ARC Resources Звіти про прибутки за 1 квартал

ARC погодилася на придбання компанією Shell приблизно за 22 мільярди канадських доларів, включаючи борги, угода, яка, за словами компанії, забезпечує "величезну цінність" і ставить її активи Montney та конденсату в межах більшої глобальної організації.

ARC показала сильний квартал з рекордним видобутком трохи менше 420 000 BOE/d (зростання на 12% рік до року, на 17% на акцію) і згенерувала приблизно 1 мільярд канадських доларів грошового потоку та приблизно 460–500 мільйонів канадських доларів вільного грошового потоку, результати, які перевищили оцінки аналітиків.

Компанія підтвердила незмінний прогноз на 2026 рік — 1,8–1,9 мільярда канадських доларів капітальних витрат та видобуток 405 000–420 000 BOE/d — і очікує приблизно 1,7 мільярда канадських доларів вільного грошового потоку за поточними форвардними кривими, зберігаючи опціональність газу для постачання за контрактами на СПГ без поточних обмежень.

ARC Resources (TSE:ARX) розпочала свій дзвінок про прибутки за перший квартал 2026 року, наголосивши на очікуваній зміні контролю, після того, як компанія оголосила про укладення остаточної угоди про придбання компанією Shell приблизно за 22 мільярди канадських доларів, включаючи борги.

Президент і генеральний директор Террі Андерсон заявив, що транзакція представляє "величезну цінність" для акціонерів і позиціонує активи ARC в межах більшої глобальної організації. Андерсон підкреслив, що ARC "ніколи не мала на меті будувати та продавати", але визнав, що масштаби та якість активів компанії зробили її привабливою для потенційних покупців. Він також зазначив, що компанії поділяють "основні цінності та відданість безпеці, громаді та відповідальному розвитку енергетики".

Андерсон заявив, що ARC продемонструвала "ще один сильний квартал безпеки", відзначивши дисципліну співробітників та підрядників. Фінансово, за його словами, компанія згенерувала близько 1 мільярда канадських доларів грошового потоку та приблизно 500 мільйонів канадських доларів вільного грошового потоку протягом кварталу в умовах "геополітичної нестабільності та волатильності цін на товари".

Видобуток у першому кварталі був "трохи менше" 420 000 барелів нафтового еквівалента на день, що Андерсон описав як черговий рекорд для ARC. Він зазначив, що видобуток зріс на 12% рік до року та на 17% на акцію. Видобуток конденсату в середньому становив понад 111 000 барелів на день, і Андерсон вказав на жорсткі ринки конденсату, зазначивши, що за останній місяць конденсат торгувався з премією 8 канадських доларів за барель до WTI. Він додав, що ціни на конденсат з другого кварталу в середньому перевищували 125 канадських доларів за барель.

Андерсон також обговорив ефективність маркетингу природного газу ARC. Він зазначив, що хоча рідини були в центрі уваги ринку, деякі ринки газу США "також були сильними на початку року", і що ARC структурувала свій маркетинговий портфель для використання цінових розбіжностей. У першому кварталі компанія отримала ціну на природний газ 4,51 канадських доларів за тис. куб. футів, що, за словами Андерсона, було на 81% вище за місцевий бенчмарк AECO. Він зазначив, що ARC має низьковартісні транспортні потужності для продажу близько 50% свого природного газу на "преміальні ринки на південь від кордону", що підтримало маржу.

Щодо операційної діяльності, Андерсон зазначив, що ефективність підтримувалася завдяки успішним результатам свердловин у Каква, найбільшому активі ARC з видобутку конденсату, де видобуток у середньому становив близько 208 000 BOE на день. Він зазначив, що компанія також отримала "операційні та вартісні синергії" від активів Каква, придбаних минулого року, включаючи придбання за 160 мільйонів канадських доларів у Північно-Західному Каква, що, за його словами, розширює запаси конденсату ARC на її "найприбутковішому активі".

У Greater Dawson, що, за словами Андерсона, становить приблизно чверть видобутку ARC, компанія показала кращі, ніж прогнозувалося, результати. Він пояснив це кращими результатами свердловин завдяки вдосконаленим конструкціям завершення робіт та "культурі постійного вдосконалення" ARC.

В Аттачі, за словами Андерсона, видобуток був стабільним на рівні приблизно 29 000 BOE на день, включаючи 13 000 барелів конденсату на день. Активність обмежувалася завершенням першого майданчика Lower Montney компанії, і Андерсон зазначив, що ARC продовжує вдосконалювати свої знання та "залишається впевненою в активі та нашій здатності реалізувати його потенціал".

