O presidente do Fed de Nova York, Williams, teme que a guerra desacelere o crescimento e agrave a inflação

O presidente do Fed de Nova York, John Williams, expressou na quinta-feira preocupação com o impacto da guerra no Irã na economia, afirmando que ela já demonstrou sinais de aumento de preços e desaceleração do crescimento.

Em um discurso proferido a banqueiros em seu distrito natal, Williams observou que o conflito "intensificou a incerteza" em torno das condições nacionais e locais.

Embora tenha expressado geralmente confiança de que o crescimento continuaria e a inflação diminuiria ao longo do ano, ele disse que existem ameaças a ambos os lados do duplo mandato do Fed para preços estáveis e baixo desemprego.

"Assumindo que as interrupções no fornecimento de energia diminuam razoavelmente em breve, os preços da energia devem cair e esses efeitos devem se reverter parcialmente mais tarde neste ano", disse Williams. "No entanto, o conflito também pode resultar em um grande choque de oferta com efeitos pronunciados que simultaneamente elevam a inflação — por meio de um aumento nos custos intermediários e nos preços das commodities — e abalam a atividade econômica. Isso já começou a se concretizar."

Tal condição — crescimento lento e preços altos — é comumente referida como estagflação e apresenta uma mistura tóxica para os formuladores de políticas do banco central que seriam deixados para escolher qual lado priorizar.

O presidente do Fed, Jerome Powell, rejeitou recentemente essa caracterização para a economia dos EUA, mas os comentários de Williams indicam que ela permanece uma preocupação para os formuladores de políticas, se em um sentido reduzido em relação ao episódio severo prevalecente no final da década de 1970 e início da década de 1980.

Williams apontou que houve "interrupções crescentes" nas cadeias de suprimentos especificamente em relação à energia e bens relacionados. O próprio Índice de Pressão da Cadeia de Suprimentos Global do Fed de Nova York mostrou que as condições em março foram as mais tensas desde o início de 2023.

"Não apenas os preços elevados da energia estão aparecendo no custo crescente do combustível, mas também existem custos de repasse na forma de tarifas aéreas mais altas, mantimentos, fertilizantes e outros produtos de consumo", disse ele.

Sob as condições atuais, Williams disse que a política monetária "está bem posicionada para equilibrar os riscos para nossos objetivos de máximo emprego e estabilidade de preços".

O Comitê Federal de Mercado Aberto, do qual Williams é membro votante permanente, decidiu em março manter-se em suspenso, com sua taxa de referência entre 3,5% e 3,75%. Os mercados estão precificando uma probabilidade de 100% de que o comitê permaneça em suspenso novamente em sua reunião de 28 a 29 de abril e, na verdade, não esperam nenhum corte neste ano.

Williams não se comprometeu com uma postura futura de política. Embora tenha observado que a perspectiva é "altamente incerta", ele ainda vê o produto interno bruto real avançando em um ritmo de 2% a 2,5% neste ano, com inflação em torno de 2,75% a 3% antes de eventualmente voltar à meta de 2% do Fed em 2027. Williams observou que as expectativas de inflação de longo prazo estão amplamente sob controle.