โดย Maksym Misichenko · CNBC ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ผู้เข้าร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าแม้ว่าผลประกอบการล่าสุดจะแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง แต่ตลาดกำลังประเมินความสมบูรณ์แบบและเพิกเฉยต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น พวกเขาเตือนเกี่ยวกับอัตราส่วนมูลค่า AI ที่สูงเกินไป ความยั่งยืนของการขยายตัวของกำไร และผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ผลประกอบการที่จะมาถึงและข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในสัปดาห์หน้าถูกมองว่าเป็นบททดสอบที่สำคัญสำหรับความมองโลกในแง่ดีในปัจจุบันของตลาด
ความเสี่ยง: การกลับสู่ภาวะปกติของต้นทุนและค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่อาจเกิดขึ้นในไตรมาสที่ 2 ซึ่งนำไปสู่การกลับทิศทางของผลประกอบการที่ดีเกินคาดล่าสุด
โอกาส: วงจร AI ที่ยั่งยืนขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยค่าใช้จ่ายคลาวด์ที่ทนทานและความต้องการขององค์กรที่ดี
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
10 สิ่งที่คลับจับตาในวันศุกร์ที่ 22 พฤษภาคม — จดหมายข่าวฉบับวันนี้เขียนโดย Jeff Marks ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์พอร์ตโฟลิโอของคลับ 1. หุ้นมีแนวโน้มที่จะขยายการปรับตัวขึ้นเมื่อวานนี้ ราคาน้ำมันสูงขึ้นเล็กน้อยจากความไม่แน่นอนของข้อตกลงสันติภาพในสงครามอีหร่าน แต่ผลตอบแทนพันธบัตรไม่ได้ตามรูปแบบเดียวกันและต่ำลง หุ้นประสบปัญหาในการปรับตัวขึ้นเมื่อเผชิญกับผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ 2. การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของผลประกอบการ: Workday เพิ่มขึ้นกว่า 7% หลังจากผู้จำหน่ายซอฟต์แวร์องค์กรรายงานผลประกอบการทั้งรายได้และกำไรดีกว่าคาดและปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรทั้งปี ผู้ร่วมก่อตั้ง Aneel Bhusri กลับมาดำรงตำแหน่ง CEO อีกครั้งและโต้แย้งว่ากลยุทธ์ AI ของพวกเขากำลังได้ผล 3. Deckers Outdoor รายงานยอดขายดีกว่าคาดและให้แนวโน้มทั้งปีสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ ยอดขาย Hoka เพิ่มขึ้น 14.5% ในไตรมาสนี้ Ugg เพิ่มขึ้น 9.2% หุ้นลดลงประมาณ 2.5% BTIG เรียกมันว่าไตรมาสที่แข็งแกร่ง แต่ยังคงเรตติ้ง hold ไว้ 4. หุ้นของ Take-Two Interactive กำลังปรับตัวขึ้นกว่า 3% หลังจากผู้จัดพิมพ์วิดีโอเกมยืนยันว่า Grand Theft Auto VI จะวางจำหน่ายในเดือนพฤศจิกายนนี้ บริษัทเผชิญกับความล่าช้าหลายครั้งและเป็นเวลากว่าทศวรรษนับตั้งแต่ GTA ภาคสุดท้ายออกวางจำหน่าย 5. Ross Stores ตามรอยคลับอย่าง TJX Companies ด้วยการทำผลประกอบการได้ดีเกินคาดและปรับเพิ่มแนวโน้มของตนเอง ยอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 17% ในไตรมาสนี้ การค้าปลีกแบบ off-price คือที่ที่ควรอยู่เมื่อผู้บริโภคกำลังประสบปัญหา TJX แสดงให้เห็นสิ่งนั้นเมื่อวันพุธ 6. Estee Lauder