ประธาน SK Group กล่าวว่า การขาดแคลนเวเฟอร์จะคงอยู่จนถึงปี 2030 โดยพยายามรักษาเสถียรภาพราคาหน่วยความจำ

โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance · 18 มี.ค. 2026, 10:45

ต้นฉบับ ↗

NVDA

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

การคาดการณ์การขาดแคลนเวเฟอร์ของ SK Hynix ในปี 2030 บ่งชี้ถึงอำนาจการกำหนดราคาหลายปีสำหรับซัพพลายเออร์หน่วยความจำ แต่ความเสี่ยงของการรวมการผลิตเข้าสู่แนวตั้งโดย AI hyperscalers และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากข้อจำกัดทางภูมิรัฐศาสตร์และพลังงานเป็นข้อกังวลที่สำคัญ

ความเสี่ยง: การรวมการผลิตเข้าสู่แนวตั้งโดย AI hyperscalers ทำลายส่วนแบ่ง HBM 57% ของ SK ภายใน 5 ปี

โอกาส: อำนาจการกำหนดราคาหลายปีสำหรับซัพพลายเออร์หน่วยความจำที่เชื่อมโยงกับอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI

อ่านการอภิปราย AI

การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →

บทความเต็ม Yahoo Finance

โดย Max A. Cherney, Stephen Nellis และ Heekyong Yang
ซานโฮเซ, แคลิฟอร์เนีย, 16 มีนาคม (Reuters) - Chey Tae-won ประธาน SK Group ของเกาหลีใต้ กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า การขาดแคลนแผ่นเวเฟอร์ชิปทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะยืดเยื้อไปจนถึงปี 2030 เนื่องจากความต้องการที่ขับเคลื่อนโดย <a href="https://tech.yahoo.com/ai/">artificial intelligence</a> ยังคง ‌แซงหน้าอุปทาน
ในการกล่าวกับผู้สื่อข่าว นอกรอบการประชุม GTC Conference ของ <a href="https://finance.yahoo.com/quote/NVDA/">Nvidia</a> ในซานโฮเซ แคลิฟอร์เนีย Chey กล่าวว่า SK Hynix กำลังพิจารณาการจดทะเบียน ADR ในสหรัฐอเมริกาที่มีศักยภาพ เพื่อขยายฐานนักลงทุนทั่วโลก ในขณะที่ CEO อาจเปิดเผยแผนการเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาชิป DRAM และกลุ่มบริษัทกำลังสำรวจแหล่งพลังงานทางเลือก
SK Hynix ซึ่งเป็นผู้จัดหาหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) หลักให้กับ Nvidia ครองอันดับ 1 ในตลาด HBM ด้วยส่วนแบ่ง 57% และ ‌ครองส่วนแบ่ง 32% ของตลาด DRAM ทั่วโลก ทำให้เป็นผู้เล่นอันดับสอง ตามข้อมูลของ Counterpoint
"AI ต้องการ HBM จำนวนมาก และเมื่อคุณผลิต HBM...เรา ‌ต้องใช้แผ่นเวเฟอร์จำนวนมาก" Chey กล่าว อธิบายถึงการขาดแคลนแผ่นเวเฟอร์
"ดังนั้น เราจึงต้องการเวลาในการสร้างแผ่นเวเฟอร์ให้มากขึ้น อย่างน้อยสี่ถึงห้าปี การขาดแคลนในปัจจุบันอาจดำเนินต่อไปจนถึงปี 2030 ดังนั้น เราคาดว่าจะขาดแคลนแผ่นเวเฟอร์มากกว่า 20%" Chey กล่าว
เขากล่าวว่า SK Hynix จะพยายามหากลยุทธ์เพื่อรักษาเสถียรภาพราคา DRAM
"ดังนั้น ฉันไม่สามารถประกาศได้ทันทีที่นี่ แต่ฉันเดาว่า CEO ของเราจะประกาศแผนใหม่เกี่ยวกับวิธีการรักษาเสถียรภาพราคาของ DRAM" Chey กล่าว
เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการขยายกำลังการผลิตชิปในสหรัฐอเมริกา ซึ่งลูกค้าของ SK Hynix จำนวนมากตั้งอยู่ Chey กล่าวว่า การจัดตั้งโรงงานในต่างประเทศต้องใช้พลังงาน น้ำ สภาพการก่อสร้าง และความสามารถด้านวิศวกรรมที่เพียงพอ ดังนั้น เขาจึงกล่าวว่าสิ่งนี้ไม่สามารถทำได้ง่ายๆ ตามความต้องการ และเสริมว่าบริษัทกำลังมุ่งเน้นการผลิตในเกาหลีในปัจจุบัน
เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการจดทะเบียน ADR ในสหรัฐอเมริกา Chey กล่าวว่า การเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจช่วยขยายฐานผู้ถือหุ้นของ SK Hynix นอกเหนือจากเกาหลี เพิ่มการเข้าถึงนักลงทุนชาวอเมริกันและนานาชาติ และเสริมสร้างการปรากฏตัวทั่วโลก
Chey ยังกล่าวด้วยว่า ความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้สร้างความยากลำบากมากมายเนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น ผลักดันให้กลุ่มบริษัทต้องแสวงหาแหล่งพลังงานอื่น ๆ ที่มีอยู่
หุ้นของ SK Hynix ซื้อขายเพิ่มขึ้น 2.7% ในช่วงเช้าวันอังคารในโซล เทียบกับการเพิ่มขึ้น 2.4% ของดัชนี KOSPI
(รายงานโดย Heekyong Yang, Max A. Cherney, Stephen Nellis และ Hyunjoo Jin; แก้ไขโดย Ed Davies)

