โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
การที่เทสลาสามารถส่งมอบรถได้เกินคาดนั้น ส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากมาตรการจูงใจในยุโรปและการขายให้กับกลุ่มองค์กร ขณะที่ปริมาณการขายในสหรัฐฯ และจีนอ่อนตัวลง ผลประกอบการในวันที่ 22 กรกฎาคมจะเผยให้เห็นว่านี่คือการปรับปรุงการดำเนินงานอย่างแท้จริง หรือเป็นกลยุทธ์ขายทุกปริมาณไม่ว่าจะต้องแลกด้วยอะไรก็ตาม เนื่องจากอัตรากำไรจากยานยนต์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน และวงจรผลิตภัณฑ์เริ่มเก่าแก่ขึ้น
ความเสี่ยง: วงจรผลิตภัณฑ์ที่เก่าและมีการแข่งขันที่รุนแรงจาก BYD และ Xiaomi ทำให้เทสลากลายเป็นบริษัทที่มีผลิตภัณฑ์เพียงสองรุ่น โดยมีสัดส่วนการขาย 97% มาจาก Model 3/Y
โอกาส: รายได้ที่อาจเกิดขึ้นจากใบอนุญาต FSD แม้ว่าเส้นเวลาของกฎระเบียบจะทำให้ข้อตกลงในระยะใกล้ไม่น่าจะเกิดขึ้นได้
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
หลังจากยอดขายรถยนต์ล้มเหลวเป็นเวลาสองปี Tesla (NASDAQ:TSLA) กำลังมีปี 2026 ที่ดีขึ้นมาก บริษัทรถยนต์ไฟฟ้าประกาศยอดขายไตรมาสที่สองที่เป็นสถิติใหม่ในวันพฤหัสบดี โดยการจัดส่งรถยนต์กระโดดขึ้น 25% จากปีที่แล้ว
รายงานยอดขายวันพฤหัสบดีเกินคาดการณ์ของนักวิเคราะห์และอาจช่วยให้บริษัทสร้างโมเมนตัมก่อนรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองในวันที่ 22 กรกฎาคม มาดู 3 จุดสำคัญที่นักลงทุนควรพิจารณาในขณะที่วิเคราะห์รายงานการผลิตและการจัดส่งรายไตรมาสของ Tesla และมองไปข้างหน้าสู่ผลประกอบการรายไตรมาส
พลาด Nvidia ในปี 2009? สัญญาณหายากนี้กำลังกระพริบอีกครั้ง ในปี 2009 สัญญาณ "Double Down" กระพริบสำหรับผู้ผลิตชิปที่ไม่ค่อยรู้จักชื่อ Nvidia เป็นครั้งแรกในหลายปี สัญญาณ "Total Conviction" เดียวกันนี้กำลังกระพริบสำหรับบริษัทที่มีขนาด 1/100 ของ Nvidia อ่านต่อ »
แหล่งภาพ: The Motley Fool
ก่อนอื่น มาดูการจัดส่งและการผลิตของ Tesla การจัดส่งอยู่ที่ 480,126 คัน หรือเกือบ 30,000 คันมากกว่าที่ Tesla ผลิต นั่นหมายความว่า Tesla ขายมากกว่าปีที่แล้ว และยังลดสินค้าคงเหลือลง ทั้งสองอย่างเป็นการพัฒนาที่เป็นบวก
| ตัวชี้วัด | Q2 2026 | Q2 2025 | % การเปลี่ยนแปลง | |---|---|---|---| | การผลิต | 451,758 | 410,244 | 10.1% | | การจัดส่ง | 480,126 | 383,122 | 25.3% |
การจัดส่งของ Tesla ยังเกินคอนเซนซัสที่บริษัทรวบรวมจากนักวิเคราะห์ฝ่ายขาย ซึ่งคาดการณ์ไว้ที่ 406,024 คัน
