ваші значки Діапазон 52 тижнів $13–$26 33% of range Рейтинг аналітиків BUY 11 analysts Цільова ціна $22 +28% upside P/E 0.6 ROE 32.3% Маржа чистого прибутку 19.5%

HMY Знімок акцій Ціна, ринкова капіталізація, P/E, EPS, ROE, борг/власний капітал, діапазон 52 тижнів

03
Ціна $17.38
P/E 0.6
Прибуток на акцію $22.88
Виручка $73.90B
ROE 32.3%
Діапазон 52 тижнів $13–$26

HMY Графік ціни акцій Денні OHLCV з технічними індикаторами — панування, масштабування та налаштування вашого представлення

04
діапазон
бари

Гранулярність стовпчиків адаптується до вибраного періоду — наведіть курсор на графік, щоб побачити відкриття/максимум/мінімум/закриття для стовпчика.

10-річна ефективність Тренди виручки, чистого прибутку, маржі та EPS

06
Виручка$73.90B
2016-06-30 → 2025-06-30
Прибуток на акцію$22.88
2016-06-30 → 2025-06-30
Вільний грошовий потік$10.79B
2018-06-30 → 2025-06-30
Чиста маржа19.5%
2018-06-30 → 2025-06-30
Оцінка та коефіцієнти 07–12

Оцінка Співвідношення P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA — акція дорога чи дешева?

Метрика 5-річний тренд HMY середнє за 5 років Медіана аналогів Висновок
P/E 0.6середнє за 5 років ≈0.1 ≈0.1 · ·

Медіана аналогічних компаній розраховується на стандартизованій основі для кожного показника і може не завжди відповідати базі TTM/MRQ, показаній для цієї акції.

значення · ≈ середнє за 5 років · медіана галузі · вердикт відносно медіани

Дивіденди Дивідендна дохідність, коефіцієнт виплат, історія дивідендів, 5-річний CAGR

13
Коефіцієнт виплат14.6%
Річна виплата≈$0.62Піврічна оплата
Серія зростання≈3Послідовні роки зростання дивідендів
Дата екс-дивідендуСумаВалютаДохідність
Кві 24, 2026$0,31USD≈1.9%
Кві 11, 2025$0,12USD≈1.0%
Жов 11, 2024$0,05USD≈1.3%
Кві 11, 2024$0,08USD≈1.3%
Жов 12, 2023$0,04USD≈1.2%
Жов 13, 2022$0,01USD≈1.5%
Кві 7, 2022$0,03USD≈2.5%
Жов 14, 2021$0,02USD≈2.4%
Кві 15, 2021$0,07USD≈1.6%
Жов 12, 2017$0,03USD≈3.5%
Бер 15, 2017$0,04USD≈3.0%
Вер 14, 2016$0,04USD≈1.0%
Бер 6, 2013$0,06USD≈1.9%
Вер 12, 2012$0,06USD≈1.4%
Бер 7, 2012$0,05USD≈1.2%
Вер 14, 2011$0,08USD≈0.65%
Вер 15, 2010$0,07USD≈0.60%
Вер 16, 2009$0,06USD≈0.54%
Вер 1, 2004$0,05USD≈2.4%
Бер 3, 2004$0,06USD≈1.7%

Історія прибутків EPS фактичний проти прогнозу, сюрприз %, коефіцієнт перевищення, дата наступного звіту про прибутки

14
Середній сюрприз -66.3%
ПеріодЗвітEPS (факт)EPS прогнозСюрприз
31 грудня 2015 р. $0.17 $0.38 -54.8%
30 вересня 2015 р. $-1.20 $-0.40 -197.0%
30 червня 2015 р. $0.44 $-0.28 255.6%
31 березня 2015 р. $-0.60 $0.36 -268.9%

Повні фундаментальні показники Усі показники за роками — звіт про прибутки та збитки, баланс, рух грошових коштів

