โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ผู้เข้าร่วมอภิปรายกล่าวถึงงบประมาณของกระทรวงกลาโหมที่เสนอ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีความเห็นที่หลากหลายเกี่ยวกับผลกระทบต่อผู้ผลิตด้านการป้องกันประเทศอย่าง Lockheed Martin, General Dynamics และ Boeing แม้ว่าบางคนจะมองเห็นศักยภาพของ 'ผลประโยชน์' และ 'กระแสน้ำขึ้น' แต่คนอื่นๆ ก็เตือนถึงกับดัก 'เพดานงบประมาณ' คอขวดในการผลิต และข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน ข้อสรุปคือการจัดสรรที่แท้จริงและความเสี่ยงในการดำเนินการจะเป็นตัวกำหนดผลกระทบต่อตลาด
ความเสี่ยง: คอขวดในการผลิตและข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกระสุนและงานผลิตที่ขึ้นอยู่กับแร่ธาตุหายาก อาจลดการเพิ่มขึ้นของฮาร์ดแวร์ที่เกิดขึ้นจริงจาก 317 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 150-180 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้อย่างมาก
โอกาส: การอนุมัติรางวัลที่เร็วกว่าและการชำระเงินล่วงหน้าอาจนำไปสู่กระแสเงินสดที่ดีกว่าที่คาดหวังสำหรับผู้ผลิตด้านการป้องกันประเทศ
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
เพนตากอนเพิ่งเสนอ งบประมาณกลาโหม 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับปี 2027
ประมาณครึ่งหนึ่งของงบประมาณที่เสนอเพิ่มขึ้นกว่า 600 พันล้านดอลลาร์จะนำไปใช้กับยุทโธปกรณ์ทางทหารที่ผลิตโดย Boeing, Lockheed, General Dynamics และอื่นๆ
สงครามที่ดำเนินไปหกสัปดาห์ในอิหร่านและอ่าวเปอร์เซียหยุดลงเมื่อวันที่ 8 เมษายน เมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ตกลงที่จะหยุดยิงสองสัปดาห์ ซึ่งเขาได้ขยายออกไปอย่างไม่มีกำหนดในวันอังคาร การหยุดชะงักจะดำเนินต่อไปจนกว่า "การเจรจาจะเสร็จสิ้น" ตามคำกล่าวของประธานาธิบดี
ไม่ชัดเจน 100% ว่าอเมริกาทุ่มเงินไปกับสงครามเท่าใดจนถึงขณะนี้ ทั้งในการปฏิบัติการรบจริงและการบังคับใช้การปิดล้อมอิหร่าน ฝ่ายบริหารของทรัมป์จะไม่ตอบคำถามนั้น "เราถามต่อไป พวกเขาเพิกเฉยเรา" สื่อ MS Now กล่าว แต่ The Washington Post รายงานว่าทรัมป์วางแผนที่จะขอเงินเพิ่มเติม 80 พันล้านถึง 100 พันล้านดอลลาร์จากสภาคองเกรสเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายของสงคราม
AI จะสร้างมหาเศรษฐีคนแรกของโลกหรือไม่? ทีมของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักเพียงแห่งเดียว ซึ่งถูกเรียกว่า "Monopoly ที่ขาดไม่ได้" ซึ่งให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญที่ทั้ง Nvidia และ Intel ต้องการ อ่านต่อ »
และนั่นเป็นเพียงจุดเริ่มต้น
สำหรับปีงบประมาณ 2026 ของรัฐบาล ซึ่งสิ้นสุดในวันที่ 30 กันยายน สภาคองเกรสได้อนุมัติการใช้จ่ายรวมด้านการป้องกันประเทศเพียงเล็กน้อยกว่า 890 พันล้านดอลลาร์ สัปดาห์นี้ เพนตากอนประกาศว่าจะขอเพิ่มขึ้นอย่างมากสำหรับปีงบประมาณ 2027: ต้องการยกระดับงบประมาณรวมของกระทรวงกลาโหมเป็น 1.5 ล้านล้านดอลลาร์
