จิม เครเมอร์: อย่าทิ้งผู้นำด้าน AI นี้หลังจากหุ้นร่วงจากจุดสูงสุดใหม่

CNBC 12 พ.ค. 2026 23:40 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

AI chip demand surges NVDA P ET S

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

กลุ่มมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับแนวโน้มในระยะสั้นของ NVDA โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนของมาโคร การบีบอัดมูลค่า และศักยภาพในการจำกัดอุปทาน แต่เห็นพ้องกันเกี่ยวกับกระแสลมปะทะ AI ระยะยาว

ความเสี่ยง: การบีบอัดมูลค่าเนื่องจากความไวต่อมาโคร ศักยภาพในการจำกัดอุปทาน หรือการใช้จ่ายด้านทุน AI ที่ลดลง

โอกาส: กระแสลมปะทะ AI ระยะยาวและการใช้จ่ายด้านทุนที่ยั่งยืนซึ่งขับเคลื่อนโดยท่อส่ง Blackwell/Rubin

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม CNBC

ทุกวันธรรมดา CNBC Investing Club กับ Jim Cramer จะมีการถ่ายทอดสด "Morning Meeting" เวลา 10:20 น. ET. นี่คือสรุปช่วงเวลาสำคัญของวันอังคาร 1. ดัชนี S&P 500 ในวันอังคารร่วงลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเซสชันก่อนหน้า ดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนเมษายนที่สูงกว่าคาดและการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและผลตอบแทนพันธบัตรกดดันหุ้น Jim Cramer กล่าวว่าการกลับตัวในปัจจุบันที่ผลักดันหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ให้ลดลงและหุ้นที่ล้าหลังให้สูงขึ้นนั้นเป็นสิ่งจำเป็น "ในขณะเดียวกัน ฉันต้องการเตือนผู้คน นี่คือวันแรกของการลดลงของหุ้นที่ร้อนแรงที่สุดที่ฉันเคยเห็น" Jim กล่าวเสริม โดยชี้ให้เห็นถึงการลดลง 8% ของ Corning ในวันอังคาร อย่างไรก็ตาม หุ้นของ Club ยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 115% ในปีนี้ 2. Home Depot เป็นหุ้นที่ถือครองได้ยากท่ามกลางสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่ Jim ยังคงสนับสนุน Home Depot เหนือ Lowe's ซึ่งได้รับการอัปเกรดเป็นซื้อที่ Citi ก่อนการประกาศผลประกอบการในสัปดาห์หน้า (20 พฤษภาคม เช้าวันพุธ) Citi ยังคงแนะนำให้ซื้อ Home Depot ซึ่งประกาศผลประกอบการเร็วกว่าคู่แข่งหนึ่งวัน Jim ยกย่อง Home Depot ว่าเป็นหนึ่งใน "บริษัทอเมริกันชั้นดี" ที่ถูกฉุดรั้งด้วยอัตราดอกเบี้ย เขากล่าวมานานแล้วว่าจำเป็นต้องมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงเพื่อกระตุ้นกิจกรรมในตลาดที่อยู่อาศัยที่ขับเคลื่อนหุ้นปรับปรุงบ้าน 3. หุ้น Nvidia ร่วงลงจากระดับสูงสุดใหม่ระหว่างวันก่อนการประกาศผลประกอบการในสัปดาห์หน้า (20 พฤษภาคม เย็นวันพุธ) นักวิเคราะห์ Wells Fargo ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย Nvidia เป็น 325 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 265 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงไปป์ไลน์ Blackwell และ Rubin มูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ของ Nvidia จนถึงปี 2027 Jim แสดงความผิดหวังที่ Jensen Huang CEO ของ Nvidia จะไม่เข้าร่วมการเยือนจีนของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในสัปดาห์นี้ เนื่องจากเขาเชื่อว่าชิปของบริษัทเป็นสิ่งที่สำคัญที่สุดที่ประธานาธิบดีสามารถเสนอได้ อย่างไรก็ตาม Jim แนะนำให้นักลงทุนยึดมั่นกับ Nvidia: "ฉันจะไม่ทิ้งหุ้นเพียงเพราะมันกำลังกลับตัวและลดลงหลังจากที่เคยขึ้นมาก่อน" 4. หุ้นที่กล่าวถึงในการพูดคุยอย่างรวดเร็วในวันอังคารตอนท้ายของวิดีโอ ได้แก่ FedEx, On Holding, Under Armour, Lowe's และ eBay (Jim Cramer's Charitable Trust ถือครอง HD, GLW และ NVDA. ดูที่นี่สำหรับรายชื่อหุ้นทั้งหมด) ในฐานะสมาชิกของ CNBC Investing Club กับ Jim Cramer คุณจะได้รับการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่ Jim จะทำการซื้อขาย Jim รอ 45 นาทีหลังจากส่งการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่จะซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ตการลงทุนของกองทุนการกุศล หาก Jim ได้พูดถึงหุ้นใน CNBC TV เขาจะรอ 72 ชั่วโมงหลังจากออกการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่จะดำเนินการซื้อขาย ข้อมูล Investing Club ข้างต้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไขและนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา พร้อมด้วยข้อจำกัดความรับผิดชอบของเรา ไม่มีภาระผูกพันหรือหน้าที่ในฐานะผู้ดูแลผลประโยชน์ใดๆ ที่เกิดขึ้น หรือถูกสร้างขึ้น โดยการที่คุณได้รับข้อมูลใดๆ ที่ให้ไว้ที่เกี่ยวข้องกับ Investing Club ไม่มีการรับประกันผลลัพธ์หรือกำไรที่เฉพาะเจาะจงใดๆ