15
Звіт про прибутки та збитки 14
Метрика Тенденція 202520242023202220212020201920182017
Revenue $73.90B$61.38B$49.27B$42.65B$41.73B$29.25B$26.91B$20.45B$19.49B
Cost of Revenue $49.63B$47.23B$39.53B$41.93B$35.49B$25.91B$28.87B$23.60B$19.87B
Gross Profit $24.26B$14.15B$9.74B$718M$6.24B$3.34B$-1.96B$-3.14B$-375M
Operating Income $20.36B$11.68B$7.09B$-755M$6.45B$-358M$-2.54B$-4.66B$-994M
Interest Expense $698M$796M$994M$718M$661M$661M$575M$330M$234M
Interest Income $1.50B$809M$663M$352M$331M$375M$308M$343M$268M
Pretax Income $21.21B$11.77B$6.61B$-1.06B$6.38B$-595M$-2.75B$-4.71B$-148M
Income Tax $6.66B$3.08B$1.72B$-46M$1.26B$255M$-139M$-234M$-510M
Net Income $14.38B$8.59B$4.82B$-1.05B$5.09B$-878M$-2.61B$-4.47B$362M
EPS (Basic) $23.13$13.86$7.80$-1.72$8.42$-1.64$-4.98$-10.03$0.82
EPS (Diluted) $22.88$13.64$7.77$-1.72$8.25$-1.66$-5.00$-10.04$0.79
Shares (Basic) 621,849,000619,437,000617,597,000612,455,000604,286,000535,336,000523,809,000445,896,000438,443,000
Shares (Diluted) 628,700,000629,693,000620,474,000614,614,000616,385,000547,194,000533,346,000465,319,000459,220,000
EBITDA $25.20B$16.32B$10.55B$2.93B$10.32B$3.15B$1.52B$-135M·
Баланс 12
Метрика Тенденція 202520242023202220212020201920182017
Cash & Equivalents $13.10B$4.69B$2.87B$2.45B$2.82B$6.36B$993M$706M$1.25B
Receivables $4.00B$2.60B$2.40B$1.68B$1.65B$1.31B$1.06B$1.14B$76M
Inventory $3.83B$3.60B$3.27B$2.82B$2.54B$2.42B$1.97B$1.76B$86M
Current Assets $21.31B$11.50B$8.68B$7.49B$8.55B$10.17B$4.38B$4.18B$375M
PP&E (Net) $48.27B$41.35B$41.51B$32.87B$33.60B$29.19B$27.75B$30.97B$2.29B
Goodwill ··$0$0$333M$520M$520M$526M$45M
Intangibles ··$33M$48M$32M$16M$13M$19M$1M
Total Assets $77.50B$60.46B$57.24B$46.81B$48.80B$44.69B$36.74B$39.52B$38.88B
Accounts Payable $6.72B$5.63B$5.24B$4.49B$4.39B$3.01B$2.88B$2.70B$153M
Current Liabilities $12.39B$7.36B$6.87B$4.97B$5.55B$7.56B$3.23B$3.60B$293M
Retained Earnings $14.58B$2.24B$-4.96B$-9.64B$-8.17B$-12.58B$-11.71B$-9.10B$-547M
Stockholders' Equity $48.23B$40.77B$34.76B$30.04B$31.16B$23.37B$22.61B$25.38B$29.29B
Грошовий потік 9
Метрика Тенденція 202520242023202220212020201920182017
D&A $4.84B$4.64B$3.45B$3.68B$3.88B$3.51B$4.05B$2.57B$2.52B
Other Non-cash $3.42B$2.42B$1.67B$4.29B$217M$2.09B$3.23B$424M·
Operating Cash Flow $22.65B$15.65B$9.95B$6.92B$9.18B$4.72B$4.68B$3.88B$3.80B
CapEx $11.86B$8.40B$7.64B$6.21B$5.14B$3.61B$5.04B$4.56B$3.89B
Investing Cash Flow $-11.96B$-8.36B$-10.60B$-6.20B$-8.46B$-3.56B$-4.80B$-8.07B$-3.38B
Dividends Paid $2.10B$1.44B$154M$430M$684M$3M$0$154M$439M
Financing Cash Flow $-2.21B$-5.43B$1.19B$-1.15B$-4.30B$4.30B$380M$3.72B$-450M
Free Cash Flow $10.79B$7.25B$2.31B$710M$4.04B$1.12B$-356M$-52M·
Levered FCF $10.31B$6.66B$1.57B$23M$3.51B$177M$-902M$-77M·
Прибутковість 8
Метрика Тенденція 202520242023202220212020201920182017
Gross Margin 32.8%23.1%19.8%1.7%15.0%11.4%-7.3%-13.6%·
Operating Margin 27.6%19.0%14.4%-1.8%15.5%-1.2%-9.4%-21.1%·
Net Margin 19.5%14.0%9.8%-2.5%12.2%-3.0%-9.7%-20.3%·
Pretax Margin 28.7%19.2%13.4%-2.5%15.3%-2.0%-10.2%-21.4%·
EBITDA Margin 34.1%26.6%21.4%6.9%24.7%10.8%5.6%-8.5%·
ROA 20.8%14.6%9.3%-2.2%10.9%-2.2%-6.8%-1.5%·
ROE 32.3%22.7%14.9%-3.4%18.7%-3.8%-10.8%-2.1%·
ROIC 28.9%21.1%15.1%-2.4%16.6%-2.2%-10.7%-17.3%·
Ліквідність та платоспроможність 3
Метрика Тенденція 202520242023202220212020201920182017
Current Ratio 1.71.61.31.51.51.31.41.2·
Quick Ratio 1.41.00.80.80.81.00.60.5·
Interest Coverage 29.214.77.1-1.19.8-0.5-4.4-12.9·
Ефективність 3
Метрика Тенденція 202520242023202220212020201920182017
Asset Turnover 1.11.00.90.90.90.70.70.1·
Inventory Turnover 13.413.813.015.614.311.815.516.9·
Receivables Turnover 22.424.624.225.628.224.724.419.9·
На акцію 4
Метрика Тенденція 202520242023202220212020201920182017
Revenue / Share $117.54$97.47$79.42$69.39$67.71$53.45$50.46$3.40·
Cash Flow / Share $36.02$24.85$16.03$11.27$14.89$8.63$8.77$0.65·
Dividend / Share ····$0.27····
EPS (TTM) $22.88$13.64$7.77$-1.72$8.25$-1.66$-5.00$-10.04·
Оцінка (TTM) 6
Метрика Тенденція 202520242023202220212020201920182017
Revenue TTM $73.90B$61.38B$49.27B$42.65B$41.73B$29.25B$26.91B$20.45B·
Net Income TTM $14.38B$8.59B$4.82B$-1.05B$5.09B$-878M$-2.61B$-4.47B·
P/E 0.60.70.5-1.80.5-2.5-0.5-0.2·
Earnings Yield 163.8%148.8%185.0%-54.9%221.2%-39.8%-220.3%-643.6%·
Payout Ratio 14.6%16.7%3.2%-40.9%13.5%-0.34%0.00%-3.7%·
Annual Payout $2.10B$1.44B$154M$430M$684M$3M$0$154M·

