นักลงทุนในตลาดหุ้นเพิ่งได้รับการเตือนอย่างเร่งด่วนจากประธานธนาคารกลาง Jerome Powell

ประเด็นสำคัญ

เจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจยังคงมีความไม่แน่นอนสูง และความขัดแย้งในอิหร่านกำลังทำให้สถานการณ์เลวร้ายลง

นักกลยุทธ์ของ JPMorgan Chase เชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ยุติการลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว โดยคาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะเปลี่ยนไปขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่สามของปี 2027

ปัจจุบัน S&P 500 ซื้อขายที่ราคาสูงกว่ามูลค่าตามประวัติศาสตร์ แต่ผู้ลงทุนอาจไม่เต็มใจที่จะจ่ายในราคาสูงนี้หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ยุติการลดอัตราดอกเบี้ยแล้วจริงๆ

• 10 หุ้นที่เราชอบมากกว่าดัชนี S&P 500 ›

S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) ได้ฟื้นตัวอย่างน่าทึ่งในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดถึง 9% ในช่วงปลายเดือนมีนาคม ดัชนีได้กู้คืนการขาดทุนและกลับสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนถึงความคาดหวังว่าสหรัฐฯ จะสามารถแก้ไขปัญหาความขัดแย้งกับอิหร่านได้ในไม่ช้า

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนี้อาจเกิดขึ้นก่อนเวลาอันควร ราคาน้ำมันยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อัตราเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เจอโรม พาวเวล ได้สรุปข้อกังวลเหล่านั้นไว้ในคำเตือนที่กระชับในการแถลงข่าวครั้งสุดท้ายของเขาในฐานะประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นี่คือรายละเอียดที่สำคัญ

AI จะสร้างมหาเศรษฐีระดับล้านล้านคนแรกของโลกได้หรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักเพียงแห่งเดียว ซึ่งถูกเรียกว่า "Monopoly ที่ขาดไม่ได้" ที่ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญซึ่งทั้ง Nvidia และ Intel ต้องการ อ่านต่อ »

เจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่าแนวโน้มเศรษฐกิจ "มีความไม่แน่นอนสูง"

ในช่วงต้นปี อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงและการเติบโตของงานทรงตัว นักลงทุนจึงคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปี 2026 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ค้าฟิวเจอร์สกำลังเดิมพันว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดพื้นฐานภายในเดือนเมษายน และอย่างน้อยสองครั้ง 25 จุดพื้นฐานภายในเดือนธันวาคม ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ไม่ได้เป็นไปตามที่นักลงทุนคาดหวัง คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ได้คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้เท่าเดิมเป็นเวลาสามครั้ง และเจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เตือนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า "แนวโน้มเศรษฐกิจยังคงมีความไม่แน่นอนสูง และความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้เพิ่มความไม่แน่นอนนี้"

เขายังคาดการณ์ว่าความขัดแย้งในอิหร่านจะยังคงผลักดันให้ราคาสินค้าเพิ่มสูงขึ้นทั่วทั้งเศรษฐกิจสหรัฐฯ "ในระยะสั้น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะผลักดันอัตราเงินเฟ้อโดยรวมให้สูงขึ้น นอกจากนั้น ขอบเขตและระยะเวลาของผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจยังคงไม่ชัดเจน" เขากล่าวระหว่างการแถลงข่าวครั้งสุดท้ายในฐานะประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ

แท้จริงแล้ว อัตราเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) พุ่งขึ้น 90 จุดพื้นฐานเป็น 3.3% เนื่องจากราคาน้ำมันเบนซินพุ่งสูงขึ้นในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นตัวเลขที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2024 แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะกระจายไปยังภาคส่วนอื่นๆ ในที่สุด โดยการเพิ่มต้นทุนการขนส่งและการผลิต อันที่จริง เครื่องมือคาดการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาคลีฟแลนด์ คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI จะอยู่ที่ประมาณ 3.6% ในเดือนเมษายน

