โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการโดยทั่วไปเห็นพ้องกันว่ากลยุทธ์ 'ซื้อเมื่อราคาตก' ของบทความสำหรับ NVDA, AMZN และ GOOGL นั้นมีข้อบกพร่องเนื่องจากมูลค่าที่สูงอยู่แล้ว ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ และความเสี่ยงของการบีบอัดอัตรากำไรจากค่าใช้จ่ายที่สูงและความไม่แน่นอนของ AI ROI พวกเขายังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่บริษัทเหล่านี้จะกลายเป็น 'สาธารณูปโภคที่จำเป็น' ของอินเทอร์เน็ต ซึ่งอาจดึงดูดการตรวจสอบด้านการต่อต้านการผูกขาด
ความเสี่ยง: การบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากค่าใช้จ่ายที่สูงและความไม่แน่นอนของ AI ROI
โอกาส: ไม่มีใครระบุอย่างชัดเจน
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
Nvidia เป็นผู้นำด้านฮาร์ดแวร์ AI ด้วยรายได้และ EPS ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว
Amazon พลาดเป้าหมายกำไร แต่ยังคงแข็งแกร่งอย่างไม่น่าเชื่อในเชิงพื้นฐาน
Alphabet กำลังก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำทั้งในด้านซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์ AI
ด้วยคำพูดอมตะของ Warren Buffett: "จงกลัวเมื่อคนอื่นโลภ และจงโลภเมื่อคนอื่นกลัว" พูดให้ง่ายกว่านั้นคือ ซื้อเมื่อราคาตก
ในระยะยาว ตลาดหุ้นอเมริกันได้ฟื้นตัวจากทุกภาวะเศรษฐกิจถดถอยและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในช่วงศตวรรษที่ผ่านมา และก้าวขึ้นไปทำสถิติใหม่
จะลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตอนนี้ที่ไหนดี? ทีมวิเคราะห์ของเราเพิ่งเปิดเผยว่าพวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด ที่จะซื้อตอนนี้ เมื่อคุณเข้าร่วม Stock Advisor ดูหุ้น »
ดังนั้น เมื่อตลาดหุ้นตกโดยรวม ถือเป็นโอกาสในการซื้อที่ยอดเยี่ยม และฉันไม่สามารถบอกได้ว่าเรากำลังเข้าใกล้ภาวะตลาดตกต่ำครั้งใหญ่อีกครั้งหรือไม่ แต่สิ่งที่ฉันบอกคุณได้คือสามหุ้นที่คุณควรพิจารณาซื้อในครั้งต่อไปที่ตลาดหุ้นดิ่งลงเหมือนหิน
Nvidia (NASDAQ: NVDA) ไม่ต้องการคำแนะนำใดๆ บริษัทอาจเป็น เรื่องราว ของตลาดหุ้นในปี 2025 เมื่อมีมูลค่าทะลุ 5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงปลายปีที่แล้ว
บริษัทครองส่วนแบ่งตลาดหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ประมาณ 92% ณ สิ้นปี 2025 คู่แข่งที่ใกล้ที่สุดคือ Advanced Micro Devices และ Intel มีส่วนแบ่งการตลาดเพียงเลขหลักเดียว
Wall Street ทุกคนเฝ้ารออย่างใจจดใจจ่อทุกครั้งที่ Nvidia ประกาศผลประกอบการ และบริษัทยังคงเติบโตในอัตราที่ก้าวกระโดด ณ รายงานล่าสุด (Q3 2025) รายได้รายไตรมาสของบริษัทเติบโตขึ้น 62% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 57 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และกำไรต่อหุ้นปรับลด (EPS) พุ่งขึ้น 67%
Nvidia ได้สร้างอาณาจักรฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีที่แข็งแกร่งมากจนน่าจะคุ้มค่าที่จะพิจารณาหากตลาดโดยรวมฉุดให้ราคาลดลง
Amazon (NASDAQ: AMZN) เป็นอีกบริษัทหนึ่งที่ฉันแน่ใจว่าคุณเคยได้ยินชื่อ และถึงแม้ว่าจะพลาดเป้าหมายกำไรที่คาดการณ์ไว้สำหรับ Q4 2025 เล็กน้อย สิ่งนั้นก็เป็นเพียงโอกาสในการซื้อเล็กๆ น้อยๆ