Найновіший період ліворуч · нульові значення показані як ·

Фінансова звітність Звіт про прибутки та збитки, баланс, рух грошових коштів — річні, за останні 5 років

16
Метрика 2025-06-302024-06-302023-06-302022-06-302021-06-30
Виручка $73.90B $61.38B $49.27B $42.65B $41.73B
Валова маржа % 32.8% 23.1% 19.8% 1.7% 15.0%
Операційна маржа % 27.6% 19.0% 14.4% -1.8% 15.5%
Чистий прибуток $14.38B $8.59B $4.82B $-1.05B $5.09B
Розбавлений EPS $22.88 $13.64 $7.77 $-1.72 $8.25

Інституційні власники (13F) 258 подавачів звітності · $1.3B всього · Станом на 30 вересня 2026 р.

17

Інституційні інвестори, які звітують про володіння цими акціями у своїй квартальній формі SEC 13F. Тільки довгі позиції; один подавець звітності може з'явитися двічі для окремих опціонних контрактів. Великі протилежні опціонні позиції (пут/кол) зазвичай відображають маркет-мейкінг або хеджування запасів, а не спрямованість переконань.

Утримувачі 258
Вартість утримання $1.3B
Нові позиції 54
Закриті позиції 49
Інституційна активність — Q2 2026 проти попереднього кварталу
Нові позиції Закриті позиції Збільшено Зменшено Зміна чистих акцій
54 (+7 проти попереднього кв.) 49 (+9 проти попереднього кв.) 81 (-12 проти попереднього кв.) 81 (+1 проти попереднього кв.) -19.2M

Порівняно з Q1 2026. Звіти SEC Form 13F подаються протягом 45 днів після закінчення кварталу плюс невеликий буфер для тих, хто подає із запізненням — квартали, що ще знаходяться в цьому вікні, пропускаються на користь останньої повністю звітної пари.

