ทำไมหุ้น ASML Holding ถึงร่วงลงในวันนี้

Nasdaq 23 เม.ย. 2026 00:08 ▼ Bearish ต้นฉบับ ↗

ASML stock drop on no news ASML

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

ความเห็นพ้องต้องกันของแผงวงจรเป็นไปในทางแบร์ โดยมีความเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ ความล่าช้าของ TSMC ในการนำ EUV high-NA ไปใช้ ซึ่งอาจบีบอัดหลายเท่าของการเติบโตของ ASML และอาจส่งสัญญาณถึงความระมัดระวังในวงกว้างของอุตสาหกรรม โอกาสหลักอยู่ที่ลูกค้าหลักอื่น ๆ ของ ASML (Intel, Samsung) และความต้องการ EUV/DUV ที่ดำเนินต่อไป

ความเสี่ยง: ความล่าช้าของ TSMC ในการนำ EUV high-NA ไปใช้

โอกาส: ลูกค้าหลักอื่น ๆ ของ ASML และความต้องการ EUV/DUV ที่ดำเนินต่อไป

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Nasdaq

ประเด็นสำคัญ

Taiwan Semiconductor จะยังคงใช้งานอุปกรณ์การผลิตชิปในปัจจุบันต่อไป

แม้ว่านี่จะเป็นอุปสรรคสำหรับ ASML แต่บริษัทก็ยังมีลูกค้าอื่นๆ สำหรับเครื่องจักรยุคถัดไป

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า ASML ›

การตัดสินใจของหนึ่งในบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมไมโครโปรเซสเซอร์ส่งผลกระทบเชิงลบต่อหุ้น ASML Holdings (NASDAQ: ASML) ในวันพุธ แม้ว่าข่าวนี้อาจจะไม่น่าตกใจ แต่ก็เพียงพอที่จะทำให้หุ้นของ ASML ลดลงเล็กน้อยกว่า 1% ในช่วงการซื้อขายนั้น

ลูกค้ารายใหญ่ลังเล

บริษัทชิปยักษ์ใหญ่นั้นคือ Taiwan Semiconductor Kevin Zhang รองประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการร่วม (co-COO) ของบริษัท ได้กล่าวกับผู้สื่อข่าวว่า บริษัทไม่มีแผนที่จะนำอุปกรณ์การผลิตชิปที่ล้ำสมัยของ ASML มาใช้งาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเครื่องจักรลิโธกราฟีแบบ extreme ultraviolet (NA-EUV) ที่มีค่ารูรับแสงสูง (high-numerical-aperture) ซึ่งออกแบบมาสำหรับโปรเซสเซอร์ยุคถัดไป

AI จะสร้างมหาเศรษฐีคนแรกของโลกได้หรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก ซึ่งถูกเรียกว่า "ผู้ผูกขาดที่ขาดไม่ได้" ที่จัดหาเทคโนโลยีที่จำเป็นสำหรับ Nvidia และ Intel อ่านต่อ »

เวลาที่เร็วที่สุดที่ Taiwan Semi จะพิจารณานำอุปกรณ์มาใช้คือในปี 2029 สำหรับโหนด A13 ของตน

ต้นทุนของอุปกรณ์ NA-EUV นั้นสูงมาก ตามรายงานของ Bloomberg เครื่องจักรที่ซับซ้อนและมีขนาดใหญ่เหล่านี้สามารถขายได้ในราคาอย่างน้อย 410 ล้านดอลลาร์ต่อเครื่อง

ในการแถลงข่าวต่อสื่อมวลชนและนักวิเคราะห์ก่อนการเปิดงานสัมมนาเทคโนโลยีประจำปีของบริษัท Zhang ได้บอกเป็นนัยว่า บริษัทมีความพึงพอใจกับอุปกรณ์ low-NA EUV ที่มีอยู่ เขาบอกว่าบุคลากรด้านการวิจัยและพัฒนาของบริษัท "ยังคงหาวิธีที่จะผลักดันการขยายขนาดเทคโนโลยีโดยไม่ต้องใช้ high-NA"

ปฏิกิริยาที่มากเกินไปในตอนแรก

ในวันพุธ หุ้น ASML ร่วงลงถึง 5.5% เนื่องจากนักลงทุนวิเคราะห์คำกล่าวเหล่านี้ ข้อเท็จจริงที่ว่าหุ้นฟื้นตัวได้ค่อนข้างดีจากจุดนั้นบ่งชี้ว่านักลงทุนมองว่าเป็นอุปสรรคมากกว่าจะเป็นการทำลายธุรกิจของบริษัท

