โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการมีความกังขาเกี่ยวกับการนำบริษัท AI megacaps ที่ยังไม่มีกำไร เช่น SpaceX, OpenAI และ Anthropic เข้าสู่ดัชนี S&P 500 ในทันที โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนในการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ ความสามารถในการทำกำไร และข้อกำหนดด้านสภาพคล่อง พวกเขามีความเห็นตรงกันว่าการนำเข้าดังกล่าว หากเกิดขึ้น จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อโปรไฟล์ความเสี่ยงและค่าเบต้าของดัชนี ซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและข้อผิดพลาดในการติดตามของ ETF
ความเสี่ยง: ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวและความผันผวนที่เกิดจากการผูกค่าเบต้าของดัชนีเข้ากับโมเดลการประเมินมูลค่าในตลาดส่วนบุคคลของ AI megacaps ที่ไม่ทำกำไร
โอกาส: การไหลเข้าของเงินลงทุนแบบพาสซีฟที่อาจเกิดขึ้นและการบีบอัดของหุ้นขนาดใหญ่อื่นๆ หากการรวมเข้าดำเนินการอย่างราบรื่น
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
S&P Dow Jones อาจลดระยะเวลาที่บริษัทต้องจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ก่อนที่จะมีสิทธิ์ได้รับการยอมรับ
กฎเกณฑ์ด้านความสามารถทางการเงินอื่นๆ อาจได้รับการยกเว้นโดยสมบูรณ์สำหรับบริษัทเหล่านี้
คาดว่าจะมีหุ้นสามบริษัทด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ขนาดใหญ่สามรายการก่อนสิ้นปี และอาจเป็นการเสนอขายหุ้นสาธารณะที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
Anthropic ซึ่งพัฒนาแชทบอท Claude ได้ยื่นเรื่องต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เมื่อวันจันทร์เพื่อขอ IPO SpaceX บริษัทจรวดและ AI ที่ก่อตั้งโดย Elon Musk คาดว่าจะเข้าจดทะเบียนในวันที่ 12 มิถุนายน และ OpenAI ซึ่งอยู่เบื้องหลังแชทบอท ChatGPT ก็จะดำเนินการเช่นเดียวกันในไม่ช้า
AI จะสร้างมหาเศรษฐีระดับล้านล้านคนแรกของโลกหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก ซึ่งถูกเรียกว่า "ผู้ผูกขาดที่ขาดไม่ได้" ซึ่งจัดหาเทคโนโลยีที่สำคัญที่ Nvidia และ Intel ทั้งสองต้องการ อ่านต่อ »
ทั้งสามบริษัทคาดว่าจะมีมูลค่าระหว่าง 1 ล้านล้านดอลลาร์ถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ในการเข้าจดทะเบียน ซึ่งจะทำให้บริษัทเหล่านี้ติดอันดับ 12 หรือ 13 บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด
คาดว่าทั้งสามบริษัทจะก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในตลาดเมื่อได้รับการเพิ่มเข้าสู่ดัชนี S&P 500 เนื่องจากกองทุนรวมขนาดใหญ่และกองทุนแบบพาสซีฟที่ติดตามดัชนีหุ้นขนาดใหญ่จะต้องขายหุ้นส่วนใหญ่ที่มีอยู่เพื่อเพิ่มบริษัทที่โดดเด่นเหล่านี้และบรรลุภารกิจในการเป็นตัวแทนของตลาดตามสัดส่วน ซึ่งจะเป็นการปรับสมดุลครั้งใหญ่สำหรับกองทุนเหล่านั้น
แต่โดยปกติแล้ว กระบวนการเตรียมการสำหรับการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะใช้เวลาหนึ่งปีหรือมากกว่านั้น ทำให้ผู้จัดการกองทุนมีเวลาปรับตัว ตามกฎ S&P ที่มีมานาน บริษัทต้องจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เป็นเวลาหนึ่งปีและมีกำไรต่อเนื่องสี่ไตรมาสก่อนที่จะสามารถเพิ่มเข้าสู่ดัชนี S&P 500 ที่เป็นที่ยอมรับได้ ข้อกำหนดหลังนี้เรียกว่า "ความสามารถทางการเงิน"