Інституційний інвестор Вартість Акції % від відстежуваного 13F Тип
VAN ECK ASSOCIATES CORP $453 360 561 29 806 743 35,24% Акції
BlackRock, Inc. $91 781 915 6 034 314 7,13% Акції
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC $76 600 855 5 069 547 5,95% Акції
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC $70 538 413 4 637 634 5,48% Акції
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP $66 186 069 4 351 630 5,14% Акції
LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC $39 915 907 2 624 320 3,10% Акції
D. E. Shaw & Co., Inc. $28 519 222 1 875 031 2,22% Акції
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC $17 587 521 1 156 313 1,37% Акції
ALPS ADVISORS INC $17 100 101 1 124 267 1,33% Акції
GOLDMAN SACHS GROUP INC $16 389 674 1 077 559 1,27% Акції
BANK OF AMERICA CORP /DE/ $16 181 447 1 063 869 1,26% Акції
PEAK6 LLC $15 537 015 1 021 500 1,21% Опціон кол
UBS Group AG $14 706 290 966 883 1,14% Акції
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP $13 388 542 880 246 1,04% Акції
Amundi $13 372 145 879 168 1,04% Акції
RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC $12 226 437 803 842 0,95% Акції
MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. $11 845 944 778 826 0,92% Акції
Invesco Ltd. $10 317 050 678 307 0,80% Акції
Ninety One UK Ltd $10 277 245 675 690 0,80% Акції
MORGAN STANLEY $10 195 091 670 288 0,79% Акції
WELLS FARGO & COMPANY/MN $8 470 449 556 900 0,66% Опціон кол
Man Group plc $8 275 837 544 105 0,64% Акції
JANE STREET GROUP, LLC $7 744 171 509 150 0,60% Акції
ABC ARBITRAGE SA $7 661 627 503 723 0,60% Акції
JANE STREET GROUP, LLC $7 308 405 480 500 0,57% Опціон кол
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP $7 141 932 469 555 0,56% Акції
Plancorp, LLC $7 017 658 468 156 0,55% Акції
Vontobel Holding Ltd. $6 565 123 431 632 0,51% Акції
U S GLOBAL INVESTORS INC $6 519 721 428 647 0,51% Акції
Creative Planning $6 212 343 408 438 0,48% Акції
CITADEL ADVISORS LLC $5 655 078 371 800 0,44% Опціон кол
SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP $5 516 442 363 402 0,43% Акції
Intesa Sanpaolo S.p.A. $5 143 872 338 190 0,40% Акції
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP $4 924 998 323 800 0,38% Опціон пут
GUGGENHEIM CAPITAL LLC $4 574 058 300 727 0,36% Акції
CITADEL ADVISORS LLC $4 552 323 299 298 0,35% Акції
CastleKnight Management LP $4 531 059 297 900 0,35% Акції
ASSETMARK, INC $4 457 818 293 085 0,35% Акції
Schonfeld Strategic Advisors LLC $4 442 686 292 090 0,35% Акції
BANK OF MONTREAL /CAN/ $4 365 772 287 033 0,34% Акції
Bridgewater Associates, LP $4 339 900 285 332 0,34% Акції
MARIETTA INVESTMENT PARTNERS LLC $4 069 177 267 533 0,32% Акції
Squarepoint Ops LLC $4 033 692 265 200 0,31% Опціон кол
O'SHAUGHNESSY ASSET MANAGEMENT, LLC $3 935 603 258 751 0,31% Акції
Quantinno Capital Management LP $3 702 743 243 441 0,29% Акції
Verition Fund Management LLC $3 498 300 230 000 0,27% Акції
Trexquant Investment LP $3 407 451 224 027 0,26% Акції
WOLVERINE TRADING, LLC $3 173 675 173 900 0,25% Опціон кол
PKO Investment Management Joint-Stock Co $3 145 975 206 836 0,24% Акції
WELLS FARGO & COMPANY/MN $3 052 647 200 700 0,24% Опціон пут

Показати всіх 258 інституційних власників →

Присутність в ETF Належить 6 ETF

20

Вага відображає лише прямі акціонерні володіння (N-PORT); фонди з кредитним плечем або похідними інструментами можуть мати додаткову експозицію за свопами, яка не відображається.