นี่คือรายงานการจัดส่งที่เป็นบวกครั้งที่สองของ Tesla ในปีนี้ ในไตรมาสแรก จำนวนการผลิตของ Tesla เพิ่มขึ้น 12% จากปีที่แล้ว และการจัดส่งเพิ่มขึ้น 6.3% และยิ่งสำคัญกว่านั้นเมื่อพิจารณาว่า Tesla เห็นการลดลงของยอดขายรถยนต์รายปีในปี 2024 และ 2025
Tesla ไม่แยกการจัดส่งตามรุ่นแต่ละรุ่น แม้จะระบุว่า Model 3 และ Model Y SUV คิดเป็น 97% ของยอดขายของบริษัท
Seth Goldstein นักวิเคราะห์หุ้นระดับสูงของ Morningstar บอก Reuters ว่ายอดขายในยุโรปช่วยเสริมสร้างตัวเลขยอดขายของ Tesla ในไตรมาสนี้ ลูกค้ายุโรปสามารถใช้ประโยชน์จากสิทธิประโยชน์ของรัฐบาลและความสนใจที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจในการไฟฟ้ารถยนต์ฝูงนำขององค์กร
"ฉันคิดว่าการเติบโตมากในยุโรปคือขับเคลื่อนหลักของ Tesla ขณะนี้" เขากล่าว "ยอดขายในสหรัฐอาจยังคงลดลง แม้จะน้อยกว่าการลดลงของ EV ในสหรัฐโดยรวม ในขณะที่จีนเห็นการเติบโตเล็กน้อย"
สมาคมรถยนต์โดยสารจีนรายงานว่ายอดขายของ Tesla ในจีนเพิ่มขึ้น 3.6% จากเดือนพฤษภาคม รวม 85,982 หน่วย
Tesla ยังเห็นการผ่อนคลายที่เร็วขึ้นของการต่อต้านจากผู้บริโภคต่อ Tesla ที่เกิดจากการแทรกแซงการเมืองของ CEO Elon Musk Musk เล่นบทบาทกลางในแคมเปญของประธานาธิบดี Donald Trump และนำกรมประสิทธิภาพภาครัฐ (DOGE) ที่ยุบเลิกแล้ว เขายังกระทำการในการเมืองยุโรป รวมถึงการสนับสนุนพรรค Alternative for Germany ที่เป็นขวาคיצอน
รายงานของมหาวิทยาลัย Yale ประเมินว่ากิจกรรมการเมืองของ Musk ทำให้ผู้ผลิตรถยนต์สูญเสียยอดขายระหว่าง 1 ล้านถึง 1.26 ล้านคันในสหรัฐระหว่างเดือนตุลาคม 2022 ถึง เมษายน 2025
หุ้น Tesla ลดลงมากกว่า 7% ในช่วงบ่ายวันพฤหัสบดี แสดงว่านักลงทุนหลายคนคาดการณ์ผลงาน Q2 ของ Tesla ไว้แล้วและขายข่าวออก อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนยังมองว่ารายงานนี้เป็นแหล่งของความหวังใหม่ นักวิเคราะห์ของ Truist คือ William Stein ยกเป้าหมายราคาหุ้น Tesla จาก $400 เป็น $430 แสดงถึงศักยภาพราคาขึ้นเกือบ 10%
นักวิเคราะห์ที่ William Blair กล่าวว่ารายงานแสดงให้เห็นว่าธุรกิจรถยนต์ของ Tesla "อยู่ที่นี่เพื่ออยู่ต่อไป" เนื่องจากยอดขายในอเมริกาเหนือ ยุโรป และจีนสูงกว่าคาดการณ์ บริษัทไม่เคยเกินประมาณการในระดับนี้มานานแล้ว นักวิเคราะห์บอกนักลงทุนในบันทึกวิจัย
นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley คือ Andrew Percoco รักษาเป้าหมายราคาไว้ที่ $415 แต่บันทึกว่ายอดขายรถยนต์ของ Tesla แสดงอัตราการเติบโตของธุรกิจรถยนต์สูงสุดตั้งแต่ไตรมาสที่สามของ 2023
