ผลประกอบการของบริษัทในอเมริกาเหนือแซงหน้าความกังวลของวอลล์สตรีท

(บลูมเบิร์ก) -- ฤดูกาลผลประกอบการไตรมาสแรกกำลังส่งมอบผลลัพธ์ที่ดีเกินคาดให้กับวอลล์สตรีท ซึ่งผลักดันให้หุ้นสหรัฐฯ วิ่งจากสถิติหนึ่งไปสู่อีกสถิติหนึ่ง

อ่านมากที่สุดจากบลูมเบิร์ก

เมื่อผลประกอบการกำลังจะสิ้นสุดลงสำหรับหุ้นสองในสามของดัชนี S&P 500 สัดส่วนของบริษัทที่พลาดการประมาณการของนักวิเคราะห์อยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2021 ไม่ใช่เพียงเพราะผลประกอบการที่โดดเด่นจากบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี ซึ่งคาดว่าจะนำการเปลี่ยนแปลงนี้ ดัชนี S&P 500 นอกเหนือจากอาณาจักรเทคโนโลยี กำลังโพสต์การประหลาดใจของผลประกอบการเชิงบวกที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปี 2024 ตามข้อมูลของ Seaport Research Partners

สำหรับนักลงทุนวอลล์สตรีท นั่นคือการลงคะแนนความเชื่อมั่นในเครื่องจักรทำกำไรของอเมริกาเหนือ ซึ่งยังคงทำงานต่อไปแม้จะมีแรงกระแทกจากราคาน้ำมัน ความวุ่นวายจากภาษี และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสุขภาพของผู้บริโภคสหรัฐฯ

“เมื่อผมมองดูว่าบริษัทต่างๆ รายงานผลลัพธ์อย่างไร ผมจะโต้แย้งว่าความยืดหยุ่นนั้นเกือบจะน้อยเกินไป มีความแข็งแกร่งที่แท้จริงและชัดเจน” Marta Norton นักกลยุทธ์การตลาดหลักของ Empower กล่าว “รากฐานของเศรษฐกิจกำลังพิสูจน์ให้เห็นว่าแข็งแกร่งมาก”

ความแข็งแกร่งกำลังปรากฏให้เห็นในทุกภาคส่วน หุ้นขนาดเล็กกำลังพุ่งสูงขึ้น กำไรของธนาคารกำลังเฟื่องฟู และบริษัทต่างๆ ยังคงก้าวข้ามอุปสรรคทางเศรษฐกิจมหภาค แม้ว่าจะยังมีความกังวลบางประการ

นี่คือห้าธีมที่นักลงทุนกำลังจับตาดูในช่วงการรายงานผลประกอบการนี้:

การใช้จ่ายอย่างฟุ่มเฟือย

Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Alphabet Inc., Meta Platforms Inc. และ Apple Inc. ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณหนึ่งในสี่ของมูลค่าตลาดรวมของ S&P 500 เป็นหัวข้อข่าวในสัปดาห์นี้ ผลประกอบการของพวกเขาโดยทั่วไปดีกว่าที่คาดไว้ แม้ว่า Meta และ Microsoft จะถอยกลับท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับแผนการใช้จ่ายด้านทุนของบริษัท

ในขณะเดียวกัน การชุมนุมในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ก็ขยายวงกว้างขึ้น Intel Corp. ครองอันดับสูงสุด พุ่งขึ้น 114% ในเดือนเมษายน โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ยอดขายที่เหนือความคาดหมาย Texas Instruments Inc. ก็เป็นผู้ที่ได้รับประโยชน์จากการรายงานผลประกอบการที่โดดเด่นเช่นกัน หลังจากพุ่งขึ้นเกือบ 50% ในช่วงที่ชนะติดต่อกัน 18 วันทำการเมื่อเดือนที่แล้ว ดัชนี Philadelphia Semiconductor หรือ SOX ปิดที่ระดับสูงสุดตลอดกาลเมื่อวันศุกร์