ฉันคิดว่านั่นเป็นมุมมองที่สมจริง ASML ยังคงเป็นบริษัทที่สำคัญ บางคนอาจจะบอกว่ามีความสำคัญอย่างยิ่งในการพัฒนาและเปิดตัวฮาร์ดแวร์ปัญญาประดิษฐ์ (AI) แม้ว่าอุปกรณ์ high-NA ของบริษัทจะยังไม่ถูกนำไปใช้ในโรงงานของ Taiwan Semi ในทันที แต่ปี 2029 ก็ไม่ได้ห่างไกลนัก

และแน่นอนว่า Taiwan Semi ไม่ใช่ลูกค้ารายเดียวที่เป็นไปได้สำหรับอุปกรณ์นี้ Intel ได้ซื้อเครื่องจักร ASML ชุดหนึ่งและนำไปใช้งานจริงในเดือนเมษายน 2024

คุณควรซื้อหุ้น ASML ตอนนี้หรือไม่?

ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น ASML โปรดพิจารณาสิ่งนี้:

ทีมวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ ASML ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

พิจารณาเมื่อ Netflix ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004… หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 499,277 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005… หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 1,225,371 ดอลลาร์!

ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 972% — ซึ่งเป็นการให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 198% ของ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ที่มีให้พร้อมกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนนักลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล

**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 22 เมษายน 2026. *

Eric Volkman ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ ASML และ Taiwan Semiconductor Manufacturing Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล

มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▼ Bearish

"การตัดสินใจของ TSMC ที่จะเลื่อนการนำ EUV high-NA ไปใช้คุกคามสมมติฐานการเติบโตของรายได้ที่ก้าวกระโดดซึ่งรวมอยู่ในหลายเท่าของการประเมินมูลค่าพรีเมียมของ ASML"

ปฏิกิริยาของตลาดต่อความล่าช้าของ TSMC High-NA EUV เป็นกรณีศึกษาของความสับสนระหว่างประสิทธิภาพการใช้จ่ายเงินทุนกับความล้าสมัยทางเทคโนโลยี TSMC กำลังเพิ่มประสิทธิภาพผลผลิตและต้นทุนต่อเวเฟอร์โดยใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ EUV low-NA ที่มีอยู่ ซึ่งเป็นการตัดสินใจทางธุรกิจที่สมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาจากราคา 410 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อหน่วย High-NA อย่างไรก็ตาม บทความนี้มองข้ามความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง: การประเมินมูลค่าของ ASML ขึ้นอยู่กับอัตราการนำไปใช้ที่รวดเร็วสำหรับเครื่องจักรเหล่านี้เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้นแบบผูกขาด หาก TSMC—ผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรม—เลื่อนการนำไปใช้จนถึงปี 2029 กำหนดการค่าเสื่อมราคา R&D และแนวทางการทำกำไรล่วงหน้าของ ASML จะเผชิญกับแรงกดดันอย่างมาก นี่ไม่ใช่แค่ 'อุปสรรค' เท่านั้น แต่เป็นความเสี่ยงที่อาจทำให้หลายเท่าของนักลงทุนที่กำหนดไว้สำหรับปี 2026-2027 ลดลง

ฝ่ายค้าน

ความล่าช้าของ TSMC อาจเป็นประโยชน์ต่อ ASML โดยช่วยให้พวกเขาสามารถทำซ้ำแพลตฟอร์ม High-NA ได้ ซึ่งอาจนำไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่เติบโตและมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นเมื่อ TSMC พร้อมที่จะเปลี่ยนไป

ASML

Grok by xAI

▼ Bearish

"ความล่าช้าของ high-NA ของ TSMC เน้นย้ำถึงความเสี่ยงในการนำไปใช้จากต้นทุนและความเพียงพอของ low-NA ซึ่งคุกคามการเติบโตของรายได้ของ ASML จนถึงปี 2028"

การตัดสินใจของ TSMC ที่จะยึดติดกับ EUV low-NA จนถึงอย่างน้อยปี 2029 สำหรับโหนด A13 ของตนเน้นย้ำถึงราคา 410 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ high-NA ในฐานะอุปสรรคสำคัญในการนำไปใช้ ซึ่งจะเลื่อนตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญของ ASML ในฐานะลูกค้าที่ใหญ่ที่สุด (โดยปริยายอันดับต้น ๆ ในเซมิคอนดักเตอร์) ความลังเลของ TSMC อาจส่งสัญญาณถึงความระมัดระวังในวงกว้างของอุตสาหกรรม—แม้ว่าการนำไปใช้ในช่วงต้นของ Intel จะไม่สามารถหยุดยั้งผลการดำเนินงานของ ASML ในช่วงต้นปีได้ท่ามกลางความต้องการชิปที่อ่อนตัวลง ในระยะสั้น สิ่งนี้จะจำกัดการเพิ่มขึ้นของรายได้ high-NA (การจัดส่งครั้งแรกในปี 2024) ซึ่งจะกดดันการจองและหลายเท่าล่วงหน้า (~35x P/E ex-China risks) บทความมองข้ามความเพียงพอของ low-NA ที่ขยายการเปลี่ยนผ่านโหนด ซึ่งอาจบีบอัดพรีเมียมแบบผูกขาดของ ASML

