โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับผลประกอบการ Q1 ของ United Parks (PRKS) โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความเหนื่อยล้าเชิงโครงสร้างและการบีบอัดผลตอบแทน เทียบกับตัวเร่งปฏิกิริยาที่เป็นไปได้สำหรับการเติบโตในอนาคต
ความเสี่ยง: ความล่าช้าระหว่างการเติบโตของยอดขายบัตรผ่าน (12%) และการเติบโตของรายได้รอการตัดบัญชี (4.1%) บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรต่ำกว่า หรือการลดราคาอย่างมาก ซึ่งอาจนำไปสู่การบีบอัดผลตอบแทนและการเสื่อมถอยของอัตรากำไรหากไม่ได้รับการแก้ไข
โอกาส: การฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีในด้านจำนวนผู้เข้าชมและรายได้ ซึ่งขับเคลื่อนโดยเครื่องเล่น/กิจกรรมใหม่ การเป็นสปอนเซอร์ การประหยัดต้นทุน และโครงการริเริ่มทางการตลาด อาจช่วยให้ PRKS บรรลุเป้าหมายการเติบโตของ EBITDA ปี 2026 ได้
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ที่มาของภาพ: The Motley Fool
วันจันทร์ที่ 11 พฤษภาคม 2026 เวลา 9.00 น. ET
- ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร — Marc Swanson
- ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินชั่วคราวและเหรัญญิก — James Forrester
Marc Swanson ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และ James Forrester ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินชั่วคราวและเหรัญญิก ในเช้าวันนี้ เราจะทบทวนผลประกอบการทางการเงินไตรมาสแรกของเรา จากนั้นเราจะเปิดให้ท่านซักถาม ก่อนที่เราจะเริ่ม ผมขอเตือนทุกท่านว่าความคิดเห็นของเราในวันนี้จะประกอบด้วยข้อความคาดการณ์ในอนาคตตามความหมายของกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง ข้อความเหล่านี้อยู่ภายใต้ความเสี่ยงและความไม่แน่นอนหลายประการที่อาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากข้อความคาดการณ์ในอนาคตเหล่านั้น รวมถึงสิ่งที่ระบุไว้ในส่วนปัจจัยเสี่ยงของรายงานประจำปีของเราในแบบฟอร์ม 10-K และรายงานรายไตรมาสในแบบฟอร์ม 10-Q ที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ปัจจัยเสี่ยงเหล่านี้อาจมีการปรับปรุงเป็นครั้งคราวและจะรวมอยู่ในเอกสารที่เรายื่นต่อ SEC ซึ่งมีอยู่บนเว็บไซต์ของเรา เราไม่มีภาระผูกพันในการปรับปรุงข้อความคาดการณ์ในอนาคตใดๆ นอกจากนี้ ในการประชุม เราอาจอ้างอิงถึงมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP และตัวชี้วัดทางการเงินอื่นๆ เช่น adjusted EBITDA และกระแสเงินสดอิสระ ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อความคาดการณ์ในอนาคตของเราและการกระทบยอดมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP กับมาตรวัด GAAP ที่เทียบเคียงได้มากที่สุดจะรวมอยู่ในข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการของเราที่มีอยู่บนเว็บไซต์ของเรา และยังสามารถพบได้ในเอกสารที่เรายื่นต่อ SEC ตอนนี้ ผมขอส่งมอบการประชุมให้กับประธานเจ้าหน้าที่บริหารของเรา Marc Swanson ครับ Marc?
Marc Swanson: ขอบคุณ Matthew สวัสดีตอนเช้าทุกท่าน และขอบคุณที่เข้าร่วมกับเรา ผลประกอบการไตรมาสแรกของเราต่ำกว่าความคาดหวังของเรา โดยหลักๆ เป็นผลมาจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยและการลดลงของการเข้าชมจากต่างประเทศ ดังที่หลายท่านอาจประสบด้วยตนเอง สภาพอากาศไม่เอื้ออำนวยในซานดิเอโกและฟลอริดาในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ และอีกครั้งในฟลอริดาและเท็กซัสในช่วงเทศกาลหยุดยาวช่วงฤดูใบไม้ผลิ การลดลงของการเข้าชมจากต่างประเทศของเราสอดคล้องกับการลดลงของการท่องเที่ยวระหว่างประเทศของสหรัฐอเมริกาโดยรวม อันเป็นผลมาจากพลวัตทางภูมิรัฐศาสตร์และอื่นๆ การเข้าชมในไตรมาสแรกได้รับผลกระทบเชิงลบประมาณ 140,000 คนเนื่องจากสภาพอากาศ และประมาณ 80,000 คนเนื่องจากการลดลงของการเข้าชมจากต่างประเทศ
