Cemex'in inşaat talebi arttıkça kayıplardan kârlara geçen klasik bir döngüsel toparlanma gerçekleştirdiğini görüyorum. EPS 2025Q4'te negatif bölgeden şu anda 0,022 $'a kadar yükseldi, bu da şirketin zorlu bir dönemden sonra tekrar gerçek kârlar üretebildiğini kanıtlıyor. Brüt kar marjı %32,86'ya genişledi, bu da yüksek sabit maliyetli bir çimento işinde daha iyi fiyatlandırma gücü veya maliyet disiplini anlamına geliyor. Hisseler Nisan sonundan 7,39 $'a kadar yükseldiğinden, piyasa bu ivmeyi ödüllendirmeye başlıyor.
Benim okuyuşuma göre Cemex çok fazla borçlu ve likit değil, rahatsız edici derecede küçük kârlarla, herhangi bir düşüşte bu kârların buharlaşabileceği bir durumda. Cari oran 0,8257'de ve düşüşte, kısa vadeli faturaları karşılamakta zorlanabileceğini ve daha fazla borç almadan yapamayabileceğini gösteriyor. Net kar marjı zayıf bir %5,93, bu nedenle inşaatta hacim veya fiyatlarda bile küçük bir düşüş kârları siler. %7,22'lik ROE mütevazı görünüyor ve borçla desteklenmiş olabilir, faiz oranları yüksek kalırsa çok az bir tampon bırakıyor.