แล้วไง? การลดอัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนคาดการณ์ไว้ในช่วงต้นปี (และยังคงคาดการณ์อยู่บ้างในปัจจุบัน) อาจไม่เกิดขึ้นจริง นักเศรษฐศาสตร์ของ JPMorgan Chase คาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในช่วงที่เหลือของปี 2026 จากนั้นจะเปลี่ยนไปขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่สามของปี 2027 นั่นอาจหมายถึงปัญหาสำหรับตลาดหุ้น

การขึ้นอัตราดอกเบี้ย (หรือแม้แต่การไม่ลดอัตราดอกเบี้ย) อาจทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำ

ปัจจุบัน S&P 500 ซื้อขายที่ 20.9 เท่าของกำไรในอนาคต ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีที่ 19.9 เท่าของกำไรในอนาคต ตามข้อมูลของ FactSet Research เหตุผลหนึ่งที่นักลงทุนพอใจกับอัตราส่วนนี้คือความคาดหวังว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะดำเนินต่อไปในบางช่วงเวลา แต่หุ้นที่มีราคาสูงอยู่แล้วจะดูแพงยิ่งขึ้นไปอีกหากปรากฏว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้สิ้นสุดวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว

เพื่ออธิบายให้ชัดเจน นักวิเคราะห์ Wall Street มักจะประเมินมูลค่าหุ้นโดยการคิดลดกระแสเงินสดในอนาคต และอัตราคิดลดในสมการ (ซึ่งแสดงถึงผลตอบแทนที่การลงทุนต้องบรรลุเพื่อพิสูจน์ความเสี่ยง) ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยที่แพร่หลาย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นต้องการอัตราคิดลดที่สูงขึ้น ซึ่งจะลดมูลค่าปัจจุบันของกำไรในอนาคต สิ่งนี้มีแนวโน้มที่จะบีบอัดอัตราส่วนราคาต่อกำไร เนื่องจากนักลงทุนยินดีที่จะจ่ายน้อยลงสำหรับกำไรในอนาคตเหล่านั้น

แน่นอน อนาคตไม่ได้ถูกกำหนดไว้ หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางคลี่คลายลงและอัตราเงินเฟ้อลดลง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจยังคงลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปในบางช่วงเวลา แต่หากความขัดแย้งในอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นและราคาน้ำมันยังคงสูง เศรษฐกิจอาจเข้าสู่ภาวะถดถอย ซึ่งในกรณีนี้ ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่า S&P 500 จะลดลงอย่างรวดเร็ว

นี่คือข้อสรุป: นักลงทุนอาจยินดีที่จะจ่าย 20.9 เท่าของกำไรในอนาคตสำหรับ S&P 500 ในวันนี้ แต่พวกเขาไม่น่าจะยอมรับการประเมินมูลค่าที่แพงเช่นนี้ได้หากวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันสิ้นสุดลงจริงๆ หาก FOMC เปลี่ยนไปขึ้นอัตราดอกเบี้ย นักลงทุนจำนวนมากน่าจะย้ายเงินจากหุ้นไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น พันธบัตรรัฐบาล ทองคำ และกองทุนตลาดเงิน

คุณควรซื้อหุ้นในดัชนี S&P 500 ตอนนี้หรือไม่?

ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นในดัชนี S&P 500 โปรดพิจารณาสิ่งนี้:

ทีมวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และดัชนี S&P 500 ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

พิจารณาเมื่อ Netflix ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004… หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 496,473 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005… หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 1,216,605 ดอลลาร์!

ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนรวมเฉลี่ยของ Stock Advisor คือ 968% ซึ่งเป็นการให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดเมื่อเทียบกับ 202% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งมีให้พร้อมใช้งานกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล

**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 3 พฤษภาคม 2026. *

JPMorgan Chase เป็นพันธมิตรโฆษณาของ Motley Fool Money Trevor Jennewine ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ CME Group, FactSet Research Systems และ JPMorgan Chase The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.

มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.