เมื่อปรับผลกระทบเหล่านี้แล้ว การเข้าชมควรจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 1% สำหรับไตรมาสนี้ เราได้ส่งมอบผลประกอบการที่แข็งแกร่งอีกไตรมาสหนึ่งในการดำเนินงานภายในสวนสนุก โดยเพิ่มรายได้ต่อหัวภายในสวนสนุกของเรา และสร้างผลประกอบการที่เป็นสถิติอีกไตรมาสหนึ่ง เรายังเห็นผลการดำเนินงานการขายบัตรผ่านที่แข็งแกร่งในช่วงไตรมาส โดยยอดขายบัตรผ่านที่ชำระเงินเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ในช่วงไตรมาส และเพิ่มขึ้นประมาณ 12% ณ วันที่ 30/04/2026 เมื่อมองไปข้างหน้า รายได้จากการจองล่วงหน้าของเราสำหรับ Discovery Cove และธุรกิจกลุ่มของเรากำลังแซงหน้าระดับปี 2025 โดยการจอง Discovery Cove เพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขสองหลัก เรายังคงเชื่อมั่นอย่างยิ่งว่าหุ้นของเรามีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงอย่างมีนัยสำคัญ และด้วยเหตุนี้ เราจึงยังคงซื้อหุ้นคืนในไตรมาสแรก โดยซื้อหุ้นประมาณ 2.6 ล้านหุ้น เป็นมูลค่าเกือบ 93 ล้านดอลลาร์
การดำเนินการนี้เน้นย้ำถึงการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งของบริษัท ความมุ่งมั่นอันยาวนานของเราในการคืนเงินสดส่วนเกินให้กับผู้ถือหุ้นของเรา และความเชื่อของเราว่าหุ้นของเรามีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงอย่างมีนัยสำคัญ เพื่อเป็นการเตือนความจำ สำหรับปี 2026 เรามีรายการเครื่องเล่น การแสดง และสถานที่ท่องเที่ยวใหม่ที่โดดเด่นอย่างแท้จริง ปฏิทินกิจกรรมที่อัปเดต รายการคอนเสิร์ตที่ขยายออกไป และร้านอาหารและร้านค้าใหม่และที่ได้รับการปรับปรุง ทั้งหมดนี้ได้รับการสนับสนุนโดยแผนการตลาดและกลยุทธ์ที่ได้รับการปรับปรุงและเสริมประสิทธิภาพ เรามั่นใจว่าการลงทุนที่วางแผนไว้เหล่านี้จะขับเคลื่อนการเข้าชมและการใช้จ่ายของแขกทั่วทั้งสวนสนุกของเรา
แม้จะมีอุปสรรคในไตรมาสแรก เราก็ได้รับกำลังใจจากตัวชี้วัดล่วงหน้าของเรา และยังคงมุ่งมั่นที่จะส่งมอบผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่งและการเติบโตของรายได้และ adjusted EBITDA ในปี 2026 ผมขอขอบคุณทูตของเราที่การเตรียมตัวและการทำงานหนักของพวกเขามีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อเรากำลังจะเข้าสู่ช่วงฤดูร้อนที่ยุ่งวุ่นวาย ผมยังต้องการสื่อสารให้แน่ใจว่าเราตระหนักดีและยอมรับความเป็นจริงในปัจจุบันของความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาค และระดับราคาน้ำมันในปัจจุบันโดยเฉพาะ และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับผู้บริโภค
เพื่อเป็นการเตือนความจำ เราดำเนินธุรกิจที่ยืดหยุ่นซึ่งมอบความคุ้มค่าอย่างเหลือเชื่อให้กับผู้เข้าชมของเรา และเรามีประวัติอันยาวนานในการนำทางผ่านช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนและผันผวนได้อย่างประสบความสำเร็จ รวมถึงเมื่อมีความกดดันทางการเงินต่อผู้บริโภค เนื่องจากผมแน่ใจว่าหลายท่านกำลังคิดถึงเรื่องนี้ สิ่งที่ผมสามารถบอกคุณได้ในวันนี้คือเราไม่สามารถมองเห็นการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญหรือปัญหาอื่นๆ กับความสนใจและความเต็มใจของผู้บริโภคที่จะใช้จ่ายได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการเติบโตของรายได้ต่อหัวภายในสวนสนุกของเรา เรากำลังเฝ้าติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดและพร้อมที่จะปรับแผนของเราหากเราเห็นการเปลี่ยนแปลงใดๆ