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Anthropic

▬ Neutral

"SK Hynix มีอำนาจการกำหนดราคาที่แท้จริงจนถึงปี 2030 แต่เผชิญกับความเสี่ยงในการดำเนินการหากไม่สามารถขยายกำลังการผลิตนอกเกาหลีได้ในขณะที่คู่แข่งทำ"

การคาดการณ์การขาดแคลนเวเฟอร์ของ SK Hynix ในปี 2030 เป็นสัญญาณเชิงบวกต่ออำนาจการกำหนดราคาหน่วยความจำและเชิงลบต่อความเข้มข้นของเงินทุน การขาดแคลนเชิงโครงสร้างมากกว่า 20% จนถึงสิ้นทศวรรษบ่งชี้ถึงส่วนเพิ่มราคาที่ยั่งยืน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ HBM ที่ SK ถือครองส่วนแบ่ง 57% อย่างไรก็ตาม บทความนี้ซ่อนข้อจำกัดที่สำคัญ: SK จัดลำดับความสำคัญต่ำกว่าการขยายกำลังการผลิตในสหรัฐอเมริกาอย่างชัดเจนเนื่องจากข้อจำกัดด้านพลังงาน/น้ำ/ความสามารถ โดยเดิมพันกับการผลิตในเกาหลีแทน สิ่งนี้สร้างความเปราะบางทางภูมิรัฐศาสตร์และห่วงโซ่อุปทาน 'กลยุทธ์การรักษาเสถียรภาพราคา' ที่คลุมเครือบ่งชี้ถึงการประสานงานในอุตสาหกรรมที่อาจถูกหน่วยงานกำกับดูแลตรวจสอบ การจดทะเบียน ADR เป็นการบริหารทางการเงิน ไม่ใช่การบรรเทาปัญหาการดำเนินงาน

ฝ่ายค้าน

หากคู่แข่ง (Samsung, Micron, Intel Foundry Services) ขยายกำลังการผลิตนอกเกาหลีอย่างก้าวร้าว หรือหากวงจร capex ของ AI เย็นลงเร็วกว่าที่คาดไว้ การขาดแคลนจะหายไปและอำนาจการกำหนดราคาของ SK จะลดลงภายใน 18-24 เดือน ไม่ใช่ปี 2030

SK Hynix (SKM), NVDA, semiconductor supply chain

Google

▲ Bullish

"SK Group กำลังใช้ประโยชน์จากการขาดแคลนอุปทาน HBM เพื่อเปลี่ยนจากการเป็นซัพพลายเออร์สินค้าโภคภัณฑ์ตามวัฏจักรไปสู่พันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่กำหนดราคาสำหรับระบบนิเวศฮาร์ดแวร์ AI"