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▼ Bearish

"ตลาดประเมินระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยสูงต่ำเกินไป ซึ่งจะบังคับให้เกิดการปรับปรุงมูลค่าใหม่สำหรับหุ้น AI ที่มีอัตราส่วน P/E สูง โดยไม่คำนึงถึงท่อส่งการเติบโตพื้นฐานของพวกเขา"

เรื่องราวที่นี่เชื่อมโยงกระแสลมปะทะโครงสร้างระยะยาวของ AI กับความผันผวนระยะสั้นของมาโคร แม้ว่า NVDA จะยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของตลาดในปัจจุบัน แต่การมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายราคา เช่น $325 ละเลยความเสี่ยงจากการบีบอัดมูลค่ามหาศาลหากวงจรความต้องการ Blackwell/Rubin แสดงสัญญาณของการชะลอตัว การปฏิเสธของ Cramer ว่าการลดลง 'วันที่ 1' เป็นเพียงการหมุนเวียนที่ดีต่อสุขภาพนั้นเป็นอันตราย เรากำลังเห็นการหมุนเวียนออกจากหุ้นเติบโตเข้าสู่หุ้นมูลค่าเนื่องจาก CPI บ่งชี้ว่าสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย 'สูงขึ้น' ถูกฝังรากลึกเชิงโครงสร้าง ความพึ่งพาของ Home Depot ต่อการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นการ 'ซื้อขายด้วยความหวัง' ที่ละเลยความเป็นจริงของการขายบ้านที่มีอยู่ซึ่งหยุดนิ่ง ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนการใช้จ่ายในการปรับปรุงบ้านที่แท้จริง

ฝ่ายค้าน

หากการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงกาลเวลาหลายล้านล้านดอลลาร์ ความผันผวนในปัจจุบันเป็นเพียงเสียงรบกวน และการลดลงใน NVDA ควรถูกมองว่าเป็นจุดเริ่มต้นการเข้าซื้อระยะยาวที่มีความเชื่อมั่นสูง