โดยรวมแล้ว ผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีสารสนเทศใน S&P 500 เติบโตประมาณ 50% ต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าการเพิ่มขึ้น 30% ของดัชนีโดยรวม นั่นกำลังผลักดันให้นักวิเคราะห์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของพวกเขา

Russell Roars

ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และการเติบโตของผลประกอบการกำลังผลักดันหุ้นที่มีความเสี่ยงสูงของตลาดในที่สุด หลังจากที่เคยมีผลการดำเนินงานที่โดดเด่นเป็นครั้งคราวในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หุ้นขนาดเล็กกำลังแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมระยะยาวและการเติบโตของผลประกอบการที่รวดเร็ว ซึ่งอาจทำให้ภาคส่วนนี้พร้อมสำหรับการเติบโตที่ยั่งยืน ตามข้อมูลของ Keith Lerner ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนและนักกลยุทธ์การตลาดหลักของ Truist Advisory Services

“เราเห็นการประมาณการผลประกอบการในอนาคตทำสถิติสูงสุดใหม่ทุกสัปดาห์” เขากล่าว

ดัชนี Russell 2000 เพิ่มขึ้น 13% ในปี 2026 ซึ่งสูงกว่าการเพิ่มขึ้น 5.6% ของ S&P 500 อย่างมาก

หุ้นขนาดเล็ก “ทำธุรกิจส่วนใหญ่ในประเทศ จึงได้รับประโยชน์อย่างไม่สมส่วนจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ” Mike Dickson หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Horizon Investments กล่าว

Bank Boom

ธนาคารใหญ่ของสหรัฐฯ บันทึกไตรมาสที่ทำกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยผู้บริหารแสดงความมั่นใจเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และความคาดหวังว่าจะมีการปล่อยสินเชื่อเป็นประวัติการณ์ ดัชนี KBW Bank เพิ่มขึ้น 10% ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024

“อุตสาหกรรมนี้พร้อมที่จะใช้ประโยชน์จาก AI” ตามคำกล่าวของ Jason Goldberg นักวิเคราะห์ของ Barclays ซึ่งคาดการณ์ว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นจากธนาคารต่างๆ รวมถึง Bank of America Corp. และ KeyCorp.

ที่ Wells Fargo & Co. Charlie Scharf ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวกับนักลงทุนว่า “สุขภาพทางการเงินของผู้บริโภคและธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง” ผู้บริโภคกำลังใช้จ่ายมากกว่าปีที่แล้ว เขากล่าว และไม่ใช่แค่ค่าน้ำมันเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม Herman Chan นักวิเคราะห์อาวุโสของ Bloomberg Intelligence ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มของอัตรากำไรสุทธิสำหรับส่วนที่เหลือของปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากธนาคารกลางสหรัฐฯ ชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย “ธนาคารกำลังเห็นกิจกรรมการปล่อยสินเชื่อที่ดี แต่การไม่ลดอัตราดอกเบี้ยหมายถึงการแข่งขันด้านเงินฝากที่ยากขึ้นเพื่อสนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อ”

Jamie Dimon แห่ง JPMorgan Chase & Co. ก็ส่งสัญญาณเตือนเช่นกัน โดยเตือนว่าภาวะตลาดสินเชื่อที่ตกต่ำอาจเลวร้ายกว่าที่คาดไว้

แรงกระแทกจากน้ำมัน

ความกังวลอื่นๆ ยังคงอยู่ ความผันผวนของราคาน้ำมันทำให้การให้คำแนะนำเป็นเรื่องยากและสร้างความปั่นป่วนให้กับผู้ผลิตพลังงานและบริษัทที่พึ่งพาน้ำมัน ภาคพลังงานร่วงลงในเดือนเมษายนหลังจากเป็นผู้นำในเดือนมีนาคม

