ถึงเวลาที่ Nvidia จะยืมแนวทางของ Apple และทำมากกว่าสำหรับนักลงทุน

ก่อนอื่น ยินดีต้อนรับทุกคนที่เข้าร่วมกับเราเป็นครั้งแรก การเข้าร่วม CNBC Investing Club ของคุณมีความหมายอย่างยิ่งต่อเรา เราตั้งใจทำให้ถูกต้องสำหรับคุณในแบบเดียวกับที่สมาชิก Club ที่ยอดเยี่ยมอธิบายเมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้วขณะเราปลูกพืชร่วมกัน เขาไม่เชื่อเลยว่าตนได้เรียนรู้อะไรมากขนาดไหนและได้เจริญรุ่งเรืองจากมันเท่าใด ฉันสามารถแสดงความขอบคุณต่อเขาได้เพียงเท่านี้ นี่คือเหตุผล — ตั้งแต่ปี 1983 ถึง 1987 ที่ Goldman Sachs และตั้งแต่ 1987 ถึง 2001 ที่ Cramer & Co ฉันประสบความสำเร็จในการทำเงินให้กับคนที่ร่ำรวยที่สุดในโลก มันมีความหมายต่อพวกเขาน้อย ฉันเป็นส่วนหนึ่งของการจัดสรรบางส่วน ฉันทำได้ดีมาก แม้จะไม่มีคำกริยาที่ดีกว่า แต่ฉันได้รับการขอบคุณจากเพียงหนึ่งคนเท่านั้น — คนที่ร่ำรวยและสร้างสรรค์มาก — และไม่มีใครอื่นเลย แต่ตอนนี้ที่ Club ไม่เป็นแบบนั้นแล้ว เพื่อนชาวสวนของฉันแสดงความยินดีในการเรียนรู้เกี่ยวกับหุ้น ไม่ได้เพราะค่าใช้จ่ายเป็นเปอร์เซ็นต์จิ๋วของสิ่งที่ฉันเคยเรียกเก็บ แต่เพราะเขาสามารถเข้าใจว่าหุ้นขึ้นลงอย่างไร เราได้พูดคุยถึงความผิดหวังกับ Microsoft และว่าควรไล่ออกหรือไม่ ฉันแสดงความสงสัยต่อบริษัทในยุคปัญญาประดิษฐ์และสิ่งที่มันอาจทำต่อผลิตภัณฑ์ Windows ที่โครงสร้างเก่า แต่ฉันสงสัยว่า Amy Hood CFO ที่น่าทึ่งของยักษ์คลาวด์และซอฟต์แวร์จะยอมรับการทำผลงานต่ำขนาดนั้นได้หรือไม่ ฉันคิดว่าตัวเองอาจใกล้ชิดกับ Marc Benioff ผู้ชายพิเศษที่สร้างบริษัทด้วยผลิตภัณฑ์ที่ฉันรัก และนี่ฉันกำลังพูดถึง Salesforce ที่มีรายได้ $40 พันล้าน มันเป็นตำแหน่งเล็กในพอร์ตโฟลิโอของ Club และตอนนี้เป็นตำแหน่งที่เจ็บปวด ฉันอยากให้ Salesforce และ Nike ที่กำลังดิ้นรนอีกหนึ่งไตรมาส — แล้วฉันจะต้องลองมื้อกลางวัน “crow a la mode” Nike จะได้โอกาสเพียงเพราะการประชุมสายโทรศัพท์ไตรมาสล่าสุดทำให้มันมีสิทธิ์เล็กน้อยที่จะทนต่อความเจ็บปวดที่ไม่มีที่สิ้นสุด มันคือขึ้นหรือไม่มีเลย ส่วนใหญ่เราได้พูดถึงผู้ชนะ รวมถึงสองชื่อ “ถือไว้ ไม่ต้องซื้อขาย” ของเรา Apple และ Nvidia การเคลื่อนที่ขึ้นอย่างเงียบของ Apple เป็นความสุขอันยิ่งใหญ่ มันปิดที่ระดับสูงสุดใหม่ใกล้ $309 ต่อหุ้นในวันศุกร์ — ตอนนี้เพิ่มประมาณ 13.5% ตั้งแต่ต้นปี อย่างไรก็ตาม ใครจะไม่กังวลเกี่ยวกับการเกษียณของ CEO ผู้ยอดเยี่ยม Tim Cook? มีเรื่องอื่นๆ เพียงพอในไฟลาวัลลี่ที่ CEO‑in‑waiting ผู้เชี่ยวชาญฮาร์ดแวร์ John Ternus ควรจะสามารถรับประโยชน์จากการทำกำไรต่อเนื่องได้อย่างไรบ้าง? แล้ว