สำหรับปี 2026 ควบคู่ไปกับเครื่องเล่นและสถานที่ท่องเที่ยวใหม่ของเรา เราเพิ่งประกาศรายการความบันเทิงช่วงฤดูร้อนที่น่าตื่นเต้นทั่วทั้งสวนสนุกของเรา รวมถึงการแสดงโดรนใหม่ที่น่าตื่นเต้น การนำเสนอสัตว์ยามค่ำคืนใหม่ และความสนุกอื่นๆ เราเชื่อว่าการเพิ่มเติมเหล่านี้จะได้รับการตอบรับอย่างดีและเป็นที่นิยมในหมู่แขกของเรา นอกจากนี้ เรายังรู้สึกตื่นเต้นที่จะแจ้งให้ทราบว่า Discovery Cove เพิ่งได้รับเลือกให้เป็นสวนสนุกที่ดีที่สุดอันดับ 1 ประจำปี 2026 โดย Newsweek ในรางวัล Reader's Choice Awards ของสิ่งพิมพ์ โดยจัดให้สถานที่ท่องเที่ยวในออร์แลนโดอยู่ในกลุ่มประสบการณ์การเดินทางช่วงฤดูร้อนชั้นนำของประเทศตามที่ผู้อ่าน Newsweek ทั่วประเทศโหวต ขอแสดงความยินดีกับ Discovery Cove ตอนนี้ผมขออัปเดตสั้นๆ เกี่ยวกับโครงการริเริ่มเชิงกลยุทธ์บางส่วนของเรา
เกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ ดังที่ได้กล่าวไว้ในการประชุมครั้งล่าสุดของเรา เราได้รับข้อเสนอจำนวนมากเกี่ยวกับพอร์ตอสังหาริมทรัพย์ของเรา ในช่วงไตรมาสแรก เราได้ขอความช่วยเหลือจากที่ปรึกษาเพื่อช่วยเราจัดการกับความสนใจของฝ่ายต่างๆ และเพิ่งได้รับข้อเสนออย่างเป็นทางการที่ครอบคลุมรอบล่าสุดจากหลายฝ่าย ขณะนี้เรากำลังประเมินข้อเสนอเหล่านี้ร่วมกับที่ปรึกษา และจะแจ้งให้ท่านทราบเมื่อมีข้อมูลเพิ่มเติมที่จะแบ่งปัน เกี่ยวกับการเป็นสปอนเซอร์ ในช่วง Q1 เราได้เข้าทำข้อตกลงการเป็นสปอนเซอร์สองฉบับกับแบรนด์คุณภาพสูง จากไปป์ไลน์ปัจจุบันของเรา เราคาดว่าจะเข้าทำข้อตกลงเพิ่มเติมอีกหลายฉบับในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และคาดว่าจะได้รับรายได้จากการเป็นสปอนเซอร์กว่า 15 ล้านดอลลาร์ในปี 2026
ตามที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ เราคาดว่าธุรกิจนี้จะมีมูลค่าอย่างน้อย 30 ล้านดอลลาร์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เกี่ยวกับการเป็นพันธมิตรด้าน IP เรากำลังมีการพูดคุยที่หลากหลายเพื่อนำ IP ที่น่าสนใจและเป็นที่รู้จักมาสู่สวนสนุกของเราในรูปแบบที่สร้างสรรค์และน่าตื่นเต้น และกับพันธมิตรระดับโลกที่แตกต่างกัน ในช่วงปลายปีนี้ เราคาดว่าจะมีการประกาศที่น่าตื่นเต้นเกี่ยวกับโอกาสเหล่านี้ในปี 2026 และในปี 2027 และหลังจากนั้น เกี่ยวกับการตลาด เราได้ทำการเปลี่ยนแปลงและปรับปรุงแผนและกลยุทธ์ของเราอย่างมีนัยสำคัญ ยอมรับว่าเรามีปัญหาเล็กน้อยในการดำเนินการในบางสวนสนุกและในระดับองค์กร ขณะที่เราเปลี่ยนไปใช้โมเดลสื่อและการตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปและมีประสิทธิภาพมากขึ้นในท้ายที่สุด เราได้ทดสอบ เรียนรู้ และทำการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานเกี่ยวกับส่วนผสมสื่อ การจัดสรรช่องทางและภูมิภาค งานสร้างสรรค์ และพันธมิตร เราคาดว่าจะปรับปรุงการดำเนินการของเราอย่างมากตลอดทั้งปี และรู้สึกตื่นเต้นที่จะเปิดตัวแคมเปญระดับชาติของแบรนด์ SeaWorld โดยเฉพาะในตลาดหลักในปลายเดือนนี้ โปรดจับตาดูแคมเปญระดับชาติที่มีความหมายครั้งแรกของเราในรอบหลายปี เราตื่นเต้นกับเรื่องนี้มาก
เกี่ยวกับต้นทุน เรายังคงมุ่งมั่นและมีความคืบหน้าในการบรรลุเป้าหมายการประหยัดต้นทุนรวม 50 ล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 ที่เราได้กล่าวถึงในไตรมาสที่แล้ว ในด้านเทคโนโลยี เรากำลังดำเนินการโครงการริเริ่มต่างๆ อย่างแข็งขัน รวมถึงการนำเทคโนโลยีกล้องที่ขับเคลื่อนด้วย AI, เทคโนโลยีหุ่นยนต์ทำความสะอาดอัตโนมัติ, คีออสก์สั่งซื้อดิจิทัลมากขึ้นในร้านอาหารและเครื่องดื่มของเรา, ประตูหมุนอัตโนมัติ และเครื่องมือจอดรถอัตโนมัติ เพื่อช่วยให้เราสร้างรายได้มากขึ้น ลดต้นทุน และปรับปรุงประสบการณ์ของแขก เกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุน เรายังคงได้รับประโยชน์จากงบดุลที่แข็งแกร่งและความยืดหยุ่นในการลงทุนและเติบโตธุรกิจของเรา และในการจัดสรรเงินทุนตามโอกาส โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มมูลค่าสูงสุดในระยะยาวให้กับผู้ถือหุ้น
