กำไร SoftBank ญี่ปุ่นพุ่งสูงจากการลงทุน AI ที่ให้ผลตอบแทนดีเยี่ยม

Yahoo Finance 14 พ.ค. 2026 20:13 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

AI investment growth AP

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าการเพิ่มขึ้นของกำไรมหาศาลของ SoftBank เกิดจากกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง โดยมีการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานน้อย พวกเขากังวลเกี่ยวกับเลเวอเรจที่สูงของบริษัทและความอ่อนไหวต่อการประเมินมูลค่า AI โดยเน้นย้ำถึงความเสี่ยงของการขายสินทรัพย์ที่ถูกบังคับหากการประเมินมูลค่ากลับตัว

ความเสี่ยง: ความเสี่ยงของการขายสินทรัพย์ที่ถูกบังคับเนื่องจากการเรียกหลักประกันเพิ่มเติมหากการประเมินมูลค่า AI กลับตัว เนื่องจากเลเวอเรจที่สูงของ SoftBank และความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงมูลค่า

โอกาส: ไม่มีการกล่าวถึงโอกาสที่สำคัญในการอภิปราย

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

โตเกียว (AP) — บริษัท Softbank Group Corp. นักลงทุนด้านเทคโนโลยีของญี่ปุ่น รายงานเมื่อวันพุธว่า กำไรสำหรับปีงบประมาณสิ้นสุดเดือนมีนาคม พุ่งขึ้นเกือบห้าเท่าจากปีก่อนหน้า เนื่องจากผลตอบแทนจากการลงทุน AI

บริษัทซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ในโตเกียว บันทึกกำไรประจำปีได้ 5 ล้านล้านเยน (3.2 หมื่นล้านดอลลาร์) ซึ่งสูงกว่ากำไร 1.15 ล้านล้านเยนที่ทำได้ในปีที่แล้วอย่างมาก

ยอดขายเพิ่มขึ้นเกือบ 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็นเกือบ 7.8 ล้านล้านเยน (5 หมื่นล้านดอลลาร์) จาก 7.2 ล้านล้านเยน บริษัทระบุในแถลงการณ์

หนึ่งในการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดคือ OpenAI ซึ่ง Softbank ได้ลงทุนไป 3.46 หมื่นล้านดอลลาร์ และบันทึกกำไรได้ 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์

SoftBank ยังลงทุนในบริษัท AI ของสหรัฐฯ Nvidia, ผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือและอินเทอร์เน็ตของเยอรมนี Deutsche Telekom และผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ของอังกฤษ Arm นอกจากนี้ยังอยู่เบื้องหลังหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ Pepper

SoftBank กล่าวว่า ได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ของ PayPay ซึ่งเป็นแอปพลิเคชันชำระเงินผ่านมือถือยอดนิยมในญี่ปุ่น ที่อนุญาตให้ผู้ใช้ชำระเงินได้อย่างรวดเร็วและไม่ต้องใช้เงินสดโดยใช้รหัส QR

กำไรจากการถือหุ้นใน Intel Corp. ชดเชยผลขาดทุนจากยักษ์ใหญ่อีคอมเมิร์ซของจีน Alibaba

ผลลัพธ์ที่หลากหลายเช่นนี้เป็นเรื่องปกติสำหรับ SoftBank ซึ่งเริ่มลงทุนในเทคโนโลยีสำหรับบริษัทญี่ปุ่นตั้งแต่เนิ่นๆ และปัจจุบันดูแลธุรกิจที่หลากหลายผ่านสิ่งที่เรียกว่า Vision Funds

SoftBank ก่อตั้งขึ้นเมื่อกว่าสี่ทศวรรษที่แล้วโดย Masayoshi Son ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและประธานกรรมการของบริษัท ซึ่งเป็นศิษย์เก่าของ University of California และปัจจุบันเป็นมหาเศรษฐีที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นผู้บุกเบิกในภาคเทคโนโลยีของญี่ปุ่น