Фонд Вага Одиниці Станом на Джерело
DEHP · Dimensional ETF Trust 0,08% 21 336 NS 31 липня 2026 р. N-PORT
DFEM · Dimensional ETF Trust 0,07% 400 591 NS 31 липня 2026 р. N-PORT
ROAM · Lattice Strategies Trust 0,06% 3 864 NS 31 липня 2026 р. N-PORT
DFAX · Dimensional ETF Trust 0,06% 425 805 NS 31 липня 2026 р. N-PORT
DEXC · Dimensional ETF Trust 0,04% 8 538 NS 31 липня 2026 р. N-PORT
DFAE · Dimensional ETF Trust 0,04% 257 775 NS 31 липня 2026 р. N-PORT

HMY Консенсус аналітиків Бичачі та ведмежі думки аналітиків, 12-місячна цільова ціна, потенціал зростання

21
рейтинг · 11 аналітиків КУПІВЛЯ
Медіанна цільова ціна $23.50 +35,2%
2 18,2% Активна купівля
7 63,6% Купівля
2 18,2% Утримувати
0 0,0% Продаж
0 0,0% Активний продаж

12-місячна цільова ціна

3 аналітиків · 2026-09-29

Середня цільова ціна $22.19 +27,7%

← Нижче всіх цілей Поточна ціна $17.38
Мін$19.06 Середнє значення$22.19 Макс$24.00

HMY Панель ШІ-аналітиків — бичачі та ведмежі погляди Дебати 2026Q2: Claude, Grok, Gemini, ChatGPT щодо перспектив акцій

24
Вердикт панелі NEUTRAL Впевненість 0,67 4 з 4 повідомлено розкид прогнозу ·

Harmony Gold — це видобувна гра з високою винагородою, яка залежить від того, чи витримає її агресивна стратегія зростання потенційне падіння цін на золото. Grok стверджував, що 32,51% ROE компанії доводить, що це двигун прибутку, тоді як Claude та Gemini попереджали, що 0,54 коефіцієнт поточної ліквідності залишає компанію небезпечно вразливою до шоків ліквідності. Панель розділилася щодо того, чи є цей невеликий грошовий буфер стратегічним вибором для розширення, чи структурною слабкістю, зрештою залишивши акції як високопереконливий холдинг для більшості ана...

Раунд 1 — Початкові думки

Grok BULLISH
Впевненість 0,75
↑ Бичачий

Harmony Gold стає високооктановим двигуном прибутку від золота, якщо ціни стабілізуються вище нещодавніх максимумів до 2026Q2. Прибуток на акцію за останні 12 місяців злетів до 25,75, різко зрісши з 15,43 минулого кварталу — цей стрибок показує, що шахти зараз генерують готівку завдяки кращій врожайності або дисципліні витрат. Рентабельність власного капіталу досягла 32,51%, доводячи, що вони використовують власний капітал для отримання надмірних прибутків, які перевершують типових золотодобувачів у сильному циклі золота. При 10,6 разах прибутку P/E кричить про недооціненість при такому прибутковому імпульсі.

↓ Ведмежий

Harmony Gold падає, якщо золото слабшає або витрати зростають, враховуючи його невелику подушку ліквідності. Коефіцієнт поточної ліквідності становить 0,54, що сигналізує про потенційні труднощі з готівкою для покриття короткострокових зобов'язань без звернення до боргу. Ціна акцій впала з максимумів 18,65 до закриття 14,62 при волатильному обсязі, що свідчить про згасання впевненості інвесторів. Коефіцієнт P/B знизився до 3,22, підкреслюючи скептицизм ринку щодо збереження балансової вартості на тлі операційних ризиків.

Claude NEUTRAL
Впевненість 0,62
↑ Бичачий

Harmony генерує готівку в масштабах, які рідко підтримують конкуренти з видобутку. Прибуток на акцію зріс з 15,43 до 25,75 рік до року — стрибок на 67% — тоді як чиста маржа розширилася до 20%, що свідчить про те, що або ціни на золото піднімають усі човни, або Harmony впроваджує дисципліну витрат, яка тримається. P/E 10,6 — це мінімальна оцінка для золотодобувача з ROE 32,5%, що означає, що ринок не враховує жодного зростання з цього моменту. Якщо золото залишиться затребуваним до 2026 року, ці акції матимуть простір для переоцінки.

