ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้น หลังอิหร่านโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในตะวันออกกลางอีกครั้ง
โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับอายุขัยของการปรับตัวขึ้นของราคาในปัจจุบัน โดยบางส่วนอ้างว่าเป็นค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ชั่วคราว และบางส่วนมองว่าเป็นการสูญเสียอุปทานเชิงโครงสร้าง การทดสอบที่แท้จริงคือสินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปทั่วโลกจะตึงเครียดจริงหรือไม่ หรือการทำลายอุปสงค์จะแซงหน้าการสูญเสียอุปทาน
ความเสี่ยง: การหยุดชะงักที่ยาวนานในช่องแคบฮอร์มุซนำไปสู่การสูญเสียอุปทานอย่างต่อเนื่องและค่าเบี้ยประกันภัยที่เพิ่มขึ้น
โอกาส: การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ในระยะสั้นเนื่องจากความไม่แน่นอนของอุปทานและการซื้ออย่างตื่นตระหนกของโรงกลั่น
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
น้ำมันดิบ WTI เดือนเมษายน (CLJ26) วันนี้ปรับตัวสูงขึ้น +1.41 (+1.51%) และน้ำมันเบนซิน RBOB เดือนเมษายน (RBJ26) ปรับตัวสูงขึ้น +0.0849 (+2.83%) ราคาน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในวันนี้ โดยน้ำมันเบนซินทำสถิติสูงสุดในรอบ 1 สัปดาห์ ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานปรับตัวสูงขึ้นท่ามกลางการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่สำคัญในตะวันออกกลางโดยอิหร่านอีกครั้ง นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงในวันนี้ยังสนับสนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์พลังงาน ราคาน้ำมันดิบกำลังปรับตัวสูงขึ้นในวันนี้ท่ามกลางการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานในตะวันออกกลาง การดำเนินงานที่แหล่งก๊าซ Shah ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) ถูกระงับ ขณะที่โดรนและขีปนาวุธของอิหร่านก็โจมตีแหล่งน้ำมันในอิรักด้วย นอกจากนี้ การขนถ่ายน้ำมันดิบจากท่าเรือของ UAE ที่ Fujairah ก็ถูกระงับอีกครั้งหลังจากการโจมตีด้วยโดรนของอิหร่าน ข่าวเพิ่มเติมจาก Barchart - ราคาน้ำมันดิบถอยกลับเนื่องจากเรือบรรทุกน้ำมันหลายลำแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ - Centrus Energy เพิ่งทำข้อตกลงครั้งสำคัญกับ Palantir คุณควรซื้อหุ้นยูเรเนียมตอนนี้หรือไม่? ราคาน้ำมันดิบยังได้รับการสนับสนุนในวันนี้หลังจากที่ crude crack spread พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 1.5 สัปดาห์ ทำให้โรงกลั่นกระตุ้นให้ซื้อน้ำมันดิบและกลั่นเป็นน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่น ช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดทำการ และผู้ผลิตน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียถูกบังคับให้ลดการผลิตลงประมาณ 6% เนื่องจากโรงเก็บน้ำมันในท้องถิ่นถึงขีดจำกัด