Nvidia ล่ะ? มาคุยกันเถอะ Nvidia ยังคงทำให้ฉันมีความสุข ฉันได้ไข่ แฮม — เสียดายที่ไม่ใช่ Taylor Ham — และชีสในสุดสัปดาห์นี้ ตามคำสั่งของฉัน พ่อครัวเขียนไม่ใช่ชื่อของฉันแต่ “Nvidia” บนตั๋ว — อีกหนึ่งสมาชิก Club ที่ภาคภูมิใจ ฉันหัวเราะ แต่เรากำลังอยู่ใน “คุณทำอะไรให้ฉันเมื่อเร็ว ๆ นี้บ้าง” ฉันอยากในระหว่างการทำธุรกรรมจะอธิบายว่าต้องทำอะไรเพื่อให้หุ้นนี้กลับมาล่าอีกครั้ง มันไม่อาจปฏิเสธได้ว่าในไตรมาสนี้ Nvidia จริง ๆ แล้วสูญเสียความแวววาวของมัน มันเป็นการพุ่งแรงที่แท้จริง แต่ทำให้หุ้นถอยหลังอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งหมายความว่าการเซอร์ไพรส์กำไรสำหรับยักษ์ใหญ่นี้ไม่สำคัญอีกต่อไป เส้นด้ายของความสำเร็จของหุ้นได้สิ้นสุด มูลค่าตลาดเริ่มสึกหรอแล้ว ตำแหน่งแชมป์โลกของหุ้นหนักกำลังจะย้ายไปยังคนอื่น มันดีในช่วงที่มันอยู่ หรือควรมีเครื่องหมายคำถามที่ท้ายประโยคนั้น? ฉันไม่แน่ใจ แต่ทำให้ฉันคิดว่า คุณทำอย่างไรเมื่อเป็นที่ดีที่สุด มีเซอร์ไพรส์อันยิ่งใหญ่ แต่กลับลงมามากกว่าขยะ? คุณอาจบอกได้ว่าหุ้นขึ้นจาก $180 และการขึ้นสู่ระดับปิดบันทึกเมื่อ 14 พฤษภาคม ใกล้ $236 (หักสัปดาห์ก่อนผลประกอบการเมื่อวันพุธที่ผ่านมา) ไม่ได้ตั้งใจให้ยาวนาน ฉันรับมือกับการวิเคราะห์นั้นได้ แต่เรากำลังพูดถึงรอบเพลย์ออฟ และคุณดีแค่เท่ากับความพยายามล่าสุดของคุณ หุ้นอื่นชนะแล้ว ถึงเวลาที่เรายอมรับความพ่ายแพ้และลบชื่อ “ถือไว้ ไม่ต้องซื้อขาย” ของหุ้นหรือไม่? บางทีอาจจะใช่ แต่ฉันคิดว่าถึงเวลาที่บริษัทจะเริ่มเส้นทางใหม่ ที่เกี่ยวกับการจัดสรรทุน — กลยุทธ์ที่ให้ผลดีกับ Apple มานานหลายปีแล้ว เมื่อหลายปีก่อน Luca Maestri ของ Apple กลายเป็น CFO คนแรกที่เข้าใจพลังของเงินสดดิบบนงบดุลและความหมายต่อผู้ถือหุ้น ชีวิตและช่วงเวลาของฉันกับระบอบกว่า 10 ปีของเขา บางครั้งก็มืดมน ส่วนใหญ่เพราะความไม่รู้และความดื้อของฉันที่ต้องเติบโตด้วยการซื้อกิจการ ฉันเคยแนะนำครั้งหนึ่ง ตั้งแต่หลาย ๆ ปีก่อนว่า Apple ควรซื้อ Netflix สิ่งที่ตอนนี้ฉันคิดว่าเป็นเรื่องโชคดี ไม่ใช่ดี เพราะมันอยู่ที่ $25 พันล้านในตอนนั้น ด้วยโครงสร้างที่เข้มงวดอย่าง Apple คุณสามารถอยู่ได้แค่ช่วงสั้น ๆ บนคำกระตุ้นนั้น การเติบโตแบบออร์แกนิกคือสิ่งที่สำคัญ และ Apple มีมันเต็มที่ แต่ก็ไม่เคยพอในยุค Cook Tim อาจสร้างรถที่วิ่งด้วยน้ำได้ แต่ก็ไม่พอสำหรับผู้ถือหุ้นและนักวิจารณ์ที่มักบอกว่าช่วงเวลาที่ดีที่สุดของมันอยู่ข้างหลัง สิ่งที่ได้ยินครั้งแรกเมื่อบริษัทมูลค่า $4.5 ล้านล้านนี้เทรดที่ประมาณ $500 พันล้าน (ใช่ พันล้านที่มี “B”) แทนราคาที่จะผ่าน Nvidia ที่อัตรานี้ Nvidia ยังเป็นบริษัทมูลค่า $5.2 ล้านล้าน ไม่แย่เลย แล้ว Luca จะทำอย่างไรกับ Nvidia? ฉันคิดว่าเขาจะไม่ยอมรับช่วงเวลายาวนานของการทำผลงานต่ำนี้ เขาจะเปลี่ยนทิศทางอย่างรุนแรงไปสู่แผนคู่ของการเพิ่มเงินปันผลอย่างมากทุกปี พร้อมกับการซื้อคืนมหาศาลที่ทำให้มากกว่าหนึ่งในสามของหุ้นถูกถอนออกในสิบปี ฉันรู้ว่า Warren Buffett มักพูดถึงการเดินทางไป Dairy Queen — ดูคนหนุ่มสาวที่ติด iPhone — สิ่งที่ทำให้เขาเริ่มถือหุ้น Apple มันอาจเป็นแค่ความสนใจหากไม่ใช่ $35‑$36 พันล้านที่เขาสะสมตั้งแต่ 2016 มันเป็นสิ่งอื่นที่ทำให้มันเป็นตำแหน่งใหญ่ที่สุดของเขา สิ่งที่เป็นความรักแรกของเขา: การซื้อคืนที่ยอดเยี่ยมพร้อมกับเงินปันผลอุดมสมบูรณ์ กษัตริย์แห่งหุ้นทุกประเภทมักประกาศว่าความรักแท้ของเขาที่ถือหุ้นมาจากการที่บริษัทเองทำให้เขาเป็นส่วนหนึ่งที่ใหญ่ขึ้นขององค์กรเพียงแค่ซื้อคืนหุ้นของตนเองและแบ่งปันผลกำไรและผลประโยชน์ที่มาพร้อมกับกระบวนการนั้น ผลิตภัณฑ์ของ Apple คือเดิมพัน การซื้อคืนและเงินปันผลคืออาหาร ตอนนี้ถึงเวลาที่ Nvidia ยอมรับสถานะของตนในฐานะผู้เติบโตที่มั่นคงและทำมากกว่าสำหรับผู้ถือหุ้นที่มีอยู่แล้ว มันต้องยอมรับว่า GPU, CPU และผลิตภัณฑ์เครือข่ายของมันคือเดิมพัน และการซื้อคืนและเงินปันผลคืออาหาร บริษัทชิปที่นำโดย Jensen Huang เริ่มกระบวนการด้วยการเสนอการซื้อคืนขนาดใหญ่ — บางคนอาจบอกว่าโหดร้าย — และเงินปันผลขนาดพอสมควร แต่ไม่มีอย่างใดถึงระดับที่ Apple แสดง Nvidia ต้องส่งสัญญาณว่าต้องการลดจำนวนหุ้นลอย (ปัจจุบัน 24.2 พันล้านหุ้น) ขณะเพิ่มการซื้อคืนเพื่อสนับสนุนนักลงทุน ไม่ว่า CPU, GPU หรือแม้แต่ quantum computing จะเสนออะไร ฉันคิดว่า Nvidia จะมั่นใจได้อย่างไรเมื่อทุกอย่างต้องทำเพื่อก้าวหน้า? ฉันคิดว่าการใช้เงินสดปัจจุบันไม่พอ Nvidia ต้องเริ่มลดการลงทุนอย่างเป็นระบบหลังจากชัยชนะที่ Jensen มักชนะในการอัญเชิญผู้ชนะ มาให้เราดู Intel กัน Nvidia ซื้อหุ้น Intel มูลค่า $5 พันล้านที่ $23.28 ต่อหุ้น Intel ตอนนี้อยู่ที่ $119 (ไม่ไกลจากระดับสูงสุด $129 เมื่อ 11 พฤษภาคม) ฉันคิดว่า Intel จะขึ้นต่อไป แต่ถ้าฉันเป็นผู้จัดการบัญชีของ Nvidia ฉันจะบอกว่าถึงเวลานำค่าใช้จ่ายออกและเล่นด้วยเงินของบ้าน นั่นหมายถึงผลตอบแทนที่ครอบคลุมมากกว่าการลงทุน $5 พันล้าน การลงทุนนั้นสามารถนำไปใช้กับการซื้อคืนได้ง่าย ทุกปี สามารถตัดส่วนเพิ่มออกได้ การลงทุนอื่น ๆ สามารถทำหน้าที่เดียวกัน เมื่อแต่ละการลงทุนทำแล้ว การลงทุนอื่นควรหยุด ไม่เหมือนบริษัทที่ลงทุนสร้างความจงรักภักดีมาก