Softbank เพิ่งเริ่มธุรกิจแบตเตอรี่ในญี่ปุ่นเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานพลังงานไฟฟ้าแห่งอนาคต เพื่อรองรับความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยการใช้ AI

บริษัทยังทำงานร่วมกับ Toppan บริษัทด้านการพิมพ์ การสื่อสาร ความปลอดภัย และบรรจุภัณฑ์ของญี่ปุ่น เพื่อพัฒนาวัสดุ "ผิว" น้ำหนักเบาและทนทานสำหรับปีกเครื่องบิน ซึ่งคาดว่าจะนำไปใช้ในเชิงพาณิชย์ในอีกประมาณสามปีข้างหน้า

SoftBank Group ไม่ได้ให้การคาดการณ์ผลประกอบการ

___

Yuri Kageyama อยู่บน Threads: https://www.threads.com/@yurikageyama

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▼ Bearish

"การเพิ่มขึ้นของกำไรของ SoftBank เมื่อเร็วๆ นี้ ขับเคลื่อนโดยกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงและผันผวนในสินทรัพย์ AI ซึ่งบดบังความเสี่ยงพื้นฐานของพอร์ตโฟลิโอที่มีการกระจุกตัวสูงและอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย"

กำไร 5 ล้านล้านเยนของ SoftBank เป็นข้อพิสูจน์ถึงความเป็นเลิศในการดำเนินงานน้อยกว่า แต่สะท้อนถึงความผันผวนของมูลค่าตลาดที่รุนแรงในพอร์ตโฟลิโอ Vision Fund แม้ว่ากำไร 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์จาก OpenAI จะน่าสนใจ แต่ก็เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านการกระจุกตัวที่อันตราย SoftBank กำลังกลายเป็นตัวแทนที่มีเลเวอเรจสำหรับฟองสบู่ AI การเติบโตของรายได้ 8% นั้นธรรมดาเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงอย่างมหาศาลในกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง นักลงทุนควรระวัง: NAV (มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ) ของ SoftBank มีความอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อการประเมินมูลค่าของ Arm และความรู้สึกโดยรวมของ AI หากวงจรความคลั่งไคล้ AI เย็นลง การขาดการคาดการณ์ผลกำไรทำให้ผู้ถือหุ้นมีการป้องกันความเสี่ยงขาลงน้อย นอกเหนือจากการเปลี่ยนแปลงที่คาดเดาไม่ได้และมีความเชื่อมั่นสูงของ Masayoshi Son

ฝ่ายค้าน

หาก Arm ยังคงครองตลาดชิปที่ประหยัดพลังงาน และ OpenAI ครองส่วนแบ่งตลาด AI สำหรับองค์กรส่วนใหญ่ การเดิมพันในช่วงต้นของ SoftBank อาจพิสูจน์การปรับมูลค่าบริษัทโฮลดิ้งใหม่ได้อย่างถาวร

SoftBank Group Corp (SFTBY)

Grok by xAI

▲ Bullish

"กำไรกระดาษ 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์ของ OpenAI ผลักดันกำไรของ SoftBank เพิ่มขึ้น 4.3 เท่า จุดประกายโมเมนตัมอีกครั้งในการเปลี่ยนไปสู่ Vision Fund 2 ด้าน AI ของ Son หลังจากการตัดจำหน่ายมาหลายปี"