ช่องแคบฮอร์มุซปกติรองรับน้ำมัน 1 ใน 5 ของโลก Goldman Sachs เตือนว่าราคาน้ำมันดิบอาจเกินระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2008 ที่เกือบ 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงซบเซาไปจนถึงเดือนมีนาคม ปัจจัยที่ทำให้ราคาน้ำมันดิบอ่อนตัวลงคือ OPEC+ เมื่อวันที่ 1 มีนาคม ได้ประกาศว่าจะเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันดิบขึ้น 206,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนเมษายน ซึ่งสูงกว่าประมาณการที่ 137,000 บาร์เรลต่อวัน แม้ว่าการเพิ่มการผลิตดังกล่าวจะดูไม่น่าจะเป็นไปได้ในขณะนี้ เนื่องจากผู้ผลิตในตะวันออกกลางถูกบังคับให้ลดการผลิตเนื่องจากสงครามในตะวันออกกลาง OPEC+ กำลังพยายามฟื้นฟูการลดการผลิตทั้งหมด 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งได้ทำไปในช่วงต้นปี 2024 แต่ยังคงเหลืออีกเกือบ 1.0 ล้านบาร์เรลต่อวันที่จะต้องฟื้นฟู การผลิตน้ำมันดิบของ OPEC ในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น +640,000 บาร์เรลต่อวัน สู่ระดับสูงสุดในรอบ 3.25 ปีที่ 29.52 ล้านบาร์เรลต่อวัน ปริมาณน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นในการจัดเก็บแบบลอยตัวเป็นปัจจัยที่ทำให้ราคาน้ำมันอ่อนตัวลง จากข้อมูลของ Vortexa น้ำมันดิบรัสเซียและอิหร่านประมาณ 290 ล้านบาร์เรล อยู่ในการจัดเก็บแบบลอยตัวบนเรือบรรทุกน้ำมัน ซึ่งสูงกว่าปีที่แล้วมากกว่า 40% เนื่องจากการปิดล้อมและการคว่ำบาตรต่อน้ำมันดิบของรัสเซียและอิหร่าน Vortexa รายงานเมื่อวันจันทร์ว่าน้ำมันดิบที่เก็บไว้บนเรือบรรทุกน้ำมันที่จอดนิ่งมาอย่างน้อย 7 วัน ลดลง -0.4% w/w สู่ระดับ 89.28 ล้านบาร์เรล ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 13 มีนาคม
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การปรับตัวขึ้น +1.51% สะท้อนถึงค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ไม่ใช่การทำลายอุปทานที่ได้รับการยืนยัน—จับตาดูว่า Hormuz ยังคงผ่านได้หรือไม่ และการกักเก็บลอยน้ำจะรองรับน้ำมันอิหร่าน/รัสเซียใหม่ได้หรือไม่ หากทั้งสองอย่างยังคงอยู่ การเคลื่อนไหวนี้จะกลับทิศทาง"
บทความนี้ผสมผสานสองแรงที่ขัดแย้งกัน ใช่ การโจมตีของอิหร่านสร้างการหยุดชะงักของอุปทานที่แท้จริง—แหล่งก๊าซ Shah ปิด, Fujairah หยุดชะงัก, Hormuz ถูกจำกัด แต่กรณีที่ทำให้ตลาดอ่อนตัวนั้นถูกซ่อนไว้: การกักเก็บลอยน้ำ 290 ล้านบาร์เรล (เพิ่มขึ้น 40% YoY), การผลิตของ OPEC+ เพิ่มขึ้นแม้จะมีวาทกรรม และอัตรากำไรของโรงกลั่น (crack spreads) ที่พุ่งสูงขึ้น—ซึ่งโดยทั่วไปแล้วบ่งชี้ถึงความต้องการที่อ่อนแอ ไม่ใช่ความแข็งแกร่ง การคาดการณ์ $150 ของ Goldman สมมติว่า Hormuz ปิดตลอดเดือนมีนาคม เราผ่านกลางเดือนมีนาคมไปแล้วและเรือบรรทุกน้ำมันกำลังแล่นผ่าน คำถามที่แท้จริงคือ: เรากำลังเห็นค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ชั่วคราวหรือการสูญเสียอุปทานเชิงโครงสร้าง? การเคลื่อนไหวของ WTI ที่ +1.51% ในปัจจุบันให้ความรู้สึกเหมือนการซื้อกลับจากการปิดสถานะขายตามข่าวพาดหัวมากกว่าความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการขาดแคลนที่ยั่งยืน
