chips de IA