และหากตลาดหุ้นดิ่งลงจนทำให้หุ้น Amazon ลดลง ฉันจะพิจารณาอย่างจริงจัง เพราะบริษัทยังคงเติบโตเร็วกว่าที่บริษัทขนาดนี้ควรจะเป็นมาก
สำหรับ Q4 2025 Amazon มียอดขายเพิ่มขึ้น 14% และยอดขาย Amazon Web Services (AWS) โดยเฉพาะอย่างยิ่งเติบโต 24% สำหรับทั้งปี 2025 ยอดขายสุทธิของบริษัทเติบโต 12% และยอดขาย AWS เติบโต 20% กำไรจากการดำเนินงานของบริษัทสำหรับปี 2025 ก็สูงถึง 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 16% จากปี 2024 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสำหรับปีนี้พุ่งขึ้น 20% จากปี 2024
ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิ 10.8% สำหรับปี 2025 ดังนั้นจึงควรทำกำไรได้แม้จะมีแผนที่จะเพิ่มการใช้จ่ายอย่างมากเพื่อขยายกำลังการผลิตศูนย์ข้อมูล อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาว่า AWS เป็นแหล่งรายได้ที่เติบโตเร็วที่สุดของ Amazon ฉันจะเดิมพันว่าการลงทุนนั้นจะให้ผลตอบแทน
Alphabet (NASDAQ: GOOG) บริษัทแม่ของ Google เป็นอีกหนึ่งบริษัทขนาดยักษ์ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งอย่างยิ่ง และเติบโตในอัตราที่เร็วกว่าที่บริษัทขนาดนี้ควรจะเป็นมาก หากตลาดหุ้นดิ่งลงจนทำให้ Alphabet ลดลง คุณควรพิจารณา
Alphabet เป็นผู้นำทั้งในด้านฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ปัญญาประดิษฐ์ (AI) โปรแกรม Gemini AI ของบริษัทกำลังได้รับส่วนแบ่งการตลาดอย่างรวดเร็ว และน่าจะแซงหน้า ChatGPT ในปีนี้ และหน่วยประมวลผลเทนเซอร์ (TPU) ของบริษัทกำลังพัฒนาขึ้นมาเป็นคู่แข่งกับ GPU ของ Nvidia
นอกจากนี้ นอกเหนือจากการเพิ่มค่าใช้จ่ายในการลงทุนเพื่อสร้างศูนย์ข้อมูลเช่นเดียวกับ Amazon ผลประกอบการปี 2025 ของ Alphabet ก็ยอดเยี่ยม รายได้รวมเพิ่มขึ้น 15% จากปี 2024 บริษัทสามารถทำอัตรากำไรจากการดำเนินงานได้ 32% และ EPS ปรับลดก็พุ่งขึ้น 34%
หากภาวะตลาดตกต่ำทำให้หุ้น Alphabet ลดลงอย่างผิดปกติ ให้พิจารณา
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Alphabet โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้... และ Alphabet ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
พิจารณาเมื่อ Netflix ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 409,108 ดอลลาร์สหรัฐฯ! หรือเมื่อ Nvidia ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 1,145,980 ดอลลาร์สหรัฐฯ!
ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 886% — ซึ่งเป็นการเอาชนะตลาดได้อย่างยอดเยี่ยมเมื่อเทียบกับ 193% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งมีให้สำหรับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนนักลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2026. *
James Hires มีตำแหน่งใน Alphabet The Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Intel และ Nvidia The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"มูลค่าที่สูงลิ่วและผลตอบแทนจากค่าใช้จ่ายด้าน AI ที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์ สร้างความเสี่ยงขาลงที่มากกว่าเรื่องราวการเติบโตของบทความ แม้หลังจากการตกต่ำ"
