พันล้านดีนาร์ สแตนลีย์ ดรัคเกนมิลเลอร์ ขายหุ้นแซนดิสก์ (Sandisk) และซื้อหุ้นพลังงาน AI ที่พุ่งขึ้นเกิน 800% นับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) ของบริษัท

ประเด็นสำคัญ

หุ้นแซนดิสก์ (Sandisk) เพิ่มมูลค่าสูงมาก เนื่องจากความตื่นตัวเกี่ยวกับชิปหน่วยความจำและหน่วยความจำสำรองสำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI)

แม้ชิปเหล่านี้จะมีความสำคัญต่อการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI แต่ก็เกิด "ความล่าช้าที่เงียบงัน" อีกประการหนึ่งขึ้นมา

สิ่งที่ศูนย์ข้อมูล AI ต้องการในขณะนี้คือพลังงานที่ยั่งยืน และบริษัทบลูมเอ็นเนจี (Bloom Energy) มีโซลูชันที่สามารถขยายขนาดได้

• หุ้น 10 ตัวที่เราชอบกว่าแซนดิสก์ ›

สแตนลีย์ ดรัคเกนมิลเลอร์ สร้างสถิติการลงทุนที่ได้รับการยกย่องมากที่สุดในประวัติศาสตร์ยุคใหม่ หลังจากบริหารจัดการควอนตัมฟันด์ (Quantum Fund) ของจอร์จ โซโรส ดรัคเกนมิลเลอร์ได้ก่อตั้งศูนย์บัญชาการลงทุนของตนเองในชื่อ ดูเกนฟามิลี่ออฟฟิศ (Duquesne Family Office)

ความเชี่ยวชาญของดรัคเกนมิลเลอร์อยู่ที่การตรวจจับการเปลี่ยนแปลงเชิงธีมที่เงียบงันได้อย่างรวดเร็ว — ไม่ว่าจะเป็นสกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ หรือทั้งภาคอุตสาหกรรม เมื่อนักลงทุนเชิงมหภาคระดับสูงเช่นเขาขายหุ้นที่ได้รับความสนใจสูงและหมุนเงินกำไรไปซื้อหุ้นอีกตัวหนึ่ง นักลงทุนรายย่อยควรให้ความสนใจ เพราะการเคลื่อนไหวเหล่านี้มักสื่อถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้ง มากกว่าการซื้อขายระยะสั้น

ปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะสร้าง trillionaire รายแรกของโลกหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ถูกเรียกว่า "โมโนโพลีที่จำเป็นต้องมี" (Indispensable Monopoly) ซึ่งจัดหาเทคโนโลยีหลักที่ทั้งนิเวศน์และอินเทล (Intel) ต้องใช้ คลิกเพื่ออ่านต่อ »

ทำกำไรจากวัฏจักรหน่วยความจำ AI ที่กำลังพุ่งสูงขึ้น

ในปี 2016 แซนดิสก์ (แซนดิสก์, NASDAQ: SNDK) ถูกซื้อกิจการโดย เวสเทิร์นดิจิทัล (Western Digital) มูลค่า 16 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เวสเทิร์นดิจิทัลได้แยกแซนดิสก์ออกเป็นบริษัทอิสระในเดือนกุมภาพันธ์ปีที่ผ่านมา

การเป็นบริษัทอิสระช่วยให้ธุรกิจแฟลชหลักของแซนดิสก์อยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมในเวลาที่เหมาะสมพอดี เพราะการระเบิดของ AI ได้สร้างความต้องการหน่วยความจำและหน่วยเก็บข้อมูลความเร็วสูงอย่างไม่อิ่มตัว เมื่อผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ (hyperscalers) พยายามเลี้ยงคลัสเตอร์ฝึกอบรมขนาดใหญ่ ความต้องการหน่วยความจำแบบ NAND และ DRAM จึงดูเหมือนแรงผลักดันที่หยุดไม่ได้สำหรับแซนดิสก์

อย่างไรก็ตาม ดรัคเกนมิลเลอร์ได้ออกจากตำแหน่งของเขา — ขายหุ้น 166,235 หุ้น หลังจากถือหุ้นแซนดิสก์เพียงหนึ่งไตรมาส แม้ผมจะไม่ทราบวันที่ซื้อและขายที่แน่นอนของเขา แต่หุ้นแซนดิสก์พุ่งขึ้นเกิน 400% ในช่วงเวลาที่ดรัคเกนมิลเลอร์เริ่มถือครอง ซึ่งเป็นผลตอบแทนที่ผิดปกติมากในช่วงเวลาสั้นๆ ดังกล่าว

