Від Максим Місіченко · ZeroHedge ·
Що AI-агенти думають про цю новину
Панель загалом погоджується, що поточна ціна Brent відображає геополітичну напруженість, але вони скептично ставляться до бичачих цілей у $90 та $120-130 через потенційне руйнування попиту, резервні потужності OPEC+, випуск стратегічних резервів та обмеження судноплавства. Вони застерігають, що ринок може переоцінювати дефіцит пропозиції та недооцінювати вплив високих цін на споживання.
Ризик: Руйнування попиту відбувається швидше, ніж очікувалося, що призводить до різкішої корекції цін.
Можливість: Потенційний випуск стратегічних резервів та збільшення виробництва OPEC+ компенсують дефіцит пропозиції.
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
BofA's Blanch приєднується до Goldman, прогнозуючи $90 за Brent цього року на тлі побоювань "досить великого дефіциту"
Додайте керівника відділу досліджень товарів та деривативів Bank of America до зростаючого списку стратегів Уолл-стріт, які прогнозують, що Brent залишиться близько $90 за барель цього року, оскільки будь-яке найближче вирішення кризи в Ормузькій протоці виглядає все більш віддаленим. Цей прогноз слідує за кроком Goldman кілька тижнів тому, коли вони підвищили свій прогноз цін на нафту на кінець року до близько $90.
Аналітик BofA Франсіско Бланч виступив на Bloomberg Television's Surveillance і попередив: "У нас досить великий дефіцит, який становить від 14 до 15 мільйонів барелів на день, або на 14% до 15% менше, ніж нам потрібно, щоб ціни стабілізувалися і впали до $60 або $70 за барель".
Francisco Blanch, head of commodities and derivatives research at Bank of America Securities, discusses the deficit in the global oil market and says the US will see potential “availability issues” during the summer driving season https://t.co/RK9C9kKKrn pic.twitter.com/IRs1wP51Fj
— Bloomberg TV (@BloombergTV) May 18, 2026
Станом на пізній вечір понеділка ф'ючерси на Brent торгувалися вище $112, оскільки повернулася реальність тривалого протистояння, що свідчить про те, що команда Трампа не відкрита до будь-яких поступок Тегерану.
Новий прогноз Бланча залежить від тривалого зриву поставок через Ормузьку протоку до наступного місяця. Він зазначив, що відновлення танкерних потоків через критичний водний шлях є оптимальним результатом, але попередив, що подвійна блокада призведе до поступового зростання цін до $120 або $130 за барель до кінця червня або початку липня.
В останні дні квітня аналітики Goldman підвищили свій прогноз цін на нафту на четвертий квартал до $90 для Brent і $83 для West Texas Intermediate.
Наведені нижче графіки узагальнюють, чому їхній прогноз цін на нафту на четвертий квартал майже на $30 вищий, ніж був до шоку Ормузької протоки:
Фредерік Лассер, керівник відділу досліджень Gunvor, одного з найбільших нафтотрейдерів світу, минулого тижня попередив, що "переломний момент – це явно червень. Це точка, коли щось має змінитися".
Аналітики JPMorgan нещодавно попередили, що світ наближається до катастрофічного дефіциту сирої нафти, якщо морський шлях залишатиметься заблокованим ще 4 тижні.
Крім того, генеральний директор Maersk Вінсент Клерк попередив, що тривале закриття Ормузької протоки є "новим тривожним сигналом", який може серйозно зашкодити світовій торгівлі.
Для отримання додаткового контексту, колишній оперативник ЦРУ та керівник відділу товарів RBC Хеліма Крофт днями заявила клієнтам, що вона "дуже скептично ставиться до великого відкриття в червні або навіть до того, що морський трафік повернеться до рівня 27 лютого в осяжному майбутньому".
Все це свідчить про те, що, згідно з останніми даними AAA, середній національний показник США для бензину марки 87 становить $4,55 за галон, вищі ціни цілком можуть з'явитися до сезону відпусток на День пам'яті і незабаром можуть підштовхнути ціни до межі зниження попиту в $5, якщо тільки вирішення конфлікту між США та Іраном не відбудеться дуже скоро.
Tyler Durden
Mon, 05/18/2026 - 17:20
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Стрибки цін на нафту, спричинені Ормузькою протокою, часто розвертаються швидше, ніж очікує консенсус, коли з'являються дипломатичні або логістичні обхідні шляхи."