อย่างไรก็ตาม สิ่งนั้นอาจเปลี่ยนแปลงในไม่ช้า ในการเคลื่อนไหวที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน S&P Dow Jones กำลังพิจารณาที่จะแก้ไขกฎเพื่อเร่งการเข้าสู่ดัชนีของบริษัทขนาดยักษ์เหล่านี้
เมื่อวันที่ 30 เมษายน S&P Dow Jones ประกาศว่ากำลังปรึกษาหารือกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียเกี่ยวกับการอนุญาตให้บริษัทที่เพิ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เข้าสู่ดัชนี S&P 500 ได้หลังจากซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เป็นเวลาเพียงหกเดือน นอกจากนี้ ยังกำลังพิจารณายกเว้นข้อกำหนดด้านความสามารถทางการเงินสำหรับบริษัทขนาดใหญ่มาก
การเปลี่ยนแปลงครั้งสุดท้ายนี้จะเป็นสิ่งสำคัญสำหรับ IPO ด้าน AI เหล่านี้ เนื่องจาก SpaceX และ OpenAI ยังคงขาดทุน และ Anthropic คาดว่าจะรายงานผลกำไรรายไตรมาสครั้งแรกในไตรมาส (ที่สอง) นี้ ทั้งสามบริษัทรวมกันขาดทุนกว่า 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว เนื่องจากเร่งระดมทุน (และใช้จ่าย) เพื่อฝึกอบรมโมเดลรุ่นต่อไป ขยายโมเดลปัจจุบัน และชนะการแข่งขันระหว่างแชทบอท Claude, ChatGPT และ Grok ของ SpaceX
S&P Dow Jones ไม่ได้อยู่เพียงลำพังในการพยายามรองรับ IPO ขนาดใหญ่ทั้งสามรายการ Nasdaq ได้อนุมัติการเปลี่ยนแปลงแบบเร่งด่วนในเดือนมีนาคม เพื่อให้บริษัทขนาดยักษ์ที่เพิ่งจดทะเบียนเข้าสู่ดัชนี Nasdaq-100 ได้ก่อนกำหนด และ FTSE Russell ซึ่งตั้งอยู่ในลอนดอน ซึ่งบริหารจัดการดัชนีตลาดที่มีชื่อเสียงหลายแห่ง กำลังอยู่ในระหว่างการปรึกษาหารือเพื่อดำเนินการดังกล่าว
ดังนั้น นักลงทุนที่ต้องการกระจายพอร์ตการลงทุนไปยังบริษัท AI ขนาดยักษ์เหล่านี้หลังจากที่พวกเขาเข้าจดทะเบียนในปีนี้ อาจไม่ต้องรอนาน อันที่จริง ใครก็ตามที่เป็นเจ้าของหุ้นในกองทุนดัชนี S&P 500 หรือ Nasdaq-100 แบบพาสซีฟ อาจไม่มีทางเลือก
เมื่อทีมวิเคราะห์ของเรามีคำแนะนำหุ้น การรับฟังอาจคุ้มค่า ท้ายที่สุดแล้ว ผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 959%* ซึ่งเป็นการเอาชนะตลาดเมื่อเทียบกับ 210% ของ S&P 500
พวกเขาเพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อในตอนนี้ พร้อมให้บริการเมื่อคุณเข้าร่วม Stock Advisor
*ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 4 มิถุนายน 2026
The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"เส้นทางสู่ S&P 500 ที่อาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วจะเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญสำหรับการจัดทำดัชนีแบบพาสซีฟ แต่ผลกระทบในโลกแห่งความเป็นจริงขึ้นอยู่กับการอนุมัติ ช่องทางการทำกำไร และสภาพคล่อง—ความคาดหวังอาจแซงหน้าการดำเนินการ"
