Arm CEO прагне розставити крапки над "і" після падіння акцій після звіту про прибутки

Arm CEO прагне розставити крапки над "і" після падіння акцій після звіту про прибутки

Генеральний директор Arm Holdings Рене Хаас у четвер намагався заспокоїти інвесторів щодо одного з найбільших каменів спотикання після його фінансового звіту: чи зможе Arm виробляти достатньо своїх ШІ-чіпів для задоволення попиту? В інтерв'ю Джиму Крамеру на CNBC Хаас сказав, що він "впевнений", що Arm забезпечить достатні поставки своїх нових центральних процесорних пристроїв (ЦП) для задоволення заявленого попиту клієнтів на 2 мільярди доларів протягом 2027 та 2028 фінансових років. 2027 фінансовий рік Arm розпочався минулого місяця. "Це не швидкоплинний попит, щоб бути зрозумілим", - сказав Хаас. "Це попит, який є твердим, стійким і дуже, дуже потужним. Агентний ШІ створює величезний тиск на ЦП для виконання всієї роботи, пов'язаної з оркестрацією, плануванням та управлінням цими агентами. Це робота, яку може виконувати лише ЦП. Отже, поки ми займаємося забезпеченням поставок для цього додаткового попиту, попит не зникає. Я впевнений, що ми отримаємо ці поставки, і я також дуже впевнений, що попит буде продовжуватися". Причина, чому це важливо: ця цифра в 2 мільярди доларів удвічі перевищує те, що Arm представила в березні, коли анонсувала чіп під брендом AGI CPU. Інвестори були раді побачити це підвищення в листі акціонерам Arm, опублікованому після закриття торгів у середу ввечері, і це допомогло пояснити, чому акції отримали стрибок після закриття ринку. Однак сумніви виникли, коли фінансовий директор Джейсон Чайлд сказав під час дзвінка щодо прибутків приблизно через годину, що Arm зберігає свій офіційний прогноз у 1 мільярд доларів доходу від AGI CPU протягом наступних двох фінансових років, "поки ми працюємо над потужностями ланцюга поставок". Він додав: "Ми все ще очікуємо, що перші доходи від продажів виробничих чіпів надійдуть у четвертому кварталі цього фінансового року". Акції почали втрачати оберти після коментаря про ланцюг поставок. Тепер додайте до цього, що акції були "гарячими" перед випуском звіту, і не дивно бачити падіння акцій на 10% у четвер. Акції Arm закінчили середу зростанням приблизно на 75% з моменту дебюту AGI CPU 24 березня. За таких умов, розмови про перспективу більшого доходу, але фактичне непідвищення прогнозу, призведуть до фіксації прибутку. У середу Джим попереджав, що акції вразливі до відкату при будь-якому натяку на недосконалість. ARM 1Y mountain Динаміка акцій Arm за останні 12 місяців. Виявилося, що недосконалість була пов'язана з ланцюгом поставок, неймовірно складною мережею дизайнерів, постачальників та виробників, які всі намагаються задовольнити стрімкий попит на обчислювальну потужність, оскільки компанії витрачають сотні мільярдів доларів на будівництво нових центрів обробки даних, оснащених серверними стійками. Одним з найбільших вузьких місць зараз є забезпечення достатньої потужності на Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. , найсучаснішому сторонньому виробнику чіпів у світі, щоб виготовити та запакувати ваш продукт. Навіть незважаючи на те, що TSMC нарощує свої потужності, масове виробництво не може відбутися за одну ніч через надзвичайну складність завдання. Nvidia , Advanced Micro Devices та Broadcom (співдизайнер популярного власного ШІ-чіпа Google) є основними клієнтами TSMC. Власні чіпи Amazon Trainium також виготовляються на TSMC. Вони працювали над тим, щоб забезпечити своє місце в черзі. Навіть Apple , яка, як вважається, є найбільшим клієнтом TSMC, минулого тижня заявила, що стикається з обмеженнями поставок своїх обчислювальних систем, які називаються системами-на-чіпі (SoC). Іншими