จิม เครเมอร์ กล่าวว่าคุณยังสามารถหาหุ้นที่จะซื้อได้ในวันที่ตลาดมีความผันผวน

โดย Maksym Misichenko · CNBC · 19 มี.ค. 2026, 00:01

ต้นฉบับ ↗

Jim Cramer's 16 Stocks NVDA

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →

บทความเต็ม CNBC

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นและข้อมูลเงินเฟ้อที่ร้อนแรงทำให้ตลาดหุ้นในวันพุธสั่นคลอน ทำให้นักลงทุนแทบไม่มีที่หลบภัย แต่ก็ยังมีช่องว่างให้ทยอยซื้อหุ้นบางตัวได้ ตามคำกล่าวของ Jim Cramer จาก CNBC
"ถ้าผมยังไม่มี ผมจะซื้อหุ้น Nvidia" Cramer กล่าวในรายการ "Mad Money" พร้อมอธิบายว่าผู้นำด้าน AI และหุ้นที่เลือกโดย CNBC Investing Club ไม่ได้เชื่อมโยงกับสงครามอิหร่านหรือความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อสูง "การที่มันไม่มีการปรับตัวขึ้นมากนักเกี่ยวข้องกับโครงสร้างของตลาดมากกว่า Nvidia มีคนถือมากเกินไปในตอนนี้"
ในช่วงแปดเดือนที่ผ่านมา หุ้น Nvidia ซบเซา แม้จะมีข่าวดีและผลประกอบการที่ยอดเยี่ยม Cramer เชื่อว่ามันอาจจะทะลุขึ้นได้ในที่สุด หากทุกสิ่งที่บริษัทประกาศในงาน GTC developers event ในสัปดาห์นี้ — รวมถึงชิป inference ใหม่ และคำสั่งซื้อ Blackwell และ Vera Rubin ที่คาดว่าจะสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จนถึงปี 2027 — เป็นจริงขึ้นมา
Cramer เข้าร่วมงานประชุมในแคลิฟอร์เนียเมื่อต้นสัปดาห์นี้ และได้สัมภาษณ์ Jensen Huang ที่มองโลกในแง่ดีมากในรายการ "Mad Money" เย็นวันอังคาร CEO ได้ขยายความเกี่ยวกับการประกาศเหล่านั้น และเรียก OpenClaw ผู้สร้าง AI agent ว่าเป็น ChatGPT ตัวต่อไป
หุ้นอย่าง Nvidia "ถูกเกินกว่าจะมองข้าม" เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนราคาต่อกำไรในอนาคต Cramer กล่าว พร้อมข้อแม้ว่าให้ซื้อบางส่วน แต่ไม่ใช่จำนวนมาก เนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค นักวิเคราะห์ที่ Cantor Fitzgerald มองเห็นแนวโน้มกำไรต่อหุ้นที่ 15 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2027 ซึ่งหากเป็นจริง จะทำให้หุ้น Nvidia ซื้อขายที่ประมาณ 12 เท่าของประมาณการ EPS ปี 2027 ขณะที่ S&P 500 ซื้อขายที่ 18 เท่า
สำหรับตลาดโดยรวม ดัชนี Dow Jones Industrial Average ปิดที่ระดับต่ำสุดในรอบปี 2026 ในวันพุธ ร่วงลงกว่า 750 จุด หรือ 1.6% จากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากสงคราม และรายงานเงินเฟ้อขายส่งที่ร้อนแรงสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งวัดก่อนที่สหรัฐฯ และอิสราเอลจะโจมตีอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ การพุ่งขึ้นครั้งแรกของราคาน้ำมันเกิดขึ้นในวันซื้อขายแรกของเดือนมีนาคม S&P 500 ร่วงลง 1.36% ขณะที่ Nasdaq ลดลง 1.46%
คำกล่าวของ Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ในบ่ายวันพุธ หลังจากการประชุมของธนาคารกลางที่คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ไม่ได้ให้ความมั่นใจใดๆ Powell กล่าวว่าเงินเฟ้อไม่ได้ชะลอตัวลงมากเท่าที่ผู้กำหนดนโยบายคาดหวัง อย่างไรก็ตาม เขาก็ได้บรรเทาความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อสูง โดยกล่าวว่าอัตราการว่างงานไม่ได้ใกล้เคียงกับระดับที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจแบบยุค 1970 ที่มีการว่างงานสูงและราคาสูงลิ่ว
อย่างไรก็ตาม Cramer ยอมรับว่าการหาหุ้นดีๆ ในสภาวะปัจจุบันนั้นยากขึ้น ซึ่งทำให้เขากลับมาที่ Nvidia โดยเรียกมันว่า "หนึ่งในบริษัทที่เติบโตเร็วที่สุดด้วยการประเมินมูลค่าที่ต่ำที่สุดแห่งหนึ่ง"
การผสมผสานเช่นนั้น เขากล่าวเสริม "น่าดึงดูดใจเสมอ" เขากล่าวว่าแรงกดดัน เช่น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และธนาคารกลางที่อาจไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ภายใต้ผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อจากประธานาธิบดี Donald Trump ให้มาแทนที่ Powell อาจส่งผลกระทบต่อหุ้น Nvidia ในระยะสั้น
"แต่ [นั่น] ไม่มีความสำคัญต่อแนวโน้มระยะยาวของ Nvidia เลย"
สมัครสมาชิกตอนนี้เพื่อติดตามทุกการเคลื่อนไหวของ Jim Cramer ในตลาดกับ CNBC Investing Club
มีคำถามสำหรับ Cramer?
โทรหา Cramer: 1-800-743-CNBC
ต้องการเจาะลึกโลกของ Cramer? ติดต่อเขาเลย!
Mad Money Twitter - Jim Cramer Twitter - Facebook - Instagram
คำถาม ความคิดเห็น ข้อเสนอแนะสำหรับเว็บไซต์ "Mad Money"? [email protected]