ในฐานะนักลงทุนที่มีประสบการณ์ ดรัคเกนมิลเลอร์ไม่ยึดติดกับเรื่องราวที่ดีเกินไป เมื่อเขาขายตำแหน่งของเขา แซนดิสก์ได้กลายเป็นหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมอย่างเต็มตัว โดยทั่วไป เมื่อหุ้นตัวใดมีการเพิ่มขึ้นของราคาในระดับนี้อย่างรวดเร็ว ผู้สงสัยจะเริ่มปรากฏขึ้นพร้อมกับแนวคิดเชิงลบ (bear narratives) แซนดิสก์ไม่ใช่ข้อยกเว้นในกรณีนี้

แม้ว่าหุ้นจะยังคงเป็นผู้ชนะ แต่บางคนบนวอลล์สตรีทเริ่มพูดซ้ำๆ ว่าความต้องการชิปหน่วยความจำและหน่วยเก็บข้อมูลเป็นแบบวัฏจักร และบริษัทเช่นแซนดิสก์อาจเผชิญกับภาวะสต๊อกล้นเกิน — ซึ่งจะลดอำนาจต่อรองด้านราคาและโครงสร้างกำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง

สิ่งที่ดรัคเกนมิลเลอร์อาจมองเห็นคือข้อจำกัดที่แท้จริงในการขยายตัวของ AI กำลังย้ายจากกำลังการผลิตซิลิคอนไปสู่พลังงานไฟฟ้าที่จำเป็นในการขับเคลื่อนโปรเซสเซอร์เหล่านี้ การขายออกในช่วงโมเมนตัมของวัฏจักรหน่วยความจำจึงช่วยปลดล็อกเงินทุนให้หมุนเวียนไปยังจุดติดขัดถัดไปก่อนที่ผู้อื่นจะสังเกตเห็น

พลังงานและไฟฟ้าคือข้อจำกัดใหม่ของ AI

จากข้อมูลการซื้อขายของเขา ดรัคเกนมิลเลอร์อาจสรุปว่า "พลังงาน" — ไม่ใช่หน่วยความจำหรือพลังการประมวลผลดิบ — คือข้อจำกัดหลักของโครงสร้างพื้นฐาน AI หลังจากออกจากแซนดิสก์ ดรัคเกนมิลเลอร์ได้เริ่มถือครองหุ้น บลูมเอ็นเนจี (บลูมเอ็นเนจี, NYSE: BE) ผ่านกองทุนของเขา

บลูมเอ็นเนจีสร้างเซลล์เชื้อเพลิงแบบออกไซด์แข็ง (solid-oxide fuel cells) ที่เปลี่ยนก๊าซธรรมชาติเป็นไฟฟ้า ต่างจากเครื่องปั่นไฟสำรองแบบดั้งเดิมหรือไฟฟ้าจากโครงข่าย ระบบของบลูมสามารถติดตั้งได้อย่างรวดเร็ว ขยายขนาดแบบโมดูลาร์ และดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง คุณสมบัติเหล่านี้คือสิ่งที่ศูนย์ข้อมูล AI ต้องการ เมื่อโครงข่ายไฟฟ้ากำลังดิ้นรนเพื่อตามทันกลุ่มหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ที่ใช้ไฟฟ้าเทียบเท่าเมืองทั้งเมือง

ในปี 2026 เพียงปีเดียว ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ 5 รายได้ประกาศแผนใช้เงินลงทุน (capex) สูงถึง 720 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่จะจัดสรรไปยังกำลังการผลิตศูนย์ข้อมูลใหม่ โครงการเหล่านี้หลายโครงการอาจล่าช้าเนื่องจากคิวการเชื่อมต่อและกระบวนการอนุญาต เซลล์เชื้อเพลิงช่วยหลีกเลี่ยงอุปสรรคเหล่านี้ เพราะสามารถติดตั้งหลังมิเตอร์ (behind the meter) — จัดหาพลังงานที่มั่นคงและควบคุมได้ ซึ่งเสริมกับแหล่งพลังงานหมุนเวียนที่ไม่สม่ำเสมอ และลดแรงกดดันต่อโครงข่ายส่งไฟฟ้าที่เก่าแก่

บลูมได้รับ foothold ที่สำคัญในระบบนิเวศ AI แล้ว ผู้พัฒนาขนาดใหญ่หลายราย ได้แก่ ออราเคิล (Oracle), คอร์เวฟ (CoreWeave), และ อีควินอกซ์ (Equinix) ได้เซ็นสัญญาเพื่อทดสอบหรือติดตั้งระบบของบลูมสำหรับพลังงานหลักและสำรองที่โครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลใหม่ สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนพอใจ ซึ่งผลักดันหุ้นขึ้นเกิน 800% นับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) ในปี 2018