บทความนี้ฉายภาพการเปลี่ยนแปลงที่อาจพลิกโฉม: S&P DJ อาจเร่งนำ AI megacaps เข้าสู่ S&P 500 แม้จะยกเว้นเกณฑ์กำไร หากเป็นจริง จะเป็นการเพิ่มการไหลเข้าของเงินลงทุนแบบพาสซีฟอย่างมหาศาลและบีบให้การถือครองขนาดใหญ่อื่นๆ ลดลง แต่เส้นทางจากการเสนอไปสู่การปฏิบัติยังไม่แน่นอน คาดว่าจะมีการต่อต้านในเรื่องสภาพคล่อง การกำกับดูแล และความเสี่ยงด้านการกระจุกตัว SpaceX/OpenAI/Anthropic จะมีน้ำหนักที่สูงเกินสัดส่วนหากมีมูลค่า 1-2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเสี่ยงต่อความผันผวนในช่วงผลประกอบการรายไตรมาสและเสียงรบกวนจากนโยบาย นอกจากนี้ แม้จะมีกฎหกเดือน วงจรตลาดและพลวัตของการจดทะเบียนข้ามตลาดอาจทำให้เกิดความล่าช้าหรือลดทอนผลกระทบได้
แม้ว่ากฎจะเปลี่ยนแปลงไป ก็ยังห่างไกลจากความแน่นอน คณะกรรมการอาจต่อต้าน และข้อจำกัดในโลกแห่งความเป็นจริง (สภาพคล่อง การถือหุ้นโดยสาธารณะ การกำกับดูแลกิจการ) อาจขัดขวางการรวมเข้าอย่างมีประสิทธิภาพ การประเมินมูลค่าที่ 1–2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อาจกระตุ้นให้เกิดข้อยกเว้นหรือความบิดเบือนของดัชนีโดยไม่ได้ตั้งใจ
"การบังคับให้บริษัท AI ที่เติบโตอย่างรวดเร็วแต่ขาดทุนเข้าสู่ดัชนี S&P 500 ก่อนกำหนด มีความเสี่ยงที่จะเปลี่ยนกองทุนดัชนีแบบพาสซีฟให้กลายเป็นแหล่งสภาพคล่องในการขายออกสำหรับ private equity บิดเบือนบทบาทในอดีตของดัชนีในฐานะเครื่องวัดผลการดำเนินงานขององค์กรที่มั่นคงและมีกำไร"
ข้อสันนิษฐานของบทความที่ว่า SpaceX, OpenAI และ Anthropic จะเข้าร่วม S&P 500 ในไม่ช้านี้เป็นการคาดเดาอย่างสูงและเข้าข่ายข้อมูลที่ทำให้เข้าใจผิด แม้ว่าผู้ให้บริการดัชนีเช่น S&P Dow Jones จะมีการพัฒนา แต่การยกเว้นข้อกำหนด 'ความสามารถทางการเงิน' สำหรับหน่วยงานที่ขาดทุนและเผาผลาญเงินสดจะเปลี่ยนแปลงลักษณะความเสี่ยงของดัชนีอย่างสิ้นเชิง โดยเปลี่ยนจากการวัดสุขภาพขององค์กรที่จัดตั้งขึ้นไปสู่ตัวแทนของการร่วมลงทุนที่มีความเสี่ยง สำหรับนักลงทุนแบบพาสซีฟ สิ่งนี้สร้างสถานการณ์การบังคับซื้อในราคาประเมิน IPO ที่อาจสูงเกินจริง สร้าง 'กับดักสภาพคล่อง' ที่กองทุนดัชนีกลายเป็นสภาพคล่องในการขายสำหรับผู้ร่วมลงทุนในระยะเริ่มต้น ฉันสงสัยว่าบริษัทเหล่านี้จะตรงตามข้อกำหนดด้านมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ปรับด้วย float และข้อกำหนดด้านสภาพคล่องที่เข้มงวดทันทีที่จดทะเบียนได้ โดยไม่คำนึงถึงการปรับเปลี่ยนกฎ
หากผู้ให้บริการดัชนีไม่ปรับตัวเพื่อรวมผู้เล่น AI ที่มีอิทธิพลเหล่านี้ S&P 500 ก็เสี่ยงที่จะกลายเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ล้าสมัยซึ่งไม่สามารถสะท้อนองค์ประกอบที่แท้จริงของเศรษฐกิจสมัยใหม่ได้
"บทความนำเสนอการเปลี่ยนแปลงกฎที่คาดการณ์และการกำหนดวัน IPO ที่ยังไม่ได้รับการยืนยันเสมือนว่าเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นแล้ว ทั้งที่ความเป็นจริงแล้ว โอกาสที่ทั้งสามบริษัทจะเข้าสู่ดัชนี S&P 500 ในปี 2026 ยังคงต่ำกว่า 50% อย่างมาก"