มากกว่า 70% ของบริษัทใน S&P ที่รายงานในเดือนเมษายนกล่าวถึง "อิหร่าน" หรือ "น้ำมัน" ซึ่งเป็นสองเท่าของสัดส่วนที่กล่าวถึง "ภาษี" ตามข้อมูลของ BofA มาตรวัดความเชื่อมั่นขององค์กรแสดงให้เห็นถึง "สัญญาณแห่งความระมัดระวัง" ที่แทรกซึมเข้าไปในรายงานผลประกอบการ แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานจะยังคงอยู่ก็ตาม นักกลยุทธ์ของธนาคารกล่าว

Neil Hansen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Exxon Mobil Corp. กล่าวว่า “ส่วนหนึ่งของความท้าทายในการให้คำแนะนำคือ อย่างที่คุณคงจะจินตนาการได้ เราไม่ทราบจริงๆ ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงปิดอยู่นานแค่ไหน” ยักษ์ใหญ่น้ำมันแซงหน้าความคาดหวังเนื่องจากราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้น เช่นเดียวกับ Chevron Corp. หุ้นของผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซทั้งสองแห่งเพิ่มขึ้นกว่า 25% ในปีนี้

การหยุดชะงักในตะวันออกกลางได้ทำให้ผู้จัดการทางการเงินในทุกอุตสาหกรรมมีทางเลือกมากขึ้นในการชะลอการปรับลดการคาดการณ์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตามข้อมูลของ Steve Sosnick นักกลยุทธ์หลักของ Interactive Brokers

“ถ้าคุณเต็มใจที่จะแยกความกังวลของคุณเกี่ยวกับสถานการณ์ทั่วโลก ก็แน่นอนว่าเราควรจะมีการชุมนุม” Sosnick กล่าว

‘สัญญาณไฟเขียว’

แม้จะมีความผันผวนของน้ำมัน ชาวอเมริกันยังคงใช้จ่าย ทำให้ผลประกอบการของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภคดีขึ้น หุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยของผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 12% ในเดือนเมษายน ซึ่งดีกว่าดัชนีอ้างอิงโดยรวม นี่เป็นการกลับทิศทางจากเดือนมีนาคม เมื่อราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นทำให้เกิดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งส่งผลกระทบต่อกลุ่มนี้

“ถ้าคุณกำลังรอสัญญาณไฟเขียว ก็สายเกินไปแล้ว” Norton แห่ง Empower กล่าว

การชุมนุม 27% ของ Amazon ในเดือนเมษายนช่วยให้ภาคส่วนนี้เติบโต แต่ความแข็งแกร่งก็ขยายไปไกลกว่าหุ้นขนาดใหญ่ โดยสามในสี่ของสมาชิกในกลุ่มนี้เพิ่มขึ้น Starbucks Corp. พุ่งขึ้น 18% ในเดือนเมษายน ในขณะที่ผู้สร้างบ้าน DR Horton Inc. เพิ่มขึ้น 12% เจ้าของโรงแรม Hilton Worldwide Holdings Inc. และ Wynn Resorts Ltd. ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

ยังมีชื่อใหญ่ๆ ที่กำลังจะรายงานผลประกอบการ — รวมถึง McDonald’s Corp., Home Depot Inc. และ TJX Cos.

ภาคส่วนนี้ได้วาดภาพการใช้จ่ายของผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่ดีกว่าที่วอลล์สตรีทคาดไว้ ในขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเมื่อเร็วๆ นี้ รวมถึงตลาดแรงงาน กำลังเสริมสร้างความเชื่อมั่นที่เพิ่งค้นพบของนักลงทุน ตามข้อมูลของ Norton ในเดือนมีนาคม เมื่อสงครามอิหร่านทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น การใช้จ่ายส่วนบุคคลเพิ่มขึ้น 0.9%

“มีความแข็งแกร่งมากกว่าที่เราตระหนักสำหรับผู้บริโภคสหรัฐฯ” เธอกล่าว คำถามคือความแข็งแกร่งนั้น — และโมเมนตัมของผลประกอบการ — จะคงอยู่หรือไม่ หากความผันผวนของน้ำมันยังคงอยู่ หรือการลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้าออกไป

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

©2026 บลูมเบิร์ก แอล.พี.