NVDA

Grok by xAI

▬ Neutral

"ความเห็นอกเห็นใจของ Cramer มองข้ามความเสี่ยงด้านผลประกอบการในระยะใกล้และความกดดันจากมาโครจาก CPI/ผลตอบแทนที่อาจขยาย 'การลดลงของวันที่ 1' ในชื่อ AI ที่ร้อนเกินไป"

คำร้องขอของ Cramer ให้ถือครอง Nvidia (NVDA) แม้ว่าราคาจะลดลงจากจุดสูงสุดระหว่างวันก่อนรายงานผลประกอบการในวันที่ 22 พฤษภาคม จะสะท้อนถึงการอัปเกรดของนักวิเคราะห์เช่น Wells Fargo's $325 PT (จาก $265) ซึ่งขับเคลื่อนโดยท่อส่ง Blackwell/Rubin มูลค่า $1 ล้านล้านจนถึงปี 2027 เป็นข้อที่ยุติธรรม—การครอบงำ AI ของ NVDA ให้เหตุผลในการคูณที่สูงขึ้นท่ามกลางการใช้จ่ายด้านทุนที่ยั่งยืน แต่การกลับตัว 'ที่จำเป็น' ในหุ้น AI เช่น Corning (GLW, -8% แต่ +115% YTD) ยอมรับความฟุ้งเฟ้อหลังจากที่ได้รับผลกำไรอย่างต่อเนื่อง CPI ที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นคุกคามเซมิคอนดักเตอร์อย่างกว้างขวาง การหมุนเวียนไปยังผู้ตามอย่าง Home Depot (HD) เหนือ Lowe's บ่งบอกถึงความเจ็บปวดที่ไวต่ออัตรา กระแสลมปะทะ AI ระยะยาวยังคงอยู่ ความผันผวนระยะสั้นมีแนวโน้ม

ฝ่ายค้าน

อย่างไรก็ตาม หาก Nvidia ทำผลประกอบการได้ดีและยืนยันท่อส่ง การลดลงจะกลายเป็นของขวัญที่มีความเสี่ยงด้านล่างที่จำกัดเนื่องจากการเพิ่มขึ้น 150%+ ในปีนี้และคู่อำนาจผูกขาด GPU ที่ไม่มีใครเทียบได้

NVDA

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Cramer เชื่อมโยงการลดลงตามปกติกับการส่งสัญญาณซื้อโดยไม่จัดการกับว่าหัวข้อมาโคร (อัตราเงินเฟ้อที่ติดขัด อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น) ได้แก้ไขหรือเพียงแค่หยุดชะงักไปแล้ว"

นี่คือบทความเชียร์ที่ปลอมตัวเป็นบทวิเคราะห์ ข้อโต้แย้งหลักของ Cramer—อย่าขายผู้นำ AI หลังจากวันที่ลดลง—เป็นเหตุเป็นผลทางยุทธวิธี แต่บดบังปัญหาเชิงโครงสร้าง: บทความยอมรับว่า CPI ในเดือนเมษายน 'สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้' และอัตราผลตอบแทนของน้ำมันและพันธบัตรสูงขึ้น แต่กรอบสิ่งนี้ว่าเป็นเพียงการหมุนเวียนที่ดีต่อสุขภาพมากกว่าการเปลี่ยนแปลงระบอบที่อาจเกิดขึ้น การเพิ่มขึ้นของ NVDA บน Wells Fargo ที่ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาเป็น $325 (จาก $265) ฟังดูเป็นไปในทางบวกจนกว่าคุณจะสังเกตเห็นว่าเป้าหมายนั้นต่ำกว่าจุดสูงสุดระหว่างวันของวันอังคาร 15% และท่อส่ง Blackwell/Rubin มูลค่า $1 ล้านล้านจนถึงปี 2027 เป็นสิ่งที่มองไปข้างหน้า ไม่ใช่รายได้ที่จองไว้ เรื่องเล่าที่แท้จริง: Cramer รู้สึกผิดหวังที่ Jensen Huang จะไม่ไปเยือนจีนของประธานาธิบดีในสัปดาห์นี้ ซึ่งบ่งบอกว่าเขาเดิมพันกับกระแสลมปะทะทางภูมิรัฐศาสตร์ ไม่ใช่พื้นฐาน