กำไรสุทธิของ SoftBank Group ในปีงบประมาณ 2567 เพิ่มขึ้น 4.3 เท่า เป็น 5 ล้านล้านเยน (3.2 หมื่นล้านดอลลาร์) จากกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์จากการถือหุ้น OpenAI มูลค่า 3.46 หมื่นล้านดอลลาร์ บวกกับการสนับสนุนจาก Nvidia, Arm และ IPO ของ PayPay — เป็นการยืนยันการเดิมพัน AI ที่ก้าวร้าวของ Son หลังจากการล้มเหลวของ Vision Fund เช่น WeWork ยอดขายเพิ่มขึ้น 8% เป็น 7.8 ล้านล้านเยน โดยกำไรจาก Intel ชดเชยการขาดทุนจาก Alibaba ซึ่งเน้นย้ำถึงความผันผวนของพอร์ตโฟลิโอ การลงทุนใหม่ในแบตเตอรี่ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และวัสดุเครื่องบินบ่งชี้ถึงการกระจายความเสี่ยง แต่ไม่มีคำแนะนำทำให้แนวโน้มผลกำไรไม่ชัดเจน ราคาหุ้นระยะสั้นมีแนวโน้มสูงขึ้น (9984.T เพิ่มขึ้นประมาณ 5% ก่อนการซื้อขาย) แม้ว่าเลเวอเรจ (หนี้สุทธิประมาณ 10 ล้านล้านเยน) จะเพิ่มความเสี่ยงหากการประเมินมูลค่า AI ปรับตัวลดลง

ฝ่ายค้าน

กำไรที่ประกาศส่วนใหญ่ยังไม่เกิดขึ้นจริงและเป็นการประเมินมูลค่าตามราคาตลาด ซึ่งอ่อนไหวต่อการลดลงของฟองสบู่ AI — สะท้อนถึงการขาดทุนก่อนหน้านี้ของ Vision Funds มากกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ท่ามกลางประวัติศาสตร์ขึ้นๆ ลงๆ ของ Son หนี้สินสูงและการคาดการณ์เป็นศูนย์บ่งบอกถึงความระมัดระวังเกี่ยวกับความยั่งยืน

9984.T

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"การเพิ่มขึ้นของกำไรของ SoftBank เป็นกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงมากกว่า 80% จากการถือครองสินทรัพย์ AI ที่ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่ายในภาคส่วนที่เสี่ยงต่อฟองสบู่ ซึ่งบดบังการเติบโตของธุรกิจพื้นฐานที่คงที่ และทำให้หุ้นมีความอ่อนไหวต่อการลดลงของมูลค่า"

กำไรที่เพิ่มขึ้น 5 เท่าของ SoftBank เกือบทั้งหมดเป็นกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง — 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์จาก OpenAI เพียงอย่างเดียวจากการลงทุน 3.46 หมื่นล้านดอลลาร์ หัวข้อข่าวผสมผสานกำไรกระดาษตามราคาตลาดกับกำไรจากการดำเนินงาน ยอดขายเพิ่มขึ้นเพียง 8% ในขณะที่กำไรเพิ่มขึ้นห้าเท่า นี่คือการเพิ่มขึ้นของมูลค่าพอร์ตโฟลิโอ ไม่ใช่โมเมนตัมทางธุรกิจ PayPay IPO เป็นเหตุการณ์ครั้งเดียว ที่สำคัญ SoftBank ไม่ได้คาดการณ์ผลกำไร ทำให้เป็นไปไม่ได้ที่จะประเมินความยั่งยืน ตำแหน่งของ OpenAI นั้นไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่ายและมีมูลค่าในตลาดที่เก็งกำไร หากการประเมินมูลค่า AI ลดลง 30-40% กำไร 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์นั้นจะหายไป การลงทุนในแบตเตอรี่และผิวเครื่องบินเป็นเพียงการเดิมพัน R&D ก่อนสร้างรายได้ ไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนระยะสั้น

ฝ่ายค้าน

หากมูลค่าของ OpenAI ยังคงอยู่หรือเพิ่มขึ้น และตำแหน่งเริ่มต้นของ SoftBank ในโครงสร้างพื้นฐาน AI (Nvidia, Arm, เทคโนโลยีแบตเตอรี่) พิสูจน์แล้วว่าเป็นการมองการณ์ไกล นี่อาจเป็นการเริ่มต้นของเรื่องราวการทบต้นหลายปี ไม่ใช่เพียงแค่การเพิ่มขึ้นครั้งเดียว