Фінансові результати перевищили очікування; деталізовано капітал, прибутковість та кредитне плече

Кріс Біббі, старший віце-президент і фінансовий директор, заявив, що операційна та фінансова ефективність ARC "знову перевищила оцінки аналітиків цього кварталу". Він повідомив про видобуток 419 000 BOE на день, що, за його словами, на 1% перевищило прогнози аналітиків, тоді як грошовий потік на акцію був на 7% вище очікуваного.

Біббі заявив, що ARC згенерувала 460 мільйонів канадських доларів вільного грошового потоку, що, за його словами, приблизно на 75% перевищило оцінки аналітиків, завдяки нижчим капітальним витратам та вищому грошовому потоку. Капітальні інвестиції в першому кварталі склали приблизно 510 мільйонів канадських доларів. Він зазначив, що компанія пробурила 26 свердловин і завершила 43, переважно в Каква та Greater Dawson.

Згідно з Біббі, ARC повернула 256 мільйонів канадських доларів акціонерам протягом кварталу через викуп акцій та базові дивіденди. Він зазначив, що компанія викупила близько 5 мільйонів акцій приблизно за 137 мільйонів канадських доларів та оголосила дивіденди на загальну суму 120 мільйонів канадських доларів. Біббі додав, що залишок вільного грошового потоку пішов на погашення боргу після закриття угоди про придбання за 160 мільйонів канадських доларів.

Чистий борг був "практично незмінним" порівняно з попереднім кварталом і становив близько 2,9 мільярда канадських доларів, за словами Біббі, що еквівалентно приблизно 0,9x чистого боргу до грошового потоку.

Прогноз на 2026 рік підтверджено; запитання та відповіді стосуються опціональності газу та обмежень

Біббі заявив, що прогноз ARC на 2026 рік не змінився з моменту його першого оголошення в листопаді. Компанія планує інвестувати від 1,8 до 1,9 мільярда канадських доларів та видобувати від 405 000 до 420 000 BOE на день, включаючи близько 110 000 барелів конденсату на день. За поточною форвардною кривою, Біббі зазначив, що ARC очікує згенерувати близько 1,7 мільярда канадських доларів вільного грошового потоку.

Під час сесії запитань та відповідей Сем Бервелл з Jefferies запитав, чи планувала ARC збільшити обсяги газу для підтримки контрактів на постачання СПГ Cedar та Cheniere. Біббі відповів, що ARC має "багато опціональності в портфелі", додавши, що компанія має достатньо газу в Канаді для постачання за контрактами, і рішення про збільшення видобутку залежатиме від її погляду на місцеві ціни на газ. "Ми не брали на себе зобов'язань ні в один, ні в інший бік", — сказав Біббі, — "але ми мали опціональність у портфелі".

Бервелл також запитав, чи були якісь обсяги ARC обмежені через слабкі регіональні ціни. Райан Берретт, старший віце-президент з маркетингу, заявив, що ARC не мала жодного зупиненого видобутку на момент дзвінка. Він зазначив, що це те, що компанія робила історично, "якщо ціни на газ не є прибутковими", але додав: "На даний момент ми не маємо жодного зупиненого видобутку".

Джеймі Кубік з CIBC запитав, чому ARC продається зараз і чи включала угода конкурентний процес, але Біббі повторив попередню заяву компанії про те, що вона не буде коментувати "жодні події, що передували підписанню остаточної угоди або відбувалися під час неї". Дзвінок завершився незабаром після цього без подальших запитань.

У заключних зауваженнях Андерсон зазначив, що конкурентні переваги ARC включають її масштаби як найбільшого в Канаді виробника Montney та конденсату, великі запаси, та "диференційований маркетинговий портфель, який неможливо відтворити". Він сказав, що ці атрибути "будуть повністю реалізовані Shell" і підкреслив спільну відданість операційній досконалості та безпеці.

Про ARC Resources (TSE:ARX)

ARC Resources — це незалежна енергетична компанія, що займається придбанням, розвідкою, розробкою та видобутком традиційної нафти та природного газу в Західній Канаді. Компанія видобуває легку, середню та важку нафту, конденсат, природний газ та природний газ. Видобуток у 2020 році в середньому становив 163,6 тис. барелів нафтового еквівалента на день, і компанія оцінює свої доведені та ймовірні запаси нафти та природного газу приблизно в 879 млн барелів нафтового еквівалента.