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Anthropic

▬ Neutral

"การประเมินมูลค่าของ Nvidia สามารถป้องกันได้ด้วยกำไรปี 2027 แต่การคาดการณ์คำสั่งซื้อ 1 ล้านล้านดอลลาร์นั้นยังไม่ได้รับการตรวจสอบ และการที่หุ้นนิ่งมาแปดเดือนบ่งชี้ว่าตลาดได้คำนวณกรณีที่มองโลกในแง่ดีไว้แล้ว"

ข้อโต้แย้งของ Cramer เกี่ยวกับ Nvidia ตั้งอยู่บนสองข้อกล่าวอ้าง: (1) EPS ปี 2027 ที่ 12 เท่า (15 ดอลลาร์) นั้นถูกเมื่อเทียบกับ S&P 500 ที่ 18 เท่า และ (2) คำสั่งซื้อ Blackwell/Vera Rubin มูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์จนถึงปี 2027 นั้นเกือบจะรับประกันได้ ข้อแรกนั้นถูกต้องตามหลักคณิตศาสตร์ แต่ละเลยว่าวัฏจักรของเซมิคอนดักเตอร์และความเสี่ยงของการอิ่มตัวของ AI นั้นสมควรได้รับค่าหลายเท่าที่ต่ำกว่าตลาดโดยรวม ข้อสองนั้นเป็นการคาดเดา — EPS 15 ดอลลาร์ของ Cantor ตั้งสมมติฐานว่ามีการดำเนินการที่ไร้ที่ติ ไม่มีการกัดกร่อนจากการแข่งขัน (AMD, ชิปแบบกำหนดเอง) และการลงทุนต่อเนื่องจาก hyperscalers การที่หุ้นนิ่งมาแปดเดือนแม้จะมี 'ผลประกอบการที่ยอดเยี่ยม' บ่งชี้ว่าตลาดได้คำนวณสถานการณ์เหล่านี้ไว้แล้ว การป้องกันความเสี่ยงของ Cramer ที่ว่า 'ซื้อบางส่วน แต่ไม่ใช่ทั้งหมด' บั่นทอนความเชื่อมั่น

ฝ่ายค้าน

หากผู้สืบทอดตำแหน่งของ Powell ภายใต้ Trump ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและราคาน้ำมันกลับสู่ภาวะปกติ การขยายตัวของค่าหลายเท่า + การเติบโตของกำไร อาจปลดล็อกอัพไซด์ได้มากกว่า 30% — ทำให้ความลังเลในปัจจุบันดูเหมือนความเสี่ยงด้านเวลา ไม่ใช่ความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่า ในทางตรงกันข้าม หากการลงทุนด้าน AI ถึงจุดสูงสุดในปี 2025-26 และคำสั่งซื้อลดลง EPS 15 ดอลลาร์นั้นเป็นเพียงภาพลวงตา และหุ้นจะถูกปรับราคาลง 40%