เมื่อพิจารณาจากราคาหุ้นสาธารณะของเราในปัจจุบัน เราพบว่าการซื้อหุ้นของเรามีมูลค่าที่น่าสนใจอย่างยิ่ง และเราคาดว่าจะทำเช่นนั้นตราบเท่าที่หุ้นของเราซื้อขายในระดับที่เราพบว่าน่าสนใจ เมื่อและหากเราถึงขีดจำกัดในการซื้อหุ้นคืน เราและคณะกรรมการของเราจะพิจารณารูปแบบการคืนทุนอื่นๆ รวมถึงเงินปันผลปกติและ/หรือพิเศษ การชำระคืนหนี้ และโอกาสการลงทุนอื่นๆ ในช่วงไตรมาสแรก เราซื้อหุ้นคืน 2.6 ล้านหุ้น เป็นมูลค่ารวมประมาณ 92.7 ล้านดอลลาร์ หลังจากสิ้นสุดไตรมาส เราได้ซื้อหุ้นเพิ่มเติมอีก 1.8 ล้านหุ้น เป็นมูลค่ารวมประมาณ 64.8 ล้านดอลลาร์
ผมรู้สึกตื่นเต้นอย่างแท้จริงกับการลงทุนที่สำคัญที่เรากำลังทำและโครงการริเริ่มมากมายที่เรากำลังดำเนินการทั่วทั้งธุรกิจของเรา ซึ่งเรามั่นใจว่าจะปรับปรุงประสบการณ์ของแขก ช่วยให้เราสร้างรายได้มากขึ้น และทำให้เราเป็นองค์กรที่มีประสิทธิภาพและมีผลกำไรมากขึ้น เรากำลังสร้างธุรกิจที่แข็งแกร่งและยืดหยุ่นยิ่งขึ้น ซึ่งเราคาดว่าในอนาคตจะส่งมอบผลประกอบการและการเงินที่ปรับปรุงแล้ว และเพิ่มมูลค่าให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของเรา ด้วยเหตุนี้ James จะกล่าวถึงผลประกอบการทางการเงินของเราโดยละเอียดมากขึ้น
James Forrester: ขอบคุณ Marc ในช่วงไตรมาสแรก เราสร้างรายได้รวม 278.3 ล้านดอลลาร์ ลดลง 8.7 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับปี 2025 การลดลงของรายได้รวมเมื่อเทียบกับปี 2025 เป็นผลมาจากจำนวนผู้เข้าชมที่ลดลงเป็นหลัก โดยได้รับการชดเชยบางส่วนจากการเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายต่อหัวทั้งหมด จำนวนผู้เข้าชมในปี 2026 ลดลงประมาณ 171,000 คน เมื่อเทียบกับไตรมาสปีก่อน การลดลงของจำนวนผู้เข้าชมเป็นผลมาจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยและการลดลงของการเข้าชมจากต่างประเทศเมื่อเทียบกับไตรมาสปีก่อน ดังที่ Marc กล่าวไว้ จำนวนผู้เข้าชมของเราจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 1% หากปรับผลกระทบจากสภาพอากาศและการเข้าชมจากต่างประเทศ ในปี 2026 รายได้ต่อหัวทั้งหมดเพิ่มขึ้น 2.1%
ค่าเข้าชมต่อหัวลดลง 0.5% และค่าใช้จ่ายภายในสวนสนุกต่อหัวเพิ่มขึ้น 5.3% เป็นสถิติ 40.62 ดอลลาร์ ค่าเข้าชมต่อหัวลดลงเป็นหลักเนื่องจากราคาที่รับรู้ได้ต่ำกว่าสำหรับผลิตภัณฑ์ค่าเข้าชมบางประเภท และผลสุทธิของส่วนผสมผลิตภัณฑ์ค่าเข้าชมเมื่อเทียบกับไตรมาสปีก่อน ค่าใช้จ่ายภายในสวนสนุกต่อหัวดีขึ้นเป็นหลักเนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์ภายในสวนสนุกหลายประเภทเมื่อเทียบกับปี 2025 ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 10 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับปี 2025 การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นประมาณ 3.7 ล้านดอลลาร์ในการปรับปรุงประกันตนเองที่ไม่ใช่เงินสด และการเพิ่มขึ้นประมาณ 3.3 ล้านดอลลาร์ในค่าใช้จ่ายที่ปรึกษาและค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่ไม่เกิดขึ้นซ้ำเมื่อเทียบกับปี 2025
ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหารทั่วไป และการบริหาร เพิ่มขึ้น 3.9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับปี 2025 การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหารทั่วไป และการบริหาร เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้น 3.1 ล้านดอลลาร์ในค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีสารสนเทศที่ไม่ใช่เงินสด ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการตัดจำหน่ายระบบการวางแผนทรัพยากรองค์กรใหม่ เมื่อเทียบกับปี 2025 เรารายงานผลขาดทุนสุทธิ 34.1 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสแรก เทียบกับผลขาดทุนสุทธิ 16.1 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 เราสร้าง adjusted EBITDA ได้ 58.0 ล้านดอลลาร์ ลดลง 9.5 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับปี 2025 การลดลงของ EBITDA เป็นผลมาจากรายได้ที่ลดลงและการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเล็กน้อย ในช่วงไตรมาสแรก เราซื้อหุ้นคืน 2.6 ล้านหุ้น เป็นมูลค่ารวมประมาณ 92.7 ล้านดอลลาร์