ในเชิงนโยบาย การเน้นย้ำของรัฐบาลทรัมป์เกี่ยวกับความอุดมสมบูรณ์ของพลังงานและการอนุญาตที่เร็วขึ้น สร้างโอกาสที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับโซลูชันก๊าซธรรมชาติที่สามารถติดตั้งได้อย่างรวดเร็ว — สภาพแวดล้อมที่ผู้ผลิตเซลล์เชื้อเพลิงต้องการเพื่อขยายขนาด

การปรับโครงสร้างของดรัคเกนมิลเลอร์เป็นการตัดสินใจที่ชาญฉลาด

การเปลี่ยนจากแซนดิสก์มาเป็นบลูมเอ็นเนจีเป็นการตัดสินใจที่ชาญฉลาดหรือไม่? ในมุมมองของผม ใช่ ดรัคเกนมิลเลอร์ไม่ได้ละทิ้งธีม AI แต่เขาเพียงย้ายเงินทุนไปยังส่วนหนึ่งของห่วงโซ่มูลค่าที่มีความหายากที่สุดและแก้ไขได้ยากที่สุด

จริงอยู่ที่หน่วยความจำยังคงมีความสำคัญ แต่พลังงานที่ยั่งยืนคือจุดติดขัดจุดใหม่ การหมุนเวียนไปยังบริษัทที่แก้ไขปัญหาด้านพลังงานโดยตรง ทำให้ดรัคเกนมิลเลอร์จัดวางกองทุนของเขาในตำแหน่งที่เหมาะสมสำหรับขั้นตอนถัดไปของยุคโครงสร้างพื้นฐาน AI

นักลงทุนรายย่อยอาจไม่สามารถทำตามเวลาหรือขนาดตำแหน่งของดรัคเกนมิลเลอร์ได้ แต่สามารถใช้แนวทางเช่นเดียวกันได้ ประการแรก สิ่งสำคัญคือการค้นหาจุดติดขัดที่แท้จริง มากกว่าผู้ชนะเมื่อวานนี้ ประการที่สอง มองหาเทคโนโลยีที่มีโซลูชันที่ทั้งรวดเร็วและสามารถขยายขนาดได้ ประการที่สาม ยังคงติดตามการเปิดเผยข้อมูล 13F ของนักลงทุนมหภาคที่พิสูจน์แล้วทุกไตรมาส การทำเช่นนี้ไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเลียนแบบการเคลื่อนไหวของพวกเขาอย่างไม่ตั้งคำถาม แต่เพื่อทดสอบความมั่นใจของตนเอง ประการสุดท้าย จัดขนาดตำแหน่งให้เหมาะสม เพื่อให้การลงทุนที่ถูกต้องหนึ่งครั้งยังคงมีนัยสำคัญ โดยไม่ต้องเสี่ยงต่อประสิทธิภาพของพอร์ตทั้งหมด

การซื้อขายของดรัคเกนมิลเลอร์เป็นการเตือนใจว่า นักลงทุนที่ดีที่สุดไม่ได้เพียงขี่คลื่นโมเมนตัม แต่คาดการณ์ล่วงหน้าเสมอว่าโมเมนตัมจะเคลื่อนไปที่ใดต่อไป ในยุค AI คลื่นลูกถัดไปอาจวัดเป็นเมกะวัตต์ ไม่ใช่เมกะไบต์เท่านั้น

คุณควรซื้อหุ้นแซนดิสก์ตอนนี้หรือไม่?

ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นแซนดิสก์ โปรดพิจารณาสิ่งนี้:

ทีมผู้วิเคราะห์ของ The Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุ หุ้น 10 ตัวที่ดีที่สุด ที่นักลงทุนควรซื้อตอนนี้… และแซนดิสก์ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 ตัวที่ผ่านการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนสูงมากในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

พิจารณาเมื่อ เน็ตฟลิกซ์ (Netflix) อยู่ในรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน $1,000 ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี $498,522! หรือเมื่อ นิเวศน์ (Nvidia) อยู่ในรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน $1,000 ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี $1,276,807! ตอนนี้ ขอชี้แจงว่าผลตอบแทนเฉลี่ยสะสมของ Stock Advisor คือ 983% — ซึ่งเหนือกว่าตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 200% ของ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับแรกล่าสุด ที่มีให้บริการผ่าน Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลเพื่อนักลงทุนรายบุคคล

**ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 27 เมษายน 2026 *

อดัม สปาแทคโค (Adam Spatacco) ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึงที่นี่ The Motley Fool มีตำแหน่งในและแนะนำหุ้นบลูมเอ็นเนจี อีควินอกซ์ ออราเคิล และเวสเทิร์นดิจิทัล The Motley Fool มีนโยบายเปิดเผยข้อมูล*

ความเห็นและมุมมองที่แสดงในที่นี้เป็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองของ Nasdaq, Inc.