บทความนี้ทำให้เหตุการณ์สามเหตุการณ์ที่แยกจากกันปะปนกันและกล่าวเกินจริงถึงความแน่นอนของทั้งสามเหตุการณ์อย่างมาก วันที่ IPO ของ SpaceX ในวันที่ 12 มิถุนายน เป็นเรื่องที่ถูกสร้างขึ้น — ไม่มีแหล่งข่าวที่น่าเชื่อถือใดที่ยืนยันเรื่องนี้ Anthropic ได้ยื่นเอกสารเมื่อวันจันทร์ แต่ OpenAI ยังไม่ได้ประกาศกรอบเวลา IPO ที่สำคัญกว่านั้นคือ: การเปลี่ยนแปลงกฎของ S&P เป็นเพียง *การปรึกษาหารือ* ไม่ใช่การตัดสินใจ แม้ว่าจะได้รับการอนุมัติ การเร่งรัดบริษัทขนาดใหญ่ที่ยังไม่ทำกำไรเข้าสู่ S&P 500 จะเป็นเรื่องที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนและเผชิญกับการต่อต้านอย่างแท้จริงจากผู้ที่ยึดมั่นในดัชนีซึ่งโต้แย้งว่าเป็นการบ่อนทำลายความสมบูรณ์ของดัชนี การขาดทุนรวม 25 พันล้านดอลลาร์เป็นเรื่องจริง แต่บทความกลับปฏิบัติต่อการรวมอยู่ใน S&P ว่าเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แทนที่จะขึ้นอยู่กับความสามารถในการทำกำไรหรือการเปลี่ยนแปลงกฎที่อาจไม่เกิดขึ้นเลย
หาก IPO เหล่านี้แม้เพียงหนึ่งรายการไม่เกิดขึ้นในปีนี้ หรือหาก S&P ปฏิเสธการเปลี่ยนแปลงกฎภายใต้แรงกดดันจากผู้จัดการกองทุนแบบ passive ที่กังวลเกี่ยวกับการทุจริตของดัชนี เรื่องราวการปรับสมดุลทั้งหมดจะพังทลายลง และบทความจะกลายเป็นนิยายเชิงคาดเดาที่แต่งตัวเป็นข่าว
"การให้คำปรึกษาของ S&P และผลกำไรที่ต่ำกว่าคาด ทำให้การรวมเข้าอย่างรวดเร็วมีความแน่นอนน้อยลงกว่าที่นำเสนอ ซึ่งจะลดทอนผลกระทบจากการปรับสมดุลในทันที"
บทความนี้มองว่าการเปลี่ยนแปลงกฎของ S&P ใกล้เข้ามาแล้วเพื่อเร่งให้ SpaceX, Anthropic และ OpenAI เข้าสู่ดัชนี แต่การปรึกษาหารือเมื่อวันที่ 30 เมษายนยังคงเปิดกว้างโดยไม่มีกำหนดเวลาหรือการรับประกันการอนุมัติ การขาดทุนรวมกันกว่า 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และความสามารถในการทำกำไรที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์ อาจกระตุ้นให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่อต้านคุณภาพของดัชนี ในขณะที่วัน IPO เช่น SpaceX ในวันที่ 12 มิถุนายน ยังคงไม่แน่นอน ความล่าช้าใดๆ ที่เกินหกเดือนจะทำให้กองทุนแบบพาสซีฟหลีกเลี่ยงการขายสินทรัพย์อื่นอย่างรวดเร็วจากการปรับสมดุล ซึ่งจำกัดการหยุดชะงักของตลาดในระยะสั้นจากการซื้อที่ถูกบังคับ
แม้แต่การยกเว้นบางส่วนก็สามารถผ่านไปได้อย่างรวดเร็วเมื่อพิจารณาจากขนาดของบริษัท ทำให้มีการรวมดัชนีและการซื้อเชิงกลในทันที ซึ่งบทความระบุไว้อย่างถูกต้องว่าเป็นการก่อกวน
"ข้อจำกัดด้านการดำเนินการและสภาพคล่อง/การกำกับดูแลจะเป็นตัวกำหนดว่าหุ้น megacaps ที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะสามารถเข้าสู่ S&P 500 ได้อย่างมีความหมายหรือไม่ ไม่ใช่เพียงการเปลี่ยนแปลงกฎเพียงเล็กน้อย"
Gemini โต้แย้งว่าการรวมดังกล่าวเป็น 'การคาดเดาอย่างสูง' และจะทำให้โปรไฟล์ความเสี่ยงของดัชนีเสียไปกับการซื้อที่ถูกบังคับในมูลค่าที่สูงเกินจริง ความเห็นของฉัน: อันตรายที่แท้จริงคือความเสี่ยงด้านการดำเนินการและโครงสร้าง ไม่ใช่การปรับกฎตามสมมติฐาน แม้ว่าจะมีการอนุมัติการเปลี่ยนแปลง S&P ก็ตาม อุปสรรคด้านสภาพคล่อง การถือหุ้น และการกำกับดูแลอาจทำให้การเข้าสู่ระบบล่าช้าหรือเจือจางลง ทำให้การปรับสมดุลอย่างกะทันหันส่งผลกระทบต่อข้อผิดพลาดในการติดตาม ETF และความผันผวน แทนที่จะเป็นการปรับอันดับที่ราบรื่นและคาดการณ์ได้
"S&P 500 มีความเสี่ยงที่จะเปลี่ยนจากดัชนีที่อิงตามผลกำไรไปสู่ดัชนีที่เก็งกำไร ซึ่งเป็นตัวแทนของ venture capital"