พุ่งขึ้นกว่า 11% ในเช้านี้หลังจากเจรจาควบรวมกิจการกับ Puig บริษัทความงามสัญชาติสเปนสิ้นสุดลง ตลาดลงโทษหุ้น EL ในเดือนมีนาคมเมื่อมีรายงานการเข้าซื้อกิจการออกมา ความกังวลคือการซื้อ Puig จะเพิ่มความซับซ้อนให้กับความพยายามในการพลิกฟื้นธุรกิจของ Estee Lauder 7. Walmart ถูกเพิ่มเข้าไปใน "analyst focus list" ของ JPMorgan หลังจากราคาหุ้นร่วงลง 7% เมื่อวานนี้จากการตอบสนองต่อผลประกอบการ KeyBanc กล่าวว่าแม้ว่าแนวโน้มของ Walmart จะอ่อนแอ แต่พวกเขาก็เชื่อว่าผู้ค้าปลีกพร้อมที่จะเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดในกลุ่มอาหารและสินค้าทั่วไป และชดเชยต้นทุนน้ำมันที่สูงขึ้น 8. หุ้น BJ's Wholesale ลดลงน้อยกว่า 1% หลังจากรายงานกำไรปรับปรุงที่ 1.10 ดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 1.03 ดอลลาร์ รายได้ก็ดีกว่าคาดเช่นกัน ยืนยันแนวโน้มทั้งปี สำหรับคลับ เราถือหุ้นคู่แข่ง Costco มาหลายปีแล้ว Costco จะรายงานผลประกอบการในสัปดาห์หน้า 9. Zoom Communication เพิ่มขึ้นกว่า 7% หลังจากทำผลประกอบการทั้งรายได้และกำไรดีกว่าคาดและปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี KeyBanc ปรับเพิ่มอันดับหุ้นเป็น hold จาก sell โดยนักวิเคราะห์กล่าวว่า Zoom ได้แสดงการขยายกำไรที่ดีขึ้นและผลการดำเนินงานที่มั่นคงกว่าที่คาดไว้ 10. ผู้ผลิตเหล็ก Nucor ถูกเริ่มต้นด้วยเรตติ้ง buy และราคาเป้าหมาย 270 ดอลลาร์ที่ Barclays หุ้นตัวนี้เป็นผู้ชนะในปีนี้ เพิ่มขึ้นเกือบ 40% รายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งเมื่อปลายเดือนเมษายน ต้องขอบคุณปริมาณการผลิตและกำไรของโรงงานเหล็ก 4 สิ่งเพิ่มเติมที่อยู่ในเรดาร์ของเรา 11. Loop Capital เริ่มต้น American Express ด้วยเรตติ้ง buy และราคาเป้าหมาย 389 ดอลลาร์ เราชอบ Capital One มากกว่า แต่ทั้งกลุ่มก็เป็นเรื่องยากที่จะถือครองในปีนี้ 12. ราคาเป้าหมายของ Marvell Technology ผู้ผลิตชิปถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 210 ดอลลาร์ จาก 140 ดอลลาร์ที่ Stifel ในขณะที่ Wells Fargo ปรับเพิ่ม PT สำหรับ Dell ผู้ผลิตเซิร์ฟเวอร์เป็น 270 ดอลลาร์ จาก 180 ดอลลาร์ ทั้งสองบริษัทที่ได้รับประโยชน์จากการซื้อขาย AI จะรายงานผลประกอบการในสัปดาห์หน้า 13. Nvidia ยังคงเป็นหุ้น AI ที่จำเป็นต้องถือครองในสายตาของเรา Zev Fima นักวิเคราะห์พอร์ตโฟลิโอของคลับได้เน้นย้ำประเด็นนั้นในบทความสำหรับสมาชิกเมื่อวานนี้ ผู้ขายยังไม่ได้ประเมินมูลค่าการเติบโตในระยะต่อไปของ Nvidia อย่างเต็มที่ 14. SpaceX ของ Elon Musk เลื่อนการทดสอบการบินของจรวด Starship แบบใช้ซ้ำได้ มีแผนจะลองอีกครั้งในวันนี้ เราถือหุ้นผู้ชนะสองตัวจากการ IPO ที่วางแผนไว้ของ SpaceX: Goldman Sachs ซึ่งเป็นธนาคารชั้นนำในดีล และ Linde ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก ซึ่งเป็นผู้จัดหาก๊าซที่ใช้ในการปล่อยจรวดและดาวเทียม สมัครรับจดหมายข่าว Top 10 Morning Thoughts on the Market ของฉันฟรี (ดูรายชื่อหุ้นทั้งหมดที่ Jim Cramer's Charitable Trust ได้ที่นี่) ในฐานะสมาชิกของ CNBC Investing Club กับ Jim Cramer คุณจะได้รับการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่ Jim จะทำการซื้อขาย Jim รอ 45 นาทีหลังจากส่งการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่จะซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ตโฟลิโอของกองทุนการกุศลของเขา หาก Jim ได้พูดถึงหุ้นตัวใดในรายการ CNBC TV เขาจะรอ 72 ชั่วโมงหลังจากออกการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่จะดำเนินการซื้อขาย ข้อมูล Investing Club ข้างต้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไขและนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา พร้อมด้วยข้อจำกัดความรับผิดชอบของเรา ไม่มีความผูกพันหรือหน้าที่ในฐานะผู้รับผลประโยชน์ใดๆ เกิดขึ้น หรือจะเกิดขึ้น โดยอาศัยการได้รับข้อมูลใดๆ ที่ให้ไว้ที่เกี่ยวข้องกับ Investing Club ไม่มีการรับประกันผลลัพธ์หรือกำไรที่เฉพาะเจาะจงใดๆ
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ความแข็งแกร่งของภาคค้าปลีกและความหวังใน AI อยู่ร่วมกับสัญญาณความตึงเครียดของผู้บริโภค ซึ่งอาจจำกัดการติดตามตลาดในวงกว้าง นอกเหนือจากการดีดตัวระยะสั้น"
การซื้อขายก่อนเปิดตลาดในวันศุกร์แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่มุ่งเป้าไปที่ชื่อซอฟต์แวร์และเกม เช่น Workday และ Take-Two ในขณะที่ผู้ค้าปลีกแบบ off-price เช่น Ross Stores และ TJX ส่งสัญญาณความระมัดระวังของผู้บริโภคผ่านยอดขายเทียบเคียงที่แข็งแกร่ง ผลตอบแทนที่ต่ำลงกำลังช่วยตลาดหุ้นหลังจากแรงต้านทานล่าสุด แม้ว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับน้ำมันที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านและแนวโน้มที่อ่อนแอของ Walmart จะบ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่ไม่สม่ำเสมอ การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายที่เกี่ยวข้องกับ AI สำหรับ Marvell และ Dell เพิ่มโมเมนตัมก่อนผลประกอบการในสัปดาห์หน้า แต่การเคลื่อนไหวเหล่านี้อาศัยความคาดหวังในอนาคตมากกว่าความทนทานของรายได้ที่ได้รับการยืนยัน
บทความนี้ลดทอนความสำคัญของความรวดเร็วที่ความเชื่อมั่นสามารถพลิกผันได้ หากผลตอบแทนที่ต่ำลงในวันนี้พิสูจน์แล้วว่าไม่ถาวร หรือหากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในสัปดาห์หน้าแสดงให้เห็นถึงอัตราเงินเฟ้อที่คงอยู่ ซึ่งจะลบล้างการฟื้นตัวของตลาดในกลุ่มเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูง
"ผลประกอบการที่ดีเกินคาดของหุ้นรายตัวกำลังบดบังสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เสื่อมถอย: ผลตอบแทนที่ลดลงแม้จะมีความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และการที่ตลาดปฏิเสธที่จะให้รางวัลแก่ Deckers และ Walmart แม้จะทำผลงานได้ดีเกินคาด บ่งชี้ว่าเราอยู่ในช่วง 'พิสูจน์ตัวเอง' ที่มีเพียงแนวโน้มที่สมบูรณ์แบบเท่านั้นที่จะอยู่รอด"
