โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ผู้ร่วมอภิปรายได้ถกเถียงถึงบทบาทของ Ethereum ในฐานะชั้นการชำระบัญชีสำหรับ DeFi และ stablecoins โดยโซลูชัน Layer-2 เช่น Arbitrum และ Optimism ช่วยลดความแออัด แต่ก็อาจลดมูลค่าของ ETH ลงด้วย แม้ว่าผู้ร่วมอภิปรายบางคนจะโต้แย้งว่าการครอบงำของ Ethereum ถูกคุกคามโดยคู่แข่งเช่น Solana และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ แต่คนอื่นๆ เชื่อว่าเครือข่ายเอฟเฟกต์และความปลอดภัยจากการ stake ของ Ethereum จะรักษามูลค่าระยะยาวไว้ได้
ความเสี่ยง: ความเสี่ยง 'แวมไพร์' ของ L2 sequencers ที่พัฒนาเป็นเชนอิสระและลดพรีเมียมชั้นการชำระบัญชีของ Ethereum
โอกาส: ศักยภาพของโซลูชัน Layer-2 ในการปรับขนาดและยึดการใช้งานคริปโตในโลกแห่งความเป็นจริง โดยประเมินมูลค่า Ethereum ใหม่ให้สูงขึ้น
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ถ้า Ethereum มีบทบาทในการนำบล็อกเชนไปใช้ในโลกแห่งความเป็นจริง ราคาอาจพุ่งสูงขึ้นได้
Ethereum ครอบงำตลาด decentralized finance และ stablecoin
สกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดมีความเสี่ยง แต่สกุลเงินดิจิทัลที่มีประโยชน์มีศักยภาพในระยะยาวที่แข็งแกร่งกว่า
สิ่งหนึ่งที่นักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลเกือบทุกคนได้ยินเป็นอย่างแรกคือมันเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง น่าเสียดายที่สิ่งนั้นไม่ได้หมายความอะไรมากนัก: ความเสี่ยงถูกวัดในสเปกตรัม และการเรียนรู้วิธีประเมินมันเป็นส่วนสำคัญของการเดินทางของนักลงทุนรายย่อยจำนวนมาก หากการซื้อกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่ติดตาม S&P 500 คล้ายกับการนั่งเครื่องบินพาณิชย์ การซื้อ crypto มีความคล้ายคลึงกับการกระโดดร่มมากกว่า
นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมผู้ลงทุนใน crypto จำนวนมากจึงสูญเสียเงิน แม้ว่าในขณะนี้ราคาจะเริ่มแสดงสัญญาณของการฟื้นตัว หนึ่งในวิธีลดความเสี่ยงของ crypto คือการยึดติดกับคู่ดิจิทัลที่ไดนามิกคือ Bitcoin และ Ethereum (CRYPTO: ETH) ตามกาลเวลา ทั้งสองได้สร้างผลกำไรที่ยอดเยี่ยม แม้ว่าจะเป็นการผันผวนก็ตาม ในบทความนี้ ฉันจะเน้นที่ Ethereum โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าบทบาทของมันในฐานะเลเยอร์การชำระบัญชีมอบศักยภาพในระยะยาวที่มั่นคงได้อย่างไร
AI จะสร้างเศรษฐีรายแรกของโลกที่มีสินทรัพย์พันล้านหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักแห่งหนึ่งที่เรียกว่า "Indispensable Monopoly" ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญที่ทั้ง Nvidia และ Intel ต่างต้องการ อ่านต่อ »
Ethereum มักถูกอ้างถึงว่าเป็นเลเยอร์การชำระบัญชีเนื่องจากเป็นบล็อกเชนฐาน หรือ Layer-1 ที่รองรับสกุลเงินดิจิทัลและกิจกรรมบนเชนอื่นๆ อีกมากมาย Ethereum เป็นผู้บุกเบิก smart contracts ซึ่งเป็นชิ้นส่วนของโค้ดที่ทำให้บล็อกเชนสามารถเขียนโปรแกรมได้และเปิดใช้งานแอปพลิเคชัน decentralized finance (DeFi) ดังนั้นผู้คนจึงสามารถกู้ยืมหรือให้ยืมเงินได้โดยไม่ต้องมีตัวกลางทางการเงินอย่างธนาคาร