เห็นได้ชัดว่าการเพิ่มขึ้นนั้นสูงกว่า 80 พันล้านถึง 100 พันล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงโดยตรงกับสงครามปัจจุบัน แล้วเงินพิเศษทั้งหมดจะไปไหน ถ้าไม่ใช่แค่การจ่ายบิลสำหรับการเดินทางไปอิหร่านของทรัมป์? ปรากฏว่าเราทราบข้อมูลค่อนข้างมากเกี่ยวกับเรื่องนั้น -- และเป็นข่าวดีสำหรับหุ้นกลาโหมที่จำเป็นสามแห่งที่อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะได้รับผลกำไรจากการใช้จ่ายด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้น: Boeing (NYSE: BA), Lockheed Martin (NYSE: LMT) และ General Dynamics (NYSE: GD)
Jules W. Hurst III ผู้ตรวจสอบบัญชีของกระทรวงกลาโหมกล่าวว่า การใช้จ่ายเพิ่มเติมจะมุ่งเน้นไปที่ "การเสริมสร้างห่วงโซ่อุปทานและการสนับสนุนธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมหลายหมื่นแห่ง" โดยการจัดซื้อยุทโธปกรณ์ทางทหารใหม่และการเติมเต็มและขยายคลังแสงกระสุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง 52% ของการใช้จ่ายจะนำไปซื้อ "กระสุน เครื่องบิน รถถัง และเรือ"
Boeing จะได้รับประโยชน์อย่างชัดเจนจากส่วน "เครื่องบิน" ของแพ็คเกจเป้าหมายนี้ สงครามอิหร่านที่เน้นการรักษาปฏิบัติการในอีกฟากหนึ่งของโลกได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นของเครื่องบินเติมน้ำมันกลางอากาศเพื่อรักษาน้ำมันของเครื่องบินรบ เครื่องบินทิ้งระเบิด และแม้แต่เครื่องบินขนส่งขณะบิน เครื่องบิน KC-135 Stratotankers ของกองทัพอากาศมีอายุการใช้งานยาวนาน (ลำแรกบินในปี 1956) และกำลังจะถูกแทนที่
Boeing ได้รับสัญญาเพื่อเริ่มเปลี่ยนเครื่องบินเหล่านี้ด้วยเครื่องบิน KC-46A Pegasus ใหม่ในปี 2010 ในปี 2024 เพนตากอนได้ขยายการจัดซื้อเครื่องบิน Pegasus ที่วางแผนไว้จาก 179 ลำเป็น 183 ลำ ด้วยต้นทุนรวม 34.7 พันล้านดอลลาร์ ด้วยเงินทุนเพิ่มเติม เพนตากอนจะขอให้ Boeing เพิ่มการผลิต Pegasus ในปี 2027 โดยเพิ่มเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ หากไม่ถึงพันล้านดอลลาร์ให้กับยอดสั่งซื้อของ Boeing
ภารกิจหลักอย่างหนึ่งของ Pegasus คือการรักษาน้ำมันของเครื่องบินขับไล่สเตลท์ F-35 Lightning II ของ Lockheed Martin ให้เต็มถังและบินได้ ตามรายงานของสำนักงานความรับผิดชอบของรัฐบาลสหรัฐฯ เพนตากอนวางแผนที่จะซื้อ F-35 จำนวน 2,470 ลำในที่สุด ด้วยต้นทุนโครงการรวม (ซึ่งรวมถึงต้นทุนการพัฒนาและการจัดซื้อ) ที่ 446.6 พันล้านดอลลาร์ เครื่องบินแต่ละลำที่ซื้อเพิ่มจะทำให้ Lockheed เข้าใกล้ตัวเลขดังกล่าว 181 ล้านดอลลาร์
ดังนั้นจึงเป็นข่าวดีสำหรับ Lockheed ที่งบประมาณปี 2027 ของเพนตากอนคาดการณ์ว่าจะเพิ่มการผลิต F-35 เกือบสองเท่า จาก 47 ลำที่ผลิตในปี 2026 เป็น 85 ลำในปี 2027
หยุดใช้เครื่องคิดเลข: นั่นคือ 15.4 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Lockheed
หนึ่งในพื้นที่การลงทุนที่ใหญ่ที่สุดของเพนตากอนภายใต้งบประมาณใหม่จะเป็นการต่อเรือ ประมาณ 65.8 พันล้านดอลลาร์ถูกจัดสรรไว้สำหรับความพยายามนี้ เนื่องจากกองทัพเรือมีเป้าหมายที่จะซื้อเรือรบใหม่ 18 ลำสำหรับกองเรือรบ และยัง -- นี่คือสิ่งสำคัญ -- เรือสนับสนุนใหม่ 16 ลำ กองทัพเรือจะใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 8.7 พันล้านดอลลาร์เพื่อปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการสร้าง ซ่อมแซม และบำรุงรักษาเรือ โดยลงทุนใน "อู่ต่อเรือเอกชนเจ็ดแห่ง อู่เรือสาธารณะสี่แห่ง และอู่เรือเอกชน 'Tier 2' หลายแห่ง"