นักวิเคราะห์ยังบันทึกว่า Tesla รายงานการปรับใช้พลังงานเก็บรวม 13.5 กิกะวัตต์-ชั่วโมง ซึ่งอยู่ในเส้นคาดการณ์
น่าสังเกตว่าหุ้น Tesla ลดลงจริงๆ บนรายงานที่เป็นบวก แสดงว่านักลงทุนไม่คาดหวังอะไรที่น่าประหลาดใจจากรายงานผลประกอบการเต็มรูปแบบของบริษัทในวันที่ 22 กรกฎาคม เมื่อรายงานนั้นออก นักลงทุนจะอยากทราบว่ากำไรสุทธิจากยอดขายรถยนต์ของ Tesla -- ซึ่งหดตัวอย่างมีนัยสำคัญปีที่แล้ว -- ได้ดีขึ้นหรือไม่
Tesla ยังจะถูกกดดันให้อัปเดตเกี่ยวกับสองโครงการหลัก -- สิทธิพลใหญ่สองอย่าง คือ สายหุ่นยนต์ Optimus และการปรับปรุงเทคโนโลยีขับขี่อัตโนมัติเต็มรูปแบบ (FSD) Tesla และ Musk มีแผนที่มีความทะเยอทะยานที่จะทำให้หุ่นยนต์ Optimus พร้อมสำหรับสาธารณะช่วงปลายปีหน้า และสุดท้ายจะเปิดตัว FSD ทั่วประเทศ
สุดท้าย มีการคาดเดาว่าวันหนึ่ง Tesla อาจรวมกับ Space Exploration Technologies บริษัทที่ Musk ก่อตั้งซึ่งไป public เมื่อเดือนที่แล้ว นักวิเคราะห์ของ Wedbush Securities คือ Dan Ives ประเมินโอกาส 80% ที่ Tesla และ SpaceX จะรวมกันภายในปีหน้า
ไม่ thểปฏิเสธว่า Tesla จะยังคงเป็นหุ้นที่ถูกติดตามอย่างใกล้ชิดและยังคงสร้างคลื่น แต่จุดสำคัญหลักจากรายงานวันนี้คือ ธุรกิจรถยนต์ของ Tesla กำลังฟื้นฟูโมเมนตัมของมันหลังจากสองปีที่ท้าทาย
เคยรู้สึกว่าคุณพลาดเรือในการซื้อหุ้นที่ประสบความสำเร็จมากที่สุด? แล้วคุณจะอยากฟังเรื่องนี้
ในโอกาสที่หายาก ทีมนักวิเคราะห์ผู้เชี่ยวชาญของเราออกคำแนะนำหุ้น "Double Down" สำหรับบริษัทที่พวกเขาคิดว่ากำลังจะแตกแรง หากคุณกังวลว่าคุณพลาดโอกาสในการลงทุนไปแล้ว ตอนนี้คือเวลาที่ดีที่สุดในการซื้อก่อนที่จะสายเกินไป และตัวเลขพูดได้เอง:
ขณะนี้ เรากำลังออกเตือน "Double Down" สำหรับบริษัทที่น่าทึ่งสามแห่ง พร้อมใช้งานเมื่อคุณเข้าร่วม Stock Advisor และอาจไม่มีโอกาสแบบนี้อีกแล้วในอีกนาน
**ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 2 กรกฎาคม 2026. *
Patrick Sanders ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Tesla The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนมุมมองของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"จังหวะการส่งมอบที่น่าจะเป็นผลมาจากสิ่งจูงใจแบบดึงอุปสงค์ ซึ่งจะบีบอัตรากำไรในกลุ่มยานยนต์ให้แคบลงในรายงานผลประกอบการไตรมาส 2"