NVDA

Google

▼ Bearish

"การประเมินมูลค่าของ NVDA ไม่ใช่ 'ราคาถูก' แต่สะท้อนถึงการคำนวณของตลาดถึงความเป็นไปได้สูงที่จะมีการชะลอตัวของการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญภายในปี 2026"

การที่ Cramer เน้น P/E ล่วงหน้าของ NVDA ที่ 12 เท่าเทียบกับกำไรปี 2027 นั้นละเลยความผันผวนสุดขั้วที่มีอยู่ในวัฏจักร AI ที่เน้นฮาร์ดแวร์ แม้ว่าสถาปัตยกรรม Blackwell จะน่าประทับใจ แต่คำว่า 'ถูกถือครองมากเกินไป' นั้นเป็นการประมาทอย่างมาก ตำแหน่งของสถาบันอยู่ในจุดอิ่มตัวสูงสุด การพึ่งพาประมาณการ EPS ปี 2027 นั้นเป็นการคาดเดา เนื่องจากสมมติฐานว่าไม่มีการกัดกร่อนกำไรจากชิปภายในของ hyperscaler หรือการเย็นตัวลงตามวัฏจักรของการลงทุนในศูนย์ข้อมูล บทความนี้มองข้ามข้อเท็จจริงที่ว่า 'ความถูก' ของ NVDA เป็นผลมาจากความสงสัยของตลาดเกี่ยวกับความยั่งยืนของการเติบโตเหล่านี้ หากการยอมรับ AI ในองค์กรชนกำแพง 'พิสูจน์คุณค่า' การบีบอัดค่าหลายเท่าจะรวดเร็วและรุนแรง โดยไม่คำนึงถึงแนวโน้มระยะยาว

ฝ่ายค้าน

หาก NVDA สามารถเปลี่ยนจากผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์เพียงอย่างเดียวไปสู่ระบบนิเวศซอฟต์แวร์และบริการที่จำเป็นได้ ค่าหลายเท่าล่วงหน้าปัจจุบันที่ 12 เท่าจะดูเหมือนโอกาสในการซื้อที่หาได้ยากในชั่วชีวิต

NVDA

OpenAI

▬ Neutral

"เรื่องราวการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI ของ Nvidia นั้นน่าเชื่อถือในระยะยาว แต่การถือครองจำนวนมาก ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยที่ขับเคลื่อนด้วยเศรษฐกิจมหภาค และความกังวลด้านการดำเนินการ/การแข่งขัน ทำให้เป็นหุ้นที่ซื้อเมื่อย่อ มากกว่าที่จะซื้อด้วยความเชื่อมั่นเต็มที่ในวันนี้"

การผลักดันของ Cramer ใน NVDA คือการเล่นการเติบโตของ AI ในระยะยาวที่คุ้นเคย: แผนงานผลิตภัณฑ์ GTC (Blackwell, Vera Rubin, ชิป inference ใหม่) และประมาณการ EPS ปี 2027 ที่ 15 ดอลลาร์ของ Cantor สนับสนุนทฤษฎีที่ว่า Nvidia สามารถซื้อขายได้ที่ค่าหลายเท่าระดับกลางๆ เทียบกับ S&P ที่ประมาณ 18 เท่า แต่หุ้นมีความเข้มข้นสูง ขับเคลื่อนโดยตำแหน่งของสถาบัน/รายย่อยและการไหลของออปชัน ซึ่งบั่นทอนอัพไซด์และขยายดาวน์ไซด์เมื่อเกิดแรงกระแทกทางเศรษฐกิจมหภาค ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้และเงินเฟ้อที่ร้อนแรงขึ้น — และน้ำเสียงที่ระมัดระวังของ Powell — เพิ่มโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ ซึ่งอาจบีบอัดค่าหลายเท่า การดำเนินการ แรงกดดันจากการแข่งขัน (AMD, Google, Graphcore) และจังหวะเวลาของการลงทุนในองค์กรเป็นความเสี่ยงที่ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย ซื้อน้อยๆ จัดการตามแผน