ในอดีต กองทัพเรือได้แบ่งสัญญาต่อเรือโดยประมาณ 50-50 ระหว่าง General Dynamics และคู่แข่งอย่าง Huntington Ingalls ทั้งเพื่อให้แน่ใจว่ามีกำลังการผลิตเพียงพอและเพื่อให้ผู้รับเหมาเหล่านั้นแข่งขันกันเพื่อควบคุมราคา 65.8 พันล้านดอลลาร์นั้นจะเป็นประโยชน์ต่อผู้สร้างทั้งสองราย แต่ที่ที่ผมคิดว่าความได้เปรียบจะเปลี่ยนไปสู่ General Dynamics คือในแผนกต่อเรือ NASSCO ซึ่งเชี่ยวชาญในการก่อสร้าง ไม่ใช่เรือรบ แต่เป็นเรือสนับสนุน เช่น เรือบรรทุกสินค้าแห้ง/กระสุน และเรือเติมน้ำมันของกองเรือ (เช่น เรือเติมน้ำมัน)
หากเรือสนับสนุน 16 ลำที่จะสร้างสำหรับกองทัพเรือมีรูปแบบใดรูปแบบหนึ่งเหล่านี้ General Dynamics จะเป็นตัวเลือกที่สมเหตุสมผลในการสร้างเรือเหล่านั้น ข่าวลือว่ากองทัพเรืออาจลงทุนในเรือสนับสนุนเรือดำน้ำเพิ่มเติม เรือสนับสนุนเรือพิฆาต เรือกวาดทุ่นระเบิด และเรือดับเพลิงนั้นไม่แน่นอนน้อยกว่า สัญญานั้นอาจตกเป็นของ Huntington Ingalls หรือแม้แต่ Lockheed Martin ซึ่งก็ต่อเรือบางลำให้กับกองทัพเรือเช่นกัน
ผมยังคงคาดว่า General Dynamics จะได้รับงานส่วนใหญ่ -- และดังนั้นส่วนใหญ่ของ 65.8 พันล้านดอลลาร์
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Boeing โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ของ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้... และ Boeing ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
พิจารณาเมื่อ Netflix ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 502,837 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 1,241,433 ดอลลาร์!
ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 977% — ซึ่งเหนือกว่าตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 200% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งมีให้พร้อมใช้งานกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 23 เมษายน 2026. *
Rich Smith ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Boeing Motley Fool แนะนำ Lockheed Martin Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงที่นี่เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ข้อเสนองบประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นสถานการณ์ที่ดีที่สุดที่เผชิญกับความเสี่ยงทางกฎหมายและการดำเนินการที่สำคัญ ทำให้การเติบโตของรายได้ที่คาดการณ์ไว้สำหรับผู้ผลิตเหล่านี้ไม่แน่นอน"
งบประมาณที่เสนอ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงถึงการขยายตัวทางการเงินครั้งใหญ่ที่สร้างเรื่องราว 'กระแสน้ำขึ้น' สำหรับผู้ผลิตหลักด้านการป้องกันประเทศอย่าง Lockheed Martin (LMT) และ General Dynamics (GD) อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระวังกับดัก 'เพดานงบประมาณ' การเพิ่มขึ้น 68% จากการอนุมัติในปัจจุบันเป็นเรื่องที่ทางการเมืองร้อนแรงและน่าจะเผชิญกับการต่อต้านการประหยัดงบประมาณอย่างรุนแรงในสภาคองเกรส ไม่ว่าสถานการณ์ในอิหร่านจะเป็นอย่างไร นอกจากนี้ Boeing (BA) ยังเผชิญกับปัญหาคอขวดในการผลิตและการตรวจสอบคุณภาพที่อาจป้องกันไม่ให้ขยายการผลิต KC-46A ได้อย่างมีประสิทธิภาพตามที่กระทรวงกลาโหมหวัง ฉันมองว่านี่เป็นเหตุการณ์ 'ขายข่าว' ที่อาจเกิดขึ้นหากความเป็นจริงทางกฎหมายไม่สอดคล้องกับความปรารถนาอันทะเยอทะยานของกระทรวงกลาโหม
หากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในอ่าวเปอร์เซียยังคงผันผวน ภารกิจ 'ความมั่นคงแห่งชาติ' จะมีอำนาจเหนือวินัยทางการเงิน บังคับให้สภาคองเกรสใช้จ่ายเกินดุลอย่างมหาศาลเพื่อรักษาความพร้อมทางทหาร
"ขนาดของข้อเสนอนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงหากได้รับการอนุมัติ แต่ความเป็นจริงทางกฎหมายและข้อจำกัดทางการเงินทำให้การอนุมัติเต็มรูปแบบไม่น่าจะเป็นไปได้ ลดโอกาสในตลาด"
ข้อเสนอของกระทรวงกลาโหม 1.5T สำหรับปีงบประมาณ 2027—เพิ่มขึ้น 68% จาก 890B ในปี 2026—สัญญาว่าจะได้รับผลประโยชน์อย่างมาก: 15.4B จาก F-35 จำนวน 85 ลำ (LMT), การเร่ง KC-46 (BA), 65.8B การสนับสนุนการต่อเรือ (NASSCO ของ GD สำหรับเรือสนับสนุน) ครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้น 610B+ มุ่งเน้นไปที่กระสุน/ฮาร์ดแวร์ สอดคล้องกับความต้องการการเติมเต็มสงครามอิหร่าน แต่สิ่งนี้แซงหน้าคำขอเพิ่มเติม 80-100B ในอดีตและละเลยนักปราบปรามทางการเงิน หนี้สิน 35T+ และการหยุดชะงักของกลางปี 2026 งบประมาณจริงมักจะไม่ตรงกับความปรารถนา (เช่น FY2025 ตกลงที่ ~850B หลังจากการลดลง) แม้จะได้รับชัยชนะบางส่วน แต่ก็ยังเสริมสร้างยอดคงค้าง
การหยุดยิงลดความตึงเครียดในอิหร่าน ทำให้ความตั้งใจทางการเมืองสำหรับการจัดทำงบประมาณที่ทะเยอทะยานเช่นนี้ลดลง สภาคองเกรสอาจจำกัดไว้ที่ 1T ลดการจัดสรรฮาร์ดแวร์ลง 30-50%
"บทความประเมินผลประโยชน์ระยะสั้นมากเกินไปโดยการปฏิบัติต่อข้อเสนองบประมาณเป็นรายได้ที่รับประกัน และละเลยว่าโปรแกรมส่วนใหญ่เหล่านี้กำลังดำเนินการอยู่แล้ว—การเร่งความเร็วเป็นเรื่องจริง แต่ไม่มากนัก และความเสี่ยงในการดำเนินการก็มีมาก"
บทความนี้เปรียบเทียบตัวเลข 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กับงบประมาณการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศเพิ่มเติม จากนั้นจึงนำครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้น 600 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไปให้ Boeing, Lockheed และ General Dynamics คณิตศาสตร์ไม่ชัดเจน: หากการเพิ่มขึ้นคือ 610 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ 52% ไปที่ฮาร์ดแวร์ นั่นคือ ~317 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วทั้งผู้รับเหมา ไม่ใช่ 15.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ + 34.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ + ส่วนใหญ่ของ 65.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ้างไว้ที่นี่ การจัดกรอบสงครามอิหร่านบดบังข้อเท็จจริงที่ว่าโปรแกรมเหล่านี้ (KC-46, F-35, การต่อเรือ) ได้รับทุนสนับสนุนอยู่แล้ว—งบประมาณนี้เพียงแค่เร่งความเร็วพวกมัน ความเสี่ยงที่แท้จริง: คอขวดในการผลิต, ความล่าช้าของห่วงโซ่อุปทาน และต้นทุนที่เกินตัวอย่างต่อเนื่องเป็นปัญหาที่ผู้รับเหมาด้านการป้องกันประเทศต้องเผชิญ