บทความนี้ผลักดัน NVDA, AMZN และ GOOGL ให้เป็นหุ้นที่ซื้อได้ทันทีเมื่อราคาตก โดยอิงจากรายได้ที่เติบโต 62%, การขยายตัวของ AWS 20% และรายได้ที่เพิ่มขึ้น 15% แต่กลับละเลยว่า NVDA มีมูลค่าถึง 5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และส่วนแบ่ง GPU 92% ซึ่งเชิญชวนให้เกิดการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลและการแข่งขันที่เร็วกว่าที่คาดจาก AMD Amazon และ Alphabet เผชิญกับค่าใช้จ่ายด้านศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งอาจบีบอัดอัตรากำไร 10.8% และ 32% ที่กล่าวถึง หากการสร้างรายได้จาก AI ล่าช้า การตกต่ำของตลาดโดยรวมอาจเผยให้เห็นว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรเหล่านี้ไม่ยั่งยืน แทนที่จะสร้างของดีราคาถูก
ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าทุกครั้งที่ตลาดตกต่ำครั้งใหญ่ในศตวรรษที่ผ่านมาก็ฟื้นตัวได้ในที่สุด ดังนั้น งบดุลที่แข็งแกร่งและความต้องการ AI ที่เป็นวัฏจักรควรยังคงให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือครองระยะยาว โดยไม่คำนึงถึงข้อกังวลด้านมูลค่าในระยะสั้น
"บทความนี้ปฏิบัติต่อภาวะตลาดตกต่ำเสมือนเป็นการปรับมูลค่าใหม่ โดยไม่ได้กำหนดมูลค่าปัจจุบัน หรือราคาใดที่จะถือเป็นโอกาสที่แท้จริง แทนที่จะเป็นการคว้ามีดที่กำลังตก"
บทความนี้ผสมปนเปภูมิปัญญา 'ซื้อเมื่อราคาตก' กับหุ้นขนาดใหญ่สามตัวที่ได้รับการปรับมูลค่าไปมากแล้วตามเรื่องราว AI Nvidia ที่มีส่วนแบ่ง GPU 92% เป็นคูเมือง แต่รายได้ Q3 2025 ที่ 57,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อคิดเป็นรายปีคือ 228,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ — เพิ่มขึ้น 5 เท่าจากประมาณ 45,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2024 นั่นถูกคิดราคาไปแล้ว ยอดขาย 14% ของ Amazon และการเติบโต 24% ของ AWS นั้นแข็งแกร่ง แต่บทความกลับมองข้ามกำไรจากการดำเนินงาน 80,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับอัตรากำไรสุทธิ 10.8% ซึ่งบ่งชี้ถึงภาระค่าใช้จ่ายที่มหาศาลข้างหน้า การเติบโตของ EPS 34% ของ Alphabet นั้นเป็นจริง แต่การเปรียบเทียบ TPU กับ GPU กลับมองข้ามว่าคูเมืองของระบบนิเวศของ Nvidia (CUDA, ชุดซอฟต์แวร์) นั้นลึกกว่าแผ่นข้อมูลจำเพาะของโปรเซสเซอร์มาก บทความไม่เคยกล่าวถึงมูลค่า ความรุนแรงของการลดลงที่จำเป็นในการสร้างโอกาส หรือว่าสิ่งเหล่านี้เป็นหุ้นป้องกันความเสี่ยงหรือหุ้นวัฏจักรในสถานการณ์ 'ตกต่ำ'
หากเราอยู่ในภาวะตลาดตกต่ำอย่างแท้จริง (ไม่ใช่แค่การตกเล็กน้อย) หุ้นทั้งสามตัวนี้อาจลดลง 30-50% พร้อมกับตลาด แต่พื้นฐานของพวกมันไม่ได้ดีขึ้น — ภาระค่าใช้จ่ายและความกดดันจากการแข่งขันยังคงอยู่ การซื้อเมื่ออ่อนแอจะใช้ได้ผลก็ต่อเมื่อคุณมั่นใจว่าสมมติฐานยังไม่พัง บทความนี้สันนิษฐานว่ายังไม่พัง
"บทความนี้ผสมปนเปผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกับการลงทุนที่ปลอดภัย โดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยงด้านมูลค่าที่แฝงอยู่ในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในช่วงที่ตลาดมีการปรับฐานอย่างเป็นระบบ"