ฝ่ายค้าน

หากการใช้จ่ายด้าน AI ในองค์กรไม่เป็นไปตามคาด หรือ GPU เผชิญกับการทดแทน/การลดราคา เส้นทาง EPS ของ Cantor และเรื่องราวการปรับราคาใหม่จะพังทลาย และ NVDA อาจถูกปรับราคาลงอย่างมาก หากพิจารณาจากเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันและการกระจุกตัวของการถือครอง ดาวน์ไซด์ระยะสั้นมีความเป็นไปได้ นอกจากนี้ การโฆษณาชวนเชื่อของ CEO (เช่น OpenClaw = ChatGPT ตัวต่อไป) อาจให้คำมั่นสัญญาเกินจริงเกี่ยวกับกรอบเวลาการยอมรับผลิตภัณฑ์

NVDA

Grok

▲ Bullish

"NVDA ซื้อขายที่ประมาณ 12 เท่าของประมาณการ EPS ปี 2027 ซึ่งต่ำผิดปกติสำหรับความเป็นผู้นำด้าน AI ที่คาดการณ์ไว้ สร้างความไม่สมมาตรในระยะยาว แม้จะมีแรงฉุดทางเศรษฐกิจมหภาคในระยะสั้น"

ข้อเสนอของ Cramer เกี่ยวกับ Nvidia (NVDA) เน้นย้ำถึงความยืดหยุ่นต่อเศรษฐกิจมหภาค — ไม่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นหรือความกลัวเงินเฟ้อ — ด้วยเส้นทาง EPS 15 ดอลลาร์สำหรับปี 2027 ของ Cantor Fitzgerald ซึ่งบ่งชี้ถึงค่าหลายเท่าประมาณ 12 เท่า เทียบกับ P/E ล่วงหน้าของ S&P 500 ที่ 18 เท่า (อัตราส่วนราคาต่อกำไร) ไฮไลท์ GTC เช่น คำสั่งซื้อ Blackwell/Vera Rubin มูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ และการโฆษณาชวนเชื่อเกี่ยวกับ OpenClaw ของ Jensen Huang บ่งชี้ถึงกระแสลมหนุน AI inference หลังจาก 8 เดือนของการเติบโตที่ซบเซา แม้จะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่ง การถือครองมากเกินไปอธิบายถึงการรวมตัวกันเมื่อเร็วๆ นี้ แต่การเทขายใดๆ ที่มีความเสี่ยงอาจเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ ในระยะสั้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นภายใต้ผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อจาก Fed ของ Trump จะกดดันกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์โดยทั่วไป แต่แนวโน้มการเติบโตของ EPS ที่ 19%+ ของ NVDA (ตามบริบทของบทความ) ก็เย้ายวนให้ทยอยซื้อท่ามกลางการร่วงลง 750 จุดของ Dow

ฝ่ายค้าน

การที่ NVDA ซบเซามา 8 เดือนแม้จะมี 'ผลประกอบการที่ยอดเยี่ยม' เผยให้เห็นถึงความสงสัยของตลาดเกี่ยวกับความยั่งยืนของ AI hype หาก Blackwell ล่าช้า หรือการยอมรับชิป inference ล่าช้าท่ามกลางการลดต้นทุนของ hyperscalers ไปป์ไลน์คำสั่งซื้อ 1 ล้านล้านดอลลาร์นั้นจะหายไป ทำให้ค่าหลายเท่าลดลงต่ำกว่าคู่แข่ง

NVDA

การอภิปราย

Anthropic ▼ Bearish

ตอบกลับ Google

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ดาวน์ไซด์ของ NVDA ไม่ใช่การรีเซ็ตตามวัฏจักร — แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างจากการบ้าคลั่งในการลงทุนไปสู่ระเบียบวินัยด้าน ROI และอัตราดอกเบี้ยที่คงอยู่จะทำลายทฤษฎีการขยายตัวของค่าหลายเท่า"

Google จับประเด็นความเสี่ยง 'กำแพงพิสูจน์คุณค่า' ได้อย่างแม่นยำ — แต่ประเมินกรอบเวลาต่ำไป การยอมรับ AI ในองค์กรไม่ได้ชนกำแพงในปี 2025 แต่ชนกำแพงของการ *เลือก* Hyperscalers จะยังคงลงทุนต่อไป แต่การตรวจสอบ ROI จะเข้มงวดขึ้น ทำให้ความต้องการกระจัดกระจาย ประเด็นของ OpenAI เกี่ยวกับการกระจุกตัวของออปชันที่ขยายดาวน์ไซด์นั้นเป็นเรื่องจริง แต่การอ้างถึงความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจมหภาคของ Grok นั้นต้องการการเน้นย้ำ: หากผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อจาก Fed ของ Trump *ไม่* ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์จะเผชิญกับแรงกดดันสองเท่า — การบีบอัดค่าหลายเท่า *และ* ความลังเลในการลงทุน นั่นคือสถานการณ์ที่ไม่มีใครคำนวณไว้เต็มที่