หาก Hormuz ปิดจริงเป็นเวลา 4+ สัปดาห์ และการกักเก็บลอยน้ำไม่สามารถรองรับน้ำมันส่วนเกินได้ WTI ที่ $120–130 จะสามารถป้องกันได้ การคาดการณ์ของ Goldman ในบทความนั้นไม่ไร้สาระ เพียงแต่ขึ้นอยู่กับเวลาและการยกระดับที่ยังไม่เกิดขึ้น
"ความไม่สามารถทางกายภาพในการขนส่งน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซมีน้ำหนักมากกว่าการเพิ่มการผลิตตามทฤษฎีที่สัญญาไว้โดย OPEC+"
ตลาดกำลังกำหนดราคาผลกระทบด้านอุปทานที่รุนแรง แต่เรื่องจริงคือการล่มสลายของข้อกำหนดการผลิตของ OPEC+ ด้วยช่องแคบฮอร์มุซที่ปิดทำการอย่างมีประสิทธิภาพและโครงสร้างพื้นฐานในภูมิภาคที่ถูกโจมตีโดยตรง การลดการผลิต 6% ไม่ใช่ทางเลือก มันคือความเป็นจริงที่ถูกบังคับ Crack spread (ส่วนต่างระหว่างต้นทุนน้ำมันดิบและราคาน้ำมันสำเร็จรูป) ที่พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 1.5 สัปดาห์ บ่งชี้ว่าโรงกลั่นกำลังตื่นตระหนกในการจัดหาวัตถุดิบ ซึ่งจะผลักดันราคาน้ำมันเบนซินขายปลีกให้สูงขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ฉันคาดว่า Brent จะทดสอบ $110/bbl หากการหยุดชะงักที่ท่าเรือ Fujairah ยังคงอยู่ เนื่องจากน้ำมัน 290 ล้านบาร์เรลในการกักเก็บลอยน้ำส่วนใหญ่เป็นบาร์เรลที่ถูกคว่ำบาตรหรือบาร์เรล "ผี" ทางโลจิสติกส์ที่ไม่สามารถเชื่อมช่องว่างอุปทานทั่วโลกได้อย่างง่ายดาย
กรณีที่ทำให้ตลาดอ่อนตัวลงคือการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ซึ่งเกิดจากต้นทุนพลังงานเหล่านี้ จะทำลายอุปสงค์เร็วกว่าที่อุปทานจะถูกจำกัด ส่งผลให้เกิดภาวะสินค้าคงคลังล้นเกินครั้งใหญ่เมื่อช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดอีกครั้ง
"การโจมตีของอิหร่านอีกครั้งและการหยุดชะงักของจุดคอขวดในอ่าวเปอร์เซียมีแนวโน้มที่จะผลักดันราคาน้ำมันดิบ WTI และน้ำมันเบนซินในระยะใกล้ให้สูงขึ้น แม้ว่าการปรับตัวขึ้นจะเปราะบางและถูกจำกัดด้วยกำลังการผลิตสำรอง การกักเก็บลอยน้ำ และการตอบสนองทางการเมือง"
นี่เป็นสัญญาณขาขึ้นระยะสั้นที่น่าเชื่อถือ: การโจมตีด้วยโดรน/ขีปนาวุธของอิหร่านที่ทำให้การขนถ่ายสินค้าที่ Fujairah หยุดชะงักและโจมตีแหล่งน้ำมันในภูมิภาค เพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทานทันทีสำหรับน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ที่ขนส่งทางทะเล และค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะขยายการเคลื่อนไหวของราคา Crack spreads ที่เพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นว่าโรงกลั่นกำลังซื้อน้ำมันดิบในตอนนี้ สนับสนุนความแข็งแกร่งของน้ำมันเบนซิน (RBJ26 +2.8%) อย่างไรก็ตาม ขึ้นอยู่กับระยะเวลาเป็นอย่างมาก—วลี "ช่องแคบฮอร์มุซปิดทำการอย่างมีประสิทธิภาพ" ในรายงานดูเหมือนจะเกินจริง ผู้ขนส่งทั่วโลก การปล่อยน้ำมันสำรองทางยุทธศาสตร์ (SPR) ความจุสำรองของซาอุดีอาระเบีย/UAE และการเปลี่ยนเส้นทางสามารถลดผลกระทบจากการหยุดชะงักได้ การกักเก็บลอยน้ำจำนวนมาก (ประมาณ 290 ล้านบาร์เรล) และการฟื้นฟูการผลิตที่ระบุไว้ของ OPEC+ เป็นปัจจัยจำกัดการปรับตัวขึ้นอย่างยั่งยืน