словами, Arm не самотня в гонці за забезпеченням поставок. Але переповнене поле посилює занепокоєння щодо того, чи зможуть вони забезпечити достатньо. "Ці чіпи потребують часу для розробки", - сказав Хаас. "Їх потрібно час для виготовлення. Їм потрібен час, щоб пройти весь конвеєр", - сказав Хаас. "Тому ми місяцями, якщо не роками, працюємо з нашими партнерами в TSMC, щоб вони знали про продукт, поставки, про те, якими ми бачимо попит, якими ми бачимо прогнози. Ми спілкуємося з ними постійно. Отже, це не сюрприз. Це не так, ніби ми звернулися до TSMC і сказали: 'Гей, подивіться, у нас є цей чіп, який ми анонсували 24 березня. Чи можете ви нам допомогти?' Все це узгоджено". Бізнес-модель Arm історично була зосереджена на ліцензуванні своєї інтелектуальної власності — набору інструкцій Arm, який дозволяє апаратному та програмному забезпеченню спілкуватися, та креслень для інших частин чіпів — зовнішнім клієнтам. AGI CPU є їхньою першою спробою виготовити весь чіп самостійно. Аналітики Wall Street часто запитували Arm про повідомлення, що компанія планує виготовити повний чіп, зазначив Хаас, але компанія неохоче надавала деталі. "Ми справді хотіли говорити про це лише тоді, коли продукт буде готовий від TSMC. Він працював, клієнт його перевірив, і ми були готові до виробництва", - сказав Хаас, і тепер ці етапи були досягнуті. "Вся ця робота, все це відбувалося на задньому плані. Так і має бути". Висновок Ми раді, що Хаас прямо відповів на ці запитання та висловив впевненість у здатності компанії орієнтуватися в умовах жорсткого ланцюга поставок. Ризик виконання, безсумнівно, є реальною проблемою, коли компанія запускає новий продукт, і це буде те, що потрібно регулярно відстежувати. Водночас попит на обчислювальну потужність надзвичайний, особливо на ЦП, через появу агентних ШІ-систем, здатних виконувати завдання без втручання людини. Ці системи не просто відповідають на запитання текстом чи зображенням. Вони можуть виконувати завдання, такі як бронювання авіаквитків та управління запасами. У перші кілька років буму ШІ попит був найсильнішим на графічні процесори (GPU) від таких компаній, як Nvidia, які допомагали тренувати масивні моделі. ЦП були другорядними. Тепер ЦП стають все більш важливими для щоденного використання моделей, відомого як виведення. Ця тенденція не сповільнюється. ЦП Nvidia побудовані на наборі інструкцій Arm. Те саме стосується ЦП Google та Amazon. ЦП на базі Arm відомі своєю енергоефективністю, тому ці компанії поєднують їх зі своїми потужними ШІ-робочими конями, такими як GPU. Це дає нам впевненість у тому, що бізнес Arm зі збору роялті продовжуватиме процвітати, оскільки її власні зусилля з виробництва чіпів масштабуються. Arm знаходиться у вигідному становищі, щоб отримати вигоду від буму ШІ, у багатьох відношеннях. (Благодійний траст Джима Крамера має довгі позиції за ARM, NVDA, AAPL, AMZN та AVGO. Повний список акцій дивіться тут. Як підписник CNBC Investing Club з Джимом Крамером, ви отримаєте попередження про угоду перед тим, як Джим здійснить угоду. Джим чекає 45 хвилин після надсилання попередження про угоду, перш ніж купувати або продавати акції у портфелі свого благодійного трасту. Якщо Джим обговорював акції на телеканалі CNBC, він чекає 72 години після надсилання попередження про угоду, перш ніж здійснити угоду. ВИЩЕЗАЗНАЧЕНА ІНФОРМАЦІЯ ПРО INVESTING CLUB ПІДЛЯГАЄ НАШИМ УМОВАМ ТА ПОЛІТИЦІ КОНФІДЕНЦІЙНОСТІ, РАЗОМ З НАШИМ ВІДМОВОЮ ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ. ЖОДНІ ФІДУЦІАРНІ ЗОБОВ'ЯЗАННЯ АБО ОБОВ'ЯЗКИ НЕ ІСНУЮТЬ І НЕ ВИНИКАЮТЬ У ЗВ'ЯЗКУ З ОТРИМАННЯМ ВАМИ БУДЬ-ЯКОЇ ІНФОРМАЦІЇ, НАДАНОЇ В ЗВ'ЯЗКУ З INVESTING CLUB. ЖОДНИЙ КОНКРЕТНИЙ РЕЗУЛЬТАТ АБО ПРИБУТОК НЕ ГАРАНТУЄТЬСЯ.