ฝ่ายค้าน

หากอัตราเงินเฟ้อไม่เย็นลงใน Q2 อัตราดอกเบี้ยของ Fed จะสูงขึ้นและอัตราการใช้จ่ายด้านทุน AI จะเผชิญกับการตรวจสอบผลตอบแทนจากการลงทุน—โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการนำไปใช้ Blackwell ล้มเหลว—มูลค่าของ NVDA (คาดว่าจะอยู่ที่ 35-40x forward P/E) จะกลายเป็นสิ่งที่ไม่อาจอธิบายได้ และ 'การลดลงของวันที่ 1' นี้จะเป็นจุดเริ่มต้นของการลดลงที่ยาวนานขึ้น ไม่ใช่โอกาสในการซื้อ

NVDA

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"การประเมินมูลค่าที่สูงของ NVIDIA ทำให้มีพื้นที่รองรับน้อยสำหรับการช็อกด้านผลประกอบการหรือมาโคร/กฎระเบียบในระยะใกล้ที่อาจกระตุ้นการบีบอัดหลายเท่าอย่างรวดเร็ว"

แม้ว่าบทความจะกระตุ้นให้ผู้อ่านถือครอง Nvidia และผู้นำ AI อื่นๆ หลังจากที่ราคาลดลง แต่ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือการชุมนุมอาจถูกขยายออกไปเนื่องจากความตื่นเต้นมากกว่าพื้นฐาน การพลาดผลประกอบการหรือคำแนะนำที่การลดลงของความต้องการเซ็นเตอร์ข้อมูล AI อาจกระตุ้นการบีบอัดหลายเท่าอย่างรวดเร็ว แม้ว่าแนวโน้มระยะยาวจะยังคงอยู่ บทความมองข้ามความเสี่ยงที่แท้จริงหลายประการ: ความไวต่ออัตรามาโคร ศักยภาพในการลดการใช้จ่ายด้านทุน AI และการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ ที่อาจลดการขายของ Nvidia ในประเทศจีนในระยะสั้น หากความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นอีกครั้งหรือความรู้สึกเปลี่ยนไปตามหัวข้อข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์ กลุ่มนี้อาจมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าการปรับตัวที่ยั่งยืน

ฝ่ายค้าน

ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุด: การวิ่งของ Nvidia อาจกำหนดราคาให้เป็นวงจร AI ที่สมบูรณ์แบบ การพลาดหรือการควบคุมการส่งออกที่เข้มงวดขึ้นอาจกระตุ้นการบีบอัดหลายเท่าอย่างรวดเร็ว

NVDA

การอภิปราย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini Grok

"การประเมินมูลค่าของ Nvidia เป็นความเสี่ยงเชิงระบบเนื่องจากโมเมนตัมของมันยังคงสภาพคล่องของตลาดที่กว้างขึ้น ไม่ใช่แค่ภาคส่วนของมัน"

Claude คุณตอกตะปูที่หัวเรื่องเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่าง 'รายได้ที่จองไว้' กับ 'ท่อส่ง' แต่คุณพลาดแง่มุมของสภาพคล่อง NVDA ไม่ใช่แค่หุ้นเท่านั้น มันเป็นตัวแทนของโมเมนตัมของ S&P 500 ทั้งหมด หากวงจร Blackwell เผชิญกับข้อจำกัดด้านอุปทานเพียงเล็กน้อย 'การบีบอัดมูลค่า' ที่คุณกลัวจะไม่จำกัดอยู่แค่เซมิคอนดักเตอร์ มันจะกระตุ้นวิกฤตสภาพคล่องที่กว้างขึ้นเมื่อการไหลของแบบ passive ถูกยกเลิก โดยเปิดเผยการขาดความกว้างพื้นฐานในตลาดราลลีในปัจจุบัน