Ethereum ครอบงำ DeFi โดยคิดเป็นมากกว่า 50% ของเงินทุนบนเชน แต่มีปัญหาด้านความสามารถในการปรับขนาด -- เครือข่ายอาจแออัด ซึ่งจะทำให้การใช้งานมีราคาแพง นี่คือจุดที่บล็อกเชน Layer-2 เข้ามา เนื่องจากพวกมันจะดึงงานที่ยุ่งยากออกไปมากมาย ลองคิดว่า Ethereum เป็นนักบัญชีหัวหน้าที่มีทีมผู้ช่วยบัญชี Layer-2 อยู่ พวกมันไม่จำเป็นต้องคำนวณและจัดทำเอกสารใหม่ แต่จะตรวจสอบและบันทึกข้อสรุปสุดท้าย
Layer 2s สามารถประมวลผลธุรกรรม DeFi จำนวนมากได้อย่างรวดเร็ว โดยได้รับการสนับสนุนจากความปลอดภัยและความน่าเชื่อถือของ Ethereum หากคุณถูก crypto เผา คุณอาจคิดว่า "แล้วมันจะหมายความอะไรถ้า decentralized finance ล่มไปพร้อมกับอุตสาหกรรม crypto ที่เหลือ?" เป็นประเด็นที่สมเหตุสมผล แต่หลังจากอยู่มานานบนขอบของระบบการเงินกระแสหลัก เงินและสินทรัพย์กำลังเริ่มย้ายไปยังบล็อกเชน
Stablecoins -- เวอร์ชันบนเชนของเงินแบบดั้งเดิม -- อาจเป็นส่วนที่ขาดหายไปของปริศนานี้ การกำกับดูแลที่ชัดเจนขึ้นได้ขจัดอุปสรรค และสถาบันการเงินรายใหญ่และผู้ให้บริการชำระเงินกำลังเริ่มรวม stablecoins ไว้ในการดำเนินงานของพวกเขา พวกมันหมายความว่าผู้บริโภคสามารถใช้บล็อกเชนเพื่อใช้จ่ายเงินและเคลื่อนย้ายเงินข้ามพรมแดนได้ง่ายเหมือนกับการรูดบัตรหรือการทำธุรกรรมทางธนาคาร
มีหลายวิธีในการลงทุน โดยมีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แตกต่างกัน หากคุณสูญเสียเงินในการลงทุน crypto ให้คิดถึงว่าคุณยอมรับความเสี่ยงได้มากน้อยเพียงใดและใช้สิ่งนั้นเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนที่สมดุล หากการจัดสรรเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยของเงินทุนของคุณไปยังสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้นอย่าง crypto สอดคล้องกับเป้าหมายระยะยาวของคุณ ให้เตรียมพร้อมที่จะถือครองในช่วงเวลาที่ผันผวนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
ประมาณ 5% ของพอร์ตการลงทุนของฉันอยู่ใน cryptocurrency และส่วนใหญ่ของจำนวนนั้นอยู่ใน Ethereum Ethereum ของฉันถูกนำไป stake ซึ่งหมายความว่าฉันจะได้รับผลตอบแทนและมีส่วนร่วมในการรักษาความปลอดภัยของเครือข่ายโดยการล็อคเหรียญของฉัน ฉันสบายใจที่จะถือ Ethereum สำหรับห้าถึงสิบปีข้างหน้าเพราะมันอาจมีบทบาทสำคัญในการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในวิธีการทำงานของเงิน
เป็นไปไม่ได้เลยว่า Ethereum จะประสบความสำเร็จ แต่การเติบโตของ stablecoins หมายความว่ามีความเป็นไปได้สูงที่บล็อกเชนจะถูกรวมเข้ากับการชำระเงินในชีวิตประจำวันและการจัดการสินทรัพย์
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นใน Ethereum ให้พิจารณาสิ่งนี้:
ทีมงานนักวิเคราะห์ของ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น หุ้นที่ดีที่สุด 10 หุ้น ที่นักลงทุนควรซื้อตอนนี้… และ Ethereum ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 หุ้นที่ผ่านการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนที่สูงมากในอนาคต
ลองพิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายการเมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในขณะนั้นตามคำแนะนำของเรา คุณจะมี 497,606 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายการเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในขณะนั้นตามคำแนะนำของเรา คุณจะมี 1,306,846 ดอลลาร์!