สิ่งนี้อ่านเหมือนการแสดงไฮไลท์ที่คัดสรรมาอย่างดี ซึ่งบดบังความเปราะบางที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น ใช่ Workday และ Zoom ทำผลงานได้ดีเกินคาด ใช่ ร้านค้าปลีกแบบ off-price (ROST, TJX) กำลังทำผลงานได้อย่างยอดเยี่ยม แต่สังเกตเห็นรูปแบบ: Deckers ทำผลงานได้ดีมาก แต่หุ้นกลับร่วงลง 2.5% — ตลาดกำลังประเมินความสมบูรณ์แบบและลงโทษการส่งมอบ Walmart ร่วงลง 7% แม้ว่า JPMorgan จะเชียร์ ก็บ่งชี้ว่าการพลาดเป้าหมายแนวโน้มมีความสำคัญมากกว่าการปรับตำแหน่งนักวิเคราะห์ บทความนี้ผสมผสานปัจจัยกระตุ้นหุ้นรายตัวกับความแข็งแกร่งของตลาดในวงกว้าง แต่สิ่งที่บ่งชี้จริงๆ คือผลตอบแทนพันธบัตรที่ยังคงต่ำลง แม้จะมีความไม่แน่นอนของน้ำมัน — นั่นไม่ใช่สัญญาณที่ดี แต่เป็นการป้องกันความเสี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย ความตื่นเต้นเกี่ยวกับ Nvidia (รายการที่ 13) รู้สึกเหมือนเป็นส่วนเสริมของบทบรรณาธิการ ไม่ใช่การวิเคราะห์
ผลประกอบการที่แข็งแกร่งในกลุ่มซอฟต์แวร์ ค้าปลีก และเกม (WDAY, ROST, TTWO) พร้อมกับการขยายตัวของกำไรและการปรับเพิ่มแนวโน้ม บ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นของผู้บริโภคและประสิทธิภาพการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจรักษาการปรับขึ้นของตลาดได้หลายสัปดาห์
"ตลาดกำลังบดบังความเสี่ยงด้านมูลค่า AI ที่เป็นระบบเบื้องหลังผลประกอบการที่แข็งแกร่งและเฉพาะจุดในซอฟต์แวร์และร้านค้าปลีกแบบ off-price"
ความยืดหยุ่นของตลาดแม้จะมีความผันผวนของผลตอบแทน บ่งชี้ถึงการหมุนเวียนเข้าสู่การเติบโตที่มีคุณภาพและการค้าปลีกเชิงป้องกัน Workday และ Zoom การขยายตัวของกำไร ยืนยันเรื่องเล่า 'ประสิทธิภาพ' ในขณะที่ Ross Stores ยืนยันว่าร้านค้าปลีกแบบ off-price เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากผู้บริโภคที่ตึงเครียด อย่างไรก็ตาม ตลาดกำลังเพิกเฉยต่อความเสี่ยงด้านการกระจุกตัวในการซื้อขาย AI อย่างอันตราย แม้ว่า Marvell และ Dell กำลังเห็นการปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย เรากำลังเข้าใกล้ช่วงเวลา 'แสดงให้เห็น' สำหรับการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI หากบริษัทเหล่านี้ไม่สามารถแปลงความต้องการฮาร์ดแวร์ให้เป็นกระแสเงินสดอิสระที่ยั่งยืนได้ อัตราส่วนมูลค่า — ซึ่งตึงตัวอยู่แล้ว — จะลดลงอย่างรวดเร็ว ตลาดกำลังประเมินความสมบูรณ์แบบสำหรับหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ทำให้ไม่มีช่องว่างสำหรับข้อผิดพลาดในรายงานผลประกอบการสัปดาห์หน้า
การปรับขึ้นของภาคค้าปลีกแบบ off-price และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจเป็นเพียงการหมุนเวียนเชิงป้องกันที่บดบังสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคพื้นฐานที่เสื่อมถอย ซึ่งการใช้จ่ายของผู้บริโภคกำลังชนกำแพง แทนที่จะเปลี่ยนกลุ่ม
"การปรับขึ้นในระยะสั้นของตลาดขึ้นอยู่กับผลประกอบการที่ดีเกินคาดของหุ้นที่ได้ประโยชน์จาก AI ในจำนวนจำกัด หากไม่มีความกว้างที่มากขึ้นและการสนับสนุนทางเศรษฐกิจมหภาคที่ยั่งยืน การปรับขึ้นมีความเสี่ยงที่จะพลิกกลับอย่างรวดเร็ว"