การเติบโต 25% ของการจัดส่งเป็นชัยชนะเชิงยุทธศาสตร์ แต่การตอบสนองแบบ "ขายข่าว" (sell the news) จึงเป็นสัญญาณจริง แม้การลดสินค้าคงคลังจะเป็นข่าวดี แต่ช่องว่าง 30,000 หน่วยระหว่างการผลิตและการจัดส่ง บ่งชี้ว่า Tesla กำลังดึงความต้องการมาข้างหน้าผ่านการลดราคาแรงหรือสิทธิประโยชน์ทางการเงิน ด้วยกำไรขั้นต้นของธุรกิจรถยนต์อยู่ภายใต้แรงกดดันรุนแรงในช่วง 2024-2025 รายงานกำไรขาดทุนวันที่ 22 กรกฎาคม จึงเป็นการทดสอบจริง หากกำไรขั้นต้นไม่ขยายตัวแม้ปริมาณจะกระโดดสูง หุ้นก็จะเป็นเพียงการเล่น high-beta growth ที่แปลงร่างเป็นผู้ผลิตรถยนต์แบบ value-oriented ผมสงสัยว่าความต้องการฝูงรถยนต์ในยุโรปจะยั่งยืนพอที่จะชดเชยความรู้สึกของผู้บริโภคสหรัฐอเมริกาที่ค้างคาว และแรงดึงดูดเชิงการเมืองที่ยังคงกดดันแบรนด์อยู่
หากการเติบโต 25% แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างถาวรไปสู่การนำไปใช้ในรูปแบบฝูงรถ (fleet-based adoption) ในยุโรป ดำเนินการเพิ่มขึ้นจากปริมาณที่สูงขึ้นอาจนำไปสู่ความประหลาดใจด้านกำไรขั้นต้น (margin surprise) ที่ทำให้ความกังวลด้านมูลค่าปัจจุบันล้าสมัย
"การส่งมอบที่เกินคาดของ Tesla เป็นเรื่องจริงแต่เปราะบางในเชิงภูมิศาสตร์—จุดอ่อนในสหรัฐฯ ถูกบดบังด้วยยอดขายที่ขับเคลื่อนโดยเงินอุดหนุนในยุโรปและการชำระบัญชีสินค้าคงคลัง ทำให้การประชุมเรื่องอัตรากำไรและแนวโน้มในวันที่ 22 กรกฎาคมมีความสำคัญมากกว่าตัวเลขการเติบโต 25% ที่เป็นพาดหัวข่าว"
การเติบโตของการส่งมอบรถยนต์ของ Tesla ที่ 25% เมื่อเทียบกับปีก่อน และตัวเลขที่ออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ (480,000 คัน เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 406,000 คัน) นั้นเป็นเรื่องจริง แต่ราคาหุ้นกลับร่วงลง 7% จากข่าวนี้ ซึ่งเป็นสัญญาณคลาสสิกของ 'การขายตามข่าวลือ' บทความนี้ได้ซ่อนรายละเอียดสำคัญไว้: ยอดขายในสหรัฐฯ ยังคงลดลง, ยุโรปเป็นตัวแบกรับภาระผ่านมาตรการจูงใจจากภาครัฐ (ซึ่งไม่ยั่งยืนในระยะยาว), และจีนเติบโตเพียง 3.6% การลดระดับสินค้าคงคลังเป็นภาพลักษณ์เชิงบวก แต่บดบังอุปสงค์ที่อ่อนแอ—Tesla ขายรถได้มากกว่าที่ผลิตถึง 29,000 คัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการอัดสินค้าเข้าดีลเลอร์หรือการจัดวางตำแหน่งก่อนการประกาศผลประกอบการ อัตรากำไรขั้นต้น ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนผลกำไรที่แท้จริง กลับไม่ได้รับการกล่าวถึง การรายงานผลประกอบการในวันที่ 22 กรกฎาคมนี้จะเผยให้เห็นว่า การส่งมอบที่สูงเกินคาดนี้เป็นกลยุทธ์ปริมาณไม่ว่าต้นทุนจะเป็นอย่างไร หรือเป็นการปรับปรุงการดำเนินงานอย่างแท้จริง