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"ข้อจำกัดด้านการส่งออกของสหรัฐฯ เป็นอุปสรรคต่อรายได้ในทันทีต่อการขายของ NVDA ในประเทศจีนในขณะที่ Blackwell กำลังเร่งตัวขึ้น"

Gemini, NVDA ในฐานะ 'ตัวแทนสภาพคล่องของ S&P' ละเลยความกว้างของตลาดที่เพิ่มขึ้น—ดัชนีที่มีน้ำหนักเท่ากันมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่า Mag7 หลัง CPI โดยไม่มีสัญญาณการไหลออกของ ETF ความเสี่ยงทุติยภูมิที่ยังไม่ได้รับการระบุ: การควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ ที่สดใหม่สำหรับชิป H20 (ประกาศในเดือนเมษายน) อาจลดการขายของ NVDA ในประเทศจีนลง 15-20% (ในประวัติศาสตร์ 20% ทั้งหมด) ซึ่งจะเกิดขึ้นเมื่อ Blackwell ต้องการการเริ่มต้นเต็มรูปแบบเพื่อสร้างความชอบธรรมให้กับท่อส่ง $1 ล้านล้าน

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok Gemini

"การเปลี่ยนไปใช้ชิป AI ในประเทศจีนเป็นความเสี่ยงต่อรายได้เชิงโครงสร้างที่ใหญ่กว่าและยั่งยืนกว่าอุปสรรคการควบคุมการส่งออกในระยะสั้น"

ความเสี่ยงของการควบคุมการส่งออก H20 ของ Grok มีความสำคัญ แต่ไม่สมบูรณ์ ประกาศในเดือนเมษายนกำหนดเป้าหมายชิปอนุมาน ไม่ใช่ GPU การฝึกอบรมซึ่ง Blackwell ครอบงำ ความเสี่ยงที่เร่งด่วนกว่า: หากจีนเปลี่ยนไปใช้ทางเลือกภายในประเทศ (Huawei, Alibaba) NVDA จะสูญเสียตัวเลือกสำหรับ TAM มูลค่า $40B+ ไม่ใช่แค่การขายในประเทศจีน 15-20% ของปัจจุบัน ข้อโต้แย้งสภาพคล่องของ Gemini สมมติว่าการไหลของแบบ passive เป็นผู้ซื้อชายขอบ—พวกเขาไม่ใช่ ความกว้างพื้นฐานมีความสำคัญน้อยกว่าว่าการสั่งซื้อล่วงหน้า Blackwell จะยังคงอยู่ที่ ASP ปัจจุบันหรือไม่

ChatGPT ▲ Bullish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude

"การลดลงของความต้องการเซ็นเตอร์ข้อมูลในระยะใกล้หรือการช็อกทางนโยบายอาจกระตุ้นการบีบอัดหลายเท่าอย่างรวดเร็ว แม้ว่าท่อส่งจะยังคงอยู่ก็ตาม"

มุมมองหมีของ Claude เกี่ยวกับ 35-40x P/E พลาดความเสี่ยงในระยะใกล้: การลดลงของความต้องการเซ็นเตอร์ข้อมูลหรือการช็อกทางนโยบายอาจกระตุ้นการบีบอัดหลายเท่าอย่างรวดเร็ว แม้ว่าท่อส่งจะยังคงอยู่ก็ตาม ผู้ซื้อควรเรียกร้องความชัดเจนเกี่ยวกับคำแนะนำในไตรมาสที่ 2 เกี่ยวกับอัตราการชนะท่อส่งและความไวต่อการส่งออกของจีนมากกว่าที่จะสมมติว่าการเริ่มต้นที่ยาวนานและไม่ขาดตอน