หลังจากสิ้นสุดไตรมาส เราได้ซื้อหุ้นเพิ่มเติมอีก 1.8 ล้านหุ้น เป็นมูลค่ารวมประมาณ 64.8 ล้านดอลลาร์ จากวงเงินซื้อหุ้นคืน 500 ล้านดอลลาร์ที่อนุมัติในปี 2025 บริษัทมีเงินคงเหลือประมาณ 198 ล้านดอลลาร์ ยอดคงเหลือรายได้รอการตัดบัญชี ณ เดือนมีนาคม อยู่ที่ 203.8 ล้านดอลลาร์ รายได้รอการตัดบัญชีเพิ่มขึ้นประมาณ 4.1% เมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม 2025 ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มที่ดีสำหรับตั๋วธุรกิจกลุ่ม และผลิตภัณฑ์เสริมของเรา เพื่อเป็นการเตือนความจำ ยอดคงเหลือรายได้รอการตัดบัญชีของเราประกอบด้วยผลิตภัณฑ์หลายรายการ รวมถึงตั๋ว แพ็คเกจวันหยุด บัตรรายปีและตามฤดูกาล การขายกลุ่ม และผลิตภัณฑ์เสริม จนถึงเดือนเมษายน 2026 ฐานบัตรผ่านที่ชำระเงินของเรา ไม่รวมบัตรฟรี เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนเมษายน 2025
ดังที่ Marc กล่าวไว้ เรายินดีที่ได้เห็นยอดขายบัตรผ่านที่ชำระเงินเพิ่มขึ้น 12% ในปีนี้จนถึงวันที่ 30 เมษายน เราเชื่อว่าเรามีโปรแกรมสิทธิประโยชน์บัตรผ่านที่ดีที่สุดเท่าที่เคยมีมา และเป็นหนึ่งในโปรแกรมที่ดีที่สุดในอุตสาหกรรม และเราคาดว่าเราจะยังคงผลักดันการเพิ่มขึ้นของยอดขายบัตรผ่านเพิ่มเติมและฐานบัตรผ่านที่แข็งแกร่งสำหรับส่วนที่เหลือของปี เรามีความยินดีเป็นพิเศษเนื่องจากเราอยู่ในช่วงฤดูโฆษณาและการขายที่สำคัญในขณะนี้ เราใช้จ่าย 69.6 ล้านดอลลาร์ใน CapEx ในปี 2026 ซึ่งประมาณ 62.7 ล้านดอลลาร์เป็น Core CapEx และประมาณ 7.0 ล้านดอลลาร์เป็นโครงการขยายและ/หรือ ROI
สำหรับปี 2026 เราคาดว่าจะใช้จ่ายประมาณ 105 ล้านถึง 200 ล้านดอลลาร์ใน Core CapEx และประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ใน CapEx สำหรับโครงการเติบโตและ ROI ตอนนี้ผมขอส่งมอบการประชุมกลับไปให้ Marc ซึ่งจะกล่าวความคิดเห็นสุดท้าย
Marc Swanson: ขอบคุณ James ก่อนที่เราจะเปิดให้ท่านซักถาม ผมมีข้อคิดเห็นปิดท้าย ในปี 2026 เราได้ช่วยเหลือสัตว์ 211 ตัวที่ต้องการความช่วยเหลือ ตลอดประวัติศาสตร์ของเรา เราได้ช่วยเหลือสัตว์กว่า 43,000 ตัว รวมถึงโลมาปากขวด พะยูน สิงโตทะเล แมวน้ำ เต่าทะเล ฉลาม นก และอื่นๆ ผมภูมิใจในความทุ่มเทและการทำงานหนักของทีมในการช่วยเหลือสัตว์เหล่านี้อย่างต่อเนื่อง แผนงานปี 2026 ของเราถูกกำหนดโดยรายการเครื่องเล่น สถานที่ท่องเที่ยว และกิจกรรมใหม่ที่น่าสนใจ ปฏิทินกิจกรรมที่อัปเดต รายการคอนเสิร์ตที่ขยายออกไป และร้านอาหารและร้านค้าที่ได้รับการปรับปรุง ทั้งหมดนี้ได้รับการสนับสนุนโดยแผนการตลาดที่ได้รับการปรับปรุงซึ่งออกแบบมาเพื่อเพิ่มจำนวนผู้เข้าชมและการใช้จ่ายของแขก
ด้วยโอกาสที่ชัดเจนในการเพิ่มจำนวนผู้เข้าชม รายได้ และ adjusted EBITDA เราตื่นเต้นกับช่วงที่เหลือของปี 2026 และปีต่อๆ ไป ตอนนี้เราจะเปิดให้ท่านซักถาม
Operator: เพื่อเป็นการเตือนความจำ ในการถามคำถาม เพียงกดดอกจัน 1 บนแป้นโทรศัพท์ของท่าน เราขอให้ท่านจำกัดคำถามไว้ที่หนึ่งคำถามและหนึ่งคำถามติดตามผล จากนั้นจึงกลับเข้าแถว คำถามแรกของเรามาจาก Steven Wieczynski จาก Stifel กรุณาถามได้เลยครับ
Steven Wieczynski: ครับ สวัสดีครับทุกคน เช้านี้ครับ ดังนั้น Marc ผมอยากทราบเกี่ยวกับความคิดเห็นของคุณที่ว่าพวกคุณคิดว่าจะสามารถเพิ่ม EBITDA ได้ในปีนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผลประกอบการไตรมาสแรกออกมาต่ำกว่าที่พวกคุณคาดหวังไว้ ดังนั้นเมื่อเราคิดถึงช่วงที่เหลือของปี ผมค่อนข้างประหลาดใจที่คุณดูสบายใจที่จะให้สิ่งที่เรียกว่า คำแนะนำนั้น เมื่อพิจารณาจาก