SoftBank Group (9984.T)

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"กำไรที่แข็งแกร่งส่วนใหญ่ของ SoftBank ในปีนี้มาจากการเพิ่มขึ้นของการลงทุน ไม่ใช่จากการดำเนินงานหลัก และการลดลงของมูลค่า AI อย่างมีนัยสำคัญจะคุกคามการกลับตัวของกำไรอย่างรวดเร็ว"

การเพิ่มขึ้นของกำไรที่ประกาศของ SoftBank อ่านเหมือนการเฉลิมฉลองกำไรจากการลงทุนมากกว่าเครื่องยนต์กำไรที่ยั่งยืน กำไร 5 ล้านล้านเยนส่วนใหญ่สะท้อนถึงกำไรตามราคาตลาดจากการถือครอง Vision Fund (OpenAI, Nvidia, Arm) และการเพิ่มขึ้นครั้งเดียวเช่น IPO ของ PayPay โดยมีการเปิดเผยน้อยมากเกี่ยวกับกระแสเงินสดที่เกิดซ้ำ บทความนี้มองข้ามเลเวอเรจและความอ่อนไหวของการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ต่อความรู้สึกของ AI และเน้นการเปลี่ยนแปลงของ Alibaba ในขณะที่ลดความเสี่ยงของจีน การเดิมพันในช่วงต้น (โครงข่ายแบตเตอรี่, วัสดุผิวเครื่องบิน, Pepper) บ่งชี้ถึงกรอบเวลาที่ยาวนานและความเสี่ยงในการดำเนินการ หากการประเมินมูลค่า AI กลับสู่ภาวะปกติ SoftBank อาจเผชิญกับการลดลงของมูลค่าทวีคูณ แม้ว่าพอร์ตโฟลิโอการลงทุนจะยังคงมีขนาดใหญ่และมีอิทธิพลก็ตาม

ฝ่ายค้าน

กรณีที่มองโลกในแง่ดีคือ ความต้องการ AI และการขายกิจการขนาดใหญ่อาจเปลี่ยนกำไรกระดาษให้เป็นกระแสเงินสดที่ยั่งยืน ซึ่งหมายความว่าระบบนิเวศของ SoftBank อาจทบต้นและรักษากำไรไว้ได้ แม้ว่าการถือครองบางส่วนจะสั่นคลอนก็ตาม

SoftBank Group Corp (SFTBY / 9984.T)

การอภิปราย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude Gemini

"การพึ่งพาของ SoftBank ในสินทรัพย์ในตลาดสาธารณะสร้างกับดักสภาพคล่องที่การแก้ไขมูลค่าจะกระตุ้นให้เกิดการลดหนี้สินอย่างบังคับ"

Claude และ Gemini มุ่งเน้นไปที่ความผันผวนของ 'กำไรกระดาษ' เป็นอย่างมาก แต่ทั้งสองพลาดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในโครงสร้างเงินทุนของ SoftBank ด้วยการเปลี่ยนจากการลงทุนในหุ้นนอกตลาดที่มีการเผาผลาญสูง ไปสู่พอร์ตโฟลิโอที่เน้นตลาดสาธารณะ (Arm, Nvidia) SoftBank ได้รับสภาพคล่องที่ Vision Fund ขาดไป ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่แค่ความรู้สึกของ AI แต่เป็นอัตราส่วน LTV (Loan-to-Value) ของสินทรัพย์เหล่านี้ หากมูลค่าของ Arm ลดลง การเรียกหลักประกันเพิ่มเติมสำหรับหนี้สินของ SoftBank อาจบังคับให้ต้องขายสินทรัพย์ AI ที่มีสภาพคล่องสูงสุดอย่างเร่งด่วน

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"การเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องที่ SoftBank อ้างนั้นเกินจริง เนื่องจากมูลค่าส่วนใหญ่ของ Vision Fund รวมถึง OpenAI ยังคงไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้และยากต่อการขายออก"