บทความนี้อาศัยหลักการ 'ซื้อเมื่อราคาตก' ที่สันนิษฐานว่าค่าเฉลี่ยจะกลับคืนสู่สภาพเดิมสำหรับหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ แต่กลับละเลยส่วนลดมูลค่ามหาศาลที่ปัจจุบันถูกรวมอยู่ใน NVDA, AMZN และ GOOGL แล้ว แม้ว่าพื้นฐานที่กล่าวถึง เช่น การเติบโต 24% ของ AWS และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 32% ของ Alphabet จะน่าประทับใจ แต่ก็ถูกคิดราคาไปอย่างสมบูรณ์แบบแล้ว การตกต่ำของตลาดมักไม่ใช่ส่วนลดที่เท่าเทียมกัน แต่มักเป็นการกำหนดราคาความเสี่ยงใหม่ หากค่าใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ (CapEx) ให้ผลตอบแทนลดลงในปี 2026 หุ้นเหล่านี้จะไม่เพียงแค่ 'ตกต่ำ' — พวกมันจะประสบกับการบีบอัดหลายเท่า นักลงทุนควรระวังในการปฏิบัติต่อสิ่งเหล่านี้เสมือนสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง เมื่ออันที่จริงแล้วพวกมันเป็นตัวแทนที่มีความผันผวนสูงต่อความยั่งยืนของวัฏจักรโครงสร้างพื้นฐาน AI
หากเราอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านของวัฏจักรที่การเพิ่มผลิตภาพจาก AI จะเพิ่มอัตรากำไรของบริษัทอย่างถาวร อัตราส่วน P/E ที่สูงในปัจจุบันจึงไม่ใช่ 'แพง' แต่เป็นจุดเริ่มต้นที่สมเหตุสมผล
"ตลาดมีความเสี่ยงที่จะเกิดการกลับสู่ค่าเฉลี่ยในหุ้น AI/Cloud ระดับพรีเมียม เนื่องจากความต้องการ AI พิสูจน์แล้วว่าเป็นวัฏจักรมากกว่าวัฏจักรระยะยาว และแรงกดดันด้านเศรษฐกิจมหภาค/กฎระเบียบคุกคามการสนับสนุนมูลค่า"
แม้ว่าบทความจะเน้น Nvidia, Amazon และ Alphabet เป็นหุ้นที่ซื้อได้ทันทีเมื่อราคาตก แต่เรื่องราวก็อาศัยผลประกอบการปี 2025 และคาดการณ์โมเมนตัม AI ไปสู่ปี 2026 ความเสี่ยงคือวัฏจักรฮาร์ดแวร์ AI อาจถึงจุดสูงสุดหรืออ่อนตัวลงเมื่อค่าใช้จ่ายด้านศูนย์ข้อมูลชะลอตัว อัตรากำไรถูกบีบอัด และการแข่งขันจาก AMD/รายอื่นทวีความรุนแรงขึ้น การเติบโตของ AWS ของ Amazon อาจชะลอตัวลงหากการใช้จ่ายขององค์กรลดลงหรือแรงกดดันด้านราคาเพิ่มขึ้น การเดิมพัน AI ของ Alphabet ขึ้นอยู่กับการยอมรับซอฟต์แวร์ที่ยั่งยืนและความต้องการศูนย์ข้อมูลท่ามกลางแรงกดดันด้านกฎระเบียบและการแข่งขัน เมื่อรวมกันแล้ว ทั้งสามบริษัทซื้อขายในระดับพรีเมียมแม้เมื่อเทียบกับหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ทำให้มีช่องว่างเหลือน้อยหากเศรษฐกิจชะลอตัวหรือเกิดการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
หากความต้องการ AI ยังคงแข็งแกร่งและการใช้จ่ายคลาวด์ยังคงยืดหยุ่น ชื่อเหล่านี้อาจสร้างความประหลาดใจในเชิงบวกและยังคงเป็นผู้นำในการฟื้นตัว
"ชิปแบบกำหนดเองของ Amazon และ Alphabet สามารถเร่งการกัดเซาะส่วนแบ่งของ Nvidia ในขณะเดียวกันก็เพิ่มแรงกดดันด้านค่าใช้จ่ายต่ออัตรากำไร"
การคำนวณอัตราการเติบโตของ Claude สำหรับ Nvidia เน้นย้ำถึงการเติบโตที่ถูกคิดราคาไปแล้ว แต่กลับลดทอนความสำคัญของวิธีที่ชิป TPU และ Trainium แบบกำหนดเองของ Amazon และ Alphabet สามารถเร่งการกระจายความเสี่ยงออกจาก GPU ของ Nvidia ได้ การสร้างภายในนี้คุกคามโดยตรงต่อคูเมืองส่วนแบ่ง 92% ในขณะเดียวกันก็เพิ่มค่าใช้จ่ายที่บีบอัดอัตรากำไรในทั้งสามบริษัท ความเสี่ยงจะทวีคูณหากงบประมาณคลาวด์ขององค์กรเข้มงวดขึ้นเร็วกว่าที่ AI ROI จะปรากฏขึ้น
"ชิปแบบกำหนดเองเป็นเรื่องราวสำหรับปี 2026+ ความเสี่ยงด้านอัตรากำไรในปี 2025 คือค่าใช้จ่ายที่แซงหน้าการสร้างรายได้ ไม่ใช่การแทนที่จากการแข่งขัน"