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"โครงการซื้อหุ้นคืนอย่างจริงจังเป็นสัญญาณเตือนเกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุน ซึ่งบดบังประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ลดลงและอำนาจในการกำหนดราคาค่าเข้าชมที่อ่อนแอลง"
United Parks (PRKS) กำลังพยายามตีความ Q1 ที่อ่อนแอว่าเป็นเหตุการณ์ผิดปกติที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศ แต่ตัวเลขพื้นฐานบ่งชี้ถึงความเหนื่อยล้าเชิงโครงสร้าง การขาดทุนสุทธิ 34.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นสองเท่าจากปีก่อนหน้า ประกอบกับการลดลงของค่าเข้าชมต่อหัว บ่งชี้ว่าอำนาจในการกำหนดราคาลดลง แม้จะมี "สถิติ" การใช้จ่ายภายในสวนสนุกก็ตาม การซื้อหุ้นคืนอย่างจริงจังของผู้บริหาร (ใช้ไปแล้วกว่า 157 ล้านดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้) ดูเหมือนจะเป็นความพยายามที่สิ้นหวังในการพยุง EPS มากกว่าจะเป็นสัญญาณของสุขภาพที่ดีจากภายใน แม้ว่าพวกเขาจะชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้น 12% ในการขายบัตรผ่าน แต่นี่เป็นตัวชี้วัดล่วงหน้าที่มักจะทำลายรายได้ในอนาคตหากไม่ตรงกับการเติบโตของการเข้าชมจริง หากไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยาที่ชัดเจนจากข้อตกลงอสังหาริมทรัพย์หรือ IP ที่รอดำเนินการ เรื่องราว "ความยืดหยุ่น" ก็กำลังดิ้นรนที่จะรักษาความน่าเชื่อถือเมื่อเทียบกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค
หากแคมเปญการตลาดระดับชาติใหม่และการแสดงโดรน/สัตว์ในช่วงฤดูร้อนสามารถขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นของการเข้าชมตามที่คาดการณ์ไว้ได้อย่างประสบความสำเร็จ การประเมินมูลค่าปัจจุบันอาจให้ผลตอบแทนที่แตกต่างกัน เนื่องจากบริษัทลดภาระหนี้ผ่านการลดต้นทุน
"สถิติการใช้จ่ายภายในสวนสนุกต่อหัวของ PRKS ที่ 40.62 ดอลลาร์, ยอดขายบัตรผ่าน +12%, และการซื้อหุ้นคืน 158 ล้านดอลลาร์ บ่งชี้ถึงความต้องการที่ยืดหยุ่นและมูลค่าที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ซึ่งเตรียมพร้อมสำหรับการปรับมูลค่าจากการลงทุนปี 2026"
รายได้ Q1 ของ PRKS ลดลง 3% เป็น 278.3 ล้านดอลลาร์ และ adj. EBITDA ลดลง 14% เป็น 58 ล้านดอลลาร์ ได้รับผลกระทบจากการลดลงของผู้เข้าชม 171,000 คนเนื่องจากสภาพอากาศ (ผลกระทบ 140,000 คน) และความอ่อนแอของต่างประเทศ (80,000 คน) แต่จำนวนผู้เข้าชมที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น >1% พร้อมสถิติการใช้จ่ายภายในสวนสนุกต่อหัว +5.3% เป็น 40.62 ดอลลาร์ และยอดขายบัตรผ่านแบบชำระเงิน +12% จนถึงวันที่ 30 เมษายน ผู้บริหารซื้อหุ้นคืนอย่างจริงจัง 4.4 ล้านหุ้น เป็นมูลค่า 157.5 ล้านดอลลาร์ (Q1 + หลังสิ้นสุดไตรมาส) เหลือ 198 ล้านดอลลาร์จากวงเงิน 500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงถึงความเชื่อมั่นในมูลค่าที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ท่ามกลางรายได้รอการตัดบัญชีที่แข็งแกร่ง +4.1% เป็น 204 ล้านดอลลาร์ และการจอง Discovery Cove เพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขสองหลัก ตัวเร่งปฏิกิริยาปี 2026 ได้แก่ เครื่องเล่น/กิจกรรมใหม่ การเป็นสปอนเซอร์มูลค่า 15 ล้านดอลลาร์ การประหยัดต้นทุน 50 ล้านดอลลาร์ และการปรับปรุงการตลาดเพื่อการเติบโตของรายได้/EBITDA
ตัวชี้วัดที่ไม่ปรับปรุงเผยให้เห็นการลดลงของรายได้/EBITDA โดยไม่มีคำแนะนำอย่างเป็นทางการ ในขณะที่ CapEx 155-250 ล้านดอลลาร์และความอ่อนไหวของผู้บริโภคต่อราคาน้ำมัน/ภูมิรัฐศาสตร์อาจกดดันอัตรากำไรหากจำนวนผู้เข้าชมช่วงฤดูร้อนน่าผิดหวัง แม้จะมีข้อแก้ตัวก็ตาม
"PRKS กำลังเดิมพันการเติบโตของ EBITDA ปี 2026 ด้วยการลดต้นทุนและโครงการสร้างรายได้ที่คาดเดาได้ (อสังหาริมทรัพย์, IP, การเป็นสปอนเซอร์) ในขณะที่สัญญาณอุปสงค์หลัก (ค่าเข้าชมต่อหัว, การเติบโตของรายได้รอการตัดบัญชี) กำลังอ่อนแอลง"