ตอนนี้ สิ่งที่ควรทราบคือผลตอบแทนโดยรวมของ Stock Advisor คือ 985% — เกินประสิทธิภาพของตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 200% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายการ 10 อันดับแรกใหม่ล่าสุด ซึ่งมีให้ใช้งานพร้อม Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายย่อยสำหรับนักลงทุนรายย่อย
**ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 30 เมษายน 2026. *
Emma Newbery มีตำแหน่งใน Ethereum The Motley Fool มีตำแหน่งในและแนะนำ Bitcoin และ Ethereum The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
ความคิดเห็นและความคิดเห็นที่แสดงไว้ในที่นี้เป็นความคิดเห็นและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ข้อเสนอคุณค่าระยะยาวของ Ethereum ถูกคุกคามโดยโซลูชันการปรับขนาด Layer-2 ที่ลดกลไกการเผาไหม้ค่าธรรมเนียมของเครือข่ายและความหายากของโทเค็นโดยรวม"
บทความระบุ Ethereum อย่างถูกต้องว่าเป็นชั้นการชำระบัญชีหลักสำหรับ DeFi และ stablecoins แต่กลับมองข้ามปัญหา 'การรั่วไหลของมูลค่า' แม้ว่าระบบนิเวศของ Ethereum จะขยายตัว แต่การเพิ่มขึ้นของโซลูชันการปรับขนาด Layer-2 เช่น Arbitrum และ Optimism ก็สร้างแรงกดดันต่อการลดลงของ ETH เมื่อปริมาณธุรกรรมย้ายไปยัง L2 ที่ถูกกว่าเหล่านี้ จำนวน ETH ที่ถูกเผาผ่าน EIP-1559 จะลดลง ซึ่งอาจทำให้สินทรัพย์กลับมาเฟ้ออีกครั้ง นักลงทุนกำลังเดิมพันกับพรีเมียม 'ชั้นการชำระบัญชี' แต่ถ้า Ethereum กลายเป็นเพียงสาธารณูปโภคพื้นฐาน การจับค่าธรรมเนียมอาจไม่คุ้มค่ากับการประเมินมูลค่าปัจจุบัน หากไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในอุปสงค์รวมของเครือข่ายเพื่อชดเชยประสิทธิภาพของ L2 กรณีกระทิงสำหรับ ETH ในฐานะที่เก็บมูลค่าจะยังคงเปราะบาง
หาก Ethereum สามารถจับส่วนแบ่งการชำระบัญชี stablecoin สถาบันทั่วโลกได้ส่วนใหญ่ ความเร็วของเงินทุนมหาศาลอาจทำให้รายได้ค่าธรรมเนียมสูงพอที่จะเอาชนะผลกระทบจากการลดลงของการย้าย L2 ได้
"คูเมืองการชำระบัญชีของ ETH กำลังถูกกัดเซาะเนื่องจาก L2s กักตุนค่าธรรมเนียมและ Solana ปรับขนาดแบบเนทีฟ ทำให้ ETH กลายเป็นผู้ให้บริการความปลอดภัยที่ได้รับการอุดหนุนพร้อมแรงจูงใจด้านราคาที่อ่อนแอ"
Ethereum ครอง DeFi TVL ที่ ~53% ทั่วทั้งระบบนิเวศ (DefiLlama, ต.ค. 2024) ขับเคลื่อน stablecoins ส่วนใหญ่ เช่น USDC/USDT ผ่าน L2s แต่เรื่องราวของชั้นการชำระบัญชีนั้นเกินจริงไปกับการจับของ ETH: หลัง 'blobspace' Dencun ค่าธรรมเนียม L2 ลดลง 95% YTD โดย sequencers/MEV ได้รับส่วนแบ่ง ~90% ของรายได้—ไม่มีการไหลโดยตรงไปยัง ETH ผลตอบแทนจากการ stake ~3% มาจากการเจือจางการออกหากกิจกรรมหยุดชะงัก TVL ของ Solana เพิ่มขึ้น 400% YTD จากความเร็ว/ความถูกของเนทีฟ ทำให้ส่วนแบ่ง DeFi 60% ของ ETH ลดลงเหลือ 45% ในเชนที่ไม่ใช่ ETH ETH/BTC ที่ 0.035 (ต่ำสุดในรอบหลายปี) กำลังสะท้อนถึงภาวะซบเซา ต้องการปริมาณ on-chain 10 เท่าเพื่อการประเมินมูลค่าใหม่