หากสิ่งจูงใจในยุโรปเป็นเพียงชั่วคราวและการเติบโตของจีนหยุดชะงัก ผลการดำเนินงานของ Tesla ในไตรมาสที่ 2 ที่เกินคาดหมายจะกลายเป็นเพียงความผิดปกติในไตรมาสเดียว ไม่ใช่สัญญาณการหันตัวมาแรง การเติบโต 25% ในการส่งมอบอาจกลับตัวอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ 3
"ข่าวการส่งมอบที่เหนือความคาดหมายนั้นสะท้อนอยู่ในราคาแล้ว และไม่ได้ช่วยคลี่คลายแรงกดดันด้านอัตรากำไรหรือความไม่แน่นอนทางการเมืองที่รออยู่ก่อนการประกาศผลประกอบการ"
ยอดส่งมอบของ Tesla ที่พุ่งขึ้น 25% YoY สู่ระดับ 480,000 คัน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้และทำให้สินค้าคงคลังลดลง ทว่าหุ้นกลับร่วงลง 7% เนื่องจากตลาดได้ซึมซับข่าวดีนี้ไปล่วงหน้าแล้ว การเติบโตขับเคลื่อนโดยยุโรปผ่านมาตรการจูงใจและยอดขายแบบฟลีท ขณะที่ปริมาณในสหรัฐฯ ยังคงซบเซา และจีนเพิ่มขึ้นเพียง 3.6% MoM โดย 97% ของปริมาณยังคงเป็น Model 3/Y ธุรกิจกักเก็บพลังงานเป็นไปตามคาดแต่ช่วยชดเชยได้อย่างจำกัด รายงานผลประกอบการวันที่ 22 กรกฎาคมนี้จะทดสอบว่าอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจยานยนต์มีเสถียรภาพหรือไม่ หลังจากการหดตัวในปีที่แล้ว ขณะที่ระยะเวลาของ Optimus และ FSD ยังคงห่างไกลและเป็นการคาดการณ์
การพลิกกลับมาเกินคาดเป็นครั้งที่สองติดต่อกันหลังจากที่ลดลงมาสองปี ประกอบกับ Truist ปรับเพิ่มเป้าหมายเป็น 430 ดอลลาร์ อาจจุดประกายโมเมนตัมอีกครั้งหากอัตรากำไรในไตรมาส 2 สร้างความประหลาดใจ และมาตรการจูงใจในยุโรปพิสูจน์ให้เห็นถึงความยั่งยืน
"การส่งมอบที่เหนือความคาดหมายในไตรมาส 2 ไม่ได้รับประกันการขยายตัวของอัตรากำไรหรือความสามารถในการทำกำไรที่ยั่งยืน ดังนั้น ศักยภาพขาขึ้นในระยะใกล้จึงขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของอัตรากำไรที่น่าเชื่อถือและความคืบหน้าของ FSD/Optimus ซึ่งตลาดยังไม่ได้สะท้อนเข้าไปในราคา"
การส่งมอบไตรมาส 2 ของ Tesla กระโดดสูง (480,126 คัน) เทียบกับการผลิต (451,758 คัน) ส่งสัญญาณความทนทานของความต้องการและการลดสินค้าคงเหลือ แต่การเพิ่มขึ้น 25% แบบ YoY ขึ้นอยู่กับ product mix และสิทธิประโยชน์ในยุโรปมากกว่าการเร่งความต้องการกว้างขวาง หุ้นลด ~7% บ่งชี้นักลงทุนได้ใส่ราคาความคาดหวานที่ดียิ่งกว่าข้อมูลที่มี ทำให้การเผยแพร่ผลกำไรวันที่ 22 กรกฎาคม