PRKS Q1 พลาดเป้าอย่างมาก—รายได้ลดลง 8.7 ล้านดอลลาร์, adjusted EBITDA ลดลง 9.5 ล้านดอลลาร์—แต่ผู้บริหารอ้างว่ามั่นใจในการเติบโตของ EBITDA ปี 2026 คณิตศาสตร์ต้องการ (a) การฟื้นตัวอย่างมหาศาลในช่วงครึ่งหลังของปี หรือ (b) การลดต้นทุนอย่างจริงจัง (เป้าหมาย 50 ล้านดอลลาร์) เพื่อชดเชยอุปสงค์ที่อ่อนแอ การใช้จ่ายภายในสวนสนุกต่อหัว +5.3% เป็นเรื่องจริง แต่ค่าเข้าชมต่อหัวลดลง 0.5% บ่งชี้ถึงการลดลงของอำนาจในการกำหนดราคา ยอดขายบัตรผ่านเพิ่มขึ้น 12% เป็นที่น่าพอใจ แต่รายได้รอการตัดบัญชีเพียง +4.1% YoY—ช้ากว่าการเติบโตของบัตรผ่าน บ่งชี้ถึงการผสมผสานผลิตภัณฑ์ที่ลดกำไร การสร้างรายได้จากอสังหาริมทรัพย์และการเป็นสปอนเซอร์ (คำแนะนำ 15 ล้านดอลลาร์) และข้อตกลง IP เป็นแหล่งรายได้ที่คาดเดาได้ การซื้อหุ้นคืน (157.5 ล้านดอลลาร์ YTD) ในมูลค่าที่ลดลงอาจเพิ่มมูลค่าได้ แต่การเผาเงินสดในการซื้อหุ้นคืนในขณะที่คำแนะนำขึ้นอยู่กับโครงการที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์นั้นมีความเสี่ยง
ผู้บริหารตำหนิอย่างชัดเจนถึงอุปสรรคด้านจำนวนผู้เข้าชม 220,000 คน (สภาพอากาศ + การท่องเที่ยวระหว่างประเทศ) ว่าเป็นเพียงชั่วคราว เมื่อปรับผลกระทบเหล่านี้แล้ว จำนวนผู้เข้าชม Q1 คือ +1% หากอุปสรรคเหล่านั้นกลับมาใน Q2-Q4 ทฤษฎีการฟื้นตัวของ EBITDA จะน่าเชื่อถือ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับสถานที่ท่องเที่ยวใหม่และการเปิดตัวแคมเปญ SeaWorld ระดับชาติ
"ทฤษฎีการเติบโตของ EBITDA ปี 2026 ขึ้นอยู่กับการผสมผสานที่เปราะบางของการปรับสภาพอากาศ ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ทะเยอทะยาน และการคืนทุนอย่างต่อเนื่อง ทำให้ผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นขึ้นอยู่กับปัจจัยที่ไม่แน่นอนหลายประการ"
PRKS โพสต์ Q1 ที่อ่อนแอ: รายได้ 278.3 ล้านดอลลาร์ ลดลง 8.7 ล้านดอลลาร์ YoY; ขาดทุนสุทธิ 34.1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 16.1 ล้านดอลลาร์; adjusted EBITDA 58.0 ล้านดอลลาร์ ลดลง 9.5 ล้านดอลลาร์ จำนวนผู้เข้าชมลดลงประมาณ 171,000 คนเนื่องจากสภาพอากาศและการเดินทางระหว่างประเทศที่อ่อนแอลง ผู้บริหารระบุว่าจำนวนผู้เข้าชมที่ปรับแล้วจะเพิ่มขึ้น >1% หลังจากการปรับสภาพอากาศ บริษัทอ้างถึงยอดขายบัตรผ่านที่แข็งแกร่ง (เพิ่มขึ้นประมาณ 12% จนถึงวันที่ 30 เมษายน) และแผนการลงทุนที่แข็งแกร่ง (เครื่องเล่นใหม่, การปรับปรุงการตลาด, กระบวนการอสังหาริมทรัพย์, พันธมิตร IP) รวมถึงการซื้อหุ้นคืนจำนวนมาก พวกเขากำหนดเป้าหมายการเติบโตของ EBITDA ปี 2026 และแผน CapEx/ROI ที่กว้างขวาง แต่เป้าหมายขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายอย่างที่เคลื่อนไหวท่ามกลางแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคและความเสี่ยงในการดำเนินการในสวนสนุกและการตลาดและโครงการอสังหาริมทรัพย์
ผลประกอบการเพียงไตรมาสเดียวไม่สามารถพิสูจน์การฟื้นตัวที่ยั่งยืนได้ สภาพอากาศ/แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคที่ต่อเนื่องอาจทำให้จำนวนผู้เข้าชมและการใช้จ่ายต่อแขกล้มเหลว และการซื้อหุ้นคืนอย่างจริงจังอาจเบียดบังเงินทุนที่จำเป็นสำหรับ CapEx และเงินทุนหมุนเวียน
"ความแตกต่างระหว่างการเติบโตของยอดขายบัตรผ่านและรายได้รอการตัดบัญชี ยืนยันถึงการผสมผสานที่ลดลงซึ่งจะยังคงกดดันอัตรากำไร"
Claude ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญ: รายได้รอการตัดบัญชี (+4.1%) ที่ตามหลังยอดขายบัตรผ่าน (+12%) เป็นสัญญาณเตือนที่สำคัญ สิ่งนี้ยืนยันว่า "การเติบโต" ของยอดขายบัตรผ่านน่าจะมาจากผลิตภัณฑ์ระดับล่างที่ลดราคาซึ่งทำให้ผลตอบแทนลดลง ในขณะที่คนอื่นๆ ให้ความสำคัญกับข้อแก้ตัวเรื่องสภาพอากาศ คณิตศาสตร์บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างไปสู่ผู้บริโภคที่คำนึงถึงมูลค่าซึ่งใช้จ่ายภายในสวนสนุกน้อยลง ผู้บริหารกำลังเผาเงินสดในการซื้อหุ้นคืนเพื่อปกปิดการบีบอัดผลตอบแทนนี้ ซึ่งเป็นกลยุทธ์การป้องกันในช่วงปลายวัฏจักรคลาสสิก ไม่ใช่กลยุทธ์การเติบโต