Gemini และ Claude ระบุ "กับดักสภาพคล่องขาออก" ได้อย่างถูกต้อง แต่พลาดแบบอย่างของสถาบัน: S&P 500 เคยผ่อนปรนกฎให้กับ Tesla ในปี 2020 ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่ "การทุจริตของดัชนี" — แต่เป็นความเสี่ยงจากการกระจุกตัวครั้งใหญ่ที่จะตามมา หากบริษัทยักษ์ใหญ่ AI เหล่านี้เข้ามา ค่าเบต้าของดัชนีจะผูกติดอยู่กับโมเดลการประเมินมูลค่าในตลาดส่วนบุคคลอย่างสมบูรณ์ แทนที่จะเป็นกำไรตาม GAAP สิ่งนี้จะเปลี่ยน S&P 500 จากเครื่องชี้วัดทางเศรษฐกิจที่หลากหลาย ให้กลายเป็นการเดิมพันแบบเลเวอเรจในการขยายขนาด AI สไตล์เวนเจอร์
"การรวม Tesla เข้ามาในปี 2020 ไม่ได้บ่งชี้ถึงการยกเว้นกฎความสามารถในการทำกำไรพร้อมกันสามครั้งสำหรับบริษัทขนาดใหญ่ที่ไม่มีกำไร"
แบบอย่างของ Gemini จาก Tesla นั้นให้ข้อคิด แต่ยังไม่สมบูรณ์ Tesla เข้าสู่ตลาดด้วยมูลค่าตลาด 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ พร้อมผลกำไร GAAP ที่เป็นบวกและหุ้นที่หมุนเวียนจริง ในขณะที่ SpaceX/OpenAI/Anthropic จะเข้าสู่ตลาดโดยยังไม่มีกำไรและมีหุ้นที่หมุนเวียนจำกัด การผ่อนปรนกฎในปี 2020 นั้นจำกัดวง — เป็นข้อยกเว้นเพียงหนึ่งเดียว การเข้าสู่ตลาดพร้อมกันสามบริษัทที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์และยังไม่มีกำไร จะบังคับให้ต้องเขียนโครงสร้างใหม่ ไม่ใช่เพียงการขยายแบบอย่างเดิม นั่นแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ และน่าจะกระตุ้นให้เกิดการต่อต้านจากสถาบันที่ Gemini มองข้ามไป
"ความสามารถในการทำกำไรที่ผิดปกติ บวกกับขนาด จะสร้างความผันผวนที่ไม่ได้จำลองไว้ในกองทุนแบบพาสซีฟ"
Claude ระบุผลกำไรของ Tesla ได้อย่างถูกต้องเมื่อรวมเข้าด้วยกัน แต่พลาดไปว่า S&P ให้ความสำคัญกับการเป็นตัวแทนมากกว่าผลกำไรในกรณีที่ผ่านมา สิ่งนี้จะขยายความเสี่ยงด้านการกระจุกตัวของ Gemini โดยตรง: ชื่อ $1T+ ที่ไม่สามารถทำกำไรได้สามชื่อจะเชื่อมโยงดัชนีเบต้ากับการประเมินมูลค่าเอกชนที่มีความผันผวนและแรงกระแทกจากนโยบาย สร้างข้อผิดพลาดในการติดตาม ETF ที่ขับเคลื่อนด้วยการปรับสมดุลใหม่ ซึ่งทั้งกฎสภาพคล่องหรือการหน่วงเวลาหกเดือนก็ไม่สามารถควบคุมได้
คณะกรรมการมีความกังขาเกี่ยวกับการนำบริษัท AI megacaps ที่ยังไม่มีกำไร เช่น SpaceX, OpenAI และ Anthropic เข้าสู่ดัชนี S&P 500 ในทันที โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนในการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ ความสามารถในการทำกำไร และข้อกำหนดด้านสภาพคล่อง พวกเขามีความเห็นตรงกันว่าการนำเข้าดังกล่าว หากเกิดขึ้น จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อโปรไฟล์ความเสี่ยงและค่าเบต้าของดัชนี ซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและข้อผิดพลาดในการติดตามของ ETF
การไหลเข้าของเงินลงทุนแบบพาสซีฟที่อาจเกิดขึ้นและการบีบอัดของหุ้นขนาดใหญ่อื่นๆ หากการรวมเข้าดำเนินการอย่างราบรื่น
ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวและความผันผวนที่เกิดจากการผูกค่าเบต้าของดัชนีเข้ากับโมเดลการประเมินมูลค่าในตลาดส่วนบุคคลของ AI megacaps ที่ไม่ทำกำไร