เป็นการทดสอบจริง บทความข้ามไปเรื่อง margins, แนวโน้ม capex และความสามารถในการสร้างกำไรของธุรกิจ energy/storage และเดิมพัน AI (Optimus, FSD) ปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญ (เวลาเปิดตัว FSD, ข่าวสารเกี่ยวกับ SpaceX) ยังคงไม่ชัดเจน หาก margins ไม่ดีขึ้น สถานการณ์การรอราคาขึ้นดูอ่อนไหวแม้จะชนะเกณฑ์การส่งมอบ
ข้อโต้แย้ง: การทำผลงานดีกว่าคาดหมายในไตรมาส 2 อย่างชัดเจนอาจมีความยั่งยืนหากมาตรการส่งเสริมในยุโรปยังคงมีอยู่และความต้องการในจีนยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวแบบโล่งใจ แม้จะมีข้อสงสัยในวันนี้ก็ตาม วินัยในอัตรากำไรที่ดีขึ้นหรือความก้าวหน้าของ FSD อาจพลิกความเสี่ยง/ผลตอบแทนได้อย่างรวดเร็ว
"การพึ่งพาชุดรถ Model 3/Y ที่ล้าสมัยของ Tesla สร้างเพดานกำไรขั้นโครงสร้างที่การเติบโตของปริมาณขายเพียงอย่างเดียวไม่สามารถแก้ไขได้"
คลอดด์และกร็อกให้ความสำคัญอย่างมากกับสิ่งจูงใจในยุโรป แต่ทั้งคู่มองข้ามความเสี่ยงเชิงโครงสร้างของวงจรผลิตภัณฑ์ที่เก่าแก่ของเทสลา การกระจุกตัว 97% ในโมเดล 3/Y เป็นตัวถ่วงที่แท้จริง แม้จะทำยอดส่งมอบได้เกินคาด เทสลาก็เป็นบริษัทที่มีผลิตภัณฑ์หลักเพียงสองรายการที่เผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจาก BYD และ Xiaomi หากไม่มีโมเดล Y ที่รีเฟรชหรือผลงานที่มีความหมายจากการให้ใบอนุญาต FSD กลยุทธ์ 'ปริมาณไม่ว่าจะต้องเสียต้นทุนเท่าไร' ก็เป็นเพียงการแข่งขันเพื่อลดทอนอัตรากำไรขั้นต้น ขณะที่กองยานพาหนะมีอายุมากขึ้น
"พื้นด้านล่างของอัตรากำไรของเทสลาไม่ได้ต่ำเท่าที่การกระจุกตัวของรุ่น Model 3/Y ชี้แนะ หากธุรกิจพลังงานและการให้สิทธิ์ซอฟต์แวร์เริ่มเติบโตขยายขนาด"
ความเสี่ยงในวัฏจักรผลิตภัณฑ์ของเจมินีนี้นั้นมีอยู่จริง แต่ยังประเมินต่ำกว่าการป้องกันอัตรากำไรจริงของเทสลา: อัตรากำไรขั้นต้นของการจัดเก็บพลังงาน (25%+) และการให้สิทธิ์ใช้งานซอฟต์แวร์ (เกือบไร้ขีดจำกัด) ยังไม่ถูกคำนวณในราคา การกระจุกตัวของรุ่น 3/Y ถึง 97% นั้นเป็นจุดอ่อนใช่—แต่นั่นก็เป็นเหตุผลว่าทำไมข้อตกลงการให้สิทธิ์ใช้งาน FSD เพียงครั้งเดียวแก่ผู้ให้บริการเรือ (เฮิรตซ์, อูเบอร์) จึงอาจส่งผลต่อกำไรได้ 15-20% ซึ่งยังไม่ถูกคำนวณในการขายทิ้ง 7% ของวันนี้ วันที่ 22 กรกฎาคมจะบอกเราว่าฝ่ายบริหารจะส่งสัญญาณถึงรายได้จากการให้สิทธิ์ใช้งานหรือการปรับปรุงส่วนผสมพลังงานหรือไม่
"รายได้จากไลเซนส์ FSD ยังคงไม่น่าจะเกิดขึ้นก่อนปี 2026 เนื่องจากกรอบเวลาด้านกฎระเบียบ ซึ่งยิ่งขยายความเปราะบางของวัฏจักรผลิตภัณฑ์"