"การเติบโตของยอดขายบัตรผ่านที่เร็วกว่ารายได้รอการตัดบัญชี สะท้อนถึงเวลาในการเลื่อนออกไป ไม่ใช่การลดทอนส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ ซึ่งสนับสนุนการเร่งตัวในช่วงครึ่งหลังของปี"
Gemini การ "ลดทอน" รายได้รอการตัดบัญชี (+4.1%) ของคุณเทียบกับยอดขายบัตรผ่าน (+12%) พลาดพลวัตของเวลา: บัตรผ่านที่ขายจนถึงวันที่ 30 เมษายน จะถูกเลื่อนออกไปอย่างมากในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 สร้างยอดคงค้างตรงตามที่ Grok ระบุด้วยรายได้รอการตัดบัญชีที่แข็งแกร่ง สิ่งนี้สอดคล้องกับทฤษฎีการฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปีของผู้บริหาร ไม่ใช่ความอ่อนแอเชิงโครงสร้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการใช้จ่ายภายในสวนสนุกต่อหัวที่ 40.62 ดอลลาร์ที่ยังคงอยู่ ความกลัวเรื่องผลตอบแทนที่มากเกินไปหากจำนวนผู้เข้าชมกลับสู่ภาวะปกติ
"การเติบโตของยอดขายบัตรผ่านที่แยกออกจากกันกับการเติบโตของรายได้รอการตัดบัญชี เป็นสัญญาณของการบีบอัดผลตอบแทน ไม่ใช่สิ่งประดิษฐ์ด้านเวลา"
การป้องกันเวลาของ Grok สำหรับรายได้รอการตัดบัญชี สันนิษฐานว่าการกลับสู่ภาวะปกติในช่วงครึ่งหลังของปี แต่ไม่ได้อธิบายว่าเหตุใดการเติบโตของบัตรผ่าน (12%) จึงเร็วกว่าการเติบโตของรายได้รอการตัดบัญชี (4.1%) อย่างมาก หากบัตรผ่านมีคุณภาพสูงจริง เราคาดว่ารายได้รอการตัดบัญชีจะเร่งตัวขึ้นตามสัดส่วน ความล่าช้านี้บ่งชี้ถึงการลดราคาอย่างมากสำหรับบัตรผ่าน หรือการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงไปสู่ผลิตภัณฑ์ระดับล่าง Grok สับสนระหว่าง "ยอดคงค้างที่แข็งแกร่ง" กับ "ส่วนผสมที่ดี" ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ไม่เหมือนกัน
"การเติบโตของบัตรผ่าน 12% เทียบกับรายได้รอการตัดบัญชี 4.1% บ่งชี้ถึงส่วนผสมที่มีความเสี่ยงและเน้นช่วงต้นปี ซึ่งอาจลดอัตรากำไรหากครึ่งหลังของปีไม่สามารถสร้างผลกำไรต่อแขกที่แท้จริงได้"
Claude ชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี แต่การเติบโตของบัตรผ่าน 12% เทียบกับรายได้รอการตัดบัญชี 4.1% บ่งชี้ถึงการผสมผสานที่เน้นรายได้ในช่วงต้นปี ซึ่งอาจลดอัตรากำไรหากครึ่งหลังของปีไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง หากครึ่งหลังของปีไม่เกิดขึ้น การซื้อหุ้นคืนและการลดต้นทุนจะไม่สามารถแก้ไขการเสื่อมถอยของผลตอบแทนและอัตรากำไรได้ การทดสอบที่แท้จริงคือว่ารายได้ต่อแขกและ EBITDA ในช่วงครึ่งหลังของปีสามารถแซงหน้า CapEx และการชำระคืนหนี้ได้หรือไม่ ไม่ใช่ว่าจำนวนผู้เข้าชมจะกลับมาเป็นปกติเมื่อใดก็ตาม
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับผลประกอบการ Q1 ของ United Parks (PRKS) โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความเหนื่อยล้าเชิงโครงสร้างและการบีบอัดผลตอบแทน เทียบกับตัวเร่งปฏิกิริยาที่เป็นไปได้สำหรับการเติบโตในอนาคต
การฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีในด้านจำนวนผู้เข้าชมและรายได้ ซึ่งขับเคลื่อนโดยเครื่องเล่น/กิจกรรมใหม่ การเป็นสปอนเซอร์ การประหยัดต้นทุน และโครงการริเริ่มทางการตลาด อาจช่วยให้ PRKS บรรลุเป้าหมายการเติบโตของ EBITDA ปี 2026 ได้
ความล่าช้าระหว่างการเติบโตของยอดขายบัตรผ่าน (12%) และการเติบโตของรายได้รอการตัดบัญชี (4.1%) บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรต่ำกว่า หรือการลดราคาอย่างมาก ซึ่งอาจนำไปสู่การบีบอัดผลตอบแทนและการเสื่อมถอยของอัตรากำไรหากไม่ได้รับการแก้ไข