Grok ชี้ให้เห็นการสร้าง TPU/Trainium เป็นตัวเร่งการบีบอัดอัตรากำไร แต่พลาดความไม่ตรงกันของเวลา: ชิปแบบกำหนดเองของ Amazon และ Alphabet จะไม่สามารถแทนที่ Nvidia ได้อย่างมีนัยสำคัญจนกว่าจะถึงปี 2026-27 เป็นอย่างเร็วที่สุด ในขณะเดียวกัน ภาระค่าใช้จ่ายก็เกิดขึ้นแล้ว แรงกดดันที่แท้จริงไม่ใช่การแข่งขัน — แต่เป็นการที่ทั้งสามบริษัทกำลังใช้จ่ายมากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อปีสำหรับโครงสร้างพื้นฐานก่อนที่ AI ROI จะได้รับการพิสูจน์ในวงกว้าง หากการยอมรับขององค์กรหยุดชะงักในปี 2025 ค่าใช้จ่ายจะกลายเป็นต้นทุนที่ถูกทิ้ง ไม่ใช่การลงทุน
"การใช้จ่ายค่าใช้จ่ายจำนวนมหาศาลเป็นสิ่งจำเป็นเชิงป้องกันเพื่อรักษาอำนาจตลาด ทำให้ความเสี่ยงด้านการต่อต้านการผูกขาดเป็นภัยคุกคามระยะยาวที่ใหญ่กว่าต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานที่ถูกทิ้ง"
Claude คุณพูดถูกเกี่ยวกับเวลาของค่าใช้จ่าย แต่คุณกำลังมองข้ามกับดัก 'สาธารณูปโภค' บริษัทเหล่านี้ไม่ได้เพียงแค่สร้าง AI พวกเขากำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลใหม่ของเศรษฐกิจโลก หากพวกเขาหยุดใช้จ่าย พวกเขาจะสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดซึ่งกันและกัน นี่คือการแข่งขันทางอาวุธที่ต้นทุนของการถอนตัวสูงกว่าความเสี่ยงของการจัดหาเกิน ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่ต้นทุนที่ถูกทิ้ง แต่เป็นการแทรกแซงด้านกฎระเบียบต่อต้านการผูกขาดที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เมื่อทั้งสามบริษัทนี้กลายเป็นสาธารณูปโภคที่จำเป็นของอินเทอร์เน็ตอย่างมีประสิทธิภาพ
"การดำเนินการด้านกฎระเบียบที่กำหนดเป้าหมาย — ไม่ใช่การแตกส่วนทั้งหมด — จะกดดันอัตรากำไรและสร้างความชอบธรรมในการบีบอัดหลายเท่า ทำให้ความเสี่ยงด้านนโยบายเป็นปัจจัยสำคัญควบคู่ไปกับเวลาของค่าใช้จ่าย"
ความเสี่ยง 'สาธารณูปโภคต่อต้านการผูกขาด' ของ Gemini นั้นมีอยู่จริง แต่ถูกนำเสนออย่างเรียบง่ายเกินไป ผู้ควบคุมกฎระเบียบมีแนวโน้มที่จะดำเนินการด้วยกฎที่กำหนดเป้าหมาย (การเข้าถึงข้อมูล การทำงานร่วมกัน แรงกดดันด้านราคา) แทนที่จะเป็นการแตกสามส่วนในชั่วข้ามคืน สิ่งนั้นจะกดดันอัตรากำไรและสร้างความชอบธรรมในการบีบอัดหลายเท่าสำหรับ NVDA, AMZN, GOOGL แม้ว่าการยอมรับ AI จะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าในระยะสั้นคือแรงกดดันด้านอัตรากำไรที่เกิดจากค่าใช้จ่ายและเวลาของ AI ROI ซึ่งอาจครอบงำสมมติฐานก่อนที่ผลกระทบด้านนโยบายจะชัดเจน
คณะกรรมการโดยทั่วไปเห็นพ้องกันว่ากลยุทธ์ 'ซื้อเมื่อราคาตก' ของบทความสำหรับ NVDA, AMZN และ GOOGL นั้นมีข้อบกพร่องเนื่องจากมูลค่าที่สูงอยู่แล้ว ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ และความเสี่ยงของการบีบอัดอัตรากำไรจากค่าใช้จ่ายที่สูงและความไม่แน่นอนของ AI ROI พวกเขายังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่บริษัทเหล่านี้จะกลายเป็น 'สาธารณูปโภคที่จำเป็น' ของอินเทอร์เน็ต ซึ่งอาจดึงดูดการตรวจสอบด้านการต่อต้านการผูกขาด
ไม่มีใครระบุอย่างชัดเจน
การบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากค่าใช้จ่ายที่สูงและความไม่แน่นอนของ AI ROI