พวกเขายังเล่นในสนาม การซื้อคืนรองอาจเป็นรูปแบบของการคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นที่เปลี่ยนสมการของหุ้นในแบบเดียวกับที่ Apple ทำ มันจะให้การสนับสนุนที่หลายคนไม่ได้คาดหวังจากบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ เพราะมีความเชื่อว่ากฎของตัวเลขใหญ่จะทำให้ล้มเหลวอยู่ในกระบวนการ อย่างไรก็ตาม ไม่มี Buffett ที่จะใช้ประโยชน์จากช่วงเวลานั้น แต่เขามีผู้ติดตามพอที่ต้องสันนิษฐานว่าฐานผู้ถือหุ้นจะเปลี่ยนจากความผันผวนเล็กน้อยเป็นฐานที่มั่นคง ฉันไม่ได้ขอให้มีวันหยุดรักประจำปี — เรามีงาน GTC รายปีของ Nvidia สำหรับเรื่องนั้น — ฉันแค่บอกว่าชุดผู้ถือหุ้นที่ผูกมัดอาจหยุดการกดขี่ของกำแพงตัวเลือกที่กดดันหุ้นไว้ คุณเห็นภาพของการโทรทั้งหมดที่ฉันแสดงจากพื้นของ New York Stock Exchange หรือไม่? แต่ละอันทำงานตรงข้ามกับการเพิ่มมูลค่าเมื่อผู้เชี่ยวชาญทำลายความตื่นเต้นเกินไป ซึ่งแสดงโดยพรีเมียมอ้วนที่นักสมัครเล่นสร้าง พวกเขาเป็นคนหิวโหยสำหรับการลงโทษ หากไม่มีโปรแกรมคืนทุนนี้ ฉันกลัวว่าเราจะต้องตั้งคำถามถึงความชาญฉลาดของตำแหน่งใหญ่ใน Nvidia ไม่ใช่การออกจากตำแหน่ง เพียงแค่การรับรู้ว่าการเป็นถุงกระแทกของผู้ถือหุ้นอาจทำให้ต้องออกจากแต่ละรอบ และฉันไม่อยากรอให้ผู้ตัดสินยกมือของผู้ชนะและแชมป์ใหม่ ทำไมฉันถึงคิดว่าโปรแกรมของ Apple จะได้ผล? เพราะ Apple ไม่ได้มีการเติบโตระเบิด มันจบไปหลายปีแล้ว สิ่งที่สำคัญคือความสม่ำเสมอของการคืนทุน ด้วยสิ่งนั้น ฉันจะกลับไปสู่ครอบครัวและสวนของฉันในเวลาที่กำหนดสำหรับการปลูก เราจะจัดการประชุม Club สัปดาห์นี้ หวังว่าคุณจะเข้าร่วมกับเรา Jim Cramer's Charitable Trust มีตำแหน่งยาว CRM, NKE, AAPL, NVDA ดูที่นี่สำหรับรายการหุ้นทั้งหมด) ในฐานะสมาชิกของ CNBC Investing Club กับ Jim Cramer คุณจะได้รับการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่ Jim จะทำการซื้อขาย Jim รอ 45 นาทีหลังจากส่งการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนทำการซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ตโฟลิโอของกองทุนการกุศลของเขา หาก Jim พูดถึงหุ้นบน CNBC TV เขาจะรอ 72 ชั่วโมงหลังจากออกการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนดำเนินการซื้อขาย ข้อมูล INVESTING CLUB ด้านบนอยู่ภายใต้เงื่อนไขและนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา พร้อมกับคำปฏิเสธความรับผิดชอบของเรา ไม่มีภาระหน้าที่หรือพันธะ fiduciary ใด ๆ เกิดจากการรับข้อมูลใด ๆ ที่ให้ไว้ใน INVESTING CLUB นี้ ไม่รับประกันผลลัพธ์หรือกำไรเฉพาะใด ๆ