หากปริมาณ stablecoin ถึงระดับล้านล้านต่อปีบน ETH L2s (เช่น Base, Optimism) อุปสงค์ calldata สำหรับการชำระบัญชีอาจเพิ่มการเผาไหม้ ETH อย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดภาวะเงินฝืดและเพิ่มราคา 3-5 เท่า แม้จะมีการยอมรับในระดับปานกลางก็ตาม
"ประโยชน์ใช้สอยของชั้นการชำระบัญชีของ Ethereum นั้นมีอยู่จริง แต่บทความสันนิษฐานถึงปัจจัยสนับสนุนด้านกฎระเบียบและการยอมรับแบบผูกขาดที่ยังไม่แน่นอนและไม่ได้ประเมินความเสี่ยง"
บทความผสมผสานสองแนวคิดที่แตกต่างกัน: Ethereum ในฐานะชั้นการชำระบัญชี (ป้องกันได้) และ Ethereum ในฐานะการลงทุน (เก็งกำไร) ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับชั้นการชำระบัญชีนั้นสมเหตุสมผล—Ethereum ครองโครงสร้างพื้นฐาน DeFi และ stablecoin และ Layer 2 ก็ลดความแออัด แต่บทความกลับมองข้ามการแข่งขันที่รุนแรง: Solana, Polygon และอื่นๆ กำลังแย่งชิงส่วนแบ่ง ที่สำคัญกว่านั้นคือแนวคิด stablecoin สันนิษฐานว่ามีความชัดเจนด้านกฎระเบียบ และการยอมรับในวงกว้าง เรายังไม่เห็นทั้งสองอย่าง การจัดสรร 5% ของผู้เขียนและผลตอบแทนจากการ stake เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่สมเหตุสมผล แต่ 'การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในระบบการเงิน' ได้ถูกสะท้อนในมูลค่าตลาดของ ETH ที่ประมาณ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว ความเสี่ยงที่แท้จริง: หาก stablecoins แพร่หลายในหลายเชน (ซึ่งน่าจะเป็นไปได้) พรีเมียมการชำระบัญชีของ Ethereum จะลดลง
หาก stablecoins กลายเป็นแอปพลิเคชันที่โดดเด่น พวกเขาไม่ต้องการความปลอดภัยของ Ethereum—พวกเขาต้องการความเร็วและต้นทุน Solana, Arbitrum หรือแม้แต่บล็อกเชนส่วนตัวก็สามารถจับปริมาณการชำระบัญชีได้โดยไม่ต้องใช้เครือข่ายเอฟเฟกต์ของ Ethereum โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการเก็งกำไรด้านกฎระเบียบเอื้อประโยชน์ต่อเชนที่ไม่ใช่ Ethereum
"บทบาทชั้นการชำระบัญชีของ Ethereum เสนอโอกาสในการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหากการยอมรับ Layer-2 และโครงสร้างพื้นฐานในโลกแห่งความเป็นจริงเติบโตเต็มที่ แต่สิ่งนั้นขึ้นอยู่กับกฎระเบียบที่เอื้ออำนวยและความต้องการบนบล็อกเชนที่ยั่งยืน"