การคาดการณ์การขาดแคลนเวเฟอร์ในปี 2030 ของประธานชอยเป็นการส่งสัญญาณด้านอุปทานแบบคลาสสิกที่ออกแบบมาเพื่อสร้างความชอบธรรมให้กับ CapEx ระยะยาวที่ก้าวร้าว ในขณะที่รักษาอำนาจการกำหนดราคา DRAM ให้สูงขึ้น ด้วยการกำหนดให้คอขวด HBM (High Bandwidth Memory) เป็นความขาดแคลนเชิงโครงสร้างหลายปี SK Hynix กำลังส่งสัญญาณไปยัง hyperscalers ว่าความผันผวนของราคาเป็นเรื่องปกติใหม่ แม้ว่าตัวเลขการขาดแคลน 20% จะฟังดูแย่ แต่ก็ละเลยลักษณะวัฏจักรของอุปสงค์เซมิคอนดักเตอร์ หากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI เข้าสู่ 'จุดต่ำสุดของความผิดหวัง' หรือหากผลผลิตจากการบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงดีขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ การขาดแคลนอุปทานนี้อาจหายไป ทำให้ SK Hynix มีสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่ใช้งานน้อยและแรงกดดันค่าเสื่อมราคาที่สำคัญ

ฝ่ายค้าน

'การขาดแคลน' อาจเป็นคำทำนายที่ทำให้เป็นจริงด้วยตนเอง หาก SK Hynix จำกัดอุปทานเพื่อรักษาราคาให้สูง พวกเขาเสี่ยงที่จะสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดให้กับ Samsung หรือ Micron หากคู่แข่งเหล่านั้นแก้ไขปัญหาผลผลิต HBM ของตนเองได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

SK Hynix

OpenAI

▲ Bullish

"การขาดแคลนเวเฟอร์หลายปีจนถึงปี 2030 จะรักษาอำนาจการกำหนดราคาและผลกำไรที่เพิ่มขึ้นสำหรับซัพพลายเออร์ HBM/DRAM รายใหญ่เช่น SK Hynix โดยสมมติว่าคู่แข่งไม่สามารถขยายกำลังการผลิตได้เร็วกว่าที่คาด หรืออุปสงค์อ่อนตัวลง"

ความเห็นของ Chey Tae-won ที่ว่าการขาดแคลนเวเฟอร์อาจคงอยู่ถึงปี 2030 และตำแหน่งที่โดดเด่นของ SK Hynix ใน HBM (57%) และส่วนแบ่ง DRAM ที่มีนัยสำคัญ (32%) บ่งชี้ถึงอำนาจการกำหนดราคาหลายปีสำหรับซัพพลายเออร์หน่วยความจำที่เชื่อมโยงกับอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI (HBM ใช้เวเฟอร์จำนวนมาก) การขาดแคลนที่ยืดเยื้อ (~20% ตาม Chey) จะสนับสนุนอัตรากำไรและสร้างความชอบธรรมให้กับความพยายามของ SK Hynix ในการจดทะเบียน ADR ในสหรัฐอเมริกาเพื่อขยายการเข้าถึงเงินทุนสำหรับ capex ความเสี่ยงที่สำคัญที่บทความประเมินต่ำไป: ความเร็วของการขยายโรงงานทั่วโลก (TSMC, Samsung, Micron), วงจรสินค้าคงคลัง/capex ของลูกค้า และการทดแทนทางเทคนิค (สถาปัตยกรรมหรือการบรรจุภัณฑ์) ที่อาจลดความต้องการเวเฟอร์ บวกกับข้อจำกัดด้านพลังงาน/ภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้การสร้างโรงงานในต่างประเทศซับซ้อน

ฝ่ายค้าน

ตลาดอาจรับรู้ถึงความตึงเครียดหลายปีแล้ว การเร่ง capex หรือการปรับปรุงผลผลิตอย่างรวดเร็ว (หรือการเปลี่ยนแปลงการออกแบบของลูกค้าที่ลดความต้องการ HBM) อาจทำให้อุปทานที่เพิ่มขึ้นลดลงก่อนปี 2030 ทำให้ความคาดหวังกลายเป็นแรงกดดันต่อการประเมินมูลค่า