สภาคองเกรสอาจปฏิเสธหรือลดข้อเรียกร้อง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ งบประมาณด้านการป้องกันประเทศเผชิญกับกระแสทางการเมือง และการจัดสรรที่แท้จริงมักจะตามข้อเสนอเป็นเวลาหลายปี
"การเพิ่มขึ้นของงบประมาณด้านการป้องกันประเทศเป็นเรื่องจริง แต่การรับรู้และการดำเนินการที่แท้จริงจะเป็นตัวกำหนดผลกระทบต่อตลาด"
ข่าวการจัดสรรงบประมาณด้านการป้องกันประเทศที่สำคัญนั้นเป็นไปได้ แต่ผลกระทบต่อตลาดขึ้นอยู่กับการจัดสรรที่แท้จริงและความเสี่ยงในการดำเนินการ ข้อเสนองบประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเป้าหมายขนาดใหญ่ โดยมีประมาณครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นสำหรับฮาร์ดแวร์ แต่การจัดซื้อจัดจ้างเป็นที่รู้จักกันดีว่ามีความไม่แน่นอน: แม้จะมีความต้องการที่เร่งด่วน การไหลเวียนของเงินสดจริงไปยังผู้ผลิตมักจะเกิดขึ้นหลังจากที่ผ่านการตรวจสอบ การแข่งขัน และกำหนดการที่ซับซ้อน แม้ว่าจะมีรางวัลที่สำคัญ แต่ก็อาจไหลไปสู่ผู้ขายรายย่อยหรือแพลตฟอร์มที่ไม่ใช่หลัก และการมีวินัยด้านกำไรมีความสำคัญเมื่อโปรแกรมต้องเผชิญกับการเกินตัว ความเสี่ยงทางการเมืองยังคงสูง การสนับสนุนสองฝ่ายอาจเปลี่ยนแปลงได้ และสถานการณ์หนี้สินหรือรัฐบาลชุดใหม่ก็อาจลดการอนุมัติลง ในภาพรวม วัวมีกระแสลมส่ง แต่โอกาสในด้านบนอาจจำกัดและไม่แน่นอนกว่าที่หัวข้อชี้ให้เห็น
ตัวเลข 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเป้าหมายงบประมาณ ไม่ใช่การจัดสรรที่รับประกันได้ การอนุมัติ ความล่าช้าในการดำเนินการ และต้นทุนที่เกินตัวอาจลดผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงได้อย่างมาก แม้ว่างบประมาณด้านการป้องกันประเทศจะยังคงสูงอยู่
"การขยายงบประมาณอย่างรวดเร็วบังคับให้ผู้ผลิตด้านการป้องกันประเทศต้องจัดหาเงินทุนเอง ซึ่งจะบีบอัดกำไรและกระแสเงินสดอิสระเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูง"
โคลดชี้ให้เห็นถึงความกังวลที่ถูกต้องเกี่ยวกับเงินทุนหมุนเวียน แต่ทุกคนพลาดกับดัก 'การทำบัญชี' งบประมาณ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ได้หมายถึงรายได้เท่านั้น หมายถึงการบังคับให้ผู้ผลิตต้องขยายงบดุลของตนเองเพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับการเร่งการผลิตก่อนที่กระทรวงกลาโหมจะชำระเงิน ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น 'การจัดหาเงินล่วงหน้า' ของสัญญาของรัฐบาลนี้จะบีบอัดกระแสเงินสดอิสระและส่งผลกระทบต่อกำไรอย่างหนักกว่าที่ตลาดคาดหวัง แม้ว่าการอนุมัติในระดับสูงจะเกิดขึ้นก็ตาม
"ข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน ไม่ใช่ความท้าทายทางการเงินหรือการเมือง เป็นข้อจำกัดที่ผูกมัดกับโอกาสในการเติบโตของสัญญาด้านการป้องกันประเทศ"