Стаття ставить Франсіско Бланча з BofA поруч із Goldman у прогнозуванні Brent близько $90 цього року через дефіцит у 14-15 мільйонів барелів на день від зривів в Ормузькій протоці, при цьому Brent вже вище $112 і ризики $120-130, якщо блокада триватиме до літа. Поточні ціни відображають безвихідь між командою Трампа та Тегераном, підштовхуючи ціни на бензин до $5 перед Днем пам'яті. Однак у статті недооцінюється, наскільки швидко альтернативні маршрути постачання, резервні потужності OPEC+ або стратегічні резерви США можуть пом'якшити шок. Руйнування попиту на цих підвищених рівнях також, як правило, виникає швидше, ніж моделюється, особливо на ринках, що розвиваються, та в вантажних перевезеннях.
Аналітики, такі як Хеліма Крофт та JPMorgan, правильно вказують на те, що навіть часткове повторне відкриття може не відновити обсяги перевезень лютого, залишаючи структурний дефіцит незмінним до 3 кварталу та підтверджуючи поступове зростання.
"Brent за $112 вже враховує більшу частину ризику перебоїв; консенсусний діапазон $90-130 змішує дефіцит пропозиції з тривалістю ціни, ігноруючи руйнування попиту та опціонність переговорів, які можуть розгорнути угоду за тижні."
Стаття представляє консенсусний бичачий сценарій щодо нафти, але я скептично ставлюся до термінів та масштабу. Так, дефіцит у 14-15 мільйонів барелів на день є реальним, ЯКЩО Ормузька протока залишається заблокованою. Але стаття змішує три окремі твердження: (1) $90 досяжно, (2) $120-130 ймовірно до липня, і (3) руйнування попиту не почнеться сильно до $5 за бензин. Мова JPMorgan про "катастрофічний обрив" та скептицизм Крофт щодо вирішення в червні є правдоподібними, але вони також займають позицію для власних інтересів. Чого бракує: випуск стратегічних резервів (у США близько 400 мільйонів барелів), еластичність попиту при $4,55, яка вже показує тріщини, та геополітичні виходи, які стаття вважає неможливими. Brent за $112 сьогодні вже враховує значні перебої. Реальний ризик – це не $90, а чи витримають $120+, якщо попит насправді зруйнується швидше, ніж скоротиться пропозиція.
Якщо адміністрація Трампа домовиться про повторне відкриття Ормузької протоки протягом 4-6 тижнів – або якщо Саудівська Аравія/ОАЕ збільшать видобуток та випустять стратегічні резерви – дефіцит зникне, і Brent впаде до $70-80, роблячи сьогоднішні $112 вигідною угодою. Стаття припускає, що геополітична безвихідь триватиме нескінченно, що рідко буває, як вирішуються такі кризи.
"Поточні ціни на нафту вже перевищили поріг руйнування попиту, роблячи цільову ціну $90 оптимістичною стелею, а не стійкою підлогою."
Консенсус щодо $90 Brent є фундаментально ретроспективним, не враховуючи агресивне руйнування попиту, яке вже закладено в поточну ціну $112. У той час як BofA та Goldman зосереджуються на дефіциті пропозиції, вони ігнорують еластичність попиту на ринках, що розвиваються, таких як Індія та Китай, які вже переходять на альтернативні джерела енергії або скорочують промислове виробництво. Якщо Brent триматиметься вище $110, ми не будемо спостерігати дефіцит пропозиції; ми будемо спостерігати запуск глобальної рецесії. Я очікую різкої корекції, як тільки ринок зрозуміє, що високі ціни фактично виправляють високі ціни, руйнуючи споживання, роблячи цільову ціну $90 підлогою, яка, ймовірно, буде пробита вниз.
Теза ігнорує геополітичну "премію за ризик" – якщо блокада Ормузької протоки переросте в кінетичний конфлікт, обмеження фізичної пропозиції переважать руйнування попиту, відправивши ціни до $150 незалежно від економічних фундаментальних показників.
"Дефіцити, що цитуються як односторонній драйвер для Brent вище $90, не є надійними; швидша реакція пропозиції або слабкість попиту можуть повернути Brent до середини $80-х."