การขนส่งสามารถเปลี่ยนเส้นทางได้ และผู้ผลิตที่มีกำลังการผลิตสำรอง (ซาอุดีอาระเบีย/UAE) หรือการปล่อยสินค้าเชิงยุทธศาสตร์ (สหรัฐฯ/พันธมิตร) สามารถชดเชยการหยุดชะงักเหล่านี้ได้ ในขณะที่การกักเก็บลอยน้ำที่เพิ่มขึ้นและการไหลของ OPEC+ ที่สูงขึ้นจะจำกัดการปรับตัวขึ้น—ดังนั้นการเคลื่อนไหวนี้อาจมีอายุสั้น
"การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของ UAE/อิรักโดยอิหร่านและความเสี่ยงที่ Hormuz สมควรได้รับเป้าหมาย WTI ที่ 100 ดอลลาร์ หากการหยุดชะงักยังคงอยู่ 1-2 สัปดาห์ โดยมีผลเหนือกว่าสัญญาณการเพิ่มการผลิตของ OPEC+"
น้ำมันดิบ WTI เดือนเมษายน (CLJ26) ปรับตัวสูงขึ้น 1.5% สู่ประมาณ 94 ดอลลาร์/บาร์เรล จากการโจมตีด้วยโดรน/ขีปนาวุธของอิหร่านที่ทำให้การดำเนินงานของแหล่งก๊าซ Shah ของ UAE หยุดชะงัก โจมตีแหล่งน้ำมันในอิรัก และระงับการขนถ่ายน้ำมันดิบที่ Fujairah—ศูนย์กลางการส่งออกนอกกลุ่ม OPEC ที่สำคัญ ช่องแคบฮอร์มุซที่ "ปิดทำการอย่างมีประสิทธิภาพ" บังคับให้ลดการผลิต 6% ในอ่าวเปอร์เซีย เนื่องจากคลังสินค้าเต็ม โดยน้ำมัน 1/5 ของโลกตกอยู่ในความเสี่ยง; Goldman ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพ 150 ดอลลาร์ หากติดขัดไปจนถึงเดือนมีนาคม Crack spread ที่กว้างขึ้น (สูงสุดในรอบ 1.5 สัปดาห์) เพิ่มแรงซื้อน้ำมันดิบของโรงกลั่นสำหรับน้ำมันเบนซิน/น้ำมันกลั่น การหยุดชะงักของอุปทานระยะสั้นเป็นปัจจัยบวกต่อ CLJ26, RBJ26 (+2.8%) แต่การเพิ่มขึ้น 206,000 บาร์เรลต่อวันของ OPEC+ ในเดือนเมษายน (เทียบกับประมาณการ 137,000 บาร์เรลต่อวัน) กำลังคืบคลานเข้ามาเพื่อชดเชย
รายงานล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเรือบรรทุกน้ำมันแล่นผ่าน Hormuz ได้โดยไม่มีอุปสรรค บ่งชี้ว่าการหยุดชะงักเป็นไปเป็นครั้งคราว ไม่ใช่เป็นระบบ การกักเก็บลอยน้ำของรัสเซีย/อิหร่าน 290 ล้านบาร์เรล (เพิ่มขึ้น 40% YoY) มีความเสี่ยงที่จะท่วมตลาดหากการปิดล้อมคลี่คลาย
"การพุ่งขึ้นของอัตรากำไรของโรงกลั่นบ่งชี้ถึงพฤติกรรมการป้องกันความเสี่ยง ไม่ใช่ความยืดหยุ่นของอุปสงค์ที่ได้รับการยืนยัน—ความเสี่ยงในการทำลายอุปสงค์ที่ทุกคนประเมินต่ำเกินไป"
การใช้คำว่า "บาร์เรลผี" ของ Google กำลังสร้างความน่าเชื่อถือโดยไม่มีหลักฐาน การกักเก็บลอยน้ำ 290 ล้านบาร์เรลเป็นสินค้าคงคลังจริง—น้ำมันที่ถูกคว่ำบาตรยังมีมูลค่าส่วนเพิ่มหาก Hormuz ตึงเครียด แต่ Google ผสมปนเปสองสิ่ง: การบังคับลดการผลิตของ OPEC+ (จริง) กับการซื้ออย่างตื่นตระหนกของโรงกลั่น (เกินจริง) Crack spreads พุ่งสูงขึ้นจากความไม่แน่นอนของอุปทาน *ใดๆ* พวกเขาไม่ได้พิสูจน์ความแข็งแกร่งของอุปสงค์ การทดสอบที่แท้จริงคือ: สินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปทั่วโลกจะตึงเครียดจริงหรือไม่ หรือการทำลายอุปสงค์จะแซงหน้าการสูญเสียอุปทาน? เรายังไม่เห็นสัญญาณนั้น
"ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสำหรับประกันความเสี่ยงจากสงครามจะยกระดับราคาน้ำมันทั่วโลกในเชิงโครงสร้าง โดยไม่คำนึงถึงปริมาณการผลิตทางกายภาพ"
Google ข้อโต้แย้งเรื่อง "บาร์เรลผี" ของคุณไม่สนใจว่าน้ำมันดิบอิหร่านที่ถูกคว่ำบาตรได้ถูกรวมเข้ากับห่วงโซ่อุปทานของโรงกลั่นอิสระของจีน (teapot) แล้ว หาก Hormuz ตึงเครียด บาร์เรลเหล่านั้นจะไม่หายไป พวกมันจะกลายเป็นสภาพคล่องที่เชื่อถือได้เพียงแห่งเดียวในตลาดที่ตื่นตระหนก ความเสี่ยงที่แท้จริงที่ทุกคนมองข้ามคือค่าเบี้ยประกันภัย แม้ว่าเรือบรรทุกน้ำมันจะเคลื่อนที่ ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสำหรับความเสี่ยงจากสงครามจะกำหนดพื้นฐานสำหรับราคา CIF ใหม่ในเชิงโครงสร้าง โดยไม่คำนึงถึงสมดุลอุปสงค์-อุปทานที่แท้จริง นี่ไม่ใช่แค่การหยุดชะงักของอุปทาน แต่เป็นการเพิ่มต้นทุนเงินทุนสำหรับโลจิสติกส์พลังงานอย่างถาวร
[ไม่พร้อมใช้งาน]
"ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสำหรับประกันภัยเป็นเพียงชั่วคราวและถูกชดเชยด้วยการเพิ่มกำลังการผลิตสำรองอย่างรวดเร็ว"
ค่าเบี้ยประกันภัย "ถาวร" ของ Google ไม่สนใจประวัติศาสตร์: ความตึงเครียดกับอิหร่านในปี 2019 เห็นค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสูงถึง 20,000 ดอลลาร์ต่อวัน แต่ก็ลดลงภายในไม่กี่สัปดาห์เมื่อการไหลผ่าน Hormuz กลับสู่ภาวะปกติ—ไม่มีการปรับโครงสร้างใหม่ ข้อมูล AIS ปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าเรือบรรทุกน้ำมันกำลังขนส่งโดยไม่มีอุปสรรค การพลาดที่ใหญ่กว่า: กำลังการผลิตสำรองของ UAE/ซาอุดีอาระเบีย (ว่าง 3.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน) ถูกนำมาใช้เร็วกว่าต้นทุนโลจิสติกส์ที่ฝังตัว ทำให้พื้นฐาน CIF ที่ยั่งยืนลดลง
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับอายุขัยของการปรับตัวขึ้นของราคาในปัจจุบัน โดยบางส่วนอ้างว่าเป็นค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ชั่วคราว และบางส่วนมองว่าเป็นการสูญเสียอุปทานเชิงโครงสร้าง การทดสอบที่แท้จริงคือสินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปทั่วโลกจะตึงเครียดจริงหรือไม่ หรือการทำลายอุปสงค์จะแซงหน้าการสูญเสียอุปทาน
การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ในระยะสั้นเนื่องจากความไม่แน่นอนของอุปทานและการซื้ออย่างตื่นตระหนกของโรงกลั่น
การหยุดชะงักที่ยาวนานในช่องแคบฮอร์มุซนำไปสู่การสูญเสียอุปทานอย่างต่อเนื่องและค่าเบี้ยประกันภัยที่เพิ่มขึ้น