สรุปข่าวประจำวันนี้ดูเหมือนจะเป็นการแก้ไขผลประกอบการที่ดีเกินคาดสำหรับผู้ค้าปลีก ซอฟต์แวร์ และบริษัทผู้บริโภคหลายราย โดยมีกระแสข่าว AI และผลตอบแทนที่ผ่อนคลายช่วยเพิ่มโมเมนตัมเข้าสู่วันศุกร์ สัญญาณที่แข็งแกร่งที่สุดคือการปรับขึ้นในระยะสั้นที่เป็นไปได้ เนื่องจากนักลงทุนไล่ตามเรื่องราว "beat-and-raise" (Workday, Deckers, Take-Two, Zoom, Nucor) แต่ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดต่อการตีความที่ชัดเจนคือการปรับขึ้นดูเหมือนจะแคบ: หุ้นที่ต้องการมากที่สุดหลายตัวมีอัตราส่วนมูลค่าที่สูงเกินไป และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค — อัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ — สามารถกลับมามีอิทธิพลได้อย่างรวดเร็ว บทความนี้มองข้ามความยั่งยืนของการขยายตัวของกำไร (บางชื่ออาศัยการลดต้นทุนหรือกำไรครั้งเดียว) และละเว้นความเสี่ยงด้านความกว้างและแนวโน้มผลประกอบการที่อาจอ่อนแอในไตรมาสที่ 2
หากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคยังคงที่และการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI พิสูจน์แล้วว่ายั่งยืน การปรับขึ้นนี้อาจขยายวงกว้างและคงอยู่ต่อไป ความระมัดระวังของฉันอาจพิสูจน์แล้วว่าผิด
"ผลตอบแทนที่ต่ำลงอาจรักษาอัตราส่วนมูลค่า AI ให้สูงขึ้น แม้ว่าความทนทานของ FCF จะน่าผิดหวังก็ตาม"
Gemini เน้นย้ำถึงอัตราส่วนมูลค่า AI ที่สูงเกินไปและการทดสอบ "แสดงให้เห็น" ที่กำลังจะมาถึงได้อย่างถูกต้อง แต่ผลตอบแทนที่ต่ำลงที่ Claude เชื่อมโยงกับการป้องกันความเสี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย อาจรักษาการปรับมูลค่าสำหรับ Marvell และ Dell ได้นานกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความเชื่อมโยงที่ถูกมองข้ามคือแนวโน้มที่อ่อนแอของ Walmart ที่อาจส่งผลกระทบต่อหุ้นผู้บริโภคในวงกว้างขึ้น จำกัดการหมุนเวียนเชิงป้องกันใดๆ เข้าสู่ร้านค้าปลีกแบบ off-price หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในสัปดาห์หน้าทำให้ผลตอบแทนไม่ลดลง
"ผลประกอบการที่ดีเกินคาดส่วนใหญ่มาจากการลดต้นทุน ไม่ใช่พลังการกำหนดราคา — พวกมันจะกลับกันหากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคผิดหวังและผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น"
Claude และ Gemini ต่างก็สมมติว่าการขยายตัวของกำไรนั้นยั่งยืน แต่ไม่มีใครตรวจสอบแหล่งที่มาอย่างละเอียด Workday และ Zoom ลดต้นทุนอย่างจริงจัง นั่นไม่ใช่การใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน แต่เป็นครั้งเดียว หากแนวโน้มไตรมาสที่ 2 สะท้อนถึงการกลับสู่ภาวะปกติของจำนวนพนักงานหรือค่าใช้จ่ายทางการตลาด ผลประกอบการที่ดีเกินคาดจะหายไป ความเสี่ยงจากการแพร่กระจายของ Walmart ของ Grok นั้นมีอยู่จริง แต่ข้อผิดพลาดที่ใหญ่กว่าคือ: ไม่มีใครจำลองสิ่งที่เกิดขึ้นหาก CPI สัปดาห์หน้ายังคงร้อนแรงและผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น นั่นจะทำลายทฤษฎีการปรับขึ้นของผลตอบแทนที่ต่ำลงทั้งหมดภายใน 48 ชั่วโมง
"ผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะบีบรัดวงจรโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก เปลี่ยนพรีเมียมมูลค่าปัจจุบันให้กลายเป็นการขายที่ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่อง"
Claude พูดถูกเกี่ยวกับภาพลวงตาของ 'ประสิทธิภาพ' แต่ทั้ง Claude และ Gemini เพิกเฉยต่อกับดักสภาพคล่อง หากผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น มันไม่ใช่แค่การบีบอัดอัตราส่วนมูลค่าเท่านั้น มันจะกระตุ้นการไหลออกของสภาพคล่องสำหรับวงจรการลงทุนด้าน AI ที่ทุกคนกำลังเดิมพัน เรากำลังเห็นวงจรป้อนกลับที่ความต้องการฮาร์ดแวร์ขึ้นอยู่กับสินเชื่อราคาถูก หากอัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น ช่วงเวลา 'แสดงให้เห็น' สำหรับ Dell และ Marvell จะกลายเป็นช่วงเวลา 'วิกฤตเงินสด' ซึ่งจะทำให้การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งหมดหยุดชะงัก
"อย่าสับสนระหว่างกับดักสภาพคล่องกับวงจร AI ที่ยั่งยืนขึ้น — Marvell และ Dell ขึ้นอยู่กับค่าใช้จ่ายคลาวด์/องค์กรที่ทนทาน ไม่ใช่แค่สินเชื่อราคาถูก ดังนั้นช่วงเวลา "แสดงให้เห็น" อาจเลื่อนไปเป็นครึ่งหลังของปี 2024 แทนที่จะเป็นไตรมาสหน้า"
ความกังวลเรื่องกับดักสภาพคล่องของ Gemini นั้นสมเหตุสมผลในฐานะความเสี่ยงพาดหัวข่าว แต่ก็ประเมินความแตกต่างภายในกลุ่มหุ้นฮาร์ดแวร์ AI ต่ำเกินไป วงจร AI ที่ยั่งยืนขึ้นอยู่กับค่าใช้จ่ายคลาวด์ที่ทนทานและความต้องการขององค์กรที่ดี ไม่ใช่แค่สินเชื่อราคาถูกที่ขับเคลื่อนหุ้นเพียงไม่กี่ตัว หากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ปรับราคาค่าใช้จ่าย หรือส่วนต่างกว้างขึ้นแม้จะมีผลตอบแทนต่ำ Marvell และ Dell อาจเผชิญกับแรงกดดันด้านกระแสเงินสดก่อนที่จะมีการปรับมูลค่า ช่วงเวลา "แสดงให้เห็น" เลื่อนไปเป็นครึ่งหลังของปี 2024 แทนที่จะเป็นไตรมาสหน้า
ผู้เข้าร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าแม้ว่าผลประกอบการล่าสุดจะแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง แต่ตลาดกำลังประเมินความสมบูรณ์แบบและเพิกเฉยต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น พวกเขาเตือนเกี่ยวกับอัตราส่วนมูลค่า AI ที่สูงเกินไป ความยั่งยืนของการขยายตัวของกำไร และผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ผลประกอบการที่จะมาถึงและข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในสัปดาห์หน้าถูกมองว่าเป็นบททดสอบที่สำคัญสำหรับความมองโลกในแง่ดีในปัจจุบันของตลาด
วงจร AI ที่ยั่งยืนขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยค่าใช้จ่ายคลาวด์ที่ทนทานและความต้องการขององค์กรที่ดี
การกลับสู่ภาวะปกติของต้นทุนและค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่อาจเกิดขึ้นในไตรมาสที่ 2 ซึ่งนำไปสู่การกลับทิศทางของผลประกอบการที่ดีเกินคาดล่าสุด