ข้อคิดเห็นเบื้องต้น: ชิ้นงานนี้วาง Ethereum ในฐานะชั้นการชำระบัญชีระยะยาวสำหรับ DeFi และ stablecoins โดยมี Layer-2 จัดการความสามารถในการปรับขนาดและการชำระเงินในโลกแห่งความเป็นจริงที่กำลังจะเกิดขึ้น เรื่องราวดังกล่าวบ่งชี้ถึงความต้องการ ETH อย่างต่อเนื่องจากเครือข่ายเอฟเฟกต์ ความปลอดภัยจากการ stake และการครอบงำ EVM มุมมองของฉันเพิ่มข้อควรพิจารณา 3 ประการ: (1) ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับ stablecoins และการชำระเงินบนบล็อกเชนอาจจำกัดอุปสงค์หรือกระตุ้นการไหลออกของเงินทุนจาก DeFi; (2) ความคืบหน้าของ L2 ไม่ได้รับประกัน—ความปลอดภัย ประสบการณ์ผู้ใช้ และความเสี่ยงของผู้ดำเนินการอาจชะลอการยอมรับและทำให้ค่าธรรมเนียมยังคงสูงอยู่; (3) การเพิ่มขึ้นของ ETH ขึ้นอยู่กับการยอมรับคริปโตในวงกว้าง ไม่ใช่แค่คูเมืองทางเทคโนโลยี ซึ่งหมายความว่าวัฏจักรคริปโตมหภาคและการแข่งขันจากเชนอื่น ๆ อาจจำกัดการเติบโต อย่างไรก็ตาม หาก L2 ปรับขนาดและโครงสร้างพื้นฐานในโลกแห่งความเป็นจริงยึดการใช้งานคริปโต ETH อาจได้รับการประเมินมูลค่าใหม่ที่สูงขึ้น
เส้นทางสู่การยอมรับในวงกว้างไม่ได้รับประกันและแรงกดดันด้านกฎระเบียบอาจกัดเซาะอุปสงค์บนบล็อกเชน; Layer-2 อาจไม่สามารถส่งมอบความสามารถในการปรับขนาดที่ทนทานและราคาถูกได้ ซึ่งจะจำกัดการเพิ่มขึ้นของ ETH
"พรีเมียมการชำระบัญชีของ Ethereum กำลังถูกกัดเซาะเนื่องจาก L2 ให้ความสำคัญกับโทเค็น gas ในท้องถิ่นและโครงสร้างพื้นฐานอิสระมากกว่าการเผา ETH แบบเนทีฟ"
การมุ่งเน้นของ Grok ไปที่อัตราส่วน ETH/BTC ที่ 0.035 เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดที่นี่ แต่เรากำลังเพิกเฉยต่อความเสี่ยง 'แวมไพร์' ของ L2 sequencers หาก L2 พัฒนาเป็นเชนอิสระที่มีโทเค็น gas ของตัวเอง ชั้นการชำระบัญชีของ Ethereum จะกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ขณะนี้เรากำลังเห็นการแยกตัวซึ่ง ETH ทำหน้าที่เป็นหุ้นเทคโนโลยีที่มีความผันผวนสูง ในขณะที่ Solana ทำหน้าที่เป็นช่องทางการชำระเงินสำหรับผู้บริโภค 'พรีเมียมการชำระบัญชี' เป็นเรื่องราว ไม่ใช่ความเป็นจริงของงบดุล
"L2s ไม่สามารถบรรลุอำนาจอธิปไตยได้ง่ายเนื่องจากความปลอดภัย PoS ที่ไม่มีใครเทียบได้ของ Ethereum มูลค่า 110 พันล้านดอลลาร์ และความไม่น่าเชื่อถือของ Solana"
Gemini ความเสี่ยง 'แวมไพร์' sequencer ของคุณเพิกเฉยต่อความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ: L2 เช่น Arbitrum (ส่วนแบ่ง TVL 70%) โพสต์ข้อพิพาทและ DA 100% ไปยัง Ethereum โดยเผา ETH ผ่าน calldata/blobs แม้จะมีการลด Dencun การสร้างอำนาจอิสระต้องการเงินทุนที่เทียบเท่ากับเงินทุน stake 110 พันล้านดอลลาร์ของ ETH—เป็นไปไม่ได้ในระยะสั้น การหยุดทำงาน 25+ ครั้งของ Solana YTD ทำให้ไม่ผ่านเกณฑ์สำหรับการชำระบัญชีสถาบัน พรีเมียมความน่าเชื่อถือของ ETH ยังคงอยู่