ฝ่ายค้าน

เครื่องมือ high-NA ที่ใช้งานได้ของ Intel และการทดลองของ Samsung บ่งชี้ว่าการนำไปใช้ที่ไม่ใช่ TSMC อาจเร่งขึ้น ในขณะที่ความต้องการการขยายขนาด AI (sub-2nm) ทำให้ high-NA เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในช่วงปลายทศวรรษ

ASML

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"การเลื่อน NA-EUV ของ TSM น่าจะส่งสัญญาณการนำไปใช้อย่างช้าๆ ในอุตสาหกรรมมากกว่าที่แบบจำลองฉันทามติสมมติไว้ ไม่ใช่ความล่าช้าชั่วคราว และการปฏิเสธความเสี่ยงนี้ของบทความคือเรื่องที่แท้จริง"

บทความนำเสนอความล่าช้าของ NA-EUV ของ TSM ว่าเป็นอุปสรรคเล็กน้อย แต่สิ่งนี้ทำให้เข้าใจผิด TSM เป็นลูกค้าที่ใหญ่ที่สุดของ ASML—หากผู้ผลิตฟาวน์ดรีที่ทันสมัยที่สุดในอุตสาหกรรมสามารถขยายขนาดได้โดยไม่ต้องใช้ high-NA จนถึงปี 2029 มันจะส่งสัญญาณว่า (a) ค่าทางเทคนิคของ NA-EUV ถูกประเมินค่าสูงเกินไป หรือ (b) การนำไปใช้จะช้าลงและแคบกว่าที่ ASML คาดการณ์ไว้ ความเสี่ยงที่แท้จริง: หาก Samsung และรายอื่น ๆ ทำตามแนวทางของ TSM ตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ของ ASML สำหรับ NA-EUV จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ การลดลง 1% เป็นการตอบสนองที่ไม่ถูกต้อง ไม่ใช่การตอบสนองที่มากเกินไปตามที่บทความแนะนำ

ฝ่ายค้าน

ปี 2029 อยู่ห่างออกไปเพียง 3 ปี และความเต็มใจของ TSM ที่จะกลับมาพิจารณา NA-EUV ในเวลานั้นบ่งชี้ถึงทางเลือกที่แท้จริง ไม่ใช่การปฏิเสธ และ ASML ยังมีลูกค้าหลักอื่น ๆ +5 ราย (Intel, Samsung, Micron) ที่อาจนำไปใช้ได้เร็วยิ่งขึ้น และราคา 410 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเครื่องจะรับประกันอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงแม้จะมีปริมาณที่ต่ำกว่า

ASML (NASDAQ: ASML)

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"แม้จะมีการหยุดพักชั่วคราวจาก TSMC เกี่ยวกับ EUV high-NA การเติบโตในระยะยาวของ ASML ยังคงขึ้นอยู่กับฐานลูกค้าที่หลากหลายและความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของลิโธกราฟี high-NA สำหรับโหนดชั้นนำ ซึ่งสนับสนุนเส้นทางการทำกำไรหลายปี"

โดยสรุป: บทความนำเสนอความลังเลของ Taiwan Semiconductor ในการนำ EUV high-NA ไปใช้ว่าเป็นอุปสรรคที่สำคัญสำหรับ ASML แต่การตั้งค่าในระยะยาวยังคงสร้างสรรค์ EUV high-NA จะจำเป็นสำหรับโหนดในอนาคตและชิปเร่งความเร็ว AI และรายได้ของ ASML ยังคงได้รับการสนับสนุนจากลูกค้าหลักอื่น ๆ (Intel, Samsung) และความต้องการ EUV/DUV ที่ดำเนินต่อไป ความล่าช้าหนึ่งปีที่ TSMC ไม่ได้ลบวงจร capex หลายปีในการลิโธกราฟีชั้นนำ และไม่ได้ขจัดอำนาจการกำหนดราคาของ ASML บนเครื่องมือที่ทันสมัยที่สุด การเคลื่อนไหวของราคาอาจสะท้อนถึงความรู้สึกมากกว่าสัญญาณของการเสื่อมสภาพของปัจจัยพื้นฐานที่ยั่งยืน

ฝ่ายค้าน

จะเกิดอะไรขึ้นหากความล่าช้าของ TSMC ขยายไปไกลกว่าปี 2029 หรือสะท้อนถึงวงจรการลงทุน AI ที่ช้ากว่าที่คาดไว้? ในสถานการณ์นั้น ASML อาจเห็นการหยุดพักชั่วคราวในการสั่งซื้อ high-NA ที่ยืดเยื้อ และการผสมผสานที่กว้างขึ้นไปสู่เครื่องมือที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่า