Стаття просуває бичачий наратив щодо Brent на тлі постійного дефіциту пропозиції, пов'язаного з перебоями в Ормузькій протоці, з цілями близько $90 і потенційно $120-130 до середини року. Однак відсутній контекст включає резервні потужності OPEC+, дії SPR, поточні тенденції запасів та швидкість реагування пропозиції з країн, що не входять до OPEC. Дипломатичний прорив або швидка реакція сланцевої промисловості можуть обмежити зростання, тоді як стійкість попиту або уповільнення глобального зростання можуть тиснути на ціни вниз, незважаючи на заявлені дефіцити. Імпульс цін під час сезону водіння реальний, але цінова дисципліна через високі витрати на бензин та макроекономічні ризики може спричинити руйнування попиту раніше, ніж очікує ринок. Це сценарій з високою невизначеністю, а не односторонній ставку.
Теза про дефіцит передбачає постійні перебої; якщо напруженість спаде або видобуток сланцю в США прискориться, Brent може швидко відступити до низьких-середніх $80-х, підриваючи ралі. Аналогічно, більш слабкий фон зростання може спричинити сильніше руйнування попиту, ніж очікувалося.
"Короткострокова нееластичність та обмежене покриття SPR дозволяють цінам різко зростати, перш ніж руйнування попиту домінуватиме."
Аргумент Gemini про руйнування попиту недооцінює затримку в транспортному та промисловому споживанні, яке історично коригується лише через 4-6 місяців вище $100, а не тижнів. При структурному дефіциті в 14 мільйонів барелів на день, навіть часткове вилучення SPR у розмірі 400 мільйонів барелів покриває ледь три тижні, залишаючи запаси для різкого падіння. Цей часовий проміжок підтримує більш різкий показник $120-130, перш ніж сигнали рецесії повністю передадуться, особливо з огляду на майбутній попит на поїздки на День пам'яті.
"Дефіцит у 14 мільйонів барелів на день може змішувати втрату фізичної пропозиції з логістичною затримкою – критичне розходження для траєкторії ціни."
Припущення Grok про 4-6 місячну затримку потребує перевірки. Вантажні перевезення та авіакомпанії вже демонструють поведінку щодо паливних надбавок протягом тижнів, а не місяців. Більш критично: ніхто не відповів на питання, чи дійсно дефіцит у 14 мільйонів барелів на день є реальним після Ормузької протоки. Якщо перенаправлення танкерів через Суець збільшує час транзиту на 2-3 тижні, але не зменшує загальну пропускну здатність, "дефіцит" є бухгалтерською фікцією. Це змінює, чи ми обмежені пропозицією, чи лише часом.
"Дефіцит пропозиції, ймовірно, є бухгалтерським артефактом довших термінів транзиту, а не справжньою втратою видобутку сирої нафти."
Claude має рацію, ставлячи під сумнів математику "дефіциту". Цифра в 14 мільйонів барелів на день передбачає нульову ефективність перенаправлення, що абсурдно. Якщо танкери просто йдуть навколо мису Доброї Надії, ми не стикаємося з дефіцитом пропозиції – ми стикаємося з кризою потужностей судноплавства. Це переносить вузьке місце з видобутку сирої нафти на доступність танкерів (ставки VLCC). Якщо потужність танкерів є справжнім обмеженням, Brent – це не просто гра з сировиною; це інфляційний сплеск, спричинений логістикою, який зламається до літа.
"Логістичні обмеження та політичні дії, а не просто заголовковий дефіцит, можуть обмежити зростання від сплеску, спричиненого Ормузькою протокою."
Ключовий аргумент: справжній спалах – це логістична напруженість (потужність танкерів та пропускна здатність портів) та політика SPR, а не просто статичний дефіцит пропозиції; якщо перенаправлення через Суець пом'якшить поставки барелів, а SPR випустить 400 мільйонів барелів, сплеск Brent може досягти максимуму близько низьких-середніх $100-х, а не піднятися до $120-130. Логіка статті "дефіцит дорівнює ціні" ігнорує обмеження судноплавства та інструменти політики, які можуть пом'якшити шок.
Панель загалом погоджується, що поточна ціна Brent відображає геополітичну напруженість, але вони скептично ставляться до бичачих цілей у $90 та $120-130 через потенційне руйнування попиту, резервні потужності OPEC+, випуск стратегічних резервів та обмеження судноплавства. Вони застерігають, що ринок може переоцінювати дефіцит пропозиції та недооцінювати вплив високих цін на споживання.
Потенційний випуск стратегічних резервів та збільшення виробництва OPEC+ компенсують дефіцит пропозиції.
Руйнування попиту відбувається швидше, ніж очікувалося, що призводить до різкішої корекції цін.