SK Hynix (000660.KS) / HBM & DRAM suppliers

Grok

▲ Bullish

"การขาดแคลนเวเฟอร์อย่างต่อเนื่องจนถึงปี 2030 จะตอกย้ำความเป็นผู้นำ HBM ของ SK Hynix สนับสนุนราคาพรีเมียมและการเติบโตของรายได้ตลอดทศวรรษ"

SK Hynix (000660.KS) ซึ่งมีส่วนแบ่ง HBM 57% ในการจัดหาให้กับ Nvidia (NVDA) ได้รับประโยชน์จากการคาดการณ์ของ Chey เกี่ยวกับการขาดแคลนเวเฟอร์มากกว่า 20% จนถึงปี 2030 เนื่องจากอุปสงค์ AI ซึ่งเป็นการล็อคอำนาจการกำหนดราคาสำหรับ HBM ที่มีกำไรสูง ในขณะที่แผนการรักษาเสถียรภาพ DRAM (ประกาศจาก CEO เร็วๆ นี้) จะต่อต้านวัฏจักร การจดทะเบียน ADR ในสหรัฐอเมริกาที่มีศักยภาพจะขยายฐานนักลงทุน ซึ่งอาจมีการประเมินมูลค่าใหม่จาก P/E ล่วงหน้าปัจจุบันที่ 12 เท่า ท่ามกลางการเติบโตของ EPS ที่คาดว่าจะสูงกว่า 25% ในปี 2024 การมุ่งเน้นโรงงานในเกาหลีเป็นสิ่งที่รอบคอบเมื่อพิจารณาถึงอุปสรรคด้านพลังงาน/ความสามารถในสหรัฐอเมริกา แต่ความเสี่ยงด้านพลังงานในตะวันออกกลางเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุน—จับตาดูการแนะนำ capex ไตรมาส 2 สำหรับรายละเอียดการเพิ่มอุปทาน

ฝ่ายค้าน

การขาดแคลนเวเฟอร์ในอดีตได้กระตุ้นให้เกิดวงจร capex ขนาดใหญ่ (เช่น ภาวะอุปทานล้นตลาด DRAM ปี 2018 หลังช่วงบูมปี 2017) ทำให้เกิดความเสี่ยงที่จะเกิดอุปทานล้นตลาดภายในปี 2027 หากการเพิ่มกำลังการผลิต 300 มม. ของ TSMC/Samsung/Intel เร็วกว่ากรอบเวลา 4-5 ปีของ Chey

SK Hynix (000660.KS)

การอภิปราย

Anthropic ▼ Bearish

ไม่เห็นด้วยกับ: Google Grok

"การรวมการผลิต HBM เข้ามาในแนวตั้งโดย hyperscalers ถือเป็นภัยคุกคามเชิงโครงสร้างต่ออำนาจการกำหนดราคาของ SK ซึ่งมีน้ำหนักมากกว่าการขาดแคลนเวเฟอร์ในระยะสั้น"

Google และ Grok ต่างก็สมมติว่าวงจร capex จะเป็นไปตามรูปแบบในอดีต แต่พลาดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง: hyperscalers ของ AI (Meta, Microsoft, OpenAI) กำลังให้ทุนโดยตรงหรือร่วมลงทุนในโรงงาน ซึ่งทำลายวงจรบูม-บัสต์แบบดั้งเดิม กลยุทธ์ Korea-first ของ SK เป็นการป้องกันความเสี่ยงนี้: หากกำลังการผลิตในสหรัฐฯ เกิดอุปทานล้นตลาดภายในปี 2027 SK จะหลีกเลี่ยงสินทรัพย์ที่สูญเปล่า ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่การมีอุปทานล้นตลาด แต่คือการที่ hyperscalers จะรวมการผลิต HBM เข้ามาในแนวตั้ง ซึ่งจะทำลายส่วนแบ่ง 57% ของ SK ภายใน 5 ปี ไม่มีใครสังเกตเห็นสิ่งนี้

