Hanover Sigorta Grubu'nun 1. Çeyrek Kazanç Çağrıları Vurguları

Hanover, 20.3'luk rekor 1. çeyrek özkaynak karlılığı ve 5,25 $'lık rekor işletme hisse başına kazanç raporladı; tümleşik oran 91,7'ye iyileşirken, felaketleri dışlayan tümleşik oran 85,4'lük rekor bir 1. çeyrek seviyesine ulaştı ve bu da fiyatlandırma ve hedefli underwriting eylemleri ve net yazılan primin %3,2 büyümesiyle yönlendirildi.

Felaketler, bu çeyrekte tümleşik orana 6,3 puan ekledi (özellikle Illinois ve Michigan'da şiddetli dolu/rüzgar ve Kış Fırtınası Fern), ancak yönetim, segmentler genelinde felaketleri dışarıda tutarak önceki yıllara ait 3,1 puanlık olumlu gelişme ve 25 milyon $'lık olumlu önceki yıllara ait rezerv gelişmesi bildirdi.

Net yatırım geliri %19,6 arttı ve yatırım varlıklarının yaklaşık %88'i nakit ve yatırım yapılabilir sabit gelirden oluşuyordu; hisse başına defter değeri 101,86 $'dı (sırayla %1 arttı) ve şirket 1. çeyrekte yaklaşık 87 milyon $'lık hisse senedi geri alımı yaparken underwriting ve iddia verimliliğini iyileştirmek için teknoloji ve yapay zeka girişimlerini takip etti.

Hanover Sigorta Grubu (NYSE:THG), yöneticilerin "çok güçlü bir başlangıç" olarak tanımladığı 2026'ya güçlü bir başlangıç ​​yaptığını, rekor birincil çeyrek performansını ve artan underwriting marjlarını artan hava aktivitesine rağmen bildirdi.

Rekor işletme sonuçları ve iyileşen underwriting marjları

Başkan ve CEO John C. Roche, şirketin "rekor birincil çeyrek performansı" kaydettiğini, işletme özkaynak karlılığının %20,3'lük olduğunu ve hisse başına işletme kazancının 5,25 $'ı olduğunu söyledi. Tümleşik oran 2,5 puanlık bir iyileşmeyle 91,7'ye yükselirken, felaketleri dışlayan tümleşik oran 85,4'e yükseldi ve Roche'un her ikisinin de birincil çeyrek rekoru olduğunu söylediği bir oran.

Roche, marj iyileşmesini "son zamanlardaki fiyatlandırma ve hedefli underwriting eylemlerine" bağladı ve şirketin "geliştirilmiş şartlar ve koşullar ve hedefli mülk eylemlerinin beklenenden daha iyi etkisinden" memnun olduğunu ve önceki yıllara ait felaket kayıpları üzerindeki olumlu gelişmeyi kanıt olarak gösterdi. Net yazılan primler çeyrekte %3,2 arttı ve Roche bunu "dengeli" büyüme olarak nitelendirdi. Şirketin mülkün yumuşayan koşullarında marjları korurken büyüme için konumlandırmak için "düşünceli bir şekilde alanlarda yürüttüğünü" ekledi ve şirketin 2026 planının ilk çeyreğin büyüme için düşük nokta olacağını varsaydığını belirtti.

Felaketler, önceki yıllara ait gelişmeler ve gider eğilimleri

CFO Jeffrey M. Farber, felaket kayıplarının çeyrekte tümleşik orana 6,3 puan eklediğini söyledi. Ayrıca, yönetimin "2025 olaylarında şiddetin daha düşük olması" nedeniyle büyük ölçüde kaynaklanan önceki yıllara ait 3,1 puanlık olumlu felaket gelişmesini de bildirdi ve bunun yönetimin şartlar ve koşullarındaki değişikliklerden ve diğer mülk yönetim eylemlerinden beklenen daha güçlü faydaları yansıttığına inandığını bildirdi.

Farber, şirketin kişisel ve ticari hatlarda artan poliçe kesintileri nedeniyle dolu olaylarında şiddetin daha düşük olduğunu gözlemlediğini belirterek bir örnek verdi. Mevcut kaza yılı felaket kayıpları, Ocak ayındaki Kış Fırtınası Fern ile birlikte erken Mart'ta meydana gelen "olağanüstü şiddetli dolu ve rüzgar olayı" tarafından öncelikli olarak yönlendirildi. Farber'e göre bu olaylar, yıl içindeki felaket kayıplarının yarısından fazlasını oluşturdu.

Felaketleri dışarıda bıraktığımızda, Farber'e göre tümleşik oran %85,4 idi ve bu da önceki yılın çeyreğinden 2,4 puanlık bir iyileşmeyi yansıtıyordu ve her segmentte kayıp oranlarında iyileşme vardı. Gider oranı %30,7 idi ve Farber'in beklentiler dahilinde olduğunu söylediği bir oran. Yıl boyunca, şirketin gider oranının %30,3 olmasını beklediğini yineledi ve yılın ilerleyen dönemlerinde daha fazla büyüme ile ilgili işletme kaldıraçlarının beklenmesini beklediğini söyledi.

Farber ayrıca, felaketleri dışarıda tutarak 25 milyon $'lık olumlu önceki yıllara ait rezerv gelişmesini de açıklayarak her segmentte olumlu olduğunu belirtti. Specialty 14,2 milyon $, Personal Lines 9,2 milyon $ ve Core Commercial 1,6 milyon $ olumlu gelişmeye sahipti. Rezerv pozisyonunun "mevcut belirsiz ortamda güçlü ve uyumlu" olduğunu söyledi.

Segment Vurguları: Personal Lines, Core Commercial ve Specialty

Personal Lines'ta Roche, şirketin eyalet özelindeki büyüme stratejilerini takip ederek, çeşitliliği desteklemek için orta batıdaki maruziyeti yönetirken, yetersiz nüfusa sahip eyaletlere öncelik vermesiyle net yazılan primlerin %2,7 arttığını söyledi. Fiyatlandırmanın kayıp maliyet trendlerinin önünde kaldığını ve "sağlıklı" teklif verme etkinliği ve dönüşüm metriklerine atıfta bulundu. Farber, felaket dışı mevcut kaza yılının tümleşik oranının bir önceki yılın çeyreğinden 0,7 puanlık bir iyileşmeyle %83,8 olduğunu, bunun kazanılan fiyatlandırma ve olumlu sıklıkla yönlendirildiğini bildirdi. Ev sahipleri, felaket dışı mevcut kaza yılının kayıp oranının %46,7 olduğunu, bir önceki yıla göre iki puan iyileşme gösterdiğini ve kişisel otomobilin felaket dışı mevcut kaza yılının kayıp oranının %66,7 olduğunu bildirdi. Farber, otomobil fiyatlandırmasının çeyrekte %6,7 ve ev fiyatlandırmasının %10,8 arttığını ve şemsiye fiyatlandırmasının yaklaşık %19 arttığını söyledi.

Core Commercial'da Roche, Small Commercial ve Middle Market'te iyileşen momentumla yönlendirilen net yazılan primlerin %4,3 arttığını söyledi. Şirketin "yumuşayan mülk koşulları" ortasında disiplini koruduğunu ve Commercial Auto ve Umbrella'da devam eden sektör baskılarını ele almak için fiyatlandırma ve underwriting eylemleri uyguladığını söyledi. Farber, bir önceki yıla göre 3,6 puanlık bir iyileşmeyle mevcut kaza yılının felaket dışı tümleşik oranının %91,5 olduğunu bildirdi ve büyük kayıpların bu çeyrekte beklentiler dahilinde olduğunu söyledi. Small Commercial net yazılan primleri %6,4 arttı ve Middle Market %1,5 arttı.

Specialty'de Roche, daha rekabetçi alanlarda ölçülü bir duruşu yansıtan %2,3'lük bir büyümeyi, özellikle mülk maruziyetli hatlarda bir örneği olarak Programs işinde net yazılan primlerin düşüşünü gösterdi. Farber, Specialty'nin mevcut kaza yılının felaket dışı tümleşik oranının %85,4 olduğunu, felaket dışı mevcut kaza yılının kayıp oranının %49 olduğunu bildirdi ve bunun "beklentilerimizin üzerinde" olduğunu ve segment için şirketin "düşük 50'ler hedefi"nin altında olduğunu belirterek mülkün olumlu yönlerini gösterirken sorumluluğun beklentiler dahilinde performans gösterdiğini söyledi.

Yönetim, Management Liability, Surety, Specialty GL, E&S, Professional Lines ve Marine dahil olmak üzere Specialty büyüme momentumu alanlarını gösterdi. Roche, Specialty büyümesinin "buradan artması" beklendiğini ve şirketin ilk çeyreğin yılın en düşük büyüme çeyreği olacağını planladığını yineledi.

Programs, ticari sorumluluk eğilimleri ve rezerv yorumları

Soru-cevap bölümünde Roche ve Specialty başkanı Bryan J. Salvatore, şirketin programs işini tartıştı. Roche, programatik işin işletmenin tamamında yazıldığını ve Hanover Programs biriminin şirketin içindeki diğer yerlerde yazılan program işinden daha küçük olduğunu vurguladı. Karlılıkta iyileşmeler sağlandığını ve şirketin çeyrekte önemli yeni programlar almayarak "tozunu kuru tuttuğunu" ve yaklaşan fırsatlar için bu yaklaşımı "gözümüzü açık tutmak" olarak tanımladığını söyledi. Salvatore, portföyün bu bölümünde fiyatlandırmanın "oldukça güçlü" olduğunu ve işin "çok iyi performans gösterdiğini" belirtirken, özellikle MGA ortamının görüşü göz önüne alındığında dağıtım ilişkilerinde seçici davranmaya devam ettiklerini söyledi.

Ticari sorumluluk eğilimleri hakkında Roche, sorumluluk şiddetinin tarihi seviyelerin "dramatik derecede daha yüksek" olduğunu ve mahkeme faaliyetlerinin COVID dönemindeki kesintilerden sonra normalleşmesiyle birlikte eğilimlerin "olgunlaştığını... ancak çok yüksek bir seviyede" olduğunu söyledi. Hanover'ın ticari otomobil sonuçlarının bu çeyrekte "oldukça sakin" olduğunu, ancak çizginin "oldukça yüksek şiddet" seviyesine ulaştığını ve "önemli oran" ihtiyacını vurguladığını ekledi.

Core sorumluluk hatlarında rezerv hareketleri hakkında sorulan bir soru üzerine Farber, şirketin her çeyrekte tüm defter boyunca rezervleri gözden geçirdiğini ve gerektiğinde ayarlamalar yaptığını, ancak temel sorumluluk için önceki yıllara ait gelişmede "temel olarak hareket yok... neredeyse hiç hareket yok" olduğunu belirtti.

Yatırım geliri, sermaye yönetimi ve teknoloji girişimleri

Farber, net yatırım gelirinin geçen yıla göre %19,6 arttığını, bunun gelirlerden varlık tabanının büyümesi, daha yüksek yeniden yatırım getirileri ve iyileşen ortaklık gelirinden kaynaklandığını söyledi. Portföyün yüksek kalitede olduğunu, yatırım varlıklarının yaklaşık %88'inin nakit ve yatırım yapılabilir sabit gelirden oluştuğunu tanımladı. Sabit kıymet portföyünün ağırlıklı ortalama notu AA- idi ve Farber'in %95'inin yatırım yapılabilir olduğunu söyledi. Sabit kıymetlerde kazanılan getiriler %4,42'ye yükseldi ve bir yıl önce %4,08'di ve nakit dışındaki süre yaklaşık 4,4 yıl idi.

Hisse başına defter değeri, Farber'in dediği gibi, gerçekleşmemiş kayıplar, hisse senedi geri alımları ve temettüden kısmen dengelendiği için gelir ve hisse başına %1 sıralı arttı. Gerçekleşmemiş tutarları dışarıda bıraktığımızda, hisse başına defter değeri %2,8 arttı. Şirket ilk çeyrekte yaklaşık 503.000 hisseyi 87 milyon $'a geri aldı ve 28 Nisan'a kadar ek 14 milyon $ daha geri aldı. Farber ayrıca şirketin ikinci çeyrek felaket yükünün %7,9 olmasını beklediğini de söyledi.

Önümüzdeki aylara bakıldığında, Farber, yönetimin 2026'nın geri kalanında şirketin pazar konumundan "güvenli" olduğunu ve Roche, gelişen bir sigorta ve hasar piyasasında gezinmek için disiplinli underwriting, seçici büyüme ve yeteneklere sürekli yatırım vurgusunu yineledi.

Hanover Sigorta Grubu (NYSE:THG) Hakkında

Hanover Sigorta Grubu, Inc (NYSE: THG), çeşitli ticari ve kişisel sigorta ürünleri sağlayan bir sigorta ve hasar şirketidir. Yan kuruluşları aracılığıyla Hanover, işçiler tazminatı, genel sorumluluk, ticari otomobil ve mesleki sorumluluk dahil olmak üzere her büyüklükteki işletmeler için kapsama alanı sunar. Kişisel hatlarda, şirket ev sahipleri, kişisel otomobil, sel ve şemsiye poliçelerini sunarak bireyler ve ailelerin ihtiyaçlarını karşılar.

Temel ticari ve kişisel sigorta tekliflerine ek olarak, Hanover, özel ürün çözümleri aracılığıyla niş pazarlara odaklanan bir uzmanlık kolunu da korur.