ข้อกล่าวอ้างของคล็อดที่ว่าข้อตกลงการออกใบอนุญาต FSD สามารถเพิ่มกำไรได้ 15-20% นั้นละเลยกรอบเวลาด้านกฎระเบียบ การอนุมัติระบบขับเคลื่อนอัตโนมัติแบบไร้ผู้ควบคุมและการบูรณาการกองยานสำหรับผู้ให้บริการอย่างเฮิรตซ์โดยทั่วไปต้องใช้เวลา 18-24 เดือน ทำให้รายได้ที่มีนัยสำคัญถูกเลื่อนออกไปหลังปี 2026 ซึ่งยิ่งซ้ำเติมความเสี่ยงจากวงจรผลิตภัณฑ์ที่เก่าแก่ของเจมินี ทำให้ความเข้มข้นของเทสลาที่ 97% ในรุ่น Model 3/Y ต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านราคาจาก BYD ในทันที โดยไม่มีซอฟต์แวร์ชดเชยในระยะใกล้ในการรายงานผลวันที่ 22 กรกฎาคม
"โอกาสทางด้านใบอนุญาต FSD ในระยะสั้นถูกประเมินเกินจริง; รายได้จากใบอนุญาตจะช้ากว่าและน้อยกว่าการเพิ่มขึ้น 15–20% และไม่ควรถือเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของกำไรขั้นต้นในระยะสั้น"
ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น 15–20% ของคลอดด์จากสัญญาใบอนุญาต FSD นั้นขึ้นอยู่กับข้อตกลงการให้สิทธิ์ในระยะใกล้ซึ่งกรอบเวลาทางกฎหมายทำให้มีโอกาสเกิดขึ้นต่ำ แม้ว่าข้อตกลงดังกล่าวจะเกิดขึ้นได้ รายได้ก็จะมีความไม่สม่ำเสมอและถูกหักล้างด้วยต้นทุน (การปฏิบัติตามกฎหมาย, ข้อมูล/ค่าโสหุ้ย, การปรับปรุงใหม่) ด้วยสัดส่วนรถ Model 3/Y ที่สูงถึง 97% ผลกระทบต่ออัตรากำไรจะอยู่ในระดับปานกลางอย่างดีที่สุด ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่กำไรขั้นต้นภาครถยนต์และความยั่งยืนของกองยานพาหนะในยุโรป ไม่ใช่รายได้ก้อนใหญ่จากการให้สิทธิ์ซอฟต์แวร์อย่างรวดเร็ว
การที่เทสลาสามารถส่งมอบรถได้เกินคาดนั้น ส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากมาตรการจูงใจในยุโรปและการขายให้กับกลุ่มองค์กร ขณะที่ปริมาณการขายในสหรัฐฯ และจีนอ่อนตัวลง ผลประกอบการในวันที่ 22 กรกฎาคมจะเผยให้เห็นว่านี่คือการปรับปรุงการดำเนินงานอย่างแท้จริง หรือเป็นกลยุทธ์ขายทุกปริมาณไม่ว่าจะต้องแลกด้วยอะไรก็ตาม เนื่องจากอัตรากำไรจากยานยนต์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน และวงจรผลิตภัณฑ์เริ่มเก่าแก่ขึ้น
รายได้ที่อาจเกิดขึ้นจากใบอนุญาต FSD แม้ว่าเส้นเวลาของกฎระเบียบจะทำให้ข้อตกลงในระยะใกล้ไม่น่าจะเกิดขึ้นได้
วงจรผลิตภัณฑ์ที่เก่าและมีการแข่งขันที่รุนแรงจาก BYD และ Xiaomi ทำให้เทสลากลายเป็นบริษัทที่มีผลิตภัณฑ์เพียงสองรุ่น โดยมีสัดส่วนการขาย 97% มาจาก Model 3/Y