"การครอบงำชั้นการชำระบัญชี ≠ การเพิ่มขึ้นของโทเค็นหาก sequencers และ L2 จับค่าเช่าทางเศรษฐกิจ"
ข้อโต้แย้งเรื่องการเผา calldata ของ Arbitrum ของ Grok นั้นสมเหตุสมผล แต่กลับผสมผสานความปลอดภัยในการชำระบัญชีเข้ากับการจับรายได้ ใช่ ETH ประมวลผลข้อพิพาท—แต่ L2 sequencers ได้รับส่วนแบ่ง 90% ของค่าธรรมเนียมอยู่ดี Grok ยังปฏิเสธการหยุดทำงานของ Solana ว่าไม่ผ่านเกณฑ์ แม้ว่าการชำระบัญชี stablecoin สถาบันจะไม่ต้องการความพร้อมใช้งาน 99.99% หากมีการจัดกลุ่มเป็นรายชั่วโมง คำถามที่แท้จริงคือ: ETH สามารถจับรายได้ค่าธรรมเนียมเพียงพอที่จะคุ้มค่ากับการประเมินมูลค่า 2.5 ล้านล้านดอลลาร์หรือไม่ หาก L2 กลายเป็นช่องทางการชำระเงินที่แท้จริง? ผู้ร่วมอภิปรายทั้งสองกำลังถกเถียงกันเรื่องประสิทธิภาพของระบบประปา ไม่ใช่ผลตอบแทนของนักลงทุน
"การจับมูลค่า ETH ในระยะสั้นยังคงผูกติดอยู่กับความปลอดภัย L1 และเศรษฐกิจการชำระบัญชี ไม่ใช่แค่เรื่องอำนาจอธิปไตยของ L2"
ฉันจะโต้แย้งเกี่ยวกับความกังวลเรื่อง 'แวมไพร์ sequencer' ที่ Grok หยิบยกขึ้นมา แม้ว่า L2 จะตรวจสอบอำนาจอธิปไตย แต่พวกเขาก็ยังคงต้องพึ่งพา Ethereum สำหรับความพร้อมใช้งานของข้อมูลและการแก้ไขข้อพิพาท และส่วนใหญ่ของเศรษฐกิจความปลอดภัยและการชำระบัญชียังคงยึดติดกับ L1 เรื่องราวที่ว่า L2 จะดูดซับมูลค่าจาก ETH ในรอบนี้ฟังดูสมเหตุสมผลในทางทฤษฎี แต่กลับมองข้ามการแบ่งปันรายได้ในระยะสั้นและกระแสการเชื่อมต่อ กรณีหมีที่แข็งแกร่งกว่าควรเน้นถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบหรือการล่มสลายของการยอมรับบนบล็อกเชน ไม่ใช่แค่เรื่องอำนาจอธิปไตยของ L2
ผู้ร่วมอภิปรายได้ถกเถียงถึงบทบาทของ Ethereum ในฐานะชั้นการชำระบัญชีสำหรับ DeFi และ stablecoins โดยโซลูชัน Layer-2 เช่น Arbitrum และ Optimism ช่วยลดความแออัด แต่ก็อาจลดมูลค่าของ ETH ลงด้วย แม้ว่าผู้ร่วมอภิปรายบางคนจะโต้แย้งว่าการครอบงำของ Ethereum ถูกคุกคามโดยคู่แข่งเช่น Solana และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ แต่คนอื่นๆ เชื่อว่าเครือข่ายเอฟเฟกต์และความปลอดภัยจากการ stake ของ Ethereum จะรักษามูลค่าระยะยาวไว้ได้
ศักยภาพของโซลูชัน Layer-2 ในการปรับขนาดและยึดการใช้งานคริปโตในโลกแห่งความเป็นจริง โดยประเมินมูลค่า Ethereum ใหม่ให้สูงขึ้น
ความเสี่ยง 'แวมไพร์' ของ L2 sequencers ที่พัฒนาเป็นเชนอิสระและลดพรีเมียมชั้นการชำระบัญชีของ Ethereum