แผนงบประมาณที่แข็งแกร่งของบริษัทช่วยลดความเสี่ยงด้านเงินทุนหมุนเวียน: LMT กองทุนสด 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (เพิ่มขึ้น 20% YoY) และหนี้สินสุทธิ/EBITDA ของ GD อยู่ที่ 1.2x สนับสนุนการเร่งความเร็วผ่านการชำระเงินล่วงหน้าในข้อตกลงต้นทุนบวก 70%+ ข้อผิดพลาดที่สำคัญที่สุดคือทุกคนมองข้ามปัญหาคอขวดของห่วงโซ่อุปทาน—อิหร่านทำให้สต็อก Stinger/JASSM ของสหรัฐฯ หมดไป การขยายการผลิตที่ขึ้นอยู่กับแร่ธาตุหายากล่าช้า 18-24 เดือนท่ามกลางความตึงเครียดกับจีน นี่ไม่ใช่ปัญหาเงินทุนหมุนเวียนหรือการอนุมัติ—เป็นคอขวดที่เปลี่ยนการเพิ่มขึ้นของฮาร์ดแวร์ 317 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 150-180 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เกิดขึ้นจริง ผู้ผลิตไม่สามารถใช้ตำแหน่งเงินสดของตนได้อย่างเต็มที่หากพวกเขาไม่สามารถจัดหาชิ้นส่วนได้
"ข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน ไม่ใช่ความท้าทายทางการเงินหรือทางการเมือง เป็นข้อจำกัดที่ผูกมัดกับโอกาสในการเติบโตของสัญญาด้านการป้องกันประเทศ"
จุดที่ Grok ทำเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานเป็นข้อจำกัดที่ยากที่สุดที่ไม่มีใครกำหนดราคาอย่างเหมาะสม การหมดสต็อก Stinger/JASSM เป็นเรื่องจริง แต่การขยายการผลิตที่ขึ้นอยู่กับแร่ธาตุหายาก 18-24 เดือนหมายความว่าการจัดสรรฮาร์ดแวร์ปี 2027 จะเผชิญกับเพดานที่ยาก—คุณไม่สามารถเร่งความเร็วทางฟิสิกส์ได้ นี่ไม่ใช่ปัญหาเงินทุนหมุนเวียนหรือการอนุมัติ—เป็นคอขวดที่เปลี่ยนการเพิ่มขึ้นของฮาร์ดแวร์ 317 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 150-180 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เกิดขึ้นจริง ตำแหน่งเงินสดของบริษัทมีความสำคัญน้อยกว่าหากพวกเขาไม่สามารถจัดหาชิ้นส่วนได้
"การกำหนดเวลาการอนุมัติและความเสี่ยงในการดำเนินการ ไม่ใช่แค่การจัดหาเงินทุน จะกำหนดว่ากระแสเงินสดและกำไรจะสร้างความประหลาดใจในด้านบนหรือผิดหวัง"
ตอบสนองต่อ Gemini: ความกังวลเกี่ยวกับเงินทุนหมุนเวียนนั้นน่าสนใจ แต่ไม่ใช่ตัวกำหนด มีอยู่การชำระเงินล่วงหน้าของ DoD และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน แต่ผู้ผลิตมักจะรักษาเงินสดสำรองและวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนไว้จำนวนมาก ผลตอบแทนที่แท้จริงมาจากรางวัลที่เร็วกว่า ไม่ใช่แค่การจัดหาเงินล่วงหน้า หากการอนุมัติเร่งขึ้น กระแสเงินสดอาจเกินความคาดหมาย หากล่าช้า การบีบอัดกำไรอาจรุนแรงขึ้นแม้จะมีงบประมาณในระดับสูง
ผู้เข้าร่วมอภิปรายกล่าวถึงงบประมาณของกระทรวงกลาโหมที่เสนอ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีความเห็นที่หลากหลายเกี่ยวกับผลกระทบต่อผู้ผลิตด้านการป้องกันประเทศอย่าง Lockheed Martin, General Dynamics และ Boeing แม้ว่าบางคนจะมองเห็นศักยภาพของ 'ผลประโยชน์' และ 'กระแสน้ำขึ้น' แต่คนอื่นๆ ก็เตือนถึงกับดัก 'เพดานงบประมาณ' คอขวดในการผลิต และข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน ข้อสรุปคือการจัดสรรที่แท้จริงและความเสี่ยงในการดำเนินการจะเป็นตัวกำหนดผลกระทบต่อตลาด
การอนุมัติรางวัลที่เร็วกว่าและการชำระเงินล่วงหน้าอาจนำไปสู่กระแสเงินสดที่ดีกว่าที่คาดหวังสำหรับผู้ผลิตด้านการป้องกันประเทศ
คอขวดในการผลิตและข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกระสุนและงานผลิตที่ขึ้นอยู่กับแร่ธาตุหายาก อาจลดการเพิ่มขึ้นของฮาร์ดแวร์ที่เกิดขึ้นจริงจาก 317 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 150-180 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้อย่างมาก