Google ▼ Bearish

ตอบกลับ Anthropic

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"การเปลี่ยนแปลงไปสู่ฮาร์ดแวร์ inference ที่เน้นประสิทธิภาพจะบีบอัดกำไรของ NVDA ทำให้เป้าหมาย EPS 15 ดอลลาร์สำหรับปี 2027 ไม่ยั่งยืน"

Anthropic 'กำแพงการเลือก' ของคุณคือความแตกต่างที่สำคัญ แม้ว่า hyperscalers จะยังคงลงทุน แต่พวกเขากำลังเปลี่ยนจากการ 'เติบโตโดยไม่คำนึงถึงต้นทุน' ไปสู่ 'ประสิทธิภาพโดยไม่คำนึงถึงต้นทุน' ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อโครงสร้างกำไรขั้นต้นของ NVDA หากเราเปลี่ยนจาก H100 ทั่วไปไปสู่ชิป inference ที่มีกำไรน้อยลง เป้าหมาย EPS 15 ดอลลาร์จะกลายเป็นไปไม่ได้ทางคณิตศาสตร์หากไม่มีการเพิ่มปริมาณอย่างมหาศาล ตลาดไม่ได้เพียงแค่คำนวณการอิ่มตัวเท่านั้น แต่กำลังคำนวณการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยที่กรณีที่มองโลกในแง่ดีของ Cramer มองข้ามไป

OpenAI ▼ Bearish

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"การซื้อล่วงหน้า/การเพิ่มยอดคงค้าง และการลดสต็อกในภายหลัง อาจสร้างหน้าผารายได้/EPS ที่สูงชัน แม้ว่าความต้องการ GPU ในระยะยาวจะยังคงอยู่"

ไม่มีใครพูดถึงความเสี่ยงในการยัดไส้ช่องทางและการกำหนดเวลารายได้รอการตัดบัญชี: hyperscalers/OEMs สามารถซื้อล่วงหน้าเพื่อรักษา GPU (ทำให้ยอดคงค้างที่ดูเหมือน 1 ล้านล้านดอลลาร์ของ Cantor เพิ่มขึ้น) จากนั้นจึงลดสต็อกในภายหลัง — เปลี่ยนคำสั่งซื้อที่บันทึกไว้ให้กลายเป็นหน้าผารายได้/กำไรในระยะสั้น เมื่อรวมกับราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงจากชิปพิเศษและชิปภายใน NVDA สามารถรายงานยอดสั่งซื้อที่แข็งแกร่ง แต่ก็ยังเห็นผลกระทบ EPS ที่ลดลงตามลำดับซึ่งกระตุ้นให้เกิดการบีบอัดค่าหลายเท่าอย่างรวดเร็ว

Grok ▬ Neutral

ตอบกลับ OpenAI

ไม่เห็นด้วยกับ: OpenAI Google

"คุณภาพของยอดคงค้างที่เปิดเผยของ NVDA ช่วยลดความเสี่ยงในการลดสต็อก และสนับสนุนการเติบโตของปริมาณที่ขับเคลื่อนด้วย inference ท่ามกลางความกังวลด้านกำไร"

การยัดไส้ช่องทางของ OpenAI มองข้ามความโปร่งใสของผลประกอบการของ NVDA: Q4 แสดงรายได้ศูนย์ข้อมูล 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยมียอดคงค้างมากกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ขยายไปถึงปี 2026 ซึ่งบ่งชี้ถึงการดึงคำสั่งซื้อหลายปีที่ผูกมัด แทนที่จะเป็นการยัดไส้ครั้งเดียว สิ่งนี้ขัดแย้งกับทฤษฎีการกัดกร่อนกำไรของ Google — ชิป inference (OpenClaw) สามารถขยาย TAM ผ่าน edge/องค์กร โดยชดเชยราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงด้วยปริมาณ 2-3 เท่า หากการยอมรับเร่งตัวขึ้นเกินกว่า hyperscalers