↓ Ведмежий

Баланс — це червоний прапорець, який я не можу ігнорувати. Коефіцієнт поточної ліквідності 0,54 означає, що Harmony має 54 центи ліквідних активів на кожен долар короткострокових зобов'язань — це стиснення ліквідності, а не незначне тремтіння. Видобуток є циклічним, і коли золото падає, ця слабка позиція готівки швидко стає пасткою зобов'язань. Акції впали з 18,61 до 14,62 за три місяці, що свідчить про те, що ринок вже враховує ризик тривалості. Без чіткого шляху до зниження боргового навантаження, це ставка на час, що маскується під гру на вартість.

Gemini NEUTRAL
Впевненість 0,75
↑ Бичачий

Harmony Gold зараз генерує готівку вражаючими темпами, перетворюючи свої видобувні операції на високоефективний двигун прибутку. Компанія генерує 32,51% рентабельності власного капіталу. Це означає, що на кожен долар, інвестований акціонерами, компанія генерує понад 32 центи прибутку, сигналізуючи про високу ефективність використання капіталу. З валовою маржею за останні 12 місяців 36,53% компанія успішно утримує свої виробничі витрати значно нижче поточної ринкової ціни золота. Ця широка подушка забезпечує значний захист від потенційної волатильності цін на золото, роблячи акції привабливою ставкою для тих, хто робить ставку на подальше розширення маржі.

↓ Ведмежий

Компанія працює з небезпечно низьким буфером ліквідності, що робить її вразливою до будь-яких операційних збоїв. Її коефіцієнт поточної ліквідності становить лише 0,54. Це свідчить про те, що компанія має значно більше короткострокових зобов'язань, ніж ліквідних активів, що може змусити її взяти дорогий борг у разі кризи. Крім того, акції торгуються за коефіцієнтом ціни до балансової вартості 3,22. Ця премія свідчить про те, що ринок вже враховує високий рівень майбутнього зростання, залишаючи дуже мало простору для помилок, якщо ціни на золото знизяться або виробничі цілі не будуть досягнуті.

Chatgpt NEUTRAL
Впевненість 0,58
↑ Бичачий

Я вважаю, що Harmony має бичачий сценарій, якщо покращення прибутковості збережеться, а акції залишаться розумно оціненими. ROE TTM: 32,51%. Це показує, що Harmony перетворює значну частину власного капіталу на прибуток, що є ознакою ефективного використання капіталу в капіталомісткому видобутку. EPS TTM: 25,7466. Ця зростаюча прибутковість підтримує вищу вартість на акцію та потенціал для дивідендів. P/E TTM: 10,6136. Цей низький коефіцієнт свідчить про потенціал зростання, якщо тенденція прибутковості збережеться.

↓ Ведмежий

Я вважаю, що ведмежий випадок ґрунтується на ризику ліквідності та потенційному тиску з боку капітальних витрат, який може зірвати імпульс. Коефіцієнт поточної ліквідності: 0,5419. Це значення нижче 1 сигналізує про короткостроковий стрес ліквідності, якщо потреби в оборотному капіталі зростуть. PS_TTM: 2,1286. Помірний коефіцієнт продажів означає, що ринок не враховує значного зростання; будь-яке зниження виручки може стиснути коефіцієнт. Ринкова капіталізація: 172 747. Така стабільна ринкова капіталізація свідчить про незначне підвищення очікувань інвесторів; якщо фундаментальні показники погіршаться, акції можуть не мати подушки для переоцінки.

Раунд 2 — Відповіді та контраргументи

Раунд 2 — Відповіді та контраргументи

Grok

Claude, ваш ведмежий погляд розглядає коефіцієнт поточної ліквідності 0,54 як пастку ліквідності, але це упускає їхній надзвичайно низький коефіцієнт боргу до власного капіталу 0,25 з минулого кварталу. Таке низьке плече означає, що Harmony може легко подолати короткострокові розриви за допомогою дешевого фінансування, а не продавати активи в кризовій ситуації. У золотому циклі з чистою маржею 20%, що генерує готівку, це не криза балансу — це причіпка до машини прибутку.