ASML

การอภิปราย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude

"การเปลี่ยนไปสู่ขีดความสามารถที่เติบโตเต็มที่และเป็นหลักของ TSMC สร้างแรงกดดันเชิงโครงสร้างต่อการนำ high-NA ของ ASML ไปใช้ ซึ่งเกินกว่าการวิเคราะห์ต้นทุนและผลประโยชน์อย่างง่าย"

Claude คุณพลาดมิติทางภูมิรัฐศาสตร์หรือไม่? ความลังเลของ TSMC ไม่ได้เกี่ยวกับผลผลิตหรือต้นทุนเท่านั้น แต่เป็นเกี่ยวกับข้อกำหนดการผลิตภายในประเทศ หาก TSMC มุ่งเน้นไปที่ขีดความสามารถที่เติบโตเต็มที่และเป็นหลักเพื่อตอบสนองความต้องการของเงินอุดหนุนของสหรัฐฯ/สหภาพยุโรป การเปิดตัว high-NA จะกลายเป็นลำดับความสำคัญรอง ASML ไม่ได้ขายเพียงเครื่องมือเท่านั้น พวกเขาขายอนาคตของ Moore’s Law หาก TSMC ให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นด้านอธิปไตยเหนือการขยายขนาดลิโธกราฟีที่สมบูรณ์แบบ การเล่าเรื่องการเติบโตที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงของ ASML จะเผชิญกับการบีบอัดเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่แค่เชิงวัฏจักร

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"การเร่งความเร็ว high-NA ของ Samsung อาจทำให้ตลาดแตกออกและอัตรากำไรขั้นต้นของ ASML ลดลง หาก TSMC ยังคงอยู่ข้างสนาม"

Gemini, การเมืองเป็นเรื่องที่ไม่สำคัญ—การปรับปรุง N2 ของ TSMC ใน Arizona อาศัย EUV low-NA อยู่แล้ว ตามแผนงานของพวกเขา ความเสี่ยงที่ถูกมองข้าม: การทดลอง high-NA ของ Samsung สำหรับ SF1.4 (sub-1.4nm) จะได้รับความสำเร็จ ซึ่งอาจทำให้หนังสือสั่งซื้อของ ASML เต็มไปด้วยข้อตกลงที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าเพื่อรักษาปริมาณ

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"อัพไซด์ high-NA ของ ASML ขึ้นอยู่กับการนำไปใช้พร้อมกันทั่ว TSMC, Samsung และ Intel—ความล่าช้าของ TSMC เพียงอย่างเดียวถูกกำหนดราคาไว้แล้ว แต่การยอมรับข้อตกลงที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าโดย Samsung จะเป็นตัวกระตุ้นการบีบอัดที่แท้จริง"

Grok ความเสี่ยงของการบีบอัดอัตรากำไรของ Samsung ยังไม่ได้รับการสำรวจอย่างเพียงพอ แต่ความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่คือการเปลี่ยนไปใช้การกำหนดราคาตามการใช้งานและบริการแบบรวม ซึ่งลูกค้าต้องการประสิทธิภาพการใช้จ่ายเงินทุน หาก ASML ต้องเสนอข้อกำหนดที่เอื้ออำนวยเพื่อล็อคผู้ใช้หรือเร่งการติดตั้ง อัตรากำไรขั้นต้น High-NA อาจลดลงแม้ว่ารายได้จะมาถึงช้าลง การกระจายความเสี่ยงข้ามลูกค้าขนาดใหญ่หลายรายจึงกลายเป็นความเสี่ยงด้านอัตรากำไรขั้นต้น ไม่ใช่ความล่าช้าเพียงครั้งเดียวของ TSMC

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"เศรษฐศาสตร์ High-NA อาจลดลงหากลูกค้าผลักดันการกำหนดราคาตามการใช้งานและบริการ ซึ่งจะบีบอัดอัตรากำไรขั้นต้น"

Grok ความเสี่ยงของอัตรากำไรของ Samsung เป็นไปได้ แต่ความเสี่ยงที่ถูกมองข้ามอย่างแท้จริงคือการเปลี่ยนไปใช้การกำหนดราคาตามการใช้งานและบริการ ซึ่งอาจบีบอัดอัตรากำไรขั้นต้นแม้ว่าการนำไปใช้จะล่าช้าก็ตาม การกระจายความเสี่ยงข้ามลูกค้าหลายรายกลายเป็นความเสี่ยงที่แท้จริง ไม่ใช่ความล่าช้าเพียงครั้งเดียวของ TSMC