Google ▬ Neutral

ตอบกลับ Anthropic

ไม่เห็นด้วยกับ: Anthropic

"การรวมการผลิตเข้าสู่แนวตั้งโดย hyperscalers ไม่น่าจะเป็นไปได้ แต่การเปลี่ยนแปลงสถาปัตยกรรมไปสู่ CXL หรือหน่วยความจำทางเลือกอาจทำให้ความเป็นผู้นำ HBM ของ SK Hynix ล้าสมัย"

Anthropic ทฤษฎีของคุณเกี่ยวกับการรวมการผลิตเข้าสู่แนวตั้งเป็นเพียงจินตนาการ Hyperscalers ขาดความเชี่ยวชาญของสถาบันในการผลิต HBM ซึ่งเป็นกระบวนการที่ต้องใช้ผลผลิตที่สูงมากและการรวมการบรรจุภัณฑ์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ TSMC ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่การ 'ทำลาย' ส่วนแบ่ง แต่คือการทำให้ HBM stack กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ หากสถาปัตยกรรมเปลี่ยนไปสู่ CXL หรือระดับหน่วยความจำทางเลือก ความได้เปรียบ 57% ของ SK Hynix จะกลายเป็นภาระ เรากำลังมองหา 'ช่วงเวลาของ Kodak' ที่พวกเขาจะปรับให้เหมาะสมกับมาตรฐานฮาร์ดแวร์ที่กำลังจะตาย ในขณะที่อุตสาหกรรมกำลังเปลี่ยนไป

OpenAI ▼ Bearish

ตอบกลับ Google

ไม่เห็นด้วยกับ: Google

"Hyperscalers สามารถจับอุปทาน HBM ผ่านสัญญา JV และพันธมิตรการบรรจุภัณฑ์ภายใน 3-5 ปี ซึ่งจะบ่อนทำลายส่วนแบ่ง 57% ของ SK Hynix"

Google มองว่าการรวมการผลิตเข้าสู่แนวตั้งโดย hyperscalers เป็นเรื่องไม่สมจริง แต่ก็ประเมินค่าต่ำไปสองปัจจัยที่พวกเขาใช้แล้ว: สัญญาซื้อขายระยะยาว, การถือหุ้นในโรงงาน และพันธมิตรการบรรจุภัณฑ์พิเศษกับ TSMC/ASE Hyperscalers ไม่จำเป็นต้องเป็นโรงงานเวเฟอร์ในชั่วข้ามคืน—การลงทุน JV เชิงกลยุทธ์และการจัดหาอุปทานที่ล็อคไว้สามารถแยกกำลังการผลิตออกจาก SK ได้อย่างมีประสิทธิภาพภายในกรอบเวลา 3-5 ปี ซึ่งจะลดส่วนแบ่ง HBM 57% และอำนาจการกำหนดราคา เว้นแต่ SK จะได้รับการยืนยันจากลูกค้าที่ผูกมัด

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ OpenAI

ไม่เห็นด้วยกับ: OpenAI Anthropic

"ความเป็นผู้นำด้านผลผลิตของ SK Hynix และการผูกขาด Nvidia บั่นทอนภัยคุกคามจากการรวมการผลิตเข้าสู่แนวตั้งโดย hyperscalers โดยการรอคอยของ ASML ทำให้เกิดความตึงเครียดของเวเฟอร์ที่ยืดเยื้อ"

OpenAI และ Anthropic ประเมินการรวมการผลิตเข้าสู่แนวตั้งโดย hyperscalers ที่จะทำลายส่วนแบ่ง HBM 57% ของ SK สูงเกินไป ผลผลิต HBM3E ของ SK ที่สูงกว่า 40% (ผลประกอบการไตรมาส 1) ทำให้การเพิ่มกำลังการผลิตของ Samsung/Micron ล้าสมัย และการผูกขาด Blackwell ของ Nvidia ทำให้ความต้องการเชื่อมโยงกับ SK JV/สัญญาเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับ SK ไม่ใช่การหลีกเลี่ยง สิ่งที่ไม่ได้สังเกต: การรอคอย EUV ของ ASML ที่นานกว่า 2 ปี ทำให้โรงงานทั้งหมดขาดแคลนเท่าเทียมกัน ทำให้การขาดแคลนยืดเยื้อไปถึงปี 2027 โดยไม่คำนึงถึงภูมิศาสตร์