Claude

Мені потрібно заперечити щодо інтерпретації вами стрибка EPS. Grok, ви називаєте стрибок з 15,43 до 25,75 ознакою операційної досконалості, але подивіться на дані ROE: минулого кварталу він становив 0,3251 — це 32,51% у десятковому вигляді в сирих даних — що означає, що порівняння попереднього кварталу є шумом "яблука проти апельсинів", а не чистим перевищенням прибутків. Справжня історія — це ціни на золото, а не дисципліна витрат. Якби Harmony насправді впроваджувала структурне скорочення витрат, ми б побачили стабільність валової маржі або краще, але вона зросла з 39% до 36,5%, що є зворотним. Цей стрибок EPS — це плече на товарних вітрах, а не побудова рову. Коли золото падає, це швидко випаровується.

Gemini

Claude, ваш пункт про стиснення ліквідності є найкритичнішим фактором ризику тут, але я думаю, ви недооцінюєте операційну реальність цього коефіцієнта поточної ліквідності 0,54. У видобувному секторі коефіцієнт нижче 1,0 часто є навмисним вибором для максимізації вільного грошового потоку для агресивного розширення, а не ознакою неплатоспроможності. Однак, якщо Harmony не перетворить цей капітал на зростання виробництва до 2026Q2, цей тонкий буфер стане пасткою. Ми, по суті, робимо ставку на їхню здатність випередити власні боргові зобов'язання.

Chatgpt

Claude, ваша стурбованість ліквідністю реальна, але траєкторія прибутковості Harmony дає їй простір для маневру. ROE TTM становить 32,51%. Це означає, що компанія перетворює власний капітал на прибуток з високою швидкістю, що підтримує аргумент на користь зростання, якщо грошові потоки залишаться сильними. Але позиція ліквідності тонка, і якщо волатильність заголовків про золото або потреби в капітальних витратах зростуть, Harmony може зіткнутися з тиском фінансування.

Раунд 3 — Фінальні контраргументи

Раунд 3 — Фінальні контраргументи

Grok

Gemini, я згоден з вашим поглядом на коефіцієнт поточної ліквідності — Claude, у видобутку золота 0,54 часто є навмисним, щоб вивільнити готівку для буріння нових унцій, а не накопичувати ліквідність. Ця стратегія сяє, коли золото тримається міцно, оскільки вона перетворює операції на FCF без тягаря надлишкового оборотного капіталу. Поєднайте це з коефіцієнтом боргу до власного капіталу Harmony 0,25 з минулого кварталу, і вони матимуть доступ до дешевого боргу, якщо це буде потрібно, перетворюючи ефективність балансу на конкурентну перевагу над конкурентами-накопичувачами.

Claude

Я хочу заперечити проти аргументу Grok про плече, тому що коефіцієнт боргу до власного капіталу 0,25 з минулого кварталу не розповідає всієї історії, коли ви сидите з коефіцієнтом поточної ліквідності 0,54. Так, низьке абсолютне плече виглядає безпечним в ізоляції, але що має значення під час спаду товарних цін, це чи можете ви обслуговувати зобов'язання без примусового продажу активів — а Harmony не може, не маючи 54 центів ліквідних активів на долар короткострокового боргу. Grok, ви розглядаєте баланс як статичний, але видобуток є циклічним. Коли золото падає, а грошовий потік стискається, коефіцієнт D/E 0,25 стає неактуальним, якщо ви не можете виплатити зарплату або покрити капітальні витрати на обслуговування. Справжній ризик — це не сьогоднішня прибутковість, а швидкість, з якою це зміниться, якщо золото відступить навіть на 10% від поточного рівня.

Gemini

Grok, я мушу оскаржити ваше відкидання проблеми ліквідності, посилаючись на коефіцієнт боргу до власного капіталу. Хоча коефіцієнт D/E 0,25 свідчить про те, що у них є простір для запозичень, цей показник вимірює лише довгострокову платоспроможність, а не негайний брак готівки, про який турбуються Claude та я. Коефіцієнт поточної ліквідності 0,54 означає, що у них є 54 центи ліквідних активів на кожен долар поточних рахунків; це структурна невідповідність, яку жоден обсяг довгострокової боргової потужності не може виправити, якщо шахта зупиниться завтра. Ми розглядаємо ризик часових рамок грошового потоку, який ваш аргумент про плече просто ігнорує.