Gemini ซึ่งอ้างว่ามีการ 'เปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง' ไปสู่สภาพคล่องนั้นละเลยประเด็นสำคัญ: กำไร 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์จาก OpenAI มาจากหุ้นนอกตลาดที่ SoftBank ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่ายโดยไม่มีส่วนลดหรือความล่าช้า Arm/Nvidia ช่วยได้ แต่พอร์ตโฟลิโอของ Vision Fund ยังคงเป็นส่วนตัว/ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ประมาณ 70% (ตามการเปิดเผยก่อนหน้านี้) ความเสี่ยง LTV เพิ่มขึ้นที่นี่ — การเรียกหลักประกันเพิ่มเติมบังคับให้ต้องขายสินทรัพย์ที่ทำกำไรอย่างสิ้นหวัง ไม่ใช่สินทรัพย์ที่ถูกล็อคไว้ซึ่งเป็นข่าวพาดหัว

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini and Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"เลเวอเรจของ SoftBank เปลี่ยนสินทรัพย์ AI ที่มีสภาพคล่องให้กลายเป็นหลักประกันการขายที่ถูกบังคับหากความรู้สึกเปลี่ยนไป ไม่ใช่เป็นตัวกันชน"

การอ้างว่า Grok มีสภาพคล่องต่ำ 70% นั้นต้องได้รับการตรวจสอบ — ฉันไม่สามารถยืนยันตัวเลขนั้นจากบทความได้ แต่ทั้ง Gemini และ Grok กำลังวนเวียนอยู่กับกับดักที่แท้จริง: เลเวอเรจของ SoftBank (หนี้สุทธิ 10 ล้านล้านเยน) สร้างพลวัตของผู้ขายที่ถูกบังคับหากมูลค่าลดลง หุ้น OpenAI นั้นไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้จริง แต่ Arm และ Nvidia นั้นสามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้และสามารถนำไปจำนำได้ การลดลง 20% ในสองรายการนั้นเพียงพอที่จะกระตุ้นให้เกิดการเรียกหลักประกันเพิ่มเติม ซึ่งบังคับให้ SoftBank ต้องทิ้งสินทรัพย์ที่ทำกำไรเพื่อชำระหนี้ นั่นคือความเปราะบางเชิงโครงสร้างที่ไม่มีใครสามารถวัดปริมาณได้

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"เลเวอเรจ/LTV สร้างความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่แท้จริงซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการขายสินทรัพย์ที่ถูกบังคับหากมูลค่าของ Arm/Nvidia ลดลง"

Grok ฉันจะไม่พึ่งพาความเสี่ยงกับสถิติสภาพคล่องต่ำ 70% ที่คุณไม่สามารถยืนยันได้ อันตรายเชิงโครงสร้างคือเลเวอเรจของ SoftBank และ LTV ในหุ้นชิป/AI ที่มีสภาพคล่อง หากมูลค่าของ Arm/Nvidia ลดลง การเรียกหลักประกันเพิ่มเติมอาจลดส่วนของผู้ถือหุ้น ทำให้ต้องขายสินทรัพย์ แม้ว่าจะมีสภาพคล่องบางส่วนก็ตาม บทความขาดรายละเอียดข้อกำหนดและโปรไฟล์การครบกำหนด จนกว่าเราจะได้เห็นเงื่อนไขหนี้สินและการสนับสนุนกระแสเงินสด นี่คือความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ไม่ใช่การปรับมูลค่าใหม่เพียงครั้งเดียว

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

โอกาส

ไม่มีการกล่าวถึงโอกาสที่สำคัญในการอภิปราย

ความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการขายสินทรัพย์ที่ถูกบังคับเนื่องจากการเรียกหลักประกันเพิ่มเติมหากการประเมินมูลค่า AI กลับตัว เนื่องจากเลเวอเรจที่สูงของ SoftBank และความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงมูลค่า

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