Chatgpt

Я думаю, що наступний етап для Harmony залежить більше від макроекономічної та регуляторної динаміки, ніж від квартальних коефіцієнтів. Claude, Grok, Gemini, сильніший долар і потенційна зміна глобального попиту на золото можуть вплинути на золотодобувачів, навіть коли прибутки виглядають солідними. Енергетичні реформи Південної Африки та податки на видобуток можуть змінити грошові потоки та потреби в капітальних витратах, діючи як більший важіль, ніж останнє покращення маржі Harmony. Якщо ці макроекономічні/регуляторні попутні вітри зміняться на протилежні, Harmony все ще може триматися завдяки прибутковості, але потенціал зростання залежатиме від стабільності політики та траєкторії цін на золото.

Прогнози цін

Модель Ціль на 3 місяці Ціль на 6 місяців Обґрунтування
Grok $17.50 $21.00 Я бачу, як Harmony Gold переоцінюється до 13-15x прибутку протягом наступних шести місяців, оскільки її двигун прибутку виявиться стійким на стабільному ринку золота. Ключовим каталізатором є звіт про прибутки за 2025Q4 наприкінці січня 2026 року, де EPS вище 25 доларів підтверджує дисципліну витрат на тлі високих цін на золото. Великим ризиком є розпродаж золота нижче 2300 доларів за унцію, спричинений агресивним уповільненням скорочення ставок ФРС. При сьогоднішньому P/E 10,6 інвестори платять лише за один рік прибутку, незважаючи на 32,5% ROE, що сигналізує про багаторічне накопичення — справедлива вартість при 14x досягає 21 долара на цій траєкторії.
Claude $16.80 $17.50 Harmony — це генератор готівки, залежний від товарів, а не структурний накопичувач — ціни на золото, а не менеджмент, визначають тут прибутковість. Моя теза: акції помірно переоцінюються, якщо золото триматиметься вище 2400 доларів до Q3 2025 року, але стиснення ліквідності (коефіцієнт поточної ліквідності 0,54) обмежує зростання і змушує до розпродажу, якщо золото відступить на 8-10% або виникнуть південноафриканські операційні збої. Каталізатор: звіт про прибутки за Q3 2025 року, що показує стійку чисту маржу понад 20% і відсутність несподіваних капітальних витрат. Ризик: золото падає нижче 2300 доларів або відключення електроенергії змушує незаплановані простої шахт. При 10,6x прибутку за останні 12 місяців при ROE 32,5% Harmony торгується зі знижкою до конкурентів, але ця знижка існує тому, що баланс не може поглинути товарний шок. Я тримаю свою позицію — потенціал зростання реальний, якщо макроекономіка співпрацюватиме, але ризик падіння швидший.
Gemini $16.25 $17.50 Моя теза полягає в тому, що Harmony буде переоцінена вище, коли ринок усвідомить, що їхнє агресивне розподілення капіталу є навмисною стратегією зростання, а не ознакою кризи. Первинним каталізатором є оновлення виробництва за 2026Q3; якщо вони повідомлять про збільшення врожайності з нових видобувних блоків, ринок перестане карати їхню низьку ліквідність. Центральним ризиком є раптове зростання витрат на енергію в Південній Африці, що миттєво скоротить їхню валову маржу в 36,53%. Ця маржа говорить нам про те, що Harmony зараз утримує понад третину своєї виручки після виробничих витрат, що є рушійною силою їхньої здатності фінансувати операції без накопичення готівки. Я роблю ставку на те, що вони збережуть цю ефективність, поки ціни на золото залишатимуться високими.
Chatgpt $16.00 $17.50 Я думаю, що Harmony може зрости з приблизно 15 доларів зараз, якщо прибутки залишаться здоровими, а золото буде затребуваним. Каталізатор: майбутній звіт про прибутки, що показує стійку стійкість маржі, підштовхне акції вище. Ризик: стійке падіння цін на золото або стрес ліквідності може призвести до зниження переоцінки. P/E становить близько 10,6x. Цей низький коефіцієнт, враховуючи високий ROE, означає, що ринок враховує помірне зростання і потребує стабільності золота для досягнення вищих прибутків.

Мої показники Ваш персональний список спостереження — вибрані рядки з Повних фундаментальних даних

26

Виберіть показники, які для вас важливі — натисніть + поруч із будь-яким рядком у розділі Повна фундаментальна інформація вище.

Ваш вибір збережено і він буде застосовуватися до всіх тікерів.

